இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாற்றைப் புரிந்துகொள்ளுதல்

இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள்

சராசரி சில்லறை முதலீட்டாளர் இன்று கிடைக்கும் முதலீட்டு விருப்பங்களைப் பற்றி அதிகரித்து வருகிறார். இதன் விளைவாக, இந்தியாவில் நிதிச் சந்தைகள் அதிகரித்து வரும் முதலீட்டாளர்களின் பங்கு வகையானது, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தொழிற்துறையில் அதிகமாகக் காணப்படுகின்றன. இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் சங்கத்தின் (எ.எம்.எஃப்.டி. (AMFI)) தரவு நாட்டின் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தொழிற்துறையின் நிர்வாகத்தின் (எ.யூ.எம். (AUM)) கீழ் உள்ள சொத்துக்கள் வெறும் 10 ஆண்டுகளில் 6x க்கும் அதிகமாக வளர்ந்துள்ளன என்பதை எங்களுக்கு காட்டுகிறது--செப்டம்பர் 2013-ல் ₹7.46 டிரில்லியன் முதல் செப்டம்பர் 2023-ல் ₹46.58 டிரில்லியன் வரை வளர்ந்துள்ளது. நாம் இன்று இந்தியாவில் பதிவு செய்யப்பட்ட சுமார் 44 சொத்து நிர்வாக நிறுவனங்களையும் கொண்டுள்ளோம்.

தொழிற்துறை இன்று வளர்ந்து வருகிறது, ஆனால் இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாறு பற்றி நீங்கள் யோசித்துள்ளீர்களா? முதல் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனம் எப்போது நிறுவப்பட்டது? அந்த நம்பிக்கையான ஆரம்பங்களிலிருந்து பயணம் எவ்வாறு ஏற்பட்டது?

இந்த கட்டுரையில் இந்த அனைத்து கேள்விகளுக்கான பதில்களையும் நீங்கள் காண்பீர்கள்.

இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் விரிவான வரலாறு

இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாறு 1960--களின் ஆரம்பத்தில் ஏற்பட்டது. எனவே, 2023 வரை, இந்தியாவின் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தொழிற்துறை ஆறு தசாப்தங்களாக உள்ளது. இருப்பினும், இந்த அறுபது ஆண்டுகளில் வளர்ச்சியின் பயணம் எந்த வகையிலும் குறைவாக இருக்கவில்லை, ஏனெனில் கீழே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள காலநிலைகளில் நீங்கள் அதைக் பார்ப்பீர்கள். இன்னும் குறிப்பாக, நாட்டில் உள்ள மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாற்றை ஐந்து கட்டங்களாக பிரிக்கலாம்.

1. முதல் கட்டம் (1964 முதல் 1987 வரை): யூனிட் டிரஸ்ட் ஆஃப் இந்தியா (யூ.டி.ஐ. (UTI)) நிறுவப்படுதல்

இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாற்றில் முதல் கட்டம் 1963-ல் ஆரம்பித்தது; அப்போது இந்திய யூனிட் டிரஸ்ட் ஆஃப் இந்தியா (யூ.டி.ஐ. (UTI))உருவாக்கப்பட்டது. இது இந்திய அரசாங்கமும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியும் (ஆர்.பி.ஐ. (RBI)) கூட்டாக அமைக்கப்பட்டது. 1964ம் ஆண்டு யூனிட் திட்டம் யூ.டி.ஐ. (UTI) தொடங்கிய முதல் திட்டமாகும். சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு அத்தியாவசிய முதலீடு என்று அது கருதப்பட்டது; அவர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிலான ஆபத்தை இதனால் மேற்கொள்ள முடியும்.

இந்திய யூனிட் அறக்கட்டளை அமைக்கப்பட்ட சில ஆண்டுகளுக்கு பின்னர், 1978ல் (ஆர்.பி.ஐ. (RBI)) இல் இருந்து இந்திய தொழில்துறை வளர்ச்சி வங்கிக்கு (ஐ.டி.பி.ஐ. (IDBI)) நிறைவேற்றப்பட்ட (யூ.டி.ஐ. (UTI))ஐ கட்டுப்படுத்துவதற்கான பொறுப்பு ஆகும். இருப்பினும், இந்திய யூனிட் அறக்கட்டளை 1987 வரை கிட்டத்தட்ட ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக ஏகபோக நிலைப்பாட்டை தொடர்ந்து அனுபவித்தது. 1988 இறுதியில், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாற்றில் இரண்டாவது கட்டம் நடைபெற்ற போது, யூ.டி.ஐ. (UTI) க்கு ₹6,700 கோடி மதிப்புள்ள நிர்வாகத்தின் (Assets Under Management (எ.யூ.எம். (AUM))) கீழ் சொத்துக்கள் இருந்தன.

2. இரண்டாவது கட்டம் (1987 முதல் 1993 வரை): பொதுத்துறை மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் அறிமுகம்

ஒரு ஏகபோக அமைப்பின் இரண்டு தசாப்தங்களுக்கு பின்னர், இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தொழிற்துறை 1987--ல் பொதுத்துறை வங்கிகள் மற்றும் நிறுவனங்களுக்கு திறக்கப்பட்டது. 1987-ல் இருந்து 1993 வரையிலான காலகட்டம் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாற்றில் விரைவான விரிவாக்கம் மற்றும் வளர்ச்சி ஏற்பட்டது; இந்திய மாநில வங்கி நாட்டில் புதிய, யூ.டி.ஐ. (UTI)அல்லாத மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை தொடங்குவதற்கு இது போட்டியிடுகிறது.

தொழிற்துறையின் இரண்டாவது கட்டத்தில் நிறுவப்பட்ட சில குறிப்பிடத்தக்க பொதுத்துறை மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் கீழே பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன.

இந்தியாவின் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாற்றில் இரண்டாவது கட்டத்தின் இறுதியில், அரசாங்கத் துறை நிறுவனங்களின் நுழைவினால்தொழிற்துறை அதிகரித்துள்ளது. இந்தியாவில் முதலீட்டாளர்கள் பி.எஸ்.யூ. (PSU) வங்கிகள் மற்றும் எல்.ஐ.சி. (LIC), ஜி.ஐ.சி. (GIC) போன்ற காப்பீட்டு நிறுவனங்களில் பெரும் நம்பிக்கையை வைத்திருப்பதால், 1993 இறுதியில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தொழிற்துறையின் எ.யூ.எம். (AUM - Assets Under Management) ₹47,000 கோடிக்கும் அதிகமாக வளர்ந்தது.

3. மூன்றாம் கட்டம் (1993 முதல் 2003 வரை): தனியார்-துறை மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் தொடக்கம்

இந்தியாவின் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாற்றில் மூன்றாவது கட்டத்தில் ஏப்ரல் 1992-ல் இந்திய பத்திரங்கள் மற்றும் பரிமாற்ற வாரியத்தை (SEBI) ஸ்தாபிப்பதுடன் ஒத்துழைக்கப்பட்டது. செபி (SEBI) இந்திய நிதியச் சந்தைகளை கட்டுப்படுத்துவதுடன், முதலீட்டாளர்களின் நலன்களைப் பாதுகாப்பதுடன், தனியார் துறை மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் நுழைவுடன் ஒரு புதிய சகாப்தத்திற்கு மேலும் விரிவுபடுத்துவதற்கான மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தொழிற்துறைக்கு வழிவகுத்தது.

இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் கட்டுப்பாடுகளின் ஆரம்ப தொகுப்பை செபி (SEBI) அறிமுகப்படுத்திய போது, 1993-ல் இது சாத்தியமாக்கப்பட்டது. ஒரு ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பு முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை ஊக்குவித்ததுடன், தொழிற்துறையில் கிடைக்கும் பரந்த அளவிலான மியூச்சுவல் ஃபண்டுதேர்வுகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள அதிகாரம் அளித்தது.

முதல் தனியார் துறை மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டம் 1993 ஜூலையில் கோத்தாரி பயனியரால் இந்தியாவில் பதிவு செய்யப்பட்டது. இன்று, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனம் பிராங்க்லின் டெம்பிள்டன் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுடன் இணைந்துள்ளது. இதைத் தொடர்ந்து பல தனியார் துறை மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்கள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன. சந்தையை மேலும் ஒழுங்குபடுத்துவதற்கும் முதலீட்டாளர்களை பாதுகாப்பதற்கும், செபி (SEBI) 1996-ல் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் ஒழுங்குமுறைகளை திருத்தியது, இது அவற்றை மிகவும் விரிவானதாக்குகிறது மற்றும் அவற்றை விரைவாக விரிவுபடுத்தும் தொழிற்துறையின் தேவைகளுடன் இணைத்தது.

