பத்திர மார்க்கெட்: வரையறை மற்றும் வகைகள்

பாண்டுகள் என்றால் என்ன?

பாண்டுகள் என்பது ஒரு இன்வெஸ்டரால் கடன் வாங்குபவருக்கு வழங்கப்பட்ட கடனை குறிக்கும் நிலையான வருமான டூல்கள் ஆகும். பத்திரத்தின் வாழ்க்கைக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட வட்டி மற்றும் அசல் தொகை அல்லது முதிர்ச்சியின் போது முக மதிப்பை செலுத்துவதாக வழங்குநர் உறுதியளிக்கிறார். பாண்டுகள் பொதுவாக அரசாங்கங்கள், நிறுவனங்கள், முனிசிபல்கள் மற்றும் பிற சாவரின் அமைப்புகளால் வழங்கப்படுகின்றன. பாண்டுகளை பத்திரங்களைப் போலவே டிரேடிங் செய்யலாம்.

பாண்டு மார்க்கெட் என்றால் என்ன?

கவர்ன்மென்ட் பாண்டுகள், கார்ப்பரேட் பாண்டுகள் மற்றும் வரி இல்லாத பாண்டுகள் போன்ற டிரேடிங் கடன் பாண்டுகளுக்கான மார்க்கெட் பாண்டு மார்க்கெட் என்று அழைக்கப்படுகிறது. ஒரு பாண்டு மார்க்கெட் பொதுவாக ஈக்விட்டி மார்க்கெட் விட குறைவான ஏற்ற இறக்கமாகும் மற்றும் குறைந்த ஆபத்து சகிப்பு கொண்ட இன்வெஸ்டர்களுக்கு பொருத்தமானது. உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை பல்வகைப்படுத்த பாண்டு மார்க்கெட்களில் இன்வெஸ்ட்மென்ட் செய்வது ஒரு திறமையான வழியாகும். பாண்டு மார்க்கெட்டின் முதன்மை பங்கு என்னவென்றால் அரசாங்கத்திற்கும் பெரிய தனியார் நிறுவனங்களுக்கும் நீண்ட கால கேப்பிட்டலை அணுக உதவுவதாகும்.

பாண்டு மார்க்கெட்களின் வகைகள்

பாண்டின் வகை மற்றும் வாங்குபவர்களின் வகையைப் பொறுத்து பல்வேறு வகையான பாண்டுகள் மார்க்கெட்கள் உள்ளன. வாங்குபவர்களின் அடிப்படையில், இரண்டு வகையான பாண்டு மார்க்கெட்கள் உள்ளன – முதன்மை மார்க்கெட் மற்றும் இரண்டாம் மார்க்கெட். முதன்மை மார்க்கெட் என்பது இன்வெஸ்டர்களுக்கு புதிய கடன் பத்திரங்களை நேரடியாக விற்பனை செய்யும் ஒன்றாகும். முதன்மை மார்க்கெட்யில் வாங்கப்பட்ட பத்திரங்களை இரண்டாம் மார்க்கெட்யில் மேலும் டிரேடிங் செய்ய முடியும்.

பாண்டுகளின் வகைகள்:

1. கன்வெர்டிபிள் பாண்டு

மெச்சூரிட்டியின் போது ரெடீம் செய்யப்படும் வழக்கமான பத்திரங்களைப் போலல்லாமல், ஒரு மாற்றத்தக்க பாண்டு வாங்குபவருக்கு பத்திரத்தை வழங்கும் நிறுவனத்தின் பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான உரிமை அல்லது கடமையை வழங்குகிறது. பங்குகளின் அளவு மற்றும் பங்குகளின் மதிப்பு பொதுவாக வழங்கும் நிறுவனத்தால் முன்னரே தீர்மானிக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், ஒரு இன்வெஸ்டர் பத்திரத்தை பத்திரத்தின் தவணைக்காலத்தின் போது குறிப்பிட்ட காலங்களில் மட்டுமே பங்குகளாக மாற்ற முடியும்.

