परपेचुअल बॉन्ड क्या है: विस्तार से जानिए

अपना परिचय द

शाश्वत बांड की समझ, उनकी परिभाषा, उनके वर्तमान मूल्य पर उन्हें बनाना और उनके जारीकर्ताओं के बारे में सीखना इस लेख में स्थापित किया गया है.

शाश्वत बॉन्ड क्या है?

कंसोल बांड या प्रेप के रूप में भी जाना जाता है, निरंतर बॉन्ड को फिक्स्ड इनकम सिक्योरिटीज़ के रूप में समझा जा सकता है जिनकी मेच्योरिटी की तिथि नहीं होती है. बॉन्ड का यह रूप आमतौर पर समझा जाता है कि डेब्ट इंस्ट्रूमेंट के विपरीत इक्विटी इंस्ट्रूमेंट हो.

हालांकि निरंतर बॉन्ड को डेट दायित्व समझा जा सकता है, लेकिन यहां दायित्व अनिवार्य नहीं है. यह तथ्य इस तथ्य के लिए है कि जब तक वे ब्याज़ या कूपन भुगतान करते रहें, जो निरंतर बॉन्ड रखते हैं, तब तक लोन का पुनर्भुगतान करने की आवश्यकता नहीं होती है.

निरंतर बॉन्ड के साथ बने प्राथमिक ड्रॉबैक में से एक उसकी विशेषताओं में से एक है जो इसकी रिडीम योग्यता की कमी होती है. यह कहा जा रहा है, निरंतर बांड इस तथ्य के कारण अभी भी निवेशकों में आकर्षित होते हैं कि वे उन्हें निरंतरता में ब्याज़ भुगतान के स्थिर स्रोत प्रदान करते हैं.

निरंतर बांड के दायरे को समझना

पर्पेचुअल बॉन्ड बॉन्ड के क्षेत्र में एक छोटा स्थान पर होता है. यह तथ्य इस तथ्य के लिए है कि इन्वेस्टर के लिए पर्याप्त माइनस्क्यूल संख्या में ऐसी संस्थाएं मौजूद हैं जिनका इन्वेस्टमेंट बॉन्ड में इन्वेस्ट करने के लिए पर्याप्त सुरक्षित है जहां वे कभी भी इन्वेस्ट करने वाले मूलधन के लिए भुगतान नहीं किया जाएगा.

ऐतिहासिक दृष्टिकोण से, नोट के कुछ सतत बंधन वे हैं जो ब्रिटिश खजाने द्वारा दुनिया के युद्ध के दौरान जारी किए गए थे और जो 1720 में दक्षिण समुद्र के बुलबुले के लिए जारी किए गए थे.

एक उदाहरण की सहायता के साथ निरंतर बांड देखना

इस तथ्य के कारण कि डिविडेंड भुगतान स्टॉक करने के समान निरंतर बॉन्ड मौजूद हैं, यह आश्चर्यजनक नहीं है कि उनकी कीमत इसी तरह की है. पर्पेचुअल बॉन्ड की कीमत एक फिक्स्ड ब्याज़ भुगतान या कूपन राशि है, जो एक निरंतर डिस्काउंट दर द्वारा विभाजित की जाती है, जो स्पीड के प्रतिनिधि है, जिसके द्वारा पैसे मूल्य में कम हो जाते हैं, जिससे कुछ को मुद्रास्फीति के लिए भुगतान किया जा सकता है. यह डिनॉमिनेटर जो डिस्काउंट दर के रूप में कार्य करता है, न्यूनतम फिक्स्ड कूपन की वास्तविक वैल्यू के लिए जिम्मेदार होता है, जो समय के साथ गिरने के लिए होता है, जिसके परिणामस्वरूप मूल्य शून्य होता है. हालांकि पर्पेचुअल बॉन्ड इन्वेस्टर को हमेशा ब्याज़ प्रदान करते हैं, लेकिन उन्हें एक ऐसा परिमित मूल्य दिया जा सकता है जो उनकी कीमत का परिणामस्वरूप प्रतिनिधि है.

जब किसी फॉर्मूला में आवेदन किया जाता है, तो निरंतर बॉन्ड की वर्तमान वैल्यू को समझा जा सकता है

वर्तमानमूल्य= d/r

यहां, D = आवधिक कूपन भुगतान लागू है और r = बॉन्ड पर उपयोग की गई छूट दर.

उदाहरण के लिए, अगर एक सतत बॉन्ड प्रति वर्ष USD15,000 का भुगतान निरंतरता के रूप में करना चाहिए और लागू डिस्काउंट दर 3% के रूप में लिया जाता है, तो वर्तमान वैल्यू की राशि होगी –

वर्तमान वैल्यू = USD 15,000 / 0.03 = USD 500, 000.

यह समझना महत्वपूर्ण है कि निरंतर बॉन्ड की वर्तमान वैल्यू इस तथ्य के कारण मानी गई छूट दर से अविश्वसनीय रूप से जुड़ी होती है कि भुगतान को तथ्य समझा जाता है.

