মিউচুয়াল ফান্ডে টিআরইপিএস : মিউচুয়াল ফান্ড কেন টিআরিপিএস-তে বিনিয়োগ করে?

ইক্যুইটি ফান্ড কোথায় এবং কীভাবে বিনিয়োগ করে এবং রিটার্ন জেনারেট করে তা বোঝা সহজ। সেগুলি ইক্যুইটি সিকিউরিটি অর্জন এবং নিষ্পত্তি করেন। যখন স্টকের মূল্য বৃদ্ধি পায়, তখন ইক্যুইটি ফান্ড প্রায়শই উপকৃত হয়।তবে, ডেট মার্কেট ভিন্নভাবে কাজ করে। বর্ণনা করা হয়েছে, এটি ঋণগ্রহীতাদের জন্য একটি মার্কেটপ্লেস যারা টাকা ধার করতে চান এবং ঋণদাতাদের লোন দিতে চান। সময়মত সুদ এবং আসল অর্থ পরিশোধ করা গুরুত্বপূর্ণ। এবং যেহেতু ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই সেগুলি সরাসরি কিনতে অক্ষম (একটি বন্ডের ফেস অ্যামাউন্ট সাধারণত প্রায় ₹1 লক্ষ), তাই ডেট পণ্য কতটা কাজ করে সেই সম্পর্কে তথ্যের অভাব রয়েছে।

টিআরইপিএস (TREPS) সম্পূর্ণ ফর্ম এবং অর্থ

ট্রেজারি বিল রিপার্চেস (টিআরইপিএস) হল একটি সংক্ষিপ্ত মানি মার্কেট টুল যা বিনিয়োগকারীদের অব্যবহৃত নগদের উপর রিটার্ন পেতে সক্ষম করে। মিউচুয়াল ফান্ডগুলি, একটি প্রিয় বিনিয়োগের উপায়, তাদের স্টেকহোল্ডারদের লাভের জন্য টিআরইপিএস-এর সাথে জড়িত। এই আলোচনাটি টিআরইপিএস-তে মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগের যুক্তিসঙ্গত ব্যাখ্যা এবং তাদের শেয়ারের মূল্যের উপর পরবর্তী প্রভাব ফেলে।টিআরইপিএস , প্রতিষ্ঠান, ব্যাঙ্ক এবং মিউচুয়াল ফান্ড দ্বারা ব্যবহৃত একটি স্বল্পমেয়াদী আর্থিক সরঞ্জাম, এর মধ্যে একটি পক্ষ একটি নির্ধারিত মূল্যে পরে পুনরায় ক্রয় করার প্রতিশ্রুতির সাথে অন্য পক্ষের কাছে ট্রেজারি বিল বিক্রয় করে। সরকারী সমর্থিত সিকিউরিটিগুলির মাধ্যমে নিরাপত্তার জন্য বিখ্যাত, টিআরপিইএস আকর্ষণীয় রিটার্ন এবং দ্রুত লিকুইডিটি উপস্থাপন করে, যা এগুলিকে স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের পরিধির জন্য আদর্শ করে তোলে। এছাড়াও, সেবি -এর তরল সম্পদের জন্য তাদের সম্পদের অন্তত 5% সরিয়ে রাখার জন্য মিউচুয়াল ফান্ড প্রয়োজন, যা টিআরইপিএস  অন্তর্ভুক্ত করার বিষয়টি নিশ্চিত করে।

মিউচুয়াল ফান্ড কেন টিআরইপিএস -এ বিনিয়োগ করে?

