बाजारों में प्रवेश करने का प्राथमिक उद्देश्य मुनाफा कमाना है। निवेशकों और ट्रेडर्स ने बाजार में गतिविधि से लाभ के लिए कई वित्तीय रणनीतियों का विकास किया है। कुछ वित्तीय रणनीतियाँ अपेक्षाकृत कम जोखिम वाली होती हैं और पर्याप्त रिटर्न उत्पन्न करती हैं, जबकि अन्य थोड़े जोखिम वाले होते हैं लेकिन उच्च रिटर्न देते हैं। आर्बिट्रेज (अंतरपणन) और स्पेकुलेशन (सट्टा) ट्रेडर्स द्वारा उपयोग की जाने वाली सबसे प्रसिद्ध वित्तीय रणनीतियों में से दो हैं। हालाँकि आर्बिट्रेज (अंतरपणन) और स्पेकुलेशन (सट्टा) एक ही सांस में बोली जाती हैं, फिर भी आर्बिट्रेज (अंतरपणन) और स्पेकुलेशन (सट्टा) में अंतर है। आर्बिट्रेज (अंतरपणन) और स्पेकुलेशन (सट्टा) के बीच के अंतर को समझने के लिए, हमें गहराई से जानना होगा।
आर्बिट्रेज (अंतरपणन)
आर्बिट्रेज (अंतरपणन) विभिन्न बाजारों में एक साथ परिसंपत्तियों को खरीदने और बेचने का कार्य है, जो कीमतों में बेमेल से लाभ के लिए होता है। बाजारों की प्रभावहीनता के कारण आर्बिट्रेज (अंतरपणन) के अवसर पैदा होते हैं। आर्बिट्रेज (अंतरपणन) करेंसी (मुद्रा) ट्रेड और कई एक्सचेंज में सूचीबद्ध स्टॉक्स में एक आम बात है। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि कंपनी XYZ के शेयर्स भारत में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज के साथ-साथ अमेरिका में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं। कुछ अवसरों पर, करेंसी (मुद्रा) में उतार-चढ़ाव के कारण एनएसइ और एनवायएसइ पर XYZ के शेयर्स की कीमत में बेमेल होगी। आदर्श रूप से, एक्सचेंज रेट पर विचार करने के बाद, दोनों एक्सचेंज पर XYZ का शेयर मूल्य समान होना चाहिए। हालांकि, स्टॉक गतिविधि, समय क्षेत्र में अंतर और एक्सचेंज रेट में उतार-चढ़ाव कीमतों में अस्थायी बेमेल पैदा करता है। अवसर का फायदा उठाते हुए, आर्बिट्रेज (अंतरपणन) ट्रेडर्स उस एक्सचेंज पर खरीदते हैं जहां शेयर की कीमत कम होती है और उच्च शेयर मूल्य के साथ एक्सचेंज पर समान मात्रा में बेचते हैं।
आर्बिट्रेज (अंतरपणन) के अवसर बहुत कम रहते हैं क्योंकि बाजारों को अत्यधिक कुशल बनाया गया है। एक बार आर्बिट्रेज (अंतरपणन) अवसर का उपयोग किया जाता है, यह जल्दी से गायब हो जाता है क्योंकि बेमेल को सही किया जाता है। जबकि समरूप साधनों में आर्बिट्रेज (अंतरपणन) अधिक आम है, कई ट्रेडर्स भी साधनों के बीच पूर्वानुमेय संबंध का लाभ उठाते हैं। आम तौर पर, एक बेमेल की कीमत बहुत छोटी है। एक छोटे मूल्य अंतर से लाभ के लिए, ट्रेडर्स को पर्याप्त लाभ उत्पन्न करने के लिए बड़े ऑर्डर्स देने चाहिए। यदि ठीक से निष्पादित किया जाता है, तो आर्बिट्रेज (अंतरपणन) ट्रेड्स अपेक्षाकृत कम जोखिम भरा होता है, हालांकि, एक्सचेंज रेट या उच्च ट्रेड आयोग में अचानक परिवर्तन आर्बिट्रेज (अंतरपणन) के अवसरों को अव्यावहारिक बना सकता है।
स्पेकुलेशन (सट्टा)