पर्पेचुअल बॉन्ड्स बनाम डिविडेंड भुगतान बनाम एन्युटीज़

जबकि पर्पेचुअल बॉन्ड इक्विटी इन्वेस्टमेंट के समान माने जाते हैं जो अपने इन्वेस्टर को डिविडेंड भुगतान प्रदान करते हैं (और जैसा कि पिछले सेक्शन में उल्लिखित था), दोनों के बीच समानता सीमित और सर्वोत्तम है.

दिए गए स्टॉक के शेयरधारकों को किए गए विभाजित भुगतान आमतौर पर देय राशि में निर्धारित नहीं किए जाते हैं, लेकिन समय के साथ और कंपनी कैसे प्रदर्शन करती है इसके अनुसार अलग-अलग होते हैं. इसके विपरीत, निरंतर बॉन्ड पर किए गए कूपन भुगतान एक निश्चित मूल्य के होते हैं जो समय के साथ बदलता नहीं है. इसके अलावा, जिन लोगों के पास शाश्वत बांड होते हैं, वे ऐसे कुछ भी नहीं रखते हैं जो उन लोगों द्वारा धारित मतदान अधिकार के रूप में समान मूल्य के रूप में हो सकते हैं जिनके पास स्टॉक के शेयर हैं.

इसके बजाय, निरंतर बॉन्ड वार्षिकी के साथ अधिक घनिष्ठ रूप से लिंक किए जा सकते हैं. वार्षिकी को एक निवेश समझा जा सकता है जो सैद्धांतिक रूप से आय भुगतान के निरंतर स्रोत के साथ निवेशकों को प्रदान करने में सक्षम है. इसी प्रकार, निरंतर बॉन्ड के तहत लागू कूपन भुगतान बॉन्डहोल्डर को निरंतर इनकम भुगतान प्रदान करते हैं जो अनिश्चित समय तक रहते हैं.

क्या कूपन भुगतान वास्तव में समाप्त नहीं हो रहे हैं?

यह लोगों के लिए सामान्य नहीं है कि निरंतर बॉन्ड का लाभ उठाने वाले लोगों को कूपन भुगतान जारी करने के बारे में संदेह न हो. जिसे कहा जा रहा है, वे निश्चित रूप से अपने बॉन्डहोल्डर को असमाप्त भुगतान प्रदान करते हैं.

एक व्यावहारिक पहलू से, निरंतर बॉन्ड जारीकर्ता आमतौर पर एक निश्चित समय सीमा के बाद किसी भी समय अपने बॉन्ड को कॉल या रिडीम करने का हकदार होते हैं, जो बॉन्ड जारी होने के बाद 10 वर्ष हो सकते हैं. जारीकर्ता इस तथ्य से लाभ उठाते हैं कि इन बॉन्ड में फिक्स्ड रिडेम्पशन दरें नहीं हैं. इस तथ्य के कारण, जारीकर्ता रिडीम करने का समय चुनने के लिए जिम्मेदार है. बॉन्डहोल्डर अपने बॉन्ड को रिडीम करने की प्रतीक्षा कर सकते हैं, जब वे आसानी से इसे कर सकते हैं. बॉन्ड होल्डर की मूल राशि के पुनर्भुगतान के संबंध में ऑफर पर सुविधा को ध्यान में रखते हुए यह बहुत ही प्राथमिक कारण हो सकता है कि जारीकर्ता निरंतर बॉन्ड चुनने और जारी करने का विकल्प क्यों चुनता है.

पर्पेचुअल बॉन्ड की अधिक दबाव वाली विशेषताओं में से एक यह है कि जो लोग इन्वेस्टर द्वारा इन्वेस्ट की गई मूलधन राशि को वापस करने के लिए कानूनी रूप से आवश्यक नहीं हैं.

निरंतर बांड जारीकर्ता

बैंकों के अतिरिक्त सरकारी संस्थाओं द्वारा निरंतर बांड जारी किए जाते हैं. बैंक पूंजी के लिए अपनी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए आवश्यक फंड जनरेट करने के लिए इन बॉन्ड जारी करते हैं. इन बॉन्ड को प्राप्त करने के लिए इन्वेस्टर के माध्यम से लाए गए पैसे टायर 1 कैपिटल के अंतर्गत आते हैं.

निष्कर्ष

जबकि कुछ अर्थशास्त्री इस तथ्य के कारण शाश्वत बांडों के गुणों पर विश्वास रखते हैं कि वे वित्तीय रूप से तनावपूर्ण सरकारों को पैसे उत्पन्न करने में मदद कर सकते हैं, अन्य अर्थशास्त्री कर्ज उत्पादन के विचार पर विश्वास नहीं करते जिसका पुनर्भुगतान नहीं किया जाना चाहिए. इसके अलावा, वे इसे किसी सरकार के लिए एक मजबूत राजकोषीय नीति के रूप में नहीं देखते हैं, जो निष्क्रियता में किसी को भुगतान करने के लिए संविदापूर्वक बाध्य है.
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