মিউচুয়াল ফান্ডে এনএভি (NAV) কী?

মিউচুয়াল ফান্ড এনএভি (NAV) কী?

মিউচুয়াল ফান্ডের নেট অ্যাসেট ভ্যালু (এনএভি (NAV)) ফান্ডের প্রতি ইউনিটের মূল্য পরিমাপ করে। অন্যভাবে বলতে গেলে, এনএভি (NAV) হল সেই মূল্য যাতে বিনিয়োগকারীরা এএমসি (AMC) থেকে ইউনিট কিনতে বা রিডিম করতে পারেন। এটি মিউচুয়াল ফান্ডের ইন্ট্রিন্সিক ভ্যালু।

সাধারণত, ফান্ড হাউস 10 টাকার ভিত্তি মূল্যে মিউচুয়াল ফান্ড ইউনিটগুলি ইস্যু করে থাকে। ফান্ডটি ম্যানেজমেন্টের অধীনে এর অ্যাসেটের (এইউএম (AUM)) মূল্য বৃদ্ধি করার সাথে সাথে এই মূল্য বৃদ্ধি পায়। একইভাবে, কর্পাসের মার্কেট ভ্যালু কম হলে এনএভি (NAV)-এর মূল্য কমে যেতে পারে। এইভাবে, এনএভি (NAV) একটি ফান্ডের প্রকৃত মূল্যের প্রতিনিধিত্ব করে।

এর অর্থ কী এই যে এনএভি (NAV) কোনও শেয়ারের মার্কেট প্রাইসের সমান? চলুন খুঁজে বের করা যাক।

মিউচুয়াল ফান্ড এবং এনএভি (NAV)

এনএভি ((NAV) নেট অ্যাসেট ভ্যালু) হল বিনিয়োগকারীদের দ্বারা একটি মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমের পারফরমেন্স নির্ধারণ করার জন্য ব্যবহৃত মূল মেট্রিকগুলির মধ্যে একটি। এনএভি (NAV)-এর উপর ভিত্তি করে মিউচুয়াল ফান্ডের চূড়ান্ত রিটার্ন গণনা করা হয়, এবং এনএভি (NAV) অনুযায়ী আপনার বিনিয়োগের মূল্য পরিবর্তন হয়। এটি একটি মিউচুয়াল ফান্ডের ইউনিট মূল্যের প্রতিনিধিত্ব করে, যা একটি স্কিমে সিকিউরিটিগুলির মার্কেট প্রাইসকে একটি নির্দিষ্ট তারিখে ইউনিটিগুলির উপলব্ধ সংখ্যা দ্বারা ভাগ করে গণনা করা হয়ে থাকে। ফান্ডের পোর্টফোলিওর হোল্ডিং পরিবর্তিত হলে ফান্ডের এই এনএভি (NAV) পরিবর্তিত হয়।

ক্লোজড-এন্ড ফান্ডে এনএভি (NAV) বনাম ওপেন-এন্ড ফান্ড

• একটি ওপেন-এন্ডেড ফান্ডের একটি আনলিমিটেড ইউনিটের সরবরাহ রয়েছে। এই ফান্ডগুলি এক্সচেঞ্জে ট্রেড করা হয় না, এবং এগুলির এনএভি (NAV) ভ্যালু স্টকের মতো দিন জুড়ে পরিবর্তিত হয় না। এসএবিয়াই (SEBI)-এর নির্দেশিকা অনুযায়ী, ট্রেডিং করার সময় শেষ হওয়ার পরে একটি মিউচুয়াল ফান্ডের এনএভি (NAV) গণনা করা হয়।
• স্টক এক্সচেঞ্জে ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ড স্টকের মতো ট্রেড করে। এগুলি এদের এনএভি (NAV)-এর তুলনায় প্রিমিয়াম বা ডিসকাউন্ট মূল্যে ট্রেড করতে পারে।

এনএভি (NAV) এবং মার্কেটের মূল্যের মধ্যে পার্থক্য কী?

