भारत में म्यूचुअल फंड के इतिहास की जानकारी

भारत में म्यूचुअल फंड

आज उपलब्ध निवेश विकल्पों के बारे में औसत खुदरा निवेशकों की जानकारी बढ़ती जा रही है। परिणामस्वरूप, भारत में वित्तीय बाजार में निवेशकों की भागीदारी बढ़ती जा रही है - विशेषकर म्यूचुअल फंड उद्योग में। भारत में एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड (एएमएफआई) के डेटा से हमें पता चलता है कि सितंबर 2013 से सितंबर 2023 तक की 10 वर्षों की अवधि में देश के म्यूचुअल फंड उद्योग के प्रबंधन (एयूएम) के तहत संपत्तियां ₹7.46 ट्रिलियन से बढ़कर ₹46.58 ट्रिलियन अर्थात 6 गुनी से अधिक हो गई हैं। - भारत में आज लगभग 44 परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियां पंजीकृत हैं।

उद्योग आज बढ़ रहा हो सकता है, लेकिन क्या आपने भारत में म्यूचुअल फंड के इतिहास के बारे में सोचा है? पहली म्यूचुअल फंड कंपनी कब स्थापित की गई? और उसकी शुरुआती यात्रा कैसी थी?

इस लेख में आपको इन सभी प्रश्नों के उत्तर और अन्य सभी जवाब मिलेंगे।

भारत में म्यूचुअल फंड का विस्तृत इतिहास

भारत में म्यूच्यूअल फंड का इतिहास 1960 के प्रारंभिक वर्षों से शुरू होता है। इसलिए, 2023 तक, भारत का म्यूचुअल फंड उद्योग केवल छह दशक पुराना है। लेकिन इन साठ वर्षों में विकास की यात्रा बहुत उल्लेखनीय रही है जिसे आप नीचे दिए गए समय-सीमा में देखेंगे। अधिक विशिष्ट रूप से, देश में म्यूच्यूअल फंड का इतिहास पांच चरणों में विभाजित किया जा सकता है, जैसा कि नीचे दिया गया है।

1. पहला चरण (1964 से 1987): भारतीय यूनिट ट्रस्ट की स्थापना ( यूटीआई )

भारतीय म्यूच्यूअल फंड के इतिहास में पहला चरण 1963 में भारतीय यूनिट ट्रस्ट (यूटीआई) के गठन के साथ शुरू होता है। भारत सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) द्वारा संयुक्त रूप से इसकी स्थापना की गई थी। यूनिट योजना 1964 पहली योजना थी जिसे यूटीआई ने लॉन्च किया। इसे खुदरा निवेशकों के लिए एक आवश्यक निवेश माना जाता था जो कुछ जोखिम ले सकते थे।

भारतीय यूनिट ट्रस्ट की स्थापना के कुछ वर्षों बाद, यूटीआई को 1978 में भारतीय रिजर्व बैंक के नियंत्रण से हटाकर भारतीय औद्योगिक विकास बैंक (आईडीबीआई) को विनियमित करने की जिम्मेदारी दी गई। फिर भी, भारतीय यूनिट ट्रस्ट को 1987 तक लगभग एक दशक से अधिक समय तक एकाधिकारी उपस्थिति का आनंद मिला। 1988 के अंत तक, जब म्यूचुअल फंड के इतिहास में दूसरा चरण चल रहा था, यूटीआई के मैनेजमेंट (एयूएम) के अंतर्गत ₹6,700 करोड़ आस्तियां थीं।

2. दूसरा चरण (1987 से 1993): सार्वजनिक क्षेत्र के म्यूचुअल फंड की शुरुआत

एकाधिकारवादी स्थापना के दो दशकों से अधिक समय के बाद भारतीय म्यूच्यूअल फंड उद्योग को 1987 में सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों और संस्थाओं के लिए खोला गया। म्यूच्यूअल फंड के इतिहास में 1987 से 1993 तक की अवधि तेजी से विस्तार और विकास द्वारा चिह्नित की गई थी, जिसमें भारतीय स्टेट बैंक ने देश में नए गैर-यूटीआई म्यूच्यूअल फंड शुरू की थी.

उद्योग के दूसरे चरण में स्थापित सार्वजनिक क्षेत्र के कुछ उल्लेखनीय` म्यूचुअल फंड नीचे दिए गए हैं।

भारत के म्यूच्यूअल फंड के इतिहास में दूसरे चरण के अंत तक इस उद्योग का विस्तार सार्वजनिक क्षेत्र की संस्थाओं के प्रवेश के कारण हुआ था। चूंकि भारत में निवेशकों ने पीएसयू बैंकों और बीमा कंपनियों जैसे एलआईसी और जीआईसी पर बहुत भरोसा किया था, इसलिए 1993 के अंत तक म्यूचुअल फंड उद्योग का एयूएम ₹47,000 करोड़ से अधिक हो गया।