हर ट्रेड निवेशक की उम्मीद पर आधारित है। बाजार केवल इसलिए काम करते हैं क्योंकि कोई बेचने को तैयार है और दूसरे छोर पर कोई व्यक्ति खरीदने को तैयार है। विक्रेता आम तौर पर कीमत में गिरावट की उम्मीद करता है और अपने लाभ को मुद्रीकृत करने के लिए बेचता है, जबकि खरीदार को उम्मीद है कि मूल्य में वृद्धि होगी और इसलिए रिटर्न उत्पन्न करने के लिए काउंटर में प्रवेश करता है। स्पेकुलेशन (सट्टा) उम्मीद, धारणा या अंतर्ज्ञान के आधार पर ट्रेडिंग के लिए व्यापक शब्द है। सट्टे में नुकसान का काफी जोखिम शामिल है। स्पेकुलेशन (सट्टा) का प्राथमिक चालक महत्वपूर्ण लाभ कमाने की संभावना है। स्पेकुलेशन (सट्टा) केवल वित्तीय साधनों तक सीमित नहीं हैं; यह अन्य संपत्तियों में भी आम है। उदाहरण के लिए, अचल संपत्ति बाजार में स्पेकुलेशन (सट्टा) आम हैं। चरम स्पेकुलेशन (सट्टा) 2000 के दशक की शुरुआत में डॉट कॉम बबल (इंटरनेट) की तरह परिसंपत्ति बबल्स (परिसंपत्ति का बढ़ना) के गठन और मध्ययुगीन काल में ट्यूलिप बबल (असाधारण रूप से उच्च स्तर) की ओर ले जाती हैं। स्पेकुलेशन (सट्टा) ट्रेड्स में लाभ मार्जिन अधिक हो सकता है, इसलिए छोटे ट्रेडर्स भी स्पेकुलेशन (सट्टा) के आधार पर ट्रेड कर सकते हैं।
आर्बिट्रेज (अंतरपणन) बनाम स्पेकुलेशन (सट्टा)
आर्बिट्रेज (अंतरपणन) और स्पेकुलेशन (सट्टा) दो अलग-अलग वित्तीय रणनीतियाँ हैं। आर्बिट्रेज (अंतरपणन) बनाम स्पेकुलेशन (सट्टा) के बीच प्रमुख अंतर ट्रेड का आकार, समय अवधि, जोखिम और संरचना है। केवल बड़े ट्रेडर्स आर्बिट्रेज (अंतरपणन) के अवसरों का लाभ उठा सकते हैं क्योंकि वे अल्पकालिक होते हैं, और लाभ मार्जिन छोटा होता है जिसके लिए पैमाने की आवश्यकता होती है। स्पेकुलेशन (सट्टा) ऐसी कोई सीमाएँ नहीं हैं; यहां तक कि छोटे ट्रेडर्स सट्टे के आधार पर दांव लगा सकते हैं। स्पेकुलेशन (सट्टा) ट्रेड्स कहीं भी कुछ मिनटों से लेकर कई महीनों तक रह सकता है, लेकिन वही आर्बिट्रेज (अंतरपणन) ट्रेड्स के बारे में नहीं कहा जा सकता है। बाजार की अक्षमताओं के कारण आर्बिट्रेज (अंतरपणन) के अवसर पैदा होते हैं और जैसे ही कोई इसका उपयोग करता है, गायब हो जाते हैं। आर्बिट्राजर्स एक ही संपत्ति को एक साथ खरीदते और बेचते हैं। आर्बिट्रेज (अंतरपणन) ट्रेड की एक साथ प्रकृति ट्रेडर्स के लिए जोखिम को सीमित करती है। दूसरी ओर, स्पेकुलेशन (सट्टा) ट्रेड के मामले में नुकसान का जोखिम अधिक रहता है क्योंकि कई लोगों की धारणा के आधार पर स्पेकुलेशन (सट्टा) मूल्य गतिविधि होती है।
निष्कर्ष
आर्बिट्रेज (अंतरपणन) और स्पेकुलेशन (सट्टा) वित्तीय बाजारों से लाभ के लिए दो अलग-अलग प्रकार की तकनीकें हैं। आर्बिट्रेज (अंतरपणन) और स्पेकुलेशन (सट्टा) के बीच अंतर यह है कि पूर्व प्राकृतिक बाजार की अक्षमताओं का परिणाम है, जबकि बाद वाले कुछ परिसंपत्तियों में संभावित मूल्य गतिविधि का उपयोग करते है।