ஜனவரி 2003 அளவில், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாற்றில் இந்த மூன்றாவது கட்டத்தின் முடிவைக் குறிக்கும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தொழிற்துறை மொத்தம் ₹1,21,805 கோடியுடன் 33 மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களைக் கொண்டிருந்தது. இந்த ஏ.யூ.எம்.(AUM)-ல் யூ.டி.ஐ.( UTI)-யின் பங்கு ₹44,540 கோடிக்கும் அதிகமாக வந்தது.

4. நான்காவது கட்டம் (2003 முதல் 2014 வரை): ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் வளர்ச்சி

இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாற்றில் இந்தக் கட்டம் இந்திய யூனிட் டிரஸ்ட் ஆஃப் இந்தியா சட்டம் 1963ஐ ரத்து செய்தததில் தொடங்கியது. இதன் விளைவாக பின்வரும் இரண்டு நிறுவனங்களாக யூ.டி.ஐ. (UTI) பிரிக்கப்பட்டது:

• யூனிட் டிரஸ்ட் ஆஃப் இந்தியாவின் குறிப்பிடப்பட்ட நிறுவனம் (சுதி- SUUTI)
• யூ.டி.ஐ. (UTI) மியூச்சுவல் ஃபண்டு

இந்த சகாப்தத்தில் யூ.டி.ஐ. (UTI) வித்தியாசம் மற்றும் தனியார் துறை நிதியங்களில் ஏராளமான இணைப்புக்கள் ஆகியவற்றின் விளைவாக அதிகரித்துவரும் ஒருங்கிணைப்பினால் மேலும் பண்பிடப்பட்டிருந்தது. இருப்பினும், 2009 ஆம் ஆண்டின் உலகளாவிய சரிவு சர்வதேச பத்திர சந்தைகளில் அதன் தாக்கத்தைக் காட்டியது, மேலும் இந்தியாவும் இதில் இருந்து விடுபடவில்லை.

மூலதனச் சந்தையில் முதலீடு செய்த பல முதலீட்டாளர்கள் அதன் உச்சக்கட்டத்தில் கணிசமான நிதிய பின்னடைவுகளை எதிர்கொண்டனர். இதன் விளைவாக, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தயாரிப்புகளில் அவர்களின் நம்பிக்கை கணிசமாக அலைந்தது.

உலக நிதிய நெருக்கடியின் விளைவுகள் மூலம் நேவிகேட் செய்த இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தொழிற்துறை தன்னை மீண்டும் அறியவும் அதன் முந்தைய வேகத்தை மீண்டும் பெறவும் செய்தது. 2010ல் இருந்து 2013 வரை தொழிற்துறையின் ஏ.யூ.எம். (AUM)-ல் மெதுவான வளர்ச்சியில் பிரதிபலித்தபடி இந்த முயற்சிகள் படிப்படியாக நிகழ்ந்தன.

5. ஐந்தாவது கட்டம் (மே 2014 முதல்): மாற்றம் மற்றும் மேம்பட்ட ஊடுருவல்

மே 2014-ல் தொடங்கிய இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாற்றில் ஐந்தாவது கட்டம் தொழிற்துறைக்கு மாற்று காலத்தைக் குறிக்கிறது. செப்டம்பர் 2012-ல் இருந்து முற்போக்கான நடவடிக்கைகளை செபி (SEBI) முன்னதாக வகுத்துள்ளது. இந்த சீர்திருத்தங்கள் ஒரு ஆதரவான மத்திய அரசாங்கத்துடன் இணைந்து, மியூச்சுவல் ஃபண்டுபரப்பில் மீண்டும் எழுச்சிக்கான கட்டத்தை அமைத்துள்ளன.

இந்த வளர்ச்சி பாதை அதிகமாக இருந்தது. மே 2014ல் தொழிற்துறையின் ஏ.யூ.எம். (AUM)₹10 டிரில்லியனில் இருந்து வளர்ந்து, நவம்பர் 2020 அளவில் பெரிய அளவில் ₹30 டிரில்லியன் அடையாளத்தை கடந்தது. 2023 ஆகஸ்ட் தொடக்கத்தில், இந்த எண்ணிக்கை ₹46.63 டிரில்லியன் என்று ஆனது, ஒரு தசாப்தத்திற்குள் ஆறு மடங்கு வளர்ச்சியைப் பெற்றது.

கீழே குறிப்பிடப்பட்டுள்ளபடி, இந்த மாற்றத்திற்கு பங்களித்த இரண்டு முதன்மை காரணிகள்.

