परिचय
पर्पच्युअल बाँड्सची समज, त्यांची व्याख्या, त्यांच्या वर्तमान मूल्यावर त्यांची रचना करणे आणि त्यांच्या जारीकर्त्यांविषयी जाणून घेणे या लेखात स्थापित केले आहे.
पर्पेच्युअल बाँड म्हणजे काय?
कन्सोल बाँड किंवा प्रेप म्हणूनही ओळखले जाते, शाश्वत बाँड्स हे निश्चित उत्पन्न सिक्युरिटीज असू शकतात ज्यांची मॅच्युरिटी तारीख नसते असे समजले जाऊ शकते. बाँडचा हा प्रकार सामान्यपणे कर्ज साधनाच्या विरोधात इक्विटी साधन असल्याचे समजले जाते.
कायमस्वरुपी बाँड्स डेब्ट दायित्व असल्याचे समजले जाऊ शकतात, परंतु येथे दायित्व अनिवार्य नाही. हे तथ्याचे कारण आहे की कर्ज जारीकर्त्याद्वारे परतफेड करण्याची आवश्यकता नाही, कारण ते कायमस्वरुपी बाँड असलेल्या व्याज किंवा कूपन पेमेंट करतात.
पर्पेच्युअल बाँड्ससोबत कायम राहणाऱ्या प्राथमिक ड्रॉबॅक्सपैकी एक म्हणजे त्याच्या वैशिष्ट्यपूर्ण गुणांपैकी एक आहे जे रिडीम करण्यायोग्यतेचा अभाव असते. असे म्हटले जात आहे, सतत बाँड अद्याप गुंतवणूकदारांमध्ये काढतात कारण ते त्यांना निरंतर व्याज देयकांचा स्थिर स्त्रोत प्रदान करतात.
पर्पेच्युअल बाँड्सची व्याप्ती समजून घेणे
पर्पेच्युअल बाँड्स बाँड्सच्या क्षेत्रात एक लहान स्थान घेतात. हे वस्तुस्थितीसाठी अस्तित्वात आहे जे गुंतवणूकदारांना एखाद्या बाँडमध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी पुरेसे सुरक्षित असतात जेथे त्यांनी गुंतवणूक केलेल्या मुद्दलांसाठी कधीही परतफेड केली जाणार नाहीत.
ऐतिहासिक दृष्टीकोनातून, दुनियेच्या युद्धात ब्रिटिश खजाने आणि दक्षिण समुद्रात 1720 मध्ये जारी केलेल्या बबल द्वारे जारी केलेले काही शाश्वत बाँड आहेत.
उदाहरणाच्या मदतीने पर्पच्युअल बाँड्स पाहत आहे
डिव्हिडंड देयके स्टॉक करण्यासारखेच शाश्वत बाँड अस्तित्वात असल्यामुळे, त्यांची किंमत सारख्याच फॅशनवर असल्यास ते आश्चर्यचकित होत नाही. पर्पेच्युअल बाँडची किंमत ही एक निश्चित इंटरेस्ट पेमेंट किंवा कूपन रक्कम आहे जी दिलेल्या निरंतर सवलत दराद्वारे विभाजित केली जाते, जी स्पीडचे प्रतिनिधी आहे ज्याद्वारे पैसे मूल्यात कमी होतात, ज्यामुळे काही इन्फ्लेशनचे कारण असू शकतात. हे डिनॉमिनेटर जे सवलत दर म्हणून काम करते ते किमान निश्चित कूपनच्या वास्तविक मूल्यासाठी जबाबदार असते ज्यामुळे मूल्य शून्य होते. जरी पर्पेच्युअल बाँड्स इन्व्हेस्टरना कायमस्वरुपी इंटरेस्ट प्रदान करतात, तरीही त्यांना एक फिनाईट मूल्य दिले जाऊ शकते जे त्यांच्या किंमतीचे परिणामी प्रतिनिधी आहे.
जेव्हा फॉर्म्युलामध्ये अर्ज केला जातो, तेव्हा शाश्वत बाँडचे वर्तमान मूल्य हे समजले जाऊ शकते
वर्तमान मूल्य = D / r
येथे, D = नियतकालिक कूपन देयक लागू आणि r = बाँडवर केलेली सवलत दर.
उदाहरणार्थ, शाश्वत बाँड प्रत्येक वर्षी परपेट्यूटीच्या स्वरूपात यूएसडी15,000 देय करावे आणि लागू सवलत दर 3% असे घेतले जाते, वर्तमान मूल्य येथे असेल –
वर्तमान मूल्य = USD 15,000 / 0.03 = USD 500, 000.
हे समजून घेणे महत्त्वाचे आहे की देयक एक तथ्य असल्याचे समजले जाते यामुळे अंदाजित सवलतीच्या दरावर सध्याचे मूल्य अविश्वसनीयपणे जोडले जाते.
