મ્યુચ્યુઅલ ફંડના રિસ્ક રેશિયો, જેમ કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ શાર્પ રેશિયો અને અન્ય પગલાંને સમજવાથી રોકાણકારોને ઇક્વિટી ઇન્ડેક્સ ફંડમાં જોખમ અને પરફોર્મન્સનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ મળે છે, જે ઇન્વેસ્ટમેન્ટના માહિતગાર નિર્ણયોને સુનિશ્ચિત કરે છે.
રિસ્કને કમનસીબ રીતે ઇન્વેસ્ટમેન્ટનો ભાગ અથવા તમામ મૂળ ઇન્વેસ્ટમેન્ટને ગુમાવવાની શક્યતા તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરી શકાય છે. વ્યાજ અને ચલણ દરોમાં ફેરફારો, ફુગાવો, અર્થવ્યવસ્થા, ઉદ્યોગ, રાજકીય પરિસ્થિતિ અને ડઝનભર અન્ય આંતરિક અને બાહ્ય પરિબળો જેવા ઘણા સ્રોતોથી જોખમ ઉદ્ભવી શકે છે.
રોકાણકારોનો હેતુ તેમના રિટર્નને મહત્તમ બનાવવાનો છે અને, આ માનસિકતા સાથે, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ દ્વારા હાઇલાઇટ કરવામાં આવેલ ડિસ્ક્લેમરને અવગણો કરે છે: “મ્યુચ્યુઅલ ફંડ બજારના જોખમને આધિન છે“. આ એક વર્તણૂકની અસંગતતા છે જે સૂચવે છે કે રોકાણકારો જોખમ–રિટર્ન સંબંધને સમજી શકતા નથી.
દરેક રોકાણકાર પાસે તેમની પોતાની રિસ્ક પ્રોફાઇલ હોય છે, અને તેમની વ્યક્તિગત રિસ્ક પ્રોફાઇલ વિશે સ્પષ્ટ વિચાર હોવો જરૂરી છે કારણ કે આપણે બધા જાણીએ છીએ કે જોખમ માપવા યોગ્ય છે, અને રોકાણકારોએ મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું વિશ્લેષણ અને પસંદગી કરતી વખતે જોખમના આંકડાઓનો ઉપયોગ કરવો જોઈએ.
આ લેખમાં, અમે ઇક્વિટી અને ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પોર્ટફોલિયોના વિશ્લેષણમાં ઉપયોગમાં લેવાતા જોખમના પગલાંઓ પર નજર કરીશું.
બીટા
બીટા એ સૌથી સામાન્ય રીતે ઉપયોગમાં લેવાતા જોખમ માપ છે જે સિક્યોરિટી અથવા મ્યુચ્યુઅલ ફંડના રિટર્નના બેંચમાર્ક સામે અસ્થિરતા અથવા સિસ્ટમેટિક રિસ્કની ગણતરી કરે છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, બીટા એ બજાર પ્રત્યે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પોર્ટફોલિયોની સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે.
બીટા હંમેશા 1 થી બેન્ચમાર્ક કરવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો ફંડનું બીટા 0.85 છે, તો તે 1.10 ની તુલનામાં બેંચમાર્ક માટે ઓછું સંવેદનશીલ છે જે વધુ સંવેદનશીલ છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, અગાઉની પરિસ્થિતિમાં, બજારમાં 1 સુધી દરેક વધારો થવાથી, ભંડોળ 0.85 સુધી વધશે, અને જો ઘટાડો થાય, તો ભંડોળ 0.85 સુધી ઘટશે.
રોકાણકારો તેમની રિસ્ક પ્રોફાઇલ મુજબ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પોર્ટફોલિયોને ગોઠવવા માટે આ માહિતીનો ઉપયોગ કરી શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, એક રૂઢિચુસ્ત રોકાણકાર ઓછા બીટા ધરાવતા પોર્ટફોલિયો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકે છે.
