মিউচুয়াল ফান্ডের ঝুঁকির অনুপাত সম্পর্কে বুঝে নিন, যেমন মিউচুয়াল ফান্ড শার্প রেশিও এবং অন্যান্য পদক্ষেপগুলি বিনিয়োগকারীদের ইক্যুইটি ইন্ডেক্স ফান্ডের ঝুঁকি এবং কর্মদক্ষতা মূল্যায়ন করতে সাহায্য করে, যা বিনিয়োগের তথ্যসমৃদ্ধ সিদ্ধান্ত নিশ্চিত করে।
ঝুঁকির সংজ্ঞা হতে পারে মূল বিনিয়োগের কিছু অংশ বা সম্পূর্ণ হারানোর দুর্ভাগ্যজনক সম্ভাবনা। সুদ এবং মুদ্রার হারে পরিবর্তন, মুদ্রাস্ফীতি, অর্থনীতি, শিল্প, রাজনৈতিক পরিস্থিতি এবং অন্যান্য বাহ্যিক কারণের মতো বিভিন্ন উৎস থেকে ঝুঁকি উদ্ভূত হতে পারে।
বিনিয়োগকারীদের লক্ষ্য হল তাদের রিটার্ন বাড়াতে এবং, এই মানসিকতার সাথে, মিউচুয়াল ফান্ড যে ডিসক্লেমারটি হাইলাইট করে তা উপেক্ষা করে: “মিউচুয়াল ফান্ডগুলি বাজারের ঝুঁকির সাপেক্ষে হয়”। এটি একটি আচরণগত বিসংগতি যা নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি-রিটার্ন সম্পর্ক বুঝতে পারছেন না।
প্রতিটি বিনিয়োগকারীর নিজস্ব ঝুঁকি প্রোফাইল রয়েছে, এবং তাদের ব্যক্তিগত ঝুঁকি প্রোফাইল সম্পর্কে একটি স্পষ্ট ধারণা থাকা অপরিহার্য কারণ আমরা সবাই জানি যে ঝুঁকি পরিমাপযোগ্য, এবং বিনিয়োগকারীদের মিউচুয়াল ফান্ড বিশ্লেষণ এবং নির্বাচন করার সময় ঝুঁকির পরিসংখ্যান ব্যবহার করা উচিৎ।
এই প্রতিবেদনে, আমরা ইক্যুইটি এবং ঋণ মিউচুয়াল ফান্ড পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ করার জন্য ব্যবহৃত ঝুঁকির পদক্ষেপগুলি বিবেচনা করব।
বিটা
বিটা হল সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত ঝুঁকির পরিমাপ পদ্ধতি যা তার বেঞ্চমার্কের বিরুদ্ধে সিকিউরিটি বা মিউচুয়াল ফান্ডের রিটার্নের অস্থিরতা বা সিস্টেমেটিক ঝুঁকি গণনা করে। অন্যভাবে বলতে গেলে, বিটা বাজারের প্রতি মিউচুয়াল ফান্ড পোর্টফোলিওর সংবেদনশীলতা দেখায়।
বিটা সবসময় 1 এ ভিত্তি করে থাকে। উদাহরণস্বরূপ, যদি ফান্ডের বিটা 0.85 হয়, তাহলে 1.10 এর তুলনায় এটি বেঞ্চমার্কের প্রতি কম সংবেদনশীল যা আরও সংবেদনশীল। অন্যভাবে বলতে গেলে, পূর্ববর্তী পরিস্থিতিতে, বাজারে 1 ইউনিট বৃদ্ধি পাওয়ার সাথে, ফান্ডটি 0.85 বৃদ্ধি পাবে, এবং যদি কমে যায়, তাহলে ফান্ডটি 0.85 হ্রাস পাবে।
বিনিয়োগকারীরা তাদের ঝুঁকি প্রোফাইল অনুযায়ী মিউচুয়াল ফান্ডের পোর্টফোলিও সংযুক্ত করার জন্য এই তথ্যটি ব্যবহার করতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, একজন রক্ষণশীল বিনিয়োগকারী কম বিটা সহ পোর্টফোলিওর উপর ফোকাস করতে পারেন।