মিউচুয়াল ফান্ড সুরক্ষা, লিকুইডিটি, আকর্ষণীয় রিটার্ন এবং নিয়ন্ত্রক অনুপালন সহ বিভিন্ন কারণের জন্য টিআরইপিএস -তে বিনিয়োগ করার বিকল্প বেছে নেয়। নিরাপত্তার দিকটি সরকার দ্বারা জারি করা সিকিউরিটির সাথে জড়িত হওয়া থেকে উদ্ভূত হয়, যা তাদের বিনিয়োগের নিরাপত্তা সম্পর্কিত মিউচুয়াল ফান্ডে আত্মবিশ্বাস তৈরী করে। টিআরইপিএস তাদের দ্রুত লিকুইডিটির কারণেও আলাদা হয়ে থাকে, যা তাদেরকে আইডল নগদের স্বল্পমেয়াদী প্লেসমেন্ট খোঁজার মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য একটি সর্বোত্তম পছন্দ করে তোলে। এছাড়াও, সেভিংস অ্যাকাউন্ট বা ফিক্সড ডিপোজিটের মতো বিকল্পের তুলনায় আকর্ষণীয় রিটার্নের ক্ষেত্রে আকর্ষণ রয়েছে, মার্কেটের অবস্থার সাথে যুক্ত রিটার্ন, বর্ধিত সুদের হারের সময় বেশি ফলন প্রদান করে। নিয়ন্ত্রক দায়বদ্ধতা, বিশেষ করে সেবি থেকে, মিউচুয়াল ফান্ডগুলিকে তাদের সম্পদের অন্তত 5% বরাদ্দ করার প্রয়োজন যেমন টিআরইপিএস ।টিআরইপিএস বিনিয়োগের ফলে মিউচুয়াল ফান্ডের শেয়ার মূল্যের উপর প্রভাব বিনিয়োগের আকার, সময়কাল, বাজারের অবস্থা এবং পোর্টফোলিও কম্পোজিশনের মতো বৈশিষ্ট্যের উপর নির্ভর করে। একদিকে, এটি উচ্চ রিটার্নের মাধ্যমে নেট অ্যাসেট ভ্যালু (এনএভি) বাড়ানোর মাধ্যমে শেয়ারের মূল্য বৃদ্ধি করতে পারে, অন্যদিকে, একটি পর্যাপ্ত এবং দীর্ঘ সময় ধরে বিনিয়োগ সামগ্রিক পোর্টফোলিওর রিটার্নের সম্ভাবনা হ্রাস করতে পারে, যদি বিনিয়োগকারীরা কম লাভজনক হিসাবে মনে করেন তাহলে মিউচুয়াল ফান্ডের শেয়ারের মূল্য কম করতে পারে।