যদিও আপনি মনে করতে পারেন যে এনএভি (NAV) একটি শেয়ারের মূল্যের মতোই হয় কারণ এগুলি উভয়ই সংশ্লিষ্ট ফান্ড/কোম্পানির মূল্যকে প্রতিফলিত করে, তবে এটি তেমন নয়। শেয়ারের দাম, যা সরবরাহ এবং চাহিদার গতিশীলতার দ্বারা নির্ধারিত হয়, তার বিপরীতে, দায়বদ্ধতা এবং ফান্ডিং ব্যয়ের ফ্যাক্টরিংয়ের পরে এনএভি (NAV) সিকিউরিটিগুলির মার্কেট প্রাইসের উপর ভিত্তি করে হয়।

এছাড়াও, একটি ফান্ডের এনএভি (NAV) তার ভবিষ্যতের পারফর্মেন্সকে নির্দেশ করে না, যা কোনও কোম্পানির শেয়ার প্রাইসের বিপরীত, যা কোনও কোম্পানির সম্ভাবনার প্রতীকী।

বর্ধিত চাহিদার কারণে মিউচুয়াল ফান্ডের এনএভি (NAV) ভ্যালু বেড়ে যায় না। AUM-এর মার্কেট ভ্যালু যখন বেড়ে যায় তখনই এই ভ্যালু বৃদ্ধি পায়।

শেষমেশ, শেয়ারের মূল্যের মতো গতিশীল হওয়ার পরিবর্তে, দিনের শেষে মার্কেট বন্ধ হওয়ার পর এনএভি (NAV) গণনা করা হয়।

এনএভি (NAV) কীভাবে গণনা করা হয়?

এখন যখন আমরা জানি যে এনএভি (NAV) শেয়ার মূল্যের মতো নয়, আমরা কীভাবে এনএভি (NAV) গণনা করব?

প্রাথমিকভাবে, একটি ফান্ডের এনএভি (NAV) দুটি পদ্ধতি দ্বারা গণনা করা যেতে পারে: সাধারণ এনএভি (NAV) গণনা এবং দৈনিক এনএভি (NAV) গণনা। আমরা এগুলি নীচে ব্যাখ্যা করেছি

সাধারণ NAV গণনা

একটি উদাহরণের মাধ্যমে সাধারণ এনএভি (NAV) গণনা আরও ভাল ভাবে বোঝা যাবে। ধরুন, আপনি বর্তমান 100 টাকার এনএভি (NAV) ভ্যালু থাকা একটি মিউচুয়াল ফান্ডে প্রতি মাসে 50,000 টাকা এসআইপি-এর মাধ্যমে বিনিয়োগ করতে চান। ফলস্বরূপ, আপনি কেনার দিনটিতে প্রতি মাসে 50 ইউনিট করে কিনতে পারেন।

দৈনিক এনএভি (NAV) গণনা

এসইবিআই (SEBI) সমস্ত এওএমসি (AMC)-এর জন্য প্রতিদিন একটি ফান্ডের NAV গণনা করা এবং রাত 9টার মধ্যে তাদের ওয়েবসাইটে পোস্ট করার বিষয়টি বাধ্যতামূলক করেছে। তাই, যখন মার্কেট বন্ধ হয়, তখন ফান্ড হাউস তাদের পোর্টফোলিওর চূড়ান্ত মূল্য অনুমান করে এবং ফান্ডের ক্লোজিং মূল্য হিসাবেও পরিচিত এনএভি (NAV) গণনা করে। এই মূল্যটি পরবর্তী দিনে ওপেনিং প্রাইস হয়ে যায়।

মিউচুয়াল ফান্ডের ক্লোজিং মূল্য গণনা করার জন্য নিম্নলিখিত নেট অ্যাসেট ভ্যালু ফর্মুলা ব্যবহার করা হয়:

এনএভি (NAV) ফর্মুলা = (অ্যাসেট – দায়বদ্ধতা) / বকেয়া শেয়ার ইউনিটের মোট সংখ্যা

বোঝানোর জন্য, এমন একটি ফান্ড বিবেচনা করুন যার অ্যাসেটে 300 লক্ষ টাকা রয়েছে, দায়বদ্ধতায় 100 লক্ষ টাকা, এবং বিনিয়োগকারীদের 10 লক্ষ ইউনিট ইস্যু করেছে, তাহলে

এনএভি (NAV) = (300 – 100)টাকা / 10

এনএভি (NAV) = প্রতি ইউনিট পিছু 30 টাকা

বিনিয়োগকারীদের মনে রাখতে হবে যে অ্যাডমিনিস্ট্রেশন এবং ম্যানেজমেন্টের খরচ, বিতরণ খরচ, বিজ্ঞাপনের খরচ ইত্যাদির মতো ফান্ডিং খরচগুলি সমানুপাতিকভাবে চার্জ করা হয় এবং ফান্ডের এনএভি (NAV) গণনায় তা অ্যাডজাস্ট করা হয়।

এইভাবে, একটি ফান্ডের এনএভি (NAV) কোম্পানির বুক ভ্যালুর অনুরূপ হয় কারণ এটি দায়বদ্ধতার জন্য রাখা নগদ এবং সিকিউরিটির মোট মূল্য অ্যাডজাস্ট করে এবং এই মানটিকে বকেয়া ইউনিট দ্বারা ভাগ করে।

সিদ্ধান্ত গ্রহণে এনএভি (NAV)-এর ভূমিকা কী?