বিটা হল একটি আপেক্ষিক পরিমাপ যা কোনও সম্পদের সাথে সম্পর্কিত অন্তর্নিহিত ঝুঁকি প্রদান করে না। সুতরাং একটি মিউচুয়াল ফান্ড নির্বাচন করার সময় এটি পৃথকভাবে দেখা উচিৎ নয়। যাইহোক, এটি বৈচিত্র্যকরণের জন্য একটি উপযোগী পরিসংখ্যানমূলক ব্যবস্থা যা অন্যান্য ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের সাথে ব্যবহার করা যেতে পারে।
আলফা
আলফা সম্পূর্ণরূপে একটি ঝুঁকিপূর্ণ পদক্ষেপ নয়। এটি প্রায়শই বিটা-সহ একসাথে ব্যবহার করা হয়।
আলফা নির্দেশ করে যে একটি মিউচুয়াল ফান্ড তার নির্ধারিত বেঞ্চমার্কের বিরুদ্ধে কতটা ভালো পারফর্ম করেছে। উদাহরণস্বরূপ, ধরে নেওয়া যাক যে নিফটি 50 ইন্ডেক্স গত বছরে 11% রিটার্ন দিয়েছে এবং নিফটি 50 এর বিরুদ্ধে বেঞ্চমার্ক করা ফান্ডটি 13% রিটার্ন দিয়েছে। এই ক্ষেত্রে, ফান্ডের আলফা +2%. এবং যদি ফান্ডটি কম পারফর্ম করে এবং 8% রিটার্ন অর্জন করে, তাহলে আলফা হল (2)%।
সুতরাং, ফান্ডের হয় একটি ইতিবাচক বা নেতিবাচক আলফা থাকতে পারে, এবং এটি ফান্ড ম্যানেজার কত ভালভাবে ফান্ড চালায় তার উপর নির্ভর করে।
অন্যদিকে, ইন্ডেক্স ফান্ড আলফা উৎপাদন করে না। একটি জিরো আলফা অপরিহার্যভাবে খারাপ নয়, বিশেষত সেই পরিস্থিতিতে যখন বড় ক্যাপ ইক্যুইটি ফান্ড নিফটি 50 ইন্ডেক্সকে হারানোর জন্য কঠিন সময়ের সম্মুখীন হচ্ছে।
বিটা এবং আলফা উভয়ের ক্ষেত্রে মনে রাখার জন্য একটি মূল বিষয় হল, এই দুটি পদক্ষেপই ঐতিহাসিক তথ্যের উপর নির্ভর করে এবং বিভিন্ন সময়ে পরিবর্তন করে।
আর- স্কোয়ার্ড
এটি একটি পরিসংখ্যানমূলক পদক্ষেপ যার লক্ষ্য হল 100 এর স্কেলে তার বেঞ্চমার্ক কর্মদক্ষতার সাথে একটি ফান্ডের সম্পর্ক পরিমাপ করা। সুতরাং, যদি কোনও ফান্ডের আর-স্কোয়ার্ড 100 হয়, তাহলে এটি নির্দেশ করে যে ফান্ডের কর্মদক্ষতা ফান্ডের বেঞ্চমার্কের কর্মদক্ষতার সাথে সম্পূর্ণরূপে সম্পর্কিত।
ইন্ডেক্স ফান্ডের আর-স্কোয়ারড প্রায় 100। তুলনায়, সক্রিয়ভাবে পরিচালিত করা মিউচুয়াল ফান্ডের বিভিন্ন ধরনের আর-স্কোয়ার্ড মান থাকতে পারে। 80 বা তার কম আর-স্কোয়ার্ড ফান্ড একটি সাধারণ ইন্ডেক্সের মতো পারফর্ম করে না।
যদি কোনও সক্রিয়ভাবে পরিচালন করা মিউচুয়াল ফান্ডের উচ্চ আর-স্কোয়ার্ড মান থাকে, তাহলে এটি সম্ভবত একটি ইন্ডেক্সের মতো গঠন করা হয় এবং এর মতো পারফর্ম করছে।
তহবিল বিশ্লেষণ এবং নির্বাচন করার সময় আর-স্কোয়ার্ড খুবই উপযোগী হতে পারে। একটি উদাহরণের মাধ্যমে ব্যাখ্যা করার জন্য, যদি কোনও সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ফান্ডের খুব বেশি আর-স্কোয়ার্ড থাকে তাহলে এটি হাইলাইট করে যে এটি একটি ইন্ডেক্স ফান্ডের সাথে প্রতিস্থাপন করা সম্ভবত ভাল, যা উচ্চ খরচের অনুপাতের অর্থ প্রদান না করেই প্রায় একই পারফরমেন্স দেয়।