টিআরইপিএস -এ বিনিয়োগের সুবিধা

1. সরকারী-ভিত্তিক সিকিউরিটিগুলিতে নিরাপত্তা: টিআরইপিএস নির্বাচিত সরকার-ভিত্তিক সিকিউরিটিগুলি কেনার প্রয়োজনের মাধ্যমে একটি নিরাপত্তা জাল প্রদান করে। এই বৈশিষ্ট্যটি তাদের সম্পদের নিরাপত্তা নিশ্চিত করে বিনিয়োগকারীদের বিশ্বাস বৃদ্ধি করে।
2. স্বল্প-মেয়াদী লাভের জন্য সুইফট লিকুইডিটি: টিআরইপিএস দ্রুত লিকুইডিটি অফার করে, যা তাদের মানি মার্কেটে অত্যন্ত অ্যাক্সেসযোগ্য করে তোলে। এই বৈশিষ্ট্যটি স্বল্প সময়ের জন্য নিষ্ক্রিয় নগদ পার্ক করতে ইচ্ছুক বিনিয়োগকারীদের জন্য টিআরইপিএস একটি সর্বোত্তম পছন্দ করে তোলে, যা ক্রয় এবং বিক্রয় সহজ করে তোলে।
3. মার্কেটের অবস্থার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ আকর্ষণীয় রিটার্ন: টিআরইপিএস-এর রিটার্ন পরিবর্তনশীল, যা বিদ্যমান বাজারের অবস্থার সাথে প্রতিক্রিয়া দেয়। বিশেষ করে উচ্চ সুদের হারের সময় সুবিধাজনক, টিআরইপিএস  বিনিয়োগকারীদের তাদের নিষ্ক্রিয় নগদে উচ্চ রিটার্ন আয় করার সুযোগ দেয়।
4. বিনিয়োগকারীর আত্মবিশ্বাস বাড়ানোর জন্য নিয়মাবলী মেনে চলা: সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (সেবি)-এর মতো নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষের জন্য মিউচুয়াল ফান্ডের লিকুইড অ্যাসেট কম্পোজিশনে টিআরইপিএস  অন্তর্ভুক্ত করার প্রয়োজন। এইভাবে নিয়ন্ত্রক সম্মতি, বিনিয়োগকারীদের প্রতি আত্মবিশ্বাস নিশ্চিত করা হয়। তারপর বিনিয়োগকারীদের নিশ্চিন্ত করা হয় যে তাদের মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠিত নিয়ন্ত্রক নির্দেশিকার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
5. ঝুঁকি ম্যানেজমেন্টের জন্য আপনার পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যময় করা: টিআরইপিএস -এ বিনিয়োগ করলে তা আপনাকে একটি স্থিতিশীল এবং লিকুইড পছন্দ প্রদান করে আপনার পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যময় করতে সাহায্য করে। এই বৈচিত্র্যময়তা কৌশলটি পোর্টফোলিওর মোট ঝুঁকি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করে, যা বাজারের অস্থিরতার মধ্যেও আপনাকে স্থিতিশীলতার নিশ্চয়তা দেয়।

স্বল্প-মেয়াদী ডেট ফান্ড কোন ধরনের বিনিয়োগ করে?

