बीयर मार्केट क्या है

एक बीयर मार्केट तब मौजूद होता है जब एक वित्तीय बाजार मूल्य में लंबे समय तक बने रहने वाली गिरावट का अनुभव करता है। आमतौर पर बीयर मार्केट उन परिस्थितयों में मौजूद होते हैं जिनमें हाल की वृद्धि के बाद प्रतिभूतियों की कीमतें अधिक नहीं तो 20 प्रतिशत तक गिर जाती हैं। निराशावाद बाजार की विशेषता है और निवेशक की भावना नकारात्मक है।

बीयर मार्केट अक्सर समग्र बाजार के अंदर या निफ्टी 50 जैसे सूचकांक में होने वाली गिरावट से जुड़े होते हैं। ऐसा कहे जाने के बाद, व्यक्तिगत प्रतिभूतियों और वस्तुओं को भी बीयर मार्केट में मौजूद होने का अनुभव हो सकता है अगर वे लंबी समय सीमा के लिए 20 प्रतिशत या उससे अधिक की गिरावट देखते हैं – आमतौर पर दो महीने या उससे अधिक की अवधि के लिए।

बीयर मार्केट उत्पन्न हो सकते हैं या उन स्थितियों के साथ मौजूद हो सकते हैं जिनमें समग्र अर्थव्यवस्था मंदी का अनुभव करती है जो व्यापारिक मंदी के रूप में हो सकती है। बीयर मार्केट्स को उनके ऊपर की ओर बढ़ते समकक्षों, बैल मार्केट्स की तुलना में देखा जा सकता है।

बीयर मार्केट यह समझना कि बीयर मार्केट में क्या आवश्यक है

स्टॉक की कीमतें आमतौर पर इस बात का संकेत देती हैं कि किसी दी गए कंपनी से प्राप्त नकदी प्रवाह और मुनाफे का संभावित भविष्य क्या होगा। विकास की संभावनाओं और उम्मीदों को कम करने की स्थिति में, शेयरों की कीमतों में गिरावट देखी जा सकती है। इसके अलावा, झुंड जैसी मानसिकता, भय और एक गिरावट के कारण हुए नुकसान की भरपाई करने के लिए जल्दबाजी, इनमें से प्रत्येक लंबे समय तक संपत्ति की कीमतों में गिरावट में योगदान दे सकता है।

यद्यपि बीयर मार्केट की कई परिभाषाएं मौजूद हैं, लेकिन कोई यह निर्धारित करता है कि शेयरों की स्थिति में औसत से 20 प्रतिशत तक गिरने की स्थिति में इसमें वृद्धि होती है। हालांकि, यह एक मनमानी संख्या है। बीयर मार्केट्स को उस रूप में भी परिभाषित किया जा सकता है जिसमें निवेशकों की खुद को जोखिम से बचाने की अधिक संभावना रहती है और बाजार में जोखिमों की तलाश करने के बजाय जोखिम के विपरीत होते हैं।

बीयर मार्केट यदि वर्षों तक नहीं तो महीनों तक चलने में सक्षम होते हैं जिसके दौरान निवेशक अटकलें लगाने से बचते हैं और इसके बजाय उबाऊ, अधिक भरोसेमंद दांव की तलाश करते हैं।

हालांकि ऐसे कई कारण मौजूद हैं जो एक बीयर मार्केट का कारण बन सकते हैं, अधिकतर, एक सुस्त अर्थव्यवस्था या फिर जो कमजोर है एक बीयर मार्केट को जन्म दे सकता है। एक अर्थव्यवस्था जिसमें गिरावट आ रही है, उसे रोजगार की कम दर, डिस्पोजेबल आय के निम्न स्तर, खराब उत्पादकता और व्यापार मुनाफे में गिरावट सहित कई कारकों द्वारा पहचाना जाता है। इसके अलावा, अर्थव्यवस्था में सरकारी हस्तक्षेप भी एक बीयर अर्थव्यवस्था का कारण बनने में सक्षम हैं। उदाहरण के लिए, कर की दर में लगाए गए परिवर्तन एक बीयर मार्केट की शुरुआत कर सकते हैं। आगे बढ़ते हुए, उस स्थिति में कि निवेशक के विश्वास गिरावट आती है, यह एक बीयर मार्केट की शुरुआत का संकेत दे सकता है। यदि निवेशकों का मानना है कि निकट भविष्य में एक निश्चित परिणाम होने की संभावना है, वे उसी के अनुसार काम करते हैं। इस मामले में, वे किसी भी नुकसान से बचने के लिए अक्सर अपने शेयर बेचते हैं।

भालू बाजार कई हफ्तों से लेकर कई वर्षों तक बने रह सकते हैं। उदाहरण के लिए धर्मनिरपेक्ष बीयर मार्केट, 10 से 20 साल तक किसी भी  अवधि तक बने रह सकता है और ऐसे रिटर्न उसकी विशेषता है जिनमें लगातार औसत से नीचे गिरावट आती रहती है। जबकि निरंतर भालू बाजारों की अवधि के दौरान रैलियां मौजूद हो सकती हैं, उस समय के दौरान स्टॉक या इंडेक्स एक निश्चित समय सीमा के लिए रैली करते हैं, इस समय के दौरान अर्जित लाभ निरंतर नहीं होता है और कीमतें अपने पहले के निचले स्तर पर वापस आ जाती हैं।इसके विपरीत, चक्रीय बीयर मार्केट्स आमतौर पर कुछ हफ्तों या कई महीनों तक बने रह सकते हैं।

