क्रेडिट स्प्रेड स्ट्रैटेजी की व्याख्या!

क्रेडिट स्प्रेड स्ट्रैटेजी एक साधारण ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रैटेजी है जो सीमित लाभ और जोखिम प्रदान करती है। क्रेडिट स्प्रेड विकल्पों का उपयोग करने के तरीके के बारे में और जानें।

क्रेडिट स्प्रेड स्ट्रैटेजी में एक ही अंतर्निहित सुरक्षा और समाप्ति तिथि के साथ दो ऑप्शन को खरीदना और बेचना शामिल है, लेकिन अलग–अलग स्ट्राइक प्राइस इस तरह से हैं कि प्रीमियम का शुद्ध प्रवाह हो।

यह सरल रणनीति खुली स्थिति के जोखिम को कम करने में मदद करती है। यह लेख क्रेडिट स्प्रेड रणनीति और इसका उपयोग करने के तरीके पर चर्चा करेगा।

यह रणनीति सुनिश्चित करती है कि प्रीमियम का कुल प्रवाह सकारात्मक बना रहे, इसलिए यह नाम है। क्रेडिट कॉल स्प्रेड और क्रेडिट पुट स्प्रेड के रूप में क्रेडिट स्प्रेड को और विभाजित किया जाता है। क्रेडिट स्प्रेड में, प्रीमियम का प्रवाह एट–द–मनी ऑप्शन बेचने से शुरू होता है। इसमें उच्चतम समय मूल्य है और यह सबसे महंगा प्रीमियम आकर्षित करता है। इसके बाद, ट्रेडर एक आउट–ऑफ–द–मनी ऑप्शन खरीदता है, जो सस्ता होता है।  

कॉल या पुट क्रेडिट ऑप्शन रणनीति का चयन बाजार की स्थिति पर निर्भर करता है। बाजार मूल्य में वृद्धि होने पर कॉल ऑप्शन का मूल्य बढ़ जाता है। इसी तरह, पुट ऑप्शन तब मूल्यवान हो जाते हैं जब बाजार मूल्य में गिरावट आती है।

कॉल ऑप्शन क्रेडिट स्प्रेड स्ट्रैटेजी 

एक अनकवर्ड कॉल ऑप्शन चुनने के बजाय, व्यापारी जोखिम को सीमित करने के लिए कॉल क्रेडिट स्प्रेड रणनीति का उपयोग कर सकते हैं।

एक अनकवर्ड कॉल ऑप्शन बेचना एक मंदी की रणनीति है जहां व्यापारियों को उम्मीद है कि अंतर्निहित सुरक्षा या इंडेक्स नीचे की ओर बढ़ेंगे। इसमें एक अनकवर्ड कॉल को बेचकर आय उत्पन्न करना और तब तक प्रतीक्षा करना शामिल है जब तक कि ऑप्शन के व्यर्थ समाप्त नहीं हो जाते हैं। जब आप मंदी के बाजार में एक क्रेडिट स्प्रेड रणनीति लागू करते हैं, तो आपके द्वारा खरीदे गए अनुबंध के लिए भुगतान किया जाने वाला प्रीमियम उस प्रीमियम से कम होता है जो आपको एट–द–मनी कॉल ऑप्शन बेचने से मिलता है, जिसके परिणामस्वरूप एक सकारात्मक नकदी प्रवाह प्रीमियम होता है। नतीजतन, आप अभी भी व्यापार से लाभान्वित होते हैं, लेकिन यह एक अनकवर्ड कॉल के मामले में आपके द्वारा अर्जित की जाने वाली राशि से कम है।

ये अलग–अलग स्थितियां हैं जो कॉल स्प्रेड स्ट्रैटेजी में उत्पन्न हो सकती हैं।

मान लें कि आपने 10 ABC 80 जून कॉल 0.50 रुपये पर खरीदा है और 10 ABC जून कॉल 2 रुपये में बेच दी है,  1.50 रुपये के नेट क्रेडिट के लिए  

सिनेरियो 1: आपके द्वारा खरीदे गए ऑप्शन के स्ट्राइक मूल्य से शेयर की कीमत काफी बढ़ जाती है। 

इस स्थिति में, आप 80 रुपये के स्ट्राइक मूल्य पर 1000 शेयर खरीदने के अपने अधिकार का प्रयोग करेंगे। उसी समय, आपकी शार्ट कॉल असाइन की जाएगी। आपको 75 रुपये के स्ट्राइक प्राइस पर 1000 शेयर बेचने होंगे। इससे 5000 रुपये का नुकसान होता है। हालांकि, कॉल ऑप्शन बेचने पर आपको 1500 रुपये का प्रीमियम मिला, जिससे आपका नुकसान घटकर 3500 रुपये रह गया। अगर कीमत 80 रुपये से ऊपर जाती है तो यह एक दूसरा परिदृश्य होगा।

सिनेरियो 2: शेयर की कीमत थोड़ी बढ़ कर 78 रुपये पर बंद हुई

इस मामले में, आप 80 रुपये पर शेयर खरीदने के अपने अधिकार का प्रयोग नहीं करेंगे। हालांकि, आपकी शॉर्ट पोजीशन असाइन की जाएगी। आपको 7500 रुपये में बेचने के लिए 7800 रुपये में 1000 शेयर खरीदने होंगे, जिसके परिणामस्वरूप 3000 रुपये का नुकसान होगा। लेकिन आपको पहले ही 1500 रुपये मिल चुके हैं, जो वास्तविक नुकसान की राशि को घटाकर 1500 रुपये कर देता है।