இது ஒரு நிலையான தவணைக்காலத்தை கொண்டுள்ளது அத்துடன் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட இடைவெளிகளில் அவ்வப்போது வட்டி செலுத்துகிறது. கன்வெர்டிபிள் பத்திரங்களை மேலும் வகைப்படுத்தலாம்:

வழக்கமான கன்வெர்டிபிள் பாண்டுகள்

வழக்கமான கன்வெர்டிபிள் பாண்டுகள் ஒரு நிலையான மெச்சூரிட்டி தேதி மற்றும் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட மாற்ற விலையுடன் வருகின்றன, ஆனால் அவை இன்வெஸ்டருக்கு ஒரு கடமை அல்ல, ஒரு கடமையை மாற்றுவதற்கான உரிமையை மட்டுமே வழங்குகின்றன. நிறுவனங்கள் பொதுவாக இந்த வகையான கன்வெர்டிபிள் பத்திரங்களை பொதுமக்களுக்கு வழங்க விரும்புகின்றன.

கட்டாய கன்வெர்டிபிள் பாண்டுகள்

வழக்கமான கன்வெர்டிபிள் பத்திரங்களைப் போலல்லாமல், இந்த பாண்டுகள் இன்வெஸ்டருக்கு மெச்சூரிட்டியின் போது வழங்கும் நிறுவனத்தின் ஈக்விட்டி பங்குகளாக மாற்ற கடமைப்படுகின்றன. இன்வெஸ்டர்கள் அடிப்படையில் தங்கள் பத்திரங்களை மாற்ற கட்டாயப்படுத்தப்படுவதால், நிறுவனங்கள் பொதுவாக கட்டாய கன்வெர்டிபிள் பத்திரங்களில் அதிக வட்டி விகிதத்தை வழங்குகின்றன.

ரிவர்ஸ் கன்வெர்டிபிள் பாண்டுகள்

ரிவர்ஸ் கன்வெர்டிபிள் பாண்டுகளுடன், முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட மாற்ற விலையில் மெச்சூரிட்டியின் போது அவற்றை ஈக்விட்டி பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான உரிமையை வழங்கும் நிறுவனம் கொண்டுள்ளது.

கன்வெர்டிபிள் பாண்டுகளின் நன்மைகள்:

இன்வெஸ்டருக்கு

மெச்சூரிட்டி நேரம் வரை தங்கள் இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்கள் மீது ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்தைப் பெறுவதற்கு கூடுதலாக, இன்வெஸ்டர்கள் பங்கு மதிப்பு பாராட்டின் நன்மைகளையும் அனுபவிக்க முடியும்.

வழங்கும் நிறுவனத்தை பணமாக்கும் நிகழ்வில், பத்திரதாரர்கள் நிறுவனத்தின் பணப்புழக்க வருமானங்கள் மீது முதல் விருப்பத்தை பெறுகிறார்கள்.

வழங்கும் நிறுவனத்திற்கு

வழங்கும் நிறுவனம் தங்கள் பங்குகளை உடனடியாக டில்யூட் செய்யாமல் உடனடியாக கேப்பிட்டலை உயர்த்த முடியும்.

பங்கு மதிப்பு பாராட்டு செயல்முறையில் இன்வெஸ்டர் பங்கேற்க முடியும் என்பதால், பாரம்பரிய கார்ப்பரேட் கடன் பத்திரங்களின் விகிதத்துடன் ஒப்பிடும்போது நிறுவனங்கள் பொதுவாக கன்வெர்டிபிள் பாண்டுகள் மீது சிறிது குறைந்த வட்டி விகிதத்தை வழங்குகின்றன.

2. அரசு பாண்டுகள்

வழங்குநர் பணப்புழக்க நெருக்கடியை எதிர்கொள்ளும்போது நாட்டின் மத்திய மற்றும் மாநில அரசுகளால் பத்திரங்களை வழங்க முடியும் மற்றும் அவர்கள் உள்கட்டமைப்பை உருவாக்க முடியும் போன்ற நிதிகள் தேவைப்படுகின்றன. நீண்ட கால இன்வெஸ்ட்மென்ட் டூல்களாக செயல்படும் அவர்களுக்கு 5 முதல் 40 ஆண்டுகள் வரையிலான காலங்களுக்கு வழங்கப்படலாம்.