• மியூச்சுவல் ஃபண்டுதொழிற்துறையை புதுப்பிக்க செபியின் 2012 நடவடிக்கைகளால் வழங்கப்பட்ட ஒழுங்குமுறை ஊக்குவிப்பு
• மியூச்சுவல் ஃபண்டு விநியோகஸ்தர்களின் முயற்சிகள்

இந்த விநியோகஸ்தர்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கும் தொழிற்துறைக்கும் இடையிலான இடைவெளியை குறிப்பாக சிறிய நகரங்களில் மட்டுமல்லாமல் சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மூலம் முதலீட்டாளர்களை வழிநடத்துவதிலும் அவர்களுக்கு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் தகுதிகள் பற்றியும் கல்வி கற்பிப்பதிலும் முக்கிய பங்கு வகித்தனர். மேலும், இந்த விநியோகஸ்தர்கள் முறையான முதலீட்டுத் திட்டங்களை (எஸ்.ஐ.பி. SIP) பிரபலப்படுத்துவதில் கருவியாக இருந்தனர். ஆகஸ்ட் 2023ல் எஸ்.ஐ.பி. (SIP) கணக்குகளின் எண்ணிக்கை 6.97 கோடியாக வளர்ந்துள்ளது; இது ஏப்ரல் 2016-ல் வெறும் 1 கோடியாக இருந்தது.

மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வரலாற்றில் இந்தக் கட்டத்தின் போது, இருந்த ஒரு பிரச்சாரம் "மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் சரியானது (Mutual Funds Sahi Hai)" முயற்சியாகும். 2017ம் ஆண்டு இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் சங்கத்தால் (எ.எம்.எஃப்..ஐ. - AMFI) தொடங்கப்பட்ட இந்த பிரச்சாரம், சராசரி இந்தியருக்கான மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை வெளிப்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டது. எளிய மொழி மற்றும் தொடர்புடைய சூழ்நிலைகளைப் பயன்படுத்தி இந்த பிரச்சாரம் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் பற்றிய பொதுவான தவறான கருத்துக்களை தெரிவிக்க முயன்றது மற்றும் அவற்றின் நலன்களை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டியது.

ஆங்கிலத்தில் "அது சரியானது" என்று மொழிபெயர்க்கப்படும் "சாகி ஹே" என்ற சொற்றொடர் வெற்றிகரமாக மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் பல்வேறு வகையான முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பொருத்தமான முதலீட்டு வழியாக இருக்கின்றன என்ற செய்தியை தெரிவித்தது --அவர்களின் நிதிய இலக்குகள் அல்லது ஆபத்துக்கள் என்னவாக இருந்தாலும் சரி. தொலைக்காட்சி வணிகங்கள், வானொலி இடங்கள் மற்றும் டிஜிட்டல் பிரச்சாரங்கள் மூலம், எ.எம்.எஃப்..ஐ. (AMFI) மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் நெகிழ்வுத்தன்மை, பன்முகத்தன்மை மற்றும் வளர்ச்சிக்கான சாத்தியக்கூறுகளை வழங்குகின்றன என்ற கருத்தை வலுப்படுத்தியுள்ளது. பிரச்சாரத்தின் தொடக்கத்திற்குப் பின்னர் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் இடத்தில் நுழைந்த முதல் தடவை முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை அதிகரித்துள்ளது.

இவ்விதத்தில் இந்தக் கட்டம் மாற்றத்தக்க வளர்ச்சி மற்றும் மேம்பட்ட ஊடுருவல், மூலோபாய சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் தொழில்துறை பங்குதாரர்களின் அர்ப்பணிப்பு ஆகியவற்றின் காலகட்டமாக சிறப்பாக விவரிக்கப்படலாம்.

முன்னோக்கிய பாதை: இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் எதிர்காலம் எப்படி இருக்கிறது

இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான எதிர்காலம் பிரகாசமாக தோன்றுகிறது. மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் தொழில்நுட்பத்தைப் பற்றி மேலும் மக்கள் கற்றுக்கொண்டு பயன்படுத்துவதால், முதலீடு செய்வதை எளிதாக்குகிறது, இன்னும் அதிக வளர்ச்சியை நாங்கள் எதிர்பார்க்கலாம். புதிய விதிகள் மற்றும் வெவ்வேறு முதலீட்டு விருப்பங்களில் வளர்ந்து வரும் ஆர்வத்துடன், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் தங்கள் பணத்தை வளர்க்க விரும்பும் பல இந்தியர்களுக்கு ஒரு பொதுவான தேர்வாக மாறும்.