कैश और डेरिवेटिव (फ्यूचर और ऑप्शन) सेगमेंट में ट्रेडिंग करते समय मार्जिन एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। चूंकि मार्केट प्रकृति में अस्थिर होता है, इसलिए, एक्सचेंज आपके ट्रेड को निर्बाध रूप से पूरा करने के लिए विशिष्ट अग्रिम धन की मांग करता है। इसे अपफ्रंट मनी मार्जिन के रूप में जाना जाता है और यदि इस अपफ्रंट बैलेंस में कोई अंतर होता है, तो इसे मार्जिन शॉर्टफॉल कहा जाता है।

मार्जिन शॉर्टफॉल दंड इंट्राडे पोजीशन के साथ-साथ ओवरनाइट पोजीशन पर पर्याप्त मार्जिन के बिना लागू होता है। यह एनएसई (NSE), बीएसई (BSE) और एमसीएक्स (MCX) सहित सभी सेगमेंट के इक्विटी, कमोडिटी और करेंसी फ्यूचर पर मान्य होता है।

यहां कुछ उदाहरण दिए गए हैं जहां कैश और डेरिवेटिव सेगमेंट के तहत आपके अकाउंट का ओपन पोजीशन मार्जिन शॉर्टफॉल का कारण बन सकता है और दंड लगाया जा सकता है।

बिक्री के लिए क्रेडिट @80%

एसईबीआई (SEBI) के दिशानिर्देशों के अनुसार, अगर आप अपने डीमैट अकाउंट से शेयर बेचते हैं, तो बिक्री आय का 80% उसी दिन उपलब्ध होता है जिसका उपयोग आप किसी अन्य ट्रेड में प्रवेश करने या किसी अन्य पोजीशन लेने के लिए कर सकते हैं। अगर बाद में, आप उसी बिक्री आय का उपयोग करके इन शेयरों को वापस खरीदते हैं, तो इसे इंट्राडे ट्रेड के रूप में माना जाएगा। इसलिए, आप जल्दी भुगतान नहीं कर पाएंगे जिसके परिणामस्वरूप मार्जिन शॉर्टफॉल हो सकता है और अगर आपके पास पर्याप्त बैलेंस नहीं है, तो दंड लगाया जाएगा।

उदाहरण के लिए, आपके पास X कंपनी के रु. 2000 के मूल्य वाले केवल 50 शेयर हैं और आपके अकाउंट में कोई अन्य मार्जिन नहीं है।अब, आपने किसी विशेष तिथि पर सुबह 10 बजे इन 50 शेयरों को रु. 1,00,000 में बेचा है, इसलिए दिशानिर्देशों के अनुसार आपको ट्रेड करने के लिए उपयोग किए जाने वाले रु. 80,000 का क्रेडिट मिलेगा। उसी दिन, सुबह 11 बजे, आपने रु. 100 प्रति शेयर पर रु.20,000 में Y कंपनी के 20 शेयर खरीदे।दोपहर 2 बजे, आपने X कंपनी के 50 शेयर फिर से मार्जिन पर खरीदे, जो आपके डिलीवरी सेल ट्रेड को इंट्राडे ट्रेड में बदल देगा। ऐसी स्थिति में, आपने बिक्री आय का उपयोग दूसरे ट्रेड में प्रवेश करने के लिए किया है जिससे रु. 20,000 की कमी हो सकती है। इसलिए, अगर आपके अकाउंट में पर्याप्त बैलेंस नहीं है, तो आप पर दंड लगाया जाएगा।

एक्सचेंज द्वारा मार्जिन राशि में वृद्धि

एंजेल वन जैसी ब्रोकरेज फर्म त्रुटिहीन ट्रेडिंग निष्पादन के लिए अपफ्रंट मार्जिन एकत्र करती हैं। हालांकि, एक्सचेंज मार्जिन दिन में किसी भी समय या बाजार बंद होने के बाद भी बढ़ सकता है। यह अप्रत्याशित वृद्धि अनजाने में मार्जिन शॉर्टफॉल पैदा करेगा जो एक्सचेंज द्वारा दंड के अधीन होगी।

डिलीवरी अवधि के तहत स्टॉक आईटीएम (ITM-इन द मनी)पोजीशन

जब आप किसी विशेष कंपनी के लिए स्टॉक ऑप्शन पोजीशन अग्रेषित करते हैं और स्टॉक आईटीएम स्थिति में चला जाता है (ऐसी स्थिति जिसमें स्ट्राइक मूल्य स्टॉक की वर्तमान कीमत से अधिक हो जाता है) तो आपकी समाप्त स्टॉक स्थिति डिलीवरी मार्जिन के लिए जिम्मेदार होगी जिसका भुगतान आप T+1 दिन तक कर सकते हैं। ऐसे मामले में अगर आपके अकाउंट में पर्याप्त मार्जिन नहीं है, तो इससे मार्जिन शॉर्टफॉल होगा और एक्सचेंज द्वारा दंड लगाया जाएगा।