બીટા એ સંબંધિત માપન છે જે સંપત્તિ સાથે સંકળાયેલા આંતરિક જોખમને પ્રદાન કરતું નથી. તેથી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પસંદ કરતી વખતે તેને અલગ રાખવું જોઈએ નહીં. જો કે, આ વિવિધતા માટે એક ઉપયોગી આંકડાકીય ઉપાય છે જેનો ઉપયોગ અન્ય જોખમ નિયંત્રણો સાથે કરી શકાય છે.
આલ્ફા
આલ્ફા સંપૂર્ણપણે જોખમનું માપ નથી. તેનો ઉપયોગ ઘણીવાર બીટા સાથે કરવામાં આવે છે.
આલ્ફા દર્શાવે છે કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડએ તેના નિર્ધારિત બેંચમાર્ક સામે કેટલું વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે. ઉદાહરણ તરીકે, ચાલો માનીએ કે નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સને છેલ્લા વર્ષમાં 11% રિટર્ન ડિલિવર કરવામાં આવ્યા છે અને નિફ્ટી 50 સામે બેંચમાર્ક કરેલ ફંડએ 13% નું રિટર્ન ડિલિવર કર્યું છે. આ કિસ્સામાં, ફંડનો આલ્ફા +2% છે. અને જો ફંડ ઓછું પ્રદર્શન કરે છે અને 8% વળતર મેળવે છે, તો આલ્ફા (2)% છે.
તેથી, ફંડમાં અથવા તો પોઝિટિવ અથવા નેગેટિવ આલ્ફા હોઈ શકે છે, અને આ ફંડ મેનેજર કેટલું સારી રીતે ફંડ ચલાવે છે તેના પર આધારિત છે.
બીજી તરફ, ઇન્ડેક્સ ફંડ આલ્ફા રજૂ કરતા નથી. ઝીરો આલ્ફા આવશ્યક રીતે ખરાબ નથી, ખાસ કરીને એવી પરિસ્થિતિઓમાં જ્યારે લાર્જ કેપ ઇક્વિટી ફંડ નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સને હરાવવા માટે મુશ્કેલ સમયનો સામનો કરી રહ્યા હોય.
બીટા અને આલ્ફા બંનેના સંબંધમાં યાદ રાખવા જેવી મુખ્ય બાબત એ છે કે, આ બંને પગલાં ઐતિહાસિક ડેટા પર આધાર રાખે છે અને સમયાંતરે બદલાય છે.
આર– સ્ક્વેર્ડ
આ એક આંકડાકીય પગલું છે જેનો હેતુ 100ના સ્કેલ પર તેના બેંચમાર્ક પરફોર્મન્સ સાથે ફંડના સંબંધને માપવાનો છે. તેથી, જો ફંડની આર–સ્ક્વેર્ડ 100 છે, તો તે દર્શાવે છે કે ફંડની કામગીરી ફંડના બેંચમાર્કના પ્રદર્શન સાથે સંપૂર્ણપણે સંબંધિત છે.
ઇન્ડેક્સ ફંડની આર–સ્ક્વેર્ડ 100ની નજીક છે. તેની સરખામણીમાં, સક્રિય રીતે સંચાલિત મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં આર–સ્ક્વેર્ડ વેલ્યૂની શ્રેણી હોઈ શકે છે. 80 અથવા તેનાથી ઓછી આર–સ્ક્વેર કરેલ ફંડ સામાન્ય ઇન્ડેક્સની જેમ કરતાં નથી..
જો કોઈ સક્રિય રીતે સંચાલિત મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં ઉચ્ચ આર–સ્ક્વેર્ડ વેલ્યૂ છે, તો તે સંભવત: ઇન્ડેક્સ જેવું સંરચિત કરવામાં આવે છે અને તે સમાન પ્રદર્શન કરી રહ્યું છે.
ફંડ એટલે કે ભંડોળનું વિશ્લેષણ અને પસંદગી કરતી વખતે સંશોધન–કોઈપણ ખૂબ જ ઉપયોગી હોઈ શકે છે. એક ઉદાહરણ સાથે સમજાવવા માટે, જો કોઈ સક્રિય રીતે સંચાલિત ભંડોળમાં ખૂબ જ ઉચ્ચ આર–સ્ક્વેર્ડ છે તો તે હાઇલાઇટ કરે છે કે તેને ઇન્ડેક્સ ફંડ સાથે બદલવું સંભવત: વધુ ખર્ચ રેશિયોની ચુકવણી કર્યા વિના લગભગ સમાન પરફોર્મન્સ આપે છે.