पर्पेच्युअल बाँड्स वि. डिव्हिडंड देयके वि. ॲन्युटीज
इक्विटी इन्व्हेस्टमेंट प्रदान करणाऱ्या इक्विटी इन्व्हेस्टमेंट सारख्याच पर्पेच्युअल बाँड्सचा विचार केला जातो जेव्हा त्यांना डिव्हिडंड पेमेंट (आणि मागील विभागात नमूद केल्याप्रमाणे) प्रदान केले जाते, तेव्हा दोघांमधील सारखीच मर्यादित आणि पर्फिशियल आहे.
दिलेल्या स्टॉकच्या शेअरधारकांना केलेले विभाजित देयके सामान्यपणे देय रकमेमध्ये निश्चित केलेले नाहीत परंतु वेळेनुसार आणि कंपनी कसे काम करते यानुसार बदलतात. याशिवाय, पर्पेच्युअल बाँड्सवर केलेले कूपन देयक हे एक निश्चित मूल्य आहे जे वेळेनुसार बदलत नाही. तसेच, ज्यांच्याकडे परपेच्युअल बाँड्स आहेत, त्यांच्याकडे स्टॉकचे शेअर्स असलेल्यांच्या मालकीचे मतदान हक्क म्हणून समान मूल्य असणारे काहीही नाही.
त्याऐवजी, वार्षिक बाँड ॲन्युटीजसह अधिक निकटपणे लिंक केले जाऊ शकतात. ॲन्युटी ही एक इन्व्हेस्टमेंट असल्याचे समजले जाऊ शकते जी निरंतर इन्कम पेमेंटचा स्त्रोत असलेल्या इन्व्हेस्टरना प्रदान करण्यास सक्षम आहे. त्याचप्रमाणे, पर्पेच्युअल बाँड्स अंतर्गत लागू कूपन देयके बाँडधारकांना अनिश्चित कालावधीसाठी निरंतर उत्पन्न देयके प्रदान करतात.
कूपन देयके खरोखरच अंत नाहीत का?
शेवटच्या बाँड्सचा लाभ घेणाऱ्या लोकांना कूपन देयके न देण्याच्या अंतिम जारी करण्याबाबत साधारण नाही. असे म्हटले जात आहे, ते सर्वात निश्चितच त्यांच्या बाँडहोल्डर्सना अनपेक्षित देयके प्रदान करतात.
व्यावहारिक पैलूपासून, पर्पेच्युअल बाँड्स जारीकर्ते सामान्यपणे विशिष्ट कालावधीनंतर कोणत्याही वेळी त्यांच्या बाँड्सना कॉल किंवा रिडीम करण्यास पात्र असतात जे बाँड जारी केल्यानंतर 10 वर्षे असू शकतात. जारीकर्त्यांना या बाँडचा निश्चित विमोचन दर नसल्याचा फायदा आहे. या तथ्यामुळे, विमोचन वेळ निवडण्यासाठी जारीकर्ता जबाबदार आहे. बाँडधारक आपल्या बाँड्स रिडीम करण्याची प्रतीक्षा करू शकतात जेव्हा ते सहजपणे करू शकतात. बाँड धारकाच्या मुख्य रकमेच्या परतफेडीच्या संदर्भात ऑफरवरील लवचिकता लक्षात ठेवणे ही प्राथमिक कारण असू शकते का की जारीकर्ता निवडण्याची आणि सतत बाँड्स जारी करण्याची निवड का करतो.
पर्पेच्युअल बाँड्सच्या अधिक प्रेसिंग वैशिष्ट्यांपैकी एक म्हणजे ज्यांना जारी करते त्यांना इन्व्हेस्टरद्वारे इन्व्हेस्ट केलेली मुख्य रक्कम रिटर्न करण्यासाठी कायदेशीररित्या आवश्यक नाही.
निरंतर बाँड्स जारीकर्ता
बँकांव्यतिरिक्त सरकारी संस्थांद्वारे निरंतर बाँड जारी केले जातात. बँक भांडवलासाठी आवश्यक असलेले निधी निर्माण करण्यासाठी या बाँड जारी करतात. हे बाँड प्राप्त करण्यासाठी गुंतवणूकदारांद्वारे पैसे आणले गेले आहेत जे टियर 1 कॅपिटल अंतर्गत येतात.
निष्कर्ष
काही अर्थशास्त्रज्ञ शाश्वत बाँडच्या गुणांवर दृढ विश्वास ठेवतात, कारण ते आर्थिकदृष्ट्या तणावपूर्ण सरकारांना पैसे निर्माण करण्यास मदत करू शकतात, तर इतर अर्थशास्त्रज्ञ कर्ज निर्मितीच्या कल्पनेवर विश्वास ठेवत नाहीत जे परतफेड करण्याच्या हेतूने नाहीत. तसेच, ते सरकारकरिता एक चांगली आर्थिक धोरण म्हणून दृश्यमान नसतात जेणेकरून कोणालाही सतत पैसे भरावे लागतील.