கவர்ன்மென்ட் பாண்டுகள் இந்திய பத்திர மார்க்கெட்யில் ஒரு பெரும்பகுதியாக உருவாகின்றன. கவர்ன்மென்ட் பாண்டுகள் பொதுவாக நிலையான வருவாயை வழங்குகின்றன மற்றும் இந்திய அரசாங்கத்தால் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுவதால் அவை மிகவும் பாதுகாப்பாக கருதப்படுகின்றன. G-sec மீதான வட்டி ரேஷியோ 7% மற்றும் 10% இடையே மாறுபடும்.

ஜி-செக்ஸ் இப்போது நிறுவனங்களிலிருந்து வணிக வங்கிகள் வரையிலான பெரிய இன்வெஸ்டர்களை மட்டுமல்லாமல் தனிநபர் இன்வெஸ்டர்கள் மற்றும் கூட்டுறவு வங்கிகளையும் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

கவர்ன்மென்ட் பத்திரங்களின் வகைகள்

நிலையான-விகித பாண்டுகள் – இந்த கவர்ன்மென்ட் பாண்டுகள் மீது பொருந்தக்கூடிய வட்டி ரேஷியோ ஏற்ற இறக்க மார்க்கெட் விகிதங்களைப் பொருட்படுத்தாமல் இன்வெஸ்ட்மென்ட்டின் முழு தவணைக்காலத்திற்கும் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. அத்தகைய பாண்டுகளுக்கான லாக்-இன் காலம் பொதுவாக ஒன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் வரை இருக்கும்.

எடுத்துக்காட்டாக, 6.5% GOI 2020 என்பது 6.5% வரையிலான ஃபேஸ் வேல்யூ மீது பொருந்தக்கூடிய வட்டி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது, இந்திய அரசு வழங்குநராகவும் 2020 மெச்சூரிட்டி ஆண்டாகவும் இருக்கிறது.

இருப்பினும், பத்திரங்களை முன்கூட்டியே வித்ட்ரா செய்வது இன்வெஸ்டர்களுக்கு அபராதங்களுக்கு வழிவகுக்கும். மேலும், பணவீக்கத்தின் ஆண்டு அதிகரிப்பு காரணமாக, பாண்டு காலம் அதிகமாக இருந்தால், அது பாண்டு மதிப்பை குறைப்பதற்கான ஆபத்தை இயக்குகிறது.

ஃப்ளோட்டிங் விகித பாண்டுகள் (FRB-கள்) – வருமான விகிதத்தால் அனுபவிக்கப்படும் கால மாற்றங்களின் அடிப்படையில் இந்த பாண்டுகள் மாறுபடும் வட்டி விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன. இந்த மாற்றங்கள் வழங்கப்படுவதற்கு முன்னர் தெளிவாக செய்யப்படும் இடைவெளிகள்.

இந்த பாண்டுகள் அடிப்படை ரேஷியோ மற்றும் ஒரு நிலையான பரவலுடன் பிரிக்கப்படும் வட்டி விகிதத்துடன் இருக்கலாம். இந்த பரவல் ஏலத்தின் மூலம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது மற்றும் மெச்சூரிட்டி வரை நிலையானதாக இருக்கிறது.

ஃப்ளோட்டிங் விகித பத்திரங்களில் சில அத்தியாவசிய விஷயங்கள் கருதப்பட வேண்டும்: பெஞ்ச்மார்க் ரேஷியோ, பரவல், பெஞ்ச்மார்க் விகிதத்திற்கு மேல் மற்றும் அதற்கு மேல் விகிதத்தில் மாற்றத்தின் தொகை, மற்றும் பெஞ்ச்மார்க்கை ரீசெட் செய்ய வேண்டிய காலத்தில் ஃப்ரீக்வென்சியை ரீசெட் செய்யவும்.

