हम अक्सर सिक्योरिटीज़ एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) (SEBI) के बारे में समाचार सुनते हैं जिसमें संस्थाओं और स्टॉक एक्सचेंज के लोगों को इनसाइडर ट्रेडिंग में भाग लेने से रोक दिया जाता है। इनसाइडर ट्रेडिंग अप्रचारित कीमत संवेदनशील जानकारी (UPSI) के आधार पर ‘इनसाइडर’ को शामिल करने वाले ट्रेडिंग का दुर्व्यवहार है। सेबी (SEBI) ने इंसाइडर ट्रेडिंग (पीआईटी) (PIT) नियम, 1992 के निषेध को पारित किया और निवेशकों के हितों की रक्षा करने और बाजार की अखंडता सुनिश्चित करने के लिए खंडों में संशोधन किया। पीआईटी (PIT) विनियमन में उपायों में से एक ब्लैकआउट अवधि या ट्रेडिंग विंडो क्लोजर अवधि को लागू करना है। आइए ब्लैकआउट अवधि और इनसाइडर ट्रेडिंग से जुड़ी अन्य प्रैक्टिस के बारे में अधिक जानें।

ब्लैकआउट अवधि क्या है?

ब्लैकआउट पीरियड ट्रेडिंग विंडो क्लोजर पीरियड है जिसके दौरान उन अंदर की जानकारी प्राप्त करने वाले लोगों को संबंधित कंपनी की सिक्योरिटीज़ में ट्रेडिंग से रोका जाता है।

पीआईटी (PIT) विनियमों के अनुसार, सेबी सूचीबद्ध कंपनियों को वित्तीय अवधि के अंत से ट्रेडिंग विंडो बंद करने का निर्देश देता है, जिस पर परिणाम घोषित होने के 48 घंटे बाद तक परिणाम घोषित किए जाने हैं। यह इनसाइडर ट्रेडिंग को रोकने के लिए किया जाता है। सूचना के अंदर किसी अन्य सामग्री के लिए, सेबी (SEBI) ने ट्रेडिंग विंडो को बंद करने या ब्लैकआउट अवधि को प्रभावित करने के लिए सूचीबद्ध कंपनियों के अनुपालन अधिकारियों को जिम्मेदारी दी है जब कर्मचारियों को युक्तियुक्त रूप से जानकारी के अंदर होने की उम्मीद है।

पीआईटी (PIT) दिशानिर्देशों के अनुसार ट्रेडिंग विंडो को छोड़कर हर समय इनसाइडर ट्रेडिंग को अस्वीकार करने के लिए कॉर्पोरेट नीति में ब्लैकआउट अवधि शुरू की गई है। अंदरूनी व्यापार को रोकने के लिए यह सबसे महत्वपूर्ण नीति है।

ध्यान दें: पीआईटी (PIT) दिशानिर्देशों के अनुसार, जनता के लिए निम्नलिखित जानकारी उपलब्ध न होने पर एक ब्लैकआउट अवधि (ट्रेडिंग विंडो बंद होना) लागू की जानी चाहिए

  • वित्तीय परिणामों की घोषणा (त्रैमासिक, अर्धवार्षिक और वार्षिक)
  • लाभांश की घोषणा (अंतरिम और अंतिम)
  • सार्वजनिक/अधिकार/बोनस आदि के माध्यम से सिक्योरिटीज़ जारी करना
  • कोई भी प्रमुख विस्तार योजना या नए परियोजनाओं का निष्पादन
  • एकलन, विलय, टेकओवर और बाय-बैक
  • पूरी या पर्याप्त रूप से पूरी उपक्रम का निपटान
  • कंपनी की पॉलिसी, प्रक्रियाओं या ऑपरेशन में कोई बदलाव

इनसाइडर कौन है?

पीआईटी (PIT) नियमों के अनुसार, एक इनसाइडर एक व्यक्ति है जो,

(i) कंपनी से जुड़ा है या था या कंपनी के साथ जुड़ा हुआ माना जाता है और कंपनी की प्रतिभूतियों के संबंध में अप्रकाशित मूल्य संवेदनशील जानकारी तक पहुंच की उचित रूप से उम्मीद की जाती है,

या

(ii) ऐसी अप्रकाशित कीमत संवेदनशील जानकारी प्राप्त हुई है या उसका उपयोग किया गया है

अनुपालन अधिकारी कौन है?

पीआईटी (PIT) नियमों के अनुसार, एक अनुपालन अधिकारी प्रबंध निदेशक/मुख्य कार्यकारी अधिकारी को रिपोर्ट करने वाला कोई वरिष्ठ स्तरीय कर्मचारी हो सकता है। अनुपालन अधिकारी के रूप में, वे नीतियों, प्रक्रियाओं, पीआईटी (PIT) दिशानिर्देशों के पालन की निगरानी, ट्रैकिंग ट्रेड और बोर्ड के समग्र पर्यवेक्षण के तहत आचार संहिता को लागू करने के लिए जिम्मेदार हैं।

ट्रेडिंग विंडो क्या है?

  • सूचीबद्ध कंपनी कंपनी की सिक्योरिटीज़ में ट्रेडिंग के लिए “ट्रेडिंग विंडो” निर्दिष्ट कर सकती है, अन्यथा ब्लैकआउट अवधि के दौरान या नोट में उस अवधि के दौरान बंद हो जाती है जब सूचना अप्रकाशित होती है।
  • कर्मचारी/निदेशक ब्लैकआउट अवधि में कंपनी की सिक्योरिटीज़ में ट्रेड नहीं करते हैं।
  • जानकारी सार्वजनिक बनाने के 24 घंटे बाद ट्रेडिंग विंडो खुलती है। हालांकि, SEBI (इनसाइडर ट्रेडिंग प्रतिबंध) नियमों के संशोधन में, 2015, वित्तीय परिणामों की घोषणा के बाद हर तिमाही के अंत से 48 घंटे तक ट्रेडिंग प्रतिबंध अवधि लागू की गई है।
  • कंपनी के सभी निदेशकों/अधिकारियों/पदनामित कर्मचारियों को कंपनी की प्रतिभूतियों में अपने सभी लेन-देन केवल एक वैध ट्रेडिंग विंडो में करना होगा और ब्लैकआउट अवधि के दौरान या किसी अन्य अवधि के दौरान कंपनी की प्रतिभूतियों की खरीद या बिक्री से संबंधित किसी भी लेनदेन में सौदा नहीं करना चाहिए। कंपनी द्वारा समय-समय पर निर्दिष्ट की जा सकने वाली अवधि।

ध्यान दें कि ट्रेडिंग विंडो प्रतिबंध सेबी (इनसाइडर ट्रेडिंग प्रतिबंध) विनियम, 2015 के संशोधन के अनुसार समय-समय पर बोर्ड द्वारा निर्दिष्ट किए जाने वाले अन्य तंत्रों के माध्यम से किए गए ट्रांज़ैक्शन पर लागू नहीं होंगे।

ब्लैकआउट अवधि अंदरूनी ट्रेडिंग पर अंकुश लगाने और बाजार की अखंडता की रक्षा करने के लिए कुशल और प्रभावी नीतियों में से एक है। सूचीबद्ध कंपनियों में पीआईटी (PIT) दिशानिर्देशों के अनुसार अपनी कॉर्पोरेट पॉलिसी में ब्लैकआउट अवधि शामिल होनी चाहिए। इस लेख में, हमने ब्लैकआउट अवधि पर निवारक उपाय के रूप में चर्चा की है। इनसाइडर ट्रेडिंग के बारे में अधिक जानने के लिए, यहां क्लिक करें।