ব্যাঙ্ক, নন-ব্যাঙ্ক ফাইন্যান্সিং কোম্পানি (এনবিএফসিগুলি), পাবলিক সেক্টর কোম্পানি (পিএসইউগুলি), এন্টারপ্রাইজ এবং সরকার তাদের স্বল্পমেয়াদী তহবিলের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করার জন্য এই অর্থ বাজারের ইন্সট্রুমেন্টগুলি জারি করে। সাধারণত, এই ধরনের ফান্ড এক বছরের ম্যাচিওরিটির সাথে ইন্সট্রুমেন্টে বিনিয়োগ করে। টিআরইপিএস (ট্রাই-পার্টি রেপো), রিপার্চেজ এগ্রিমেন্টস (রেপো), ডিপোজিটের সার্টিফিকেট (সিডিগুলি), কমার্শিয়াল পেপার (সিপিগুলি ) এবং টি-বিল হল শুধুমাত্র কয়েকটি উপলব্ধ ইন্সট্রুমেন্ট।রেপো এবং টিআরইপিএস সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য লোন তৈরি করতে ব্যবহার করা হয়, যেমন রাতারাতি বা এক বছর পর্যন্ত। রেপো ব্যাঙ্ক এবং নন-ব্যাঙ্ক ফাইন্যান্সিয়াল কোম্পানিগুলিকে (এনবিএফসিগুলি) সরকারী সিকিউরিটিগুলিকে কোল্যাটারাল হিসাবে প্লেজ করে অর্থ ধার করতে সক্ষম করে। এছাড়াও, এই সংস্থাগুলি রেপো মার্কেটে লোন দিতে পারে। আশ্চর্যজনকভাবে, মিউচুয়াল ফান্ডগুলি রেপো মার্কেটে ঋণ দেওয়ার জন্য সীমাবদ্ধ (অত্যন্তিক শর্ত ছাড়া)।আরবিআই সম্প্রতি ঋণ বাজার পুনরুজ্জীবিত করার জন্য কর্পোরেট বন্ড দ্বারা রেপোগুলিকে কোল্যাটারালাইজ করার অনুমতি দিয়েছে।আশ্চর্যজনকভাবে, এমনকি ইক্যুইটি ফান্ডও স্বল্পমেয়াদী অতিরিক্ত লিকুইডিটি সংরক্ষণ করার জন্য রেপো মার্কেট ব্যবহার করে।এছাড়াও, স্বল্প-মেয়াদী ডেট ফান্ড ডিপোজিট, কমার্শিয়াল পেপার এবং ট্রেজারি বিলের সার্টিফিকেটে বিনিয়োগ করে। এছাড়াও, এগুলি এমন একটি পদ্ধতি যা ঋণগ্রহীতাদের - ব্যাঙ্ক এবং কর্পোরেশন - স্বল্পমেয়াদী উদ্দেশ্যে টাকা ঋণ নেওয়ার অনুমতি দেয়। ব্যাঙ্ক ডিপোজিটের সার্টিফিকেট জারি করে, কর্পোরেশন অংশগ্রহণের সার্টিফিকেট জারি করে এবং সরকার আরবিআই -এর মাধ্যমে টি-বিল জারি করে। সিডিগুলি কে প্রায়শই সিপিগুলি র চেয়ে বেশি রেটিং দেওয়া হয় এবং এর ক্রেডিট কোয়ালিটি বেশি থাকে। এছাড়াও, এজন্যই সিপিগুলি তে তাদের মাঝে মাঝে খারাপ ক্রেডিট রেটিং-এর জন্য ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য কিছুটা বেশি সুদের হার রয়েছে।এই প্রোডাক্টগুলির বেশিরভাগ ক্ষেত্রে জিরো-কুপন বন্ড ছাড়ে জারি করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, ₹100 ফেস ভ্যালু সহ তিন মাসের টি-বিল ₹98 জারি করা যেতে পারে, ₹2 সাশ্রয় করা হতে পারে। ইস্যুকারী ম্যাচিওরিটির পর ₹100 ফেস অ্যামাউন্ট পরিশোধ করেন। সুতরাং, বিনিয়োগকারীরা ₹2 রিটার্ন পাবেন।যদিও স্বল্পমেয়াদী ডেট ফান্ড এই ধরনের বিনিয়োগের ক্ষেত্রে তাদের সম্পদের একটি বড় পরিমাণ বিনিয়োগ করে, তবে দীর্ঘমেয়াদী ডেট ফান্ডও একটি বড় অংশ তৈরি করে। তবে, যেমন গ্রাফিক নির্দেশ করে, স্বল্প-মেয়াদী ডেট ইন্সট্রুমেন্টগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে ছোট ফলন অফার করে।

দীর্ঘ-মেয়াদী ডেট ফান্ড কোথায় তাদের বিনিয়োগগুলি করে?

সরকারী সিকিউরিটিগুলি হল সবচেয়ে নিরাপদ দীর্ঘমেয়াদী ইন্সট্রুমেন্ট (জি-সেক)। কেন্দ্রীয় সরকারকে প্রতিদিন পরিচালনা করার জন্য এবং আর্থিক ভারসাম্যের জন্য আর্থিক সহায়তা প্রয়োজন। ট্যাক্সেশনের মতো ফাইন্যান্সিং-এর অন্যান্য উৎস ছাড়াও, এটি জি-সেক জারি করে আরবিআই (RBI), তার ব্যাঙ্কারের মাধ্যমে ডেট মার্কেট থেকেও টাকা ধার করে। এছাড়াও, রাজ্য সরকারগুলি রাজ্য উন্নয়ন লোন (এসডিএলগুলি) জারি করার মাধ্যমে ঋণ গ্রহণ করে।জি-সেকের মেয়াদ 40 বছর পর্যন্ত হতে পারে। এই ইন্সট্রুমেন্টগুলি সবচেয়ে নিরাপদ এবং সবচেয়ে লিকুইড যেহেতু রাজ্য তাদের ফেরত দেওয়ার নিশ্চয়তা দেয়। জি-সেক মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমগুলি প্রাথমিকভাবে এই গিল্ট সিকিউরিটিতে বিনিয়োগ করে। তবে, অন্যান্য ডেট এবং হাইব্রিড ফান্ডের ক্ষেত্রেও তাদের ক্রেডিট মিক্সের সময়কাল (সুদের হারের সংবেদনশীলতা) নিয়ন্ত্রণ করার জন্য জি-সেকগুলি রয়েছে।