ஃப்ளோட்டிங் விகித பாண்டுகள் வட்டி விகித அபாயத்தை குறைக்க உதவுகின்றன, ஏனெனில் அதிக ஃப்ளோட்டிங் ரேஷியோ என்பது அதிக வருவாய் ஆகும். ஆதலால், அத்தகைய பாண்டுகளை வாங்குவதற்கான சிறந்த நேரம் என்னவென்றால் அவற்றின் விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும் மற்றும் அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வட்டி விகிதத்தில் மாற்றம் பெஞ்ச்மார்க் விகிதங்களின் செயல்திறனை மிகவும் சார்ந்துள்ளது.

சாவரின் கோல்டு பாண்டுகள் (SGB-கள்) – இந்த திட்டத்தின் கீழ், நிறுவனங்கள் அதன் பிசிக்கல் படிவத்தில் தங்கத்தைப் பெறாமல் நீட்டிக்கப்பட்ட காலத்திற்கு டிஜிட்டல் வடிவங்களில் இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட் செய்ய அனுமதிக்கப்படுகின்றன. இந்த பாண்டுகள் மூலம் உருவாக்கப்படும் வட்டி வரி இல்லாதது. சாதாரணமாக, பாண்டு வழங்குவதற்கு மூன்று நாட்களுக்கு முன்னர் சுத்தமான நிலையில் 99 சதவீதம் உள்ள தங்கத்தின் மூடும் விலையின் எளிய சராசரியை கணக்கிடுவதன் மூலம் ஒரு SGB-யின் நாமினல் மதிப்பு வருகிறது. ஒரு தனிநபர் நிறுவனத்தின் SGB தொகை என்ன என்பதில் விதிக்கப்படும் வரம்புகள் உள்ளன. SGB-களின் பணப்புழக்கம் 5 ஆண்டுகள் காலத்தை தொடர்ந்து சாத்தியமாகும். இருப்பினும், வட்டி வழங்கப்பட்ட தேதியின் அடிப்படையில் மட்டுமே ரிடெம்ப்ஷன் செய்ய முடியும்.

பணவீக்கம்-குறியீட்டு பாண்டுகள் – அத்தகைய பத்திரங்களில் சம்பாதிக்கப்பட்ட அசல் மற்றும் வட்டி பணவீக்கத்திற்கு ஏற்ப உள்ளது. சாதாரணமாக, இந்த பாண்டுகள் சில்லறை இன்வெஸ்டர்களுக்கு வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் நுகர்வோர் விலை இன்டெக்ஸ் (அல்லது CPI) அல்லது மொத்தவிற்பனை விலை இன்டெக்ஸ் (அல்லது டபிள்யூபிஐ) அடிப்படையில் இன்டெக்ஸ் செய்யப்படுகின்றன.

7.75% GOI சேமிப்பு பாண்டு  – 8% சேமிப்பு பத்திரத்தை மாற்றுவதற்காக இந்த

கவர்ன்மென்ட் பாதுகாப்பு 2018 இல் தொடங்கப்பட்டது. இங்கே பொருந்தக்கூடிய வட்டி ரேஷியோ 7.75%. இந்த பாண்டுகள் NRI-கள், சிறியவர்கள் அல்லது இந்து கூட்டுக் குடும்பம் இல்லாத தனிநபர்(கள்) உடைமையில் இருக்கலாம் என்பதை RBI குறிப்பிடுகிறது. இந்த பாண்டுகள் மூலம் சம்பாதிக்கப்பட்ட வட்டி 1961 வருமான வரிச் சட்டத்தின்படி வரிக்கு உட்பட்டது, இது ஒரு இன்வெஸ்டரின் வருமான வரி வரம்பை மனதில் கொண்டுள்ளது. பாண்டுகள் குறைந்தபட்ச தொகை ரூ 1000 மற்றும் ரூ 1000 மடங்குகளுக்கும் வழங்கப்படுகின்றன.