স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশন
স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশন হল একটি মূল মেট্রিক যা তার গড় রিটার্নের চারপাশে ফান্ডের রিটার্নের অস্থিরতা বা পরিবর্তনশীলতা পরিমাপ করার জন্য ব্যবহার করা হয়। সহজ ভাষায় বলতে গেলে, এটি আমাদের বলে যে একটি ফান্ডের রিটার্ন গড় রিটার্ন থেকে কত বিচ্ছিন্ন হয়।
যখন কোনও ফান্ডের উচ্চ মানের ডিভিয়েশন থাকে, তখন এর অর্থ হল রিটার্নগুলি গড় থেকে ব্যাপকভাবে ভিন্ন হতে পারে, যা আরও অস্থিরতা দেখায়। এই উচ্চ অস্থিরতা বেশি ঝুঁকি নির্দেশ করে কারণ রিটার্নগুলি কম অনুমানযোগ্য এবং উল্লেখযোগ্যভাবে ঊর্ধ্বমুখী বা নিম্নমুখী হতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও ফান্ডের রিটার্ন অত্যন্ত ছড়িয়ে যায়, তাহলে এটি কিছু সময়ের মধ্যে বিশাল লাভ এবং অন্যদের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য ক্ষতির অভিজ্ঞতা করতে পারে। অপরদিকে, কম স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশন সহ একটি ফান্ডের রিটার্ন রয়েছে যা গড়ের কাছাকাছি থাকে, যা কম অস্থিরতা এবং কম ঝুঁকি নির্দেশ করে। এর অর্থ হল ফান্ডের কর্মদক্ষতা আরও ধারাবাহিক এবং পূর্বাভাসযোগ্য।
ঝুঁকি-সহযোগী বিনিয়োগকারী, যারা উচ্চ রিটার্নের সম্ভাবনার জন্য আরও অনিশ্চয়তা গ্রহণ করতে ইচ্ছুক, তারা উচ্চমানের প্রত্যাহার সহ তহবিল পছন্দ করতে পারেন। অন্যদিকে, ঝুঁকি নিতে অনিচ্ছুক বিনিয়োগকারী, যারা স্থিতিশীলতা এবং পূর্বাভাসযোগ্যতাকে অগ্রাধিকার দেয়, তারা রিটার্নের গুরুত্বপূর্ণ ওঠানামা এড়াতে কম স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশন সহ ফান্ড বেছে নিতে পারেন।
শার্প অনুপাত
শার্প অনুপাত একটি ফান্ডের ঝুঁকি-সমন্বিত কর্মদক্ষতা পরিমাপ করে। ফান্ডের রিটার্ন থেকে ঝুঁকি-মুক্ত রিটার্ন হার কেটে নিয়ে এবং ফান্ডের স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশন দ্বারা ফলাফলটি ভাগ করে এই পদক্ষেপটি গণনা করা হয়।
শার্প অনুপাতটি নির্দেশ করে যে ফান্ড রিটার্ন ফান্ড ম্যানেজার দ্বারা গৃহীত এবং বাস্তবায়িত বিনিয়োগের বা অতিরিক্ত ঝুঁকির ফলে হয় কিনা।
সর্টিনো অনুপাত
সার্টিনো অনুপাত গণনার জন্য মিউচুয়াল ফান্ডের নিম্নমুখী স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশন ব্যবহার করে।