बीयर मार्केट के चरणों को समझना

बीयर मार्केट अक्सर चार अलग-अलग चरणों से पहचाने जाते हैं जो इस प्रकार हैं।

चरण एक ऊंची कीमतों से बना होता है जिसमें निवेशक की भावना बढ़ी हुई होती है। हालांकि, जैसे-जैसे यह चरण समाप्त होता है और अपने अंत तक पहुंचता है निवेशक बाजारों से बाहर निकलना शुरू कर देते हैं ताकि वे अपने मुनाफे ले सकें।

चरण दो में शेयर की कीमतों में तेज गिरावट आती है, ट्रेडिंग गतिविधि में गिरावट आती है और कॉर्पोरेट मुनाफे में गिरावट शुरू होती है। इसके अलावा, आर्थिक संकेतक जो पहले सकारात्मक हो सकते थे, औसत से नीचे गिरने लगते हैं। कुछ निवेशक चिंता करना या घबराना शुरू कर सकते हैं, जबकि निवेशक की भावना में गिरावट आने लगती है। समय के इस चरण को आत्मसमर्पण के तौर पर जाना जाता है।

चरण तीन तब होता है जब सट्टेबाज बाजार में प्रवेश करना शुरू करते हैं, जिसके कारण कुछ कीमतें ट्रेड की मात्रा के साथ-साथ बढ़ने लगती हैं।

चरण चार अंतिम चरण के तौर पर काम करता है और इसमें कीमतों में गिरावट जारी रहती है, हालांकि यह गिरावट धीमी गति से होती है। कम कीमत और सकारात्मक समाचार निवेशकों के हित को एक बार फिर से प्रभावित करना शुरू कर देते हैं जिसके परिणामस्वरूप बीयर मार्केट बुल मार्केट के शुरू होने का रास्ता तैयार करते हैं।

बीयर मार्केट के दौरान शॉर्ट सेलिंग

निवेशक छोटी बिक्री का लाभ उठाकर बीयर मार्केट के दौरान लाभ अर्जित करने में सक्षम होते हैं। इस रणनीति के लिए उधार लिए गए शेयरों की बिक्री की आवश्यकता होती है जिन्हें तब कम कीमतों पर वापस खरीद लिया जाता है। यह रणनीति बेहद जोखिम भरी होती है और उस स्थिति में बड़े नुकसान का कारण बन सकती है जब सब कुछ योजना के अनुसार नहीं होता है। छोटे विक्रेताओं को शॉर्ट सेल ऑर्डर देने से पहले ब्रोकर से शेयर उधार लेने पड़ते हैं। एक छोटे विक्रेता द्वारा अर्जित लाभ और हानि उस अंतर के बराबर होती है जो उस कीमत के बीच मौजूद होती है जिस पर उपर्युक्त शेयर बेचे और फिर वापस खरीदे गए थे  और इसे “कवर” के रूप में जाना जाता है।

बीयर मार्केट के दौरान विपरीत ईटीएफ (ETF) और पुट्स

एक पुट विकल्प की सहायता से, निवेशक और ट्रेडर्स समान रूप से एक ख़ास तारीख पर या उससे पहले तय ख़ास मूल्य पर एक ख़ास स्टॉक को बेचने की इच्छा के साथ बंधे बिना स्वतंत्रता होते हैं। स्टॉक की गिरती कीमतों का अनुमान लगाने और इन गिरती कीमतों के खिलाफ बचाव के लिए पुट ऑप्शन का उपयोग किया जाता है ताकि लंबे समय तक पोर्टफोलियो को सुरक्षित रखा जा सके। जब बीयर मार्केट अस्तित्व में नहीं होते हैं, तो तो उपरोक्त शॉर्ट सेलिंग में शामिल होने की तुलना में पुट खरीदना आमतौर पर सुरक्षित होता है ।

इसके अलावा, पोर्टफोलियो की अटकलें लगाने या उनकी सुरक्षा के लिए विपरीत ईटीएफ (ETF) का इस्तेमाल किया जा सकता है। विपरीत ईटीएफ (ETF) उनके द्वारा अनुसरण किए जाने वाले सूचकांक की विपरीत दिशा में मूल्यों को बदलकर कार्य करते हैं।

निष्कर्ष

जैसा कि ऊपर साबित किया गया है, बीयर मार्केट कुछ महीनों से लेकर कई वर्षों के लंबे समय तक बने रह सकते हैं। निवेशक गिरती कीमतों वाले बीयर मार्केट के दौरान पैसे कमाने के लिए शॉर्ट सेलिंग, पुट ऑप्शंस और विपरीत ईटीएफ (ETF) का लाभ उठा सकते हैं।