கால் அல்லது புட் விருப்பத்துடன் பாண்டுகள் – வழங்குநர்கள் கால் விருப்பத்தின் மூலம் அத்தகைய பத்திரங்களை வாங்க உரிமை பெறுவார்கள் அல்லது வழங்குநருக்கு அளிக்கப்பட்ட விருப்பத்துடன் அதை விற்க இன்வெஸ்டருக்கு உரிமை உள்ளது.

பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பாண்டுகள் – இந்த பாண்டுகள் வட்டியை சம்பாதிக்காது. மாறாக, இன்வெஸ்டர்கள் வழங்கல் விலை மற்றும் மீட்பு மதிப்பிற்கு இடையில் உள்ள வேறுபாட்டின் மூலம் வருமானத்தை பெறுகின்றனர். அவை ஏலம் வழியாக வழங்கப்படவில்லை ஆனால் தற்போதுள்ள பாண்டுகள் மூலம் உருவாக்கப்படுகின்றன.

கவர்ன்மென்ட் பத்திரங்களில் இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட் செய்வதற்கான நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்

நன்மைகள்:

• சாவரின்உத்தரவாதம்
• பணவீக்கம்-சரிசெய்யப்பட்ட டூல்கள்
• வழக்கமான வருமான ஸ்ட்ரீம்.

விளைவுகள்:

• 75% GOI சேமிப்பு பத்திரத்தை தவிர்த்து, மற்ற ஜி-செக்டர் பத்திரங்களில் வட்டி-சம்பாதிப்பு குறைவாக உள்ளது.

3. முனிசிபல் பாண்டுகள்

முனிசிபல் பாண்டுகள் (அல்லது முனி) என்பது சமூக-பொருளாதார வளர்ச்சியை நோக்கமாகக் கொண்ட நாடு முழுவதும் முனிசிபல் நிறுவனங்கள் அல்லது அவர்களுடன் தொடர்புடைய அமைப்புகளின் சார்பாக வழங்கப்படும் கடன் டூல்கள் ஆகும். முனிசிபல் பாண்டுகளை மெச்சூரிட்டி காலத்துடன் மூன்று ஆண்டுகள் வரை வாங்க முடியும்.

இந்தியாவில் முனிசிபல் பத்திரங்களின் வகைகள்

பொதுவான கடமை பாண்டுகள் – இந்த பாண்டுகள் பொதுவாக பல்வேறு திட்டங்களுக்கான நிதியை உருவாக்குகின்றன மற்றும் ஆதலால் அவற்றின் திருப்பிச் செலுத்துதல்கள் முனிசிபலின் பொது வருவாயிலிருந்து செலுத்தப்படுகின்றன.

வருவாய் பாண்டுகள் – இந்த பாண்டுகள் குறிப்பிட்ட திட்டங்களுக்கான நிதிகளை உருவாக்குவதில் கவனம் செலுத்துகின்றன மற்றும் பத்திரதாரர்களுக்கு வழங்கப்பட்ட திருப்பிச் செலுத்தல் மற்றும் வட்டி ஆகியவை பத்திரங்களில் அறிவிக்கப்பட்ட திட்டங்கள் வழியாக வெளிப்படையாக உருவாக்கப்படுகின்றன. அவர்கள் 30 ஆண்டுகள் வரை மெச்சூரிட்டி காலங்களை நீட்டித்துள்ளனர் மற்றும் பாண்டுகளை விட அதிக வருமானங்களை கொண்டுள்ளனர்.

முனிசிபல் பாண்டுகளின் நன்மைகள்

• வெளிப்படைத்தன்மை – நாட்டின் முன்னணி கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களால் (CRISIL போன்றவை) நிர்ணயிக்கப்பட்டபடி BBB அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்ட முனிசிபல் பாண்டுகள்பொதுமக்களுக்கு வழங்க உரிமை உள்ளன.
• வரிகள் இல்லை – முனிசிபல்பாண்டுகள் வழியாக உருவாக்கப்பட்ட வட்டி விகிதங்களும் வரிவிதிப்பு இல்லை.
• குறைந்தபட்ச ஆபத்து