যদিও এনএভি (NAV) ভ্যালু প্রতিদিন আপডেট করা হয়, তবে আশ্চর্যজনকভাবে, একটি নির্দিষ্ট মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করার বিষয়ে চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষেত্রে এহুলির খুব কম প্রাসঙ্গিকতা থাকে।

বোঝানোর জন্য, আমরা 30শে অক্টোবর 2022 অনুযায়ী কয়েকটি ফান্ডের এনএভি (NAV) বলছি:

আপনি কি কেবলমাত্র এই ফান্ডগুলির এনএভি (NAV) মূল্য থেকে এগুলির সম্পর্কে কোনও তথ্য পরিষ্কার বুঝতে পারছেন? কম দাম কি আন্ডারভ্যালুয়েশন বা কেনার সুযোগ বোঝাচ্ছে? উভয় প্রশ্নের উত্তরই না।

তাই, আমরা শুধুমাত্র ফান্ডগুলি এনএভি (NAV) ভ্যালু ওপর এদের তুলনা করতে পারি না। বা উচ্চতর এনএভি (NAV) ভ্যালু ফান্ডগুলি ভাল হওয়ার সংকেত দেয় না। এর অর্থ শুধুমাত্র এই যে ফান্ডের উচ্চ অ্যাসেট ভ্যালু রয়েছে।

যেহেতু একটি মিউচুয়াল ফান্ড তার সমস্ত আয় এবং উপলব্ধ লাভ ইউনিট হোল্ডারদের মধ্যে বিতরণ করে, তাই একটি ফান্ডের পারফর্মেন্স পরিমাপ করার জন্য একটি এনএভি (NAV) খুব প্রাসঙ্গিক নয়। এর পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীদের ফান্ডটির পারফর্মেন্স মূল্যায়ন করার জন্য এটির দ্বারা উৎপন্ন মোট রিটার্নের উপর নজর দেওয়া উচিৎ।

আপনার কি কম এনএভি (NAV) ভ্যালু থাকা ফান্ডে বিনিয়োগ করা উচিত?

উপরে উল্লিখিত অনুযায়ী, একটি কম এনএভি (NAV) ভ্যালু একটি সস্তা ভ্যালুয়েশন বা কেনার সুযোগকে প্রতিফলিত করে না। এর পরিবর্তে, এটি শুধুমাত্র কম অ্যাসেট বেস নির্দেশ করে। আসুন একটি উদাহরণের মাধ্যমে এই ধারণাটি বুঝে নিই। 30,000, টাকার একটি প্রারম্ভিক পরিমাণ ধরুন, যা ফান্ড A অথবা ফান্ড B-তে বিনিয়োগ করা যেতে পারে।

এখানে, একটি কল্পিত ফান্ড B-এর একটি কম এনএভি (NAV) ভ্যালু রয়েছে, যার ফলে একটি উচ্চ ইউনিট বরাদ্দ হয়। ফান্ড A এবং B উভয়ের ক্ষেত্রেই 10% বৃদ্ধির হার ধরে নিলে, উভয় ফান্ড A এবং B-এর নতুন বিনিয়োগের মূল্য একই থাকবে।

এইভাবে, একটি এনএভি (NAV) ভ্যালু একটি নির্দিষ্ট সময়ে ইউনিট কেনার ব্যায়কে নির্দেশ করে। তবে একটি উচ্চ এনএভি (NAV) হয়তো এটি বোঝাতে পারে যে ফান্ডটি পুরানো, এইভাবে আরও বড় এইউএম (AUM) ব্যাখ্যা দেয়। কিন্তু এনএভি (NAV) ভ্যালুগুলি ফান্ড পারফর্মেন্সের একটি উপযোগী সূচক নয়।

প্রযোজ্য এনএভি (NAV) কীভাবে নির্ধারণ করা হয়?

মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগের নির্দেশিকা অনুযায়ী, ট্রেডিং সেশনের শেষে, দিনে শুধুমাত্র একবার ফান্ডের এনএভি (NAV) গণনা করা হয়। এনএভি (NAV) গণনা করার ফর্মুলা হল (মোট এইউএম (AUM) – দায়বদ্ধতা)/(ইউনিটের মোট সংখ্যা)। যে কেউ যে কোনও ব্যবসায়িক দিনে বিনিয়োগ করতে পারেন, কিন্তু প্রযোজ্য এনএভি (NAV) নীচের টেবিল অনুসারে গণনা করা হবে।

বিক্রয় এবং পুনরায় ক্রয় করার মূল্য কী?