বন্ড এবং ডিবেঞ্চারগুলি

একইভাবে, যখন ব্যবসাগুলি দীর্ঘমেয়াদী ফাইন্যান্সিং চান তখন তারা বন্ড এবং ডিবেঞ্চারগুলি জারি করে। এগুলি এক থেকে পনেরো বছর পর্যন্ত বিস্তৃত ক্ষেত্রে উপলব্ধ। তবে, কর্পোরেট বন্ডগুলি সরকার (যেমন জি-সেক এবং টি-বিল) দ্বারা সমর্থিত নয়, যাতে তারা আরও উল্লেখযোগ্য ক্রেডিট ঝুঁকির সম্মুখীন হয়। এছাড়াও, তারা ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য উচ্চ সুদের হার প্রদান করে।ফলস্বরূপ, বন্ডের ক্রেডিট রেটিংও রয়েছে। যদি আপনি কোনও ক্রেডিট ঝুঁকির ফান্ডে বিনিয়োগ না করেন, তাহলে সেই বন্ডগুলি নির্বাচন করুন যা তাদের সম্পদের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ অত্যন্ত রেটযুক্ত সিকিউরিটিতে বিনিয়োগ করে। সাধারণত, সরকারী-মালিকানাধীন এন্টারপ্রাইজগুলির বন্ডগুলি বেসরকারী কোম্পানিগুলির দ্বারা জারি করা বন্ডগুলির চেয়ে নিরাপদ বলে মনে করা হয়; তবে, এটি সবসময়ই হতে পারে না।উল্লেখযোগ্যভাবে, স্বল্প-মেয়াদী ডেট ফান্ডগুলি জি-সেক এবং বন্ডে তাদের সম্পদের একটি অংশ বিনিয়োগ করে যা সাধারণত এক বছরের কম রেসিডুয়াল ম্যাচিওরিটির সাথে থাকে।সিকিউরিটিজড ডেট ইন্সট্রুমেন্ট হল ব্যক্তিগত লোনের সিকিউরিটাইজেশনের মাধ্যমে তৈরি করা সিকিউরিটি।সহজভাবে বলতে গেলে, একটি ব্যাঙ্কে ₹1000 কোটির গাড়ির লোনের পোর্টফোলিও রয়েছে। মূলধন সংগ্রহ করার জন্য, ব্যাঙ্ক আন্ডারলাইং অ্যাসেট, গাড়ির লোনের পোর্টফোলিও দ্বারা সমর্থিত ডেট ইনস্ট্রুমেন্ট (পাস-থ্রু সার্টিফিকেট বা পিটিসিগুলি হিসাবে পরিচিত) তৈরী করে এবং তাদের মিউচুয়াল ফান্ড এবং অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের বিক্রি করে।প্রযুক্তিগতভাবে, একটি সিকিউরিটাইজেশন ট্রানজ্যাকশানে অরিজিনেটর (ব্যাঙ্ক) একটি বিশেষ উদ্দেশ্যমূলক যানবাহন (এসপিভি)-এ প্রাপ্য জিনিস বিক্রি করা হয়, যা প্রায়শই বিশ্বাস হিসাবে গঠন করা হয়। বিনিয়োগকারীদের (মিউচুয়াল ফান্ড) রেটিংযুক্ত পিটিসিগুলি জারি করা হয়, যার আয় উৎপাদককে প্রতিপূরণ হিসাবে প্রদান করা হয়।