முனிசிபல் பாண்டுகளின் குறைபாடுகள்

• லாக்-இன் காலம் 3 ஆண்டுகள் – பணப்புழக்கத்தை பாதிக்கிறது
• பிரபலமற்ற முனிசிபல்களின் பாண்டுகளை விற்க கடினமானது
• குறைவான வட்டி விகிதங்கள்

4. ரீடெய்ல் பாண்டுகள்

ஒரு சில்லறை பத்திர வழங்கல் ஒரு நிறுவனம் ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்திற்கு ஒரு முதலீட்டாளரிடமிருந்து ஒரு நிலையான விகிதத்தில் கடன் வாங்குவதன் மூலம் கூடுதல் கேப்பிட்டலை எழுப்ப அனுமதிக்கிறது. நிறுவனங்கள் பொதுவாக தங்கள் வணிகத்தை விரிவுபடுத்த, கடனை செலுத்த, அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்திற்கு நிதியளிக்க, எந்தவொரு மூலதன திரட்டலுடனும் சில்லறை பத்திரங்களை வழங்குகின்றன. சில்லறை பாண்டுகள் பொதுவாக பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன மற்றும் இதனால் வழக்கமான மார்க்கெட் நேரங்களில் வாங்க மற்றும் விற்க முடியும், இது இன்வெஸ்டர்களுக்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை அனுமதிக்கிறது.

5. ஜங்க் பாண்டுகள்

அதிக மகசூல் பாண்டுகள் என்றும் அழைக்கப்படும் ஜங்க் பாண்டுகள் மூன்று பெரிய பாண்டு மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களால் கீழே வந்த இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட் தரத்திற்கு கீழே உள்ள பத்திரங்களை தெளிவாக்குகின்றன, அதாவது, மூடியின் தரம் மற்றும் ஏழைகள், மற்றும் ஃபிட்ச். ஜங்க் பாண்டுகள் மற்ற பாண்டுகள் மற்றும் அதிக வருவாய்களுடன் ஒப்பிடுகையில் இயல்புநிலையின் அதிக ஆபத்தைக் கொண்டிருப்பதற்கான பண்புகள் பண்புகள் உள்ளன.

கூடுதல் இன்வெஸ்டர்கள் ஜங்க் பாண்டுகளை வாங்க திருத்தக்கூடியவராக இருந்தால், அபாயத்தை ஏற்படுத்துவதற்கான அவர்களின் விருப்பம் பொருளாதாரத்திற்கான ஒரு நம்பகமான நோக்கத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

ஜங்க் பாண்டுகள் எவ்வாறு மதிப்பிடப்படுகின்றன என்பதை புரிந்துகொள்ளுதல்

மேலே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள பெரிய மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களின் வேல்யூகளை மனதில் வைத்து, ஜங்க் பாண்டுகளுக்கு ஒரு “Baa” வேல்யூ  அல்லது மூடிஸ் மற்றும் “BBB” வேல்யூ அல்லது நிலையான மற்றும் ஏழைகளிடமிருந்து குறைவாக வழங்கப்படுகிறது. ஒரு “C” வேல்யூ பாண்டு வழங்குநர் மூலம் இயல்புநிலை விகிதத்தை குறிக்கிறது, அதே நேரத்தில் “D” வேல்யூ இயல்புநிலையில் இருப்பதைக் குறிக்கிறது. சாதாரணமாக, இன்வெஸ்டர்கள் குறைந்த ஆபத்துள்ள பிற பாண்டுகள் அல்லது இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்களுடன் ஜங்க் பாண்டுகளை வாங்குகின்றனர்.

ஜங்க் பாண்டுகளின் நன்மைகள்

• அதிக வருவாய் விகிதங்கள்.
• பணப்புழக்கத்தின் போது, ஸ்டாக்ஹோல்டர்கள் மீது ஜங்க் பாண்டுகளை வைத்திருப்பவர்களுக்கு முன்னுரிமை வழங்கப்படுகிறது.
• அவர்கள் ஆபத்து குறிகாட்டிகளாக சேவை செய்யலாம்

ஜங்க் பாண்டுகளின் பாதிப்புகள்

• ஒப்பீட்டளவில் இயல்புநிலையின் அதிக வாய்ப்பு.
• மேலும், ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் வேல்யூதற்போது நிற்கும் இடத்திற்கு கீழே உள்ளது என்றால், அவர்களின் பாண்டுகளின் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைகிறது.
• நிச்சயமற்ற காரணத்தால் ஜங்க் பாண்டுகளின் விலைகள் நிலையற்றவை

6. தேர்தல் பாண்டுகள் என்றால் என்ன?