3. तीसरा चरण (1993 से 2003): निजी - क्षेत्र म्यूचुअल फंड का शुभारंभ

भारत के म्यूच्यूअल फंड के इतिहास का तीसरा चरण अप्रैल 1992 में भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) की स्थापना के साथ जुड़ा हुआ था। चूँकि सेबी द्वारा भारतीय वित्तीय बाजारों को नियंत्रित किया जा रहा था और निवेशकों के हितों की रक्षा की जा रही थी इसलिए निजी-क्षेत्र के म्यूच्यूअल फंड के प्रवेश के साथ म्यूच्यूअल फंड उद्योग के विस्तार के लिए यह सही समय था।

यह 1993 में संभव हुआ जब सेबी ने भारत में म्यूचुअल फंड विनियमों के शुरुआती आदेश जारी किए। एक विनियामक ढांचे की उपस्थिति ने निवेशक के विश्वास को बढ़ावा दिया और उद्योग में उपलब्ध एमएफ विकल्पों की विस्तृत श्रृंखला का लाभ उठाने के लिए उन्हें सशक्त बनाया।

निजी क्षेत्र की प्रथम म्यूच्यूअल फंड योजना भारत में जुलाई 1993 में कोठारी पायनियर द्वारा पंजीकृत करवाई गई। आज, म्यूचुअल फंड हाउस का फ्रैंकलिन टेम्पलटन म्यूचुअल फंड के साथ विलय हो गया है। इसके बाद निजी-क्षेत्र की कई अन्य म्यूचुअल फंड योजनाओं की शुरुआत हुई। बाजार और सुरक्षा निवेशकों को और नियंत्रित करने के लिए सेबी ने 1996 में म्यूचुअल फंड विनियमों में संशोधन किया, जिससे उन्हें अधिक व्यापक बनाया जा सके और उन्हें तेजी से विस्तार करने वाले उद्योग की आवश्यकताओं के साथ संरेखित किया जा सके।

जनवरी 2003 तक, जिसने म्यूचुअल फंड के इतिहास में इस तीसरे चरण के अंत को चिह्नित किया था, एमएफ उद्योग में कुल ₹1,21,805 करोड़ की एयूएम वाली 33 म्यूचुअल फंड योजनाएं शामिल थीं। इस एयूएम् में यूटीआई का शेयर ₹44,540 करोड़ से अधिक हो गया।

4. चौथा चरण (2003 से 2014): समेकन और शिथिल विकास

भारत में म्यूच्यूअल फंड के इतिहास में यह चरण भारतीय यूनिट ट्रस्ट अधिनियम, 1963 के निरसन से शुरू हुआ। इसके परिणामस्वरूप यूटीआई को निम्नलिखित दो संस्थाओं में विभाजित किया गया था:

• भारतीय यूनिट ट्रस्ट (एसयूयूटीआई) का विनिर्दिष्ट उपक्रम
• यूटीआई म्यूचुअल फंड

यूटीआई के विभाजन और निजी क्षेत्र की निधियों में अनेक विलय के परिणामस्वरूप बढ़ती हुई मजबूती इस युग की विशेषता थी। लेकिन 2009 की वैश्विक मंदी ने अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूति बाजारों पर अपनी छाया डाली और भारत इसके लिए प्रतिरक्षित नहीं था।

बहुत से निवेशक, जिन्होंने उस समय पूंजी बाजार में प्रवेश किया था जब यह अपने शिखर पर था, उन्हें महत्वपूर्ण वित्तीय अवरोधों का सामना करना पड़ा था। इसके परिणामस्वरूप, म्यूच्यूअल फंड उत्पादों पर उनका विश्वास काफी लड़खड़ा गया।

वैश्विक वित्तीय संकट के प्रभावों से जूझते हुए, भारतीय म्यूच्यूअल फंड उद्योग स्वयं को परिवर्तित करने और अपनी पूर्व की गति को पुनः प्राप्त करने के लिए प्रेरित हुआ। प्रयास स्पष्ट थे, फिर भी परिणाम धीरे-धीरे प्राप्त हुए जो उद्योग के एयूएम में 2010 से 2013 तक धीमी विकास के रूप में प्रदर्शित हुए।

5. पांचवां चरण ( मई 2014 से शुरू ): बदलाव और बेहतर प्रवेश

भारत में म्यूच्यूअल फंड के इतिहास में पांचवां चरण, जो मई 2014 में शुरू हुआ था, उद्योग के लिए एक परिवर्तनशील अवधि के रूप में चिन्हित था। म्यूच्यूअल फंड की पहुंच को विस्तारित करने, विशेष रूप से टियर II और टियर III शहरों में, की आवश्यकता की पहचान करते हुए सेबी ने पहले सितंबर 2012 से प्रगतिशील उपाय किए थे। ये सुधार, एक मददगार केंद्र सरकार के साथ मिलकर एमएफ के क्षेत्र में पुनरुत्थान का चरण निर्धारित करते हैं।