বিক্রয় মূল্য হল বিনিয়োগকারী দ্বারা স্কিমের প্রতিটি ইউনিটের জন্য অন্য ফান্ড থেকে কেনা বা স্যুইচ করার সময় প্রদান করা খরচ। ওপেন-এন্ডেড ফান্ডের ক্ষেত্রে, সেল প্রাইস ফান্ডের এনএভি (NAV)-এর অনুরূপ।

রিডেম্পশন প্রাইস হল বাইব্যাক করার সময় মিউচুয়াল ফান্ড কোম্পানি দ্বারা প্রতি ইউনিট পিছু প্রদান করা মূল্য (বিনিয়োগকারী বিক্রয় বা স্যুইচ করেন)। পুনরায় ক্রয় করার মূল্য গণনা করার জন্য ব্যবহৃত ফর্মুলাটি নীচে দেওয়া হল।

রিডেম্পশন মূল্য = প্রযোজ্য এনএভি (NAV)*(1- এক্সিট লোড)

উদাহরণস্বরূপ, যদি প্রযোজ্য এনএভি (NAV) 100 টাকা হয় এবং এক্সিট লোড 2% হয়, তাহলে পুনরায় ক্রয় করার মূল্য হবে = 100 টাকা* (1-0.02) = 98 টাকা।

এটি মনে রাখতে হবে যে, এসইবিয়াই (SEBI)-এর নিয়ম অনুযায়ী, একটি ওপেন-এন্ডেড ফান্ডের পুনরায় ক্রয় করার মূল্য এনএভি (NAV)-এর 95% এর কম হবে না।

এনএভি (NAV)-এর জন্য ট্রেডিং টাইমলাইন কী?

এনএভি (NAV) দিনে একবার গণনা করা হয়, এবং তাই, সমস্ত কেনা এবং বিক্রি করার অর্ডারগুলি ট্রেডের তারিখের এনএভি (NAV)-তে কাট-অফ সময়ের উপর ভিত্তি করে গণনা করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, যদি কাট-অফ সময় দুপুর 1:30টা হয়, তাহলে দুপুর 1:30টার আগে পাওয়া সমস্ত কেনা বা বিক্রি করা আবেদনগুলি, একই দিনের এনএভি (NAV)-এর ওপর গণনা করা হবে। এবং, কাট-অফ হওয়ার পরে গৃহীত অর্ডারগুলি পরবর্তী ব্যবসায়িক দিনটিতে প্রক্রিয়া করা হবে।

এসইবিআই (SEBI) দ্বারা নতুন কাট-অফ টাইমটেবিল।

এনএভিপি (NAVP) কী?

ব্রোকার বা অনলাইন ফাইন্যান্সিয়াল পোর্টালে রিপোর্ট করা এনএভিপি (NAVP) হল প্রতিটি ফান্ড শেয়ারের মূল্য। এনএভিপি (NAVP)-এর অর্থ হল শেয়ার প্রতি নেট অ্যাসেট ভ্যালু। এনএভিপি (NAVP) এনএভি (NAV)-এর থেকে সামান্য ভিন্ন হতে পারে, যা হল ফান্ডের এইউএম (AUM) থেকে যে কোনও দায়বদ্ধতা বিয়োগ করার পর ইউনিটের সংখ্যা দ্বারা ভাগ করা।

সার কথা

কোনও মিউচুয়াল ফান্ডের এনএভি (NAV) কেবলমাত্র ইউনিট কেনা বা বিক্রি করার মূল্য দেখায়; এটি কোনও ফান্ডের পারফর্মেন্সকে সেটর সমকক্ষ অন্যান্যগুলির সাথে তুলনা করার জন্য উপযুক্ত কোনও উপায় নয়। এর পরিবর্তে, মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করার বিকল্প বেছে নেওয়ার আগে বিনিয়োগকারীদের ইতিবৃত্তমূলক পারফরমেন্সের ট্রেন্ড, খরচের অনুপাত, এবং ম্যানেজমেন্টের গুণমান সহ অন্যান্য মানদণ্ডের উপর নির্ভর করতে হবে। বিনিয়োগকারীরা এসআইপি (SIP)-এর মাধ্যমে বিনিয়োগ করতে পারেন, কারণ এটি এনএভি (NAV)-এর ওঠানামার মোকাবিলা করে, যার ফলস্বরূপ রুপির দর মূল্যের গড় হয়।

FAQs