தகுதியான அரசியல் கட்சிகளுக்கு நிதியளிக்க பொது மக்கள் இந்த பத்திரங்களை வழங்கலாம். பிரிவு 29A-யின் கீழ், மக்கள் சட்டம், 1951-யின் பிரதிநிதித்துவத்தில் பிரச்சாரங்களை வகைப்படுத்தும் ஒரு அரசியல் கட்சி பதிவு செய்யப்பட வேண்டும். கூடுதலாக, ஒரு பதிவுசெய்யப்பட்ட அரசியல் கட்சியாக வகைப்படுத்த, முந்தைய பொதுத் தேர்தலில் இருந்து சட்டமன்றத்திற்கு 1% க்கும் குறைவான வாக்குகளைப் பெற வேண்டும். தேர்தல் பத்திரங்களை வழங்குவதற்கு வரி சலுகைகள் உள்ளன.

தேர்தல் பத்திர திட்டத்தின் நன்மைகள்

• தேர்தல் நிதியை அதிக பாதுகாப்பாகவும் டிஜிட்டல் மயமாக்குகிறது. ₹2000 க்கும் அதிகமான எந்தவொரு நன்கொடையும் இப்போது தேர்தல் பத்திரங்களின் காசோலைகளின் வடிவத்தில் இருக்க வேண்டும்.
• வழங்கப்பட்ட அனைத்து பத்திரங்களும் இந்திய தேர்தல் ஆணையத்தால் வெளிப்படுத்தப்பட்ட வங்கி கணக்குகளால் ரெடீம் செய்யப்பட வேண்டும், ஆதலால், எந்தவொரு சாத்தியமான தீங்கு விளைவிப்பின் பார்வை வலுப்படுத்தப்படுகிறது.

தேர்தல் பத்திர திட்டத்தின் குறைபாடுகள்

• தேர்தல் பாண்டுகள்எந்த வகையிலும் ஷெல் நிறுவனங்களை உருவாக்குவதை அச்சுறுத்தவில்லை.
• சரிபார்க்கப்படாத வெளிநாட்டு நிதி

ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை என்றால் என்ன?

நீங்கள் வசதியாக இருப்பதை விட அதிக ஆபத்தை எடுத்தால், நீங்கள் தவறான நேரத்தில் உங்கள் இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்களை பீதியாகவும் விற்கலாம். பொதுவாக, தங்கள் இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட் பயணத்தை தொடங்கும் மக்கள் மற்றும் குறுகிய இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட் எல்லைக்கு கட்டுப்படுத்தப்பட்ட பழைய தனிநபர்களை விட அதிக ஆபத்தை எடுக்க ஊக்குவிக்கப்படுகிறார்கள்.

ஆபத்து சகிப்புத்தன்மையின் நிலைகள்

பொதுவான அர்த்தத்தில், ஆபத்து சகிப்புத்தன்மையை மூன்று நிலைகளாக பிரிக்க முடியும்: ஆக்கிரமிப்பு, நடுத்தர மற்றும் பழமைவாத. ஆபத்து சகிப்புத்தன்மையின் இந்த மூன்று நிலைகளின் இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட் போர்ட்ஃபோலியோக்கள் இதைப் போல் காணலாம்:

ஆக்கிரோஷமான ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை: பத்திரங்களைப் பற்றிய

ஆழமான புரிதலுடன் மார்க்கெட் சேவி இன்வெஸ்டர்களிடையே பொதுவாக காணப்படுகிறது. அதிகபட்ச ஆபத்து மூலம் அதிகபட்ச வருவாயை அடைவது இலக்கு. அவை விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் போன்ற மிகவும் நிலையற்ற டூல்களை தேர்வு செய்கின்றன, இது ஸ்கைராக்கெட் அல்லது ஃப்ளாப் செய்யக்கூடிய சிறிய-கேப் பங்குகள் அல்லது மதிப்பில்லாமல் காலாவதியாக இருக்கலாம்.