पोर्टफोलियो को अनहेज करें

कुछ डेरिवेटिव पोजीशन जैसे हेज, सिंथेटिक विकल्प, कैलेंडर आदि एक दूसरे के लिए एक प्राकृतिक हेज हैं। यदि एक साथ स्थित हैं, तो वे मार्जिन आवश्यकताओं को कम करते हैं। लेकिन, अगर आप इन पोजीशन को अनहेज करते हैं, तो ऐसी संभावना है कि आपकी मार्जिन आवश्यकता बढ़ सकती है जिससे शॉर्टफॉल हो सकता है।

उदाहरण के लिए, अगर आप कंपनी X की भविष्य पोजीशन खरीदते हैं और कंपनी X का पुट विकल्प खरीदते हैं, तो आप हेज पोजीशन बना सकते हैं। हालांकि, अगर आप बेचकर पुट विकल्प से बाहर निकलते हैं, तो मार्जिन की आवश्यकता तुरंत बढ़ जाएगी। इससे मार्जिन शॉर्टफॉल हो सकता है जो दंड को आकर्षित करेगा। चलिए मान लेते हैं, आप रु. 17,547 में 50 फ्यूचर निफ्टी खरीदते हैं और रु. 17,600 की स्ट्राइक कीमत पर इसके लिए पुट ऑप्शन खरीदते हैं, तो आवश्यक मार्जिन रु. 21,528 है। हालांकि, अगर आपने पूट बेचा है, तो मार्जिन की आवश्यकता रु. 1,08,582 तक बढ़ जाएगी। इस मामले में, अगर आपके एंजल वन अकाउंट में पर्याप्त बैलेंस नहीं है, तो दंड लगाया जा सकता है।

मार्क टू मार्केट

प्रत्येक ट्रेडिंग दिवस के अंत में लाभ और हानि का निपटान करने की प्रक्रिया को मार्क टू मार्केट (एमटीएम) सेटलमेंट कहा जाता है। दिन के दौरान, अगर आपने पोजीशन लिया है और आपके अकाउंट में पर्याप्त मार्जिन है, तो कोई मार्जिन शॉर्टफॉल नहीं है। हालांकि, अगर दिन के अंत में आपका मार्क टू मार्केट पोजीशन बढ़ जाता है, तो आपको T+1 दिन के भीतर भुगतान करना होगा या अन्यथा आपको मार्जिन शॉर्टफॉल का सामना करना पड़ेगा जिससे दंड लगेगा। उदाहरण के लिए, T दिन पर आवश्यक मार्जिन है ₹. 1,00,000 लेकिन आपका एमटीएम (MTM) नुकसान है ₹. 12,000 और अगर आप इसका T+1 दिन के भीतर भुगतान नहीं कर पाते हैं, तो मार्जिन शॉर्टफॉल पर दंड लगाया जाएगा।

मार्क टू मार्केट तक की अन्य स्थितियां इस प्रकार हैं:

मार्क टू मार्केट समय पर भुगतान

यदि आपने ट्रेडिंग दिवस के अंत में मार्केट सेटलमेंट के अधीन एक पोजीशन बनाई है और इसे बढ़ाया है, और यदि आप दिन के दौरान भुगतान करने में विफल रहते हैं, तो पीक मार्जिन देयता आ जाएगी। ऐसा इसलिए है क्योंकि T+1 दिन पर, आपका लेजर, आवश्यक न्यूनतम मार्जिन से कम बैलेंस दिखाएगा। इस प्रकार, यह आपके अकाउंट पर दंड लगना आकर्षित करेगा।

पीक मार्जिन की आवश्यकता

इस मामले में, भले ही आप आवश्यक न्यूनतम मार्जिन को बनाए रखने के बजाय पोजीशन को स्क्वायर ऑफ कर दें, पीक मार्जिन शॉर्टफॉलs के तहत जुर्माना लगाया जाएगा। क्योंकि पहले स्नैपशॉट में आपको अपनी स्थिति पर एक पीक मार्जिन की आवश्यकता होगी।

अब जब आप यह जानते हैं कि आपका मार्जिन शॉर्टफॉल कहां बढ़ सकता है,, आपके लिए मार्जिन शॉर्टफॉल दंड से बचना आसान हो जाता है। आप बस मार्जिन की आवश्यकताओं को ट्रैक कर सकते हैं, अगर शॉर्टफॉल बढ़ता है तो तुरंत फंड जोड़ें और पर्याप्त बैलेंस बनाए रखें। आप यहां क्लिक करके एंजल वन ऐप में आसानी से और सुविधाजनक रूप से फंड जोड़ सकते हैं या ट्रैक कर सकते हैं।