પ્રમાણિત વિચલન
પ્રમાણિત વિચલન એ એક મુખ્ય મેટ્રિક છે જેનો ઉપયોગ ફંડના સરેરાશ રિટર્નની આસપાસની અસ્થિરતા અથવા વેરિએબિલિટીને માપવા માટે કરવામાં આવે છે. સરળ શબ્દોમાં, તે અમને જણાવે છે કે ફંડના રિટર્ન સરેરાશ રિટર્નથી કેટલા વિચલિત થાય છે.
જ્યારે કોઈ ફંડમાં ઉચ્ચ પ્રમાણભૂત વિચલન હોય, ત્યારે તેનો અર્થ એ છે કે રિટર્ન સરેરાશ કરતાં વ્યાપક રીતે બદલાઈ શકે છે, જે વધુ અસ્થિરતા દર્શાવે છે. આ ઉચ્ચ અસ્થિરતા વધુ જોખમને સૂચવે છે કારણ કે રિટર્ન ઓછી આગાહી કરી શકાય છે અને નોંધપાત્ર રીતે તેમાં વધારો અથવા ઘટાડો થઈ શકે છે.
ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ ફંડનું રિટર્ન ખૂબ જ વિસ્તૃત હોય, તો તેને કેટલાક સમયગાળામાં મોટા લાભ અને અન્યોમાં નોંધપાત્ર નુકસાનનો અનુભવ થઈ શકે છે. તેનાથી વિપરીત, ઓછું સ્ટાન્ડર્ડ વિચલન ધરાવતું ફંડમાં એવો રિટર્ન છે જે સરેરાશની નજીક હોય છે, જે ઓછી અસ્થિરતા અને ઓછું જોખમ સૂચવે છે. આનો અર્થ એ છે કે ફંડની કામગીરી વધુ સુસંગત અને આગાહી કરી શકાય છે.
જોખમ–સહજ રોકાણકારો, જેઓ ઉચ્ચ વળતરની સંભાવના માટે વધુ અનિશ્ચિતતા સ્વીકારવા માટે તૈયાર છે, તેઓ ઉચ્ચ માનક વિચલનવાળા ભંડોળને પસંદ કરી શકે છે. બીજી તરફ, જોખમ–વિરોધી રોકાણકાર, જે સ્થિરતા અને આગાહીને પ્રાથમિકતા આપે છે, તેઓ વળતરમાં નોંધપાત્ર વધઘટને ટાળવા માટે ઓછા પ્રમાણભૂત વિચલનવાળા ભંડોળ પસંદ કરી શકે છે.
શાર્પ રેશિયો
શાર્પ રેશિયો ફંડના રિસ્ક–ઍડજસ્ટેડ પરફોર્મન્સને માપે છે. આ માપની ગણતરી ફંડના રિટર્નમાંથી રિટર્નના રિસ્ક–ફ્રી રેટને કપાત કરીને અને ફંડના સ્ટાન્ડર્ડ ડિવિએશન દ્વારા પરિણામને વિભાજિત કરીને કરવામાં આવે છે.
શાર્પ રેશિયો એ સૂચવે છે કે ફંડ રિટર્ન એ ફંડ મેનેજર દ્વારા લેવામાં આવેલા અને અમલમાં મૂકવામાં આવેલા વિવેકપૂર્ણ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ નિર્ણયોને કારણે છે કે નહીં.
સોર્ટિનો રેશિયો
સોર્ટિનો રેશિયો ગણતરીઓ માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડના ડાઉનસાઇડ સ્ટાન્ડર્ડ ડેવિએશનનો ઉપયોગ કરે છે.
તે શાર્પ રેશિયોની જેમ જ છે અને ફંડના રિટર્નમાંથી રિસ્ક–ફ્રી રિટર્નને બાદ કરે છે. પરંતુ ભંડોળના માનક વિચલન દ્વારા પરિણામને વિભાજિત કરવાના બદલે, તે તફાવતને ડાઉનસાઇડ વિચલન સાથે વિભાજિત કરે છે.