மிதமான ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை: இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்களுக்கான அணுகுமுறை சில ஆபத்துடன் சமநிலைப்படுத்தப்படுகிறது. இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட் ஹாரிசான் சுமார் 5–10 ஆண்டுகளாக இருக்கும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இன்வெஸ்டர்கள் பெரிய அளவிலான மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுடன் பாண்டுகளை இணைக்கலாம் மற்றும் ஈக்விட்டி vs கடன் இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்களில் 50–50 போர்ட்ஃபோலியோ கட்டமைப்பை தொடரலாம்.

பழமைவாத ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை: பெரும்பாலும், இப்போது பாதுகாக்க சாத்தியமான சிறிய ஆபத்து தேவைப்படும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க தங்கள் வடிவமைப்பு ஆண்டுகளைப் பயன்படுத்திய ஓய்வூதியம் பெறுபவர்கள். பாதுகாப்பான பாண்டுகள் போன்ற டூல்களை அவை இலக்கு வைக்கின்றன. கேப்பிட்டலை பாதுகாக்க உதவும் வங்கி வைப்புகள், கருவூல இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்கள் மற்றும் அத்தகைய சேமிப்பு-சார்ந்த இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்களையும் அவை தேர்வு செய்கின்றன.

பாதுகாப்பான மற்றும் பாதுகாப்பற்ற பாண்டுகள்

பரந்தளவில், இரண்டு வகையான பாண்டு டூல்கள் உள்ளன: பாதுகாப்பான பாண்டுகள் மற்றும் பாதுகாப்பற்ற பாண்டுகள். இந்த இரண்டு வகையான பாண்டுகளுக்கு இடையிலான அடிப்படை வேறுபாடு என்னவென்றால் பாதுகாப்பான பாண்டுகள் பத்திரதாரர்களுக்கு அடமானத்தை வழங்குகின்றன, அதே நேரத்தில் பாதுகாப்பற்ற பாண்டுகள் இல்லை. இந்த பாதுகாப்பு காரணமாக, இன்வெஸ்டர்கள் குறைந்த வட்டி விகிதத்திலும் பாதுகாப்பான பத்திரங்களை நல்ல இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்களை கருத்தில் கொள்கின்றனர். ஆதலால், இந்த வகையான பாண்டுகள் தங்கள் இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்களில் குறைந்த அபாயங்களுடன் உள்ள மக்களுக்கு பொருத்தமானவை. வழங்குநரின் கடன் தகுதியின் அடிப்படையில் இன்வெஸ்டர்கள் பாதுகாப்பற்ற பத்திரங்களை தேர்வு செய்கின்றனர்.

தீர்மானம்

பாண்டு இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்டன் பின்பற்றுவதற்கு முன்னர் பின்வரும் அளவுருக்களை கருத்தில் கொள்ளுங்கள்.

1. பாண்டு இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்எவ்வளவு ஆபத்து?
2. நீங்கள் எவ்வளவு சகிப்புமிக்கவராக இருக்கிறீர்கள்?
3. எனது பத்திர இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட்எனது இன்வெஸ்ட்மென்ட்இன்வெஸ்ட்மென்ட் கிடைமட்டத்துடன் இணைக்கிறதா?
4. மெச்சூரிட்டி வரை நான் எனது பத்திரத்தை வைத்திருப்பேனா?
5. வட்டி எவ்வாறு செலுத்தப்படுகிறது (எ.கா. ஃப்ளோட்டிங் vs நிலையான வட்டி)
6. இயல்புநிலை ஏற்பட்டால் என்ன ஆகும் (எ.கா. பாதுகாப்பான vs பாதுகாப்பற்றது)?