এটি শার্প অনুপাতের মতো এবং ফান্ডের রিটার্ন থেকে ঝুঁকি-মুক্ত রিটার্ন বাদ দেয়। কিন্তু তহবিলের স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশন দ্বারা ফলাফলটি ভাগ করার পরিবর্তে, এটি পার্থক্যটিকে নিম্নমুখী বিচ্যুতির সাথে ভাগ করে।
সারাংশ
উচ্চ আলফা, শার্প অনুপাত এবং সার্টিনো অনুপাত মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য আরও ভাল সম্ভাব্য কর্মদক্ষতা নির্দেশ করে। যদিও, কম বিটা এবং স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশন ফান্ডের কম অস্থিরতা প্রতিফলিত করে। একটি উচ্চতর আর-স্কোয়ার্ড বেঞ্চমার্কের সাথে আরও ভাল সম্পর্ক নির্দেশ করেছে।
উপরে উল্লিখিত ঝুঁকি মূল্যায়ন টুল ঐতিহাসিক কর্মদক্ষতার সিদ্ধান্ত নেওয়ার পরিবর্তে ফান্ড নির্বাচন করার আগে সমস্ত চেক এবং ভারসাম্য মূল্যায়ন করতে সাহায্য করে।
FAQs
শার্প অনুপাত কীভাবে বিনিয়োগকারীদের সাহায্য করে?
শার্প অনুপাত একটি ফান্ডের ঝুঁকি-সংশোধিত কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করে এবং এর রিটার্নগুলিকে একটি ঝুঁকি-মুক্ত হারের সাথে তুলনা করে, যা বিনিয়োগকারীদের চিনতে সাহায্য করে যে উচ্চতর রিটার্নগুলি বুদ্ধিমান বিনিয়োগের ফলাফল কিনা বা অতিরিক্ত ঝুঁকির ফলাফল।
সর্টিনো অনুপাতের উদ্দেশ্য কী?
শার্প রেশিও একটি ঝুঁকি-মুক্ত হারে তার রিটার্নগুলি তুলনা করে একটি ফান্ডের ঝুঁকি-সমন্বিত পারফর্মেন্স মূল্যায়ন করে, যা বিনিয়োগকারীদের স্মার্ট বিনিয়োগ বা অত্যধিক ঝুঁকির কারণে উচ্চ রিটার্ন আছে কিনা তা চিহ্নিত করতে সাহায্য করে.
বেটা কীভাবে মিউচুয়াল ফান্ডের ঝুঁকি পরিমাপ করে?
বেটা একটি মিউচুয়াল ফান্ডের বাজারের গতিবিধির প্রতি সংবেদনশীলতা পরিমাপ করে। 1 এর চেয়ে কম বেটা বাজারের তুলনায় কম উদ্বায়িতা নির্দেশ করে, আর 1 এর বেশি বেটা বেশি অস্থিরতা নির্দেশ করে।
মিউচুয়াল ফান্ড মূল্যায়নে স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশনের গুরুত্ব কী?
বিটা মার্কেটের গতিবিধির প্রতি মিউচুয়াল ফান্ডের সংবেদনশীলতা পরিমাপ করে. 1 এর চেয়ে কম বিটা মার্কেটের তুলনায় কম অস্থিরতা নির্দেশ করে, যেখানে 1 এর চেয়ে বেশি বিটা বেশি হলে তা বেশি অস্থিরতা নির্দেশ করে.
মিউচুয়াল ফান্ড মূল্যায়ন করার ক্ষেত্রে স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশন কেন গুরুত্বপূর্ণ?
স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশন কোনও ফান্ডের রিটার্নের ভিন্নতা পরিমাপ করে এবং ঝুঁকির স্তর নির্দেশ করে। উচ্চমানের স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশনের অর্থ হল আরও অস্থিরতা এবং উচ্চ ঝুঁকি, তবে কম স্ট্যান্ডার্ড ডিভিয়েশনের অর্থ হল আরও স্থিতিশীল রিটার্ন।