સારાંશ
ઉચ્ચ આલ્ફા, શાર્પ રેશિયો અને સોર્ટિનો રેશિયો મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માટે વધુ સારી સંભવિત પરફોર્મન્સને દર્શાવે છે. જ્યારે, ઓછા બીટા અને સ્ટાન્ડર્ડ ડેવિએશન ફંડની ઓછી અસ્થિરતાને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ઉચ્ચ R-સ્ક્વેર્ડ બેન્ચમાર્ક સાથે વધુ સારો સંબંધ સૂચવે છે.
ઉપરોક્ત જોખમ મૂલ્યાંકન સાધન માત્ર ઐતિહાસિક કામગીરી પરના નિર્ણયને આધારે ફંડ પસંદ કરતા પહેલાં તમામ તપાસ અને બૅલેન્સનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે.
FAQs
શાર્પ રેશિયો રોકાણકારોને કેવી રીતે મદદ કરે છે?
શાર્પ રેશિયો તેના રિટર્નને રિસ્ક–ફ્રી રેટ સાથે સરખાવીને ફંડના રિસ્ક–ઍડજસ્ટેડ પરફોર્મન્સનું મૂલ્યાંકન કરે છે, જે રોકાણકારોને સ્માર્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ અથવા વધુ જોખમને કારણે વધુ રિટર્ન છે કે નહીં તે ઓળખવામાં મદદ કરે છે.
સોર્ટિનો રેશિયોનો હેતુ શું છે?
શાર્પ રેશિયોની જેમ, સોર્ટિનો રેશિયો અપેક્ષિત વળતરમાંથી નકારાત્મક વિચલનને ધ્યાનમાં રાખીને નીચેના જોખમ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. તે પ્રતિકૂળ પરિસ્થિતિઓ હેઠળ ફંડની કામગીરીનું સ્પષ્ટ ચિત્ર પ્રદાન કરે છે.
સોર્ટિનો રેશિયોનો હેતુ શું છે?
સોર્ટિનો રેશિયો, શાર્પ રેશિયો જેવો જ છે, જે અપેક્ષિત વળતરમાંથી નકારાત્મક વિચલનોને ધ્યાનમાં લઈને ડાઉનસાઈડ રિસ્ક પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. તે પ્રતિકૂળ પરિસ્થિતિઓમાં ફંડની કામગીરીનું સ્પષ્ટ ચિત્ર પૂરું પાડે છે.
"બેટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડના જોખમને કેવી રીતે માપે છે?
બીટા એ માર્કેટ મૂવમેન્ટ માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડની સંવેદનશીલતાને માપે છે. 1 કરતાં ઓછું બીટા માર્કેટની તુલનામાં ઓછી અસ્થિરતાને સૂચવે છે, જ્યારે 1 કરતાં વધુ બીટા ઉચ્ચ અસ્થિરતાને સૂચવે છે.
મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું મૂલ્યાંકન કરવામાં સ્ટાન્ડર્ડ વિચલન શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?
સ્ટાન્ડર્ડ એવિએશન ફંડના રિટર્નની વેરિએબિલિટીને માપે છે અને રિસ્કનું સ્તર સૂચવે છે. ઉચ્ચ માનક વિચલનનો અર્થ વધુ અસ્થિરતા અને ઉચ્ચ જોખમ છે, જ્યારે ઓછી માનક વિચલનનો અર્થ વધુ સ્થિર વળતર છે.
મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું મૂલ્યાંકન કરવામાં માનક વિચલન શા માટે મહત્વનું છે?
પ્રમાણભૂત વિચલન ફંડના વળતરની પરિવર્તનશીલતાને માપે છે અને જોખમનું સ્તર સૂચવે છે. ઉચ્ચ પ્રમાણભૂત વિચલનનો અર્થ વધુ અસ્થિરતા અને ઉચ્ચ જોખમ છે, જ્યારે નીચા પ્રમાણભૂત વિચલનનો અર્થ વધુ સ્થિર વળતર છે.