রেটিং এজেন্সিগুলি এই সিকিউরিফাই করা ঋণের সিকিউরিটিতে রেটিং নির্ধারণ করে। মিউচুয়াল ফান্ডগুলি শুধুমাত্র এএএ -রেটিংসম্পন্ন কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে চায়।সিকিউরিটাইজড ডেটে বিনিয়োগের সাথে যুক্ত ঝুঁকি ডেট সিকিউরিটিতে বিনিয়োগের তুলনামূলক। জানুয়ারি 2019 তে, আদিত্য বিড়লা এবং এইচডিএফসি  মিউচুয়াল ফান্ড দ্বারা পরিচালিত অনেক ডেট ফান্ড মূলত আইএলঅ্যান্ডএফএস -এর মালিকানাধীন রোড প্রোজেক্টের এসপিভিগুলি -র পরে প্রভাবিত হয়েছিল যা তারা সুদের পেমেন্টে ডিফল্ট করেছিল।বিভিন্ন মিউচুয়াল ফান্ড স্কিম এই প্রোডাক্টগুলিতে তাদের পোর্টফোলিওর 0.2% থেকে 10% এর মধ্যে বিনিয়োগ করে।ডেটের সাথে সম্পর্কিত বিপদগুলির মধ্যে, ফান্ড হল সুদের হারের ঝুঁকি (অনেক ক্ষেত্রে মেয়াদের ঝুঁকি, মার্কেটের ঝুঁকি বা অস্থিরতার ঝুঁকি হিসাবে উল্লেখ করা হয়) এবং ক্রেডিট ঝুঁকি (যা ডিফল্ট ঝুঁকি হিসাবেও পরিচিত)। আমরা যা বর্ণনা করব তা হল একটি নতুন ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা আবিষ্কার নয় কারণ এটি ডেবট মার্কেটের বর্তমান অবস্থায় বিকশিত হচ্ছে।ক্রেডিট রেটিং ছাড়াও, ডেট ফান্ডের সুস্থতার আরও একটি ইন্ডিকেটর হল পোর্টফোলিও কর্পাসের আকারের মাসিক থেকে মাসিক পরিবর্তন। যদি ফান্ডের কর্পাস ক্রমাগত এবং যথেষ্ট পরিমাণে সংকুচিত হয়, তাহলে ফান্ডটি চাপের মধ্যে থাকে। যদি কর্পাসের আকার সামঞ্জস্যপূর্ণ না হয়, তাহলে পোর্টফোলিওতে একটি ছোট পরিমাণ নেগেটিভ সিএ  (যেমন -2 বা -3 শতাংশ) কোনও সমস্যা নয়। এছাড়াও, একটি স্বাস্থ্যকর সিএ  অতিরিক্ত ফান্ড যে কোনও রিডেমশান প্রেসারকে হাত থেকে বাঁচাতে ভালো। যেহেতু কর্পোরেট অগ্রিম কর প্রদানের কারণে মার্চ মাসে লিকুইড ফান্ডের রিডেমশান প্রেসার হয়, তাই তাদের শুধুমাত্র মার্চের আউটফ্লো অনুযায়ী রেটিং দেওয়া উচিৎ নয়। অন্যান্য ডেট ফান্ড বিভাগে পোর্টফোলিও আকারের পরিবর্তনের জন্য, পূর্ববর্তী ছয় মাস ধরে পর্যবেক্ষণ পিরিয়ড আরও বাড়ানো উচিৎ। উচ্চমানের পোর্টফোলিও সহ ফান্ডের জন্য কর্পাস ওঠানামা খুবই কম, এবং আপনি বিনিয়োগ করতে পারেন।এই প্রতিবেদনটি আপনাকে মিউচুয়াল ফান্ডে ট্রেপ্স এবং মিউচুয়াল ফান্ডে  ট্রেপ্স বিনিয়োগের বিষয়ে একটি ভাল ধারণা দিতে পারে।