विकास का मार्ग घातांक में था। उद्योग का एयूएम मई, 2014 में ₹10 ट्रिलियन से बढ़कर नवंबर, 2020 तक ₹30 ट्रिलियन की सीमा को पार कर गया। अगस्त 2023 के अंत तक, यह आंकड़ा ₹46.63 ट्रिलियन था, तथा एक दशक में इसने छह गुना विकास दर्ज किया।

जैसा कि नीचे दर्शाया गया है, इस बदलाव में दो प्राथमिक कारकों के योगदान रहे हैं।

• एमएफ उद्योग को पुनर्जीवित करने के लिए सेबी के 2012 में किये गए उपायों द्वारा प्रदान की गई नियामक गति
• म्यूचुअल फंड डिस्ट्रीब्यूटर के प्रयास

इन वितरकों ने, विशेषकर छोटे शहरों में, न केवल निवेशकों और उद्योग के बीच के अंतर को पाटा, बल्कि बाजार में अनिश्चितताओं के माध्यम से निवेशकों को भिन्न-भिन्न कंपनियों की योजनाओं को देखने और उन्हें म्यूच्यूअल फंडों की विशेषताओं के बारे में शिक्षित करने में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। इसके अलावा, इन वितरकों ने सिस्टेमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) को लोकप्रिय बनाने में महत्वपूर्ण निभाई थी। एसआईपी खातों की संख्या अप्रैल 2016 में केवल 1 करोड़ से प्रभावी रूप से बढ़कर अगस्त 2023 तक 6.97 करोड़ हो गई थी।

म्यूच्यूअल फंड के इतिहास में इस चरण का एक अभियान 'म्यूच्यूअल फंड सही है' सबसे प्रभावशाली रहा। वर्ष 2017 में भारत में म्यूच्यूअल फंड के संघ द्वारा शुरू किए गए इस अभियान का उद्देश्य औसत भारतीयों के लिए म्यूच्यूअल फंड पर से रहस्य को हटाना रहा है। सरल भाषा और संबंधित परिदृश्यों का उपयोग करके, अभियान ने म्यूचुअल फंड के बारे में सामान्य गलतफहमियों को दूर करने और उनके लाभों के बारे में बताने का प्रयास किया।

'सही है' शब्द का अंग्रेजी में अनुवाद ‘It’s Right’ है और यह सफलतापूर्वक संदेश देता है कि म्यूचुअल फंड विभिन्न प्रकार के निवेशकों के लिए एक उपयुक्त निवेश मार्ग है - चाहे उनके वित्तीय लक्ष्य या जोखिम की क्षमता कुछ भी हो। टीवी कमर्शियल्स, रेडियो स्पॉट्स और डिजिटल अभियानों के माध्यम से एएमएफआई ने इस विचार को बल दिया कि म्यूचुअल फंड में लचीलापन, विविधता और विकास की क्षमता है। अभियान के शुरू होने के बाद म्यूच्यूअल फंड में पहली बार पैसा लगाने वाले निवेशकों की संख्या में वृद्धि हुई।

इस प्रकार, इस चरण को परिवर्तनशील विकास और उन्नत प्रवेश की अवधि के रूप में सर्वोत्तम रूप से वर्णित किया जा सकता है, जिसे कार्यनीतिक सुधारों और उद्योग के हितधारकों के समर्पण द्वारा प्रोत्साहन मिला।

भविष्य की रणनीति : भारत में म्यूचुअल फंड का भविष्य क्या लगता है

भारत में म्यूच्यूअल फंड का भविष्य उज्ज्वल दिखाई देता है। जैसा कि अधिक-से-अधिक लोग म्यूचुअल फंड और प्रौद्योगिकी के बारे में जानते हैं तथा उनका उपयोग करते हैं, इससे निवेश करना आसान हो जाता है तथा हम और अधिक विकास की उम्मीद कर सकते हैं। नए नियमों और विभिन्न निवेश विकल्पों में बढ़ती रुचि के साथ, म्यूचुअल फंड बहुत से भारतीयों के लिए एक सामान्य विकल्प बन जाएगा जो अपने धन में वृद्धि की इच्छा रखते हैं।

म्यूचुअल फंड (Mutual Fund) वित्तीय बाजारों में निवेश करने का एक आसान और व्यवस्थित तरीका प्रदान करते हैं, जिसमें ज्यादा विशेषज्ञता या बड़ी पूंजी की जरूरत नहीं होती। निवेशक केवल ₹500 प्रति माह से सिस्टेमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIP) शुरू कर सकते हैं और रुपये की औसत लागत तथा कंपाउंडिंग की ताकत का फायदा उठा सकते हैं। एंजेल वन (Angel One) का आसान प्लेटफॉर्म आपको रिटर्न, जोखिम, एक्सपेंस रेशियो और रेटिंग के आधार पर फंड्स की तुलना करने में मदद करता है, ताकि आप अपने वित्तीय लक्ष्यों के अनुसार सही स्कीम चुन सकें। पेपरलेस ऑनबोर्डिंग, तुरंत सिप सेटअप और आसान ट्रैकिंग के साथ, म्यूचुअल फंड में निवेश करना पहले से कहीं ज्यादा सरल हो गया है।