सिनेरियो 3: शेयर की कीमत बढ़कर 76 रुपये हो गई

खरीद और बिक्री मूल्य के बीच 1000 रुपये का अंतर 1500 रुपये से ऑफसेट हो जाता है जिसे आप व्यापार की शुरुआत में लाते हैं, जिसके परिणामस्वरूप 500 रुपये का सकारात्मक नकदी प्रवाह होता है।   

सिनेरियो 4: शेयर की कीमत गिरकर 73 रुपये हो जाती है

• • आप 80 रुपये पर शेयर खरीदने के अपने अधिकारों का प्रयोग नहीं करेंगे।
• • आपकी शॉर्ट पोजीशन असाइन नहीं की जाएगी क्योंकि वे आउट–ऑफ़–द–मनी हैं।  

आप 1500 रुपये अपने पास रखते हैं जो आपने स्प्रेड की शुरुआत में खरीदे थे।

क्रेडिट पुट स्प्रेड

क्रेडिट पुट स्प्रेड का उपयोग अनकवर्ड पुट स्ट्रैटेजी के स्थान पर किया जाता है। 

अनकवर्ड पुट एक बुलिश स्ट्रैटेजी है जब आप अंतर्निहित सुरक्षा या इंडेक्स के ऊपर की ओर बढ़ने की उम्मीद करते हैं. पुट का डाउनसाइड रिस्क असीमित नहीं बल्कि पर्याप्त है। एक वर्टिकल क्रेडिट पुट स्प्रेड में एक ही अंतर्निहित प्रतिभूतियों और समाप्ति तिथियों के दो पुट ऑप्शन को खरीदना और बेचना शामिल है, लेकिन अलग–अलग स्ट्राइक मूल्य पर। 

जब आप क्रेडिट स्प्रेड का उपयोग करके एक तेजी की स्थिति स्थापित करते हैं, तो आप एक ऑप्शन खरीदने के लिए जो प्रीमियम भुगतान करते हैं वह आपके द्वारा बेचे जाने वाले अनुबंध से कम होता है। जैसा कि ऊपर चर्चा की गई है, यह आपको विभिन्न बाज़ार स्थितियों के तहत लाभ उत्पन्न करने या हानि कम करने में मदद करता है। 

कॉल क्रेडिट प्रसार के समान, एक पुट क्रेडिट प्रसार रणनीति विभिन्न परिस्थितियों में उपयोगी होती है। अधिकतम नुकसान मूल्य दो ऑप्शन के बीच स्ट्राइक मूल्य अंतर से अधिक नहीं हो सकता।    

क्रेडिट स्प्रेड की कई मूल्यवान विशेषताएँ हैं, जैसे जोखिमों को कम करना। क्रेडिट स्प्रेड एक सीमित लाभ क्षमता का परित्याग करके महत्वपूर्ण जोखिम को कम करने में मदद करता है। इस रणनीति को चुनकर, आप व्यापार में प्रवेश करने से पहले जोखिम की राशि की गणना कर सकते हैं। 

क्रेडिट स्प्रेड स्ट्रैटेजी के फायदे और नुकसान

फायदे 

क्रेडिट स्प्रेड का उपयोग करने के महत्वपूर्ण फ़ायदा निम्नलिखित हैं। 

• • जोखिम काफी हद तक कम हो जाता है जब शेयर की कीमत में रोमांचक रूप से बढ़ोतरी होती है। 
• • अनकवर्ड ऑप्शन की तुलना में मार्जिन की आवश्यकता काफी कम है।
• • यह नुकसान को सीमित करता है, जो कि दो अनुबंधों की स्ट्राइक कीमतों के बीच का अंतर है।
• • यह स्व–निगरानी है और इसमें कई अन्य विकल्प व्यापारिक रणनीतियों की तुलना में कम भागीदारी की आवश्यकता है।
• • आम तौर पर, स्प्रेड बहुपयोगी होते हैं, विभिन्न स्ट्राइक कीमतों और समाप्ति तिथियों के साथ। 

नुक्सान 

इसके दो महत्वपूर्ण नुकसान हैं।

• • जब स्प्रेड जोखिम कम करता है, तो यह आपके लाभ की क्षमता को भी कम करता है।
• • व्यापारियों को उस फीस को ध्यान में रखना होगा जिसका भुगतान करने की आवश्यकता है। चूंकि इसमें दो ऑप्शन शामिल हैं, इसलिए खर्चे अधिक हैं।

निष्कर्ष

यह एक सरल लेकिन प्रभावी रणनीति है जिसका उपयोग एक नया ट्रेडर भी कर सकता है। इस रणनीति में लाभ और हानि पूर्व निर्धारित और सीमित हैं। क्रेडिट स्प्रेड स्ट्रैटेजी का इस्तेमाल किसी भी बाजार की स्थिति में किया जा सकता है, भले ही बाजार मूल्य में उतार–चढ़ाव कुछ भी हो।

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