विकल्प अनुबंध स्टॉक के मूल्य गतिविधि का उपयोग करके अल्पकालिक लाभ बनाने का एक शानदार तरीका है। कहा गया है, वे नियमित इक्विटी निवेश की तुलना में काफी जोखिम भरे हैं। लेकिन फिर भी, जब आप स्टॉक के विकल्प अनुबंधों से सौदा करते हैं, तो आप जो जोखिम उठाते हैं, उसे काफी हद तक प्रबंधित किया जा सकता है। ऐसा करने का एक तरीका प्रोटेक्टिव पुट रणनीति जैसी विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियों को नियोजित करना होगा। यदि आप सोच रहे हैं कि यह क्या है, तो यहां वह सब कुछ है जो आपको प्रोटेक्टिव पुट विकल्प रणनीति के बारे में जानना चाहिए।
एक प्रोटेक्टिव पुट क्या है?
एक प्रोटेक्टिव पुट एक विकल्प रणनीति है जो आपको प्रतिकूल और अप्रत्याशित बाजार गतिविधि की स्थिति में अपने नुकसान को सीमित करने में मदद करने के लिए लाया गया है। इस विकल्प रणनीति के लिए आवश्यक है कि आप वर्तमान में स्वयं के स्टॉक के विकल्प अनुबंध खरीदें। इस तरह, आप उन नुकसानों को सीमित कर सकते हैं या कभी-कभी उन नुकसानों को भी नकार सकते हैं जो आपको लग सकते हैं, जब आपके खुद के स्टॉक की कीमत कम हो जाती है।
आपको प्रोटेक्टिव पुट विकल्प रणनीति का उपयोग कब करना चाहिए?
चूंकि स्टॉक बाजार की चाल कई बार अप्रत्याशित हो सकती है, आप उस स्टॉक की कीमत में गिरावट की संभावना के खिलाफ बचाव करना चाहते हैं जिसमें पर आप बुलिश हैं| यह वह जगह है जहाँ रणनीति काम में आती है। प्रोटेक्टिव पुट रणनीति का उपयोग केवल तब किया जाना चाहिए जब आप किसी स्टॉक पर लंबे समय तक हों।
प्रोटेक्टिव पुट कैसे काम करता है?
उदाहरण के लिए, मान लें कि आपने अभी किसी कंपनी के स्टॉक ख़रीदे है। आपके पास इस स्टॉक पर बुलिश दृष्टिकोण है, जिसका अर्थ है कि आप भविष्य में स्टॉक की कीमत बढ़ने की उम्मीद करते हैं। लेकिन, आप इस बात को लेकर निश्चित नहीं हैं कि क्या वास्तव में कीमत में वृद्धि होगी और इसलिए आप खुद को नुकसान से बचाना चाहते हैं।
आप इस स्थिति में क्या करते हैं? आप डेरिवेटिव्स की मदद लेते हैं, विशेष रूप से विकल्प अनुबंधों को और अधिक डालते हैं। पुट ऑप्शन अनुबंध स्वाभाविक रूप से बेयरिश है और भविष्य में स्टॉक की कीमत घटने की उम्मीद करता है। और इसलिए, जब स्टॉक की कीमत गिरती है, तो मूल्य में पुट विकल्प अनुबंध में लाभ होता है।
अब, हमारे उदाहरण पर वापस आते हैं। मान लें कि आप स्टॉक का एक पुट विकल्प अनुबंध भी खरीदते हैं जिसे आप अपने नुकसान को सीमित करने के लिए करते हैं। फिर क्या? दो परिदृश्य हैं जो होने की संभावना है। आइए इन दोनों में थोड़ा और गहराई से समझे।
परिदृश्य 1: स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है
इस परिदृश्य में, स्टॉक पर आपका प्रतिकूल दृष्टिकोण आपके लिए लाभ उत्पन्न करना शुरू कर देता है। दूसरी ओर, पुट विकल्प अनुबंध जिसे आपने जोखिम के खिलाफ खुद को हेज (बचाव) करने के लिए खरीदा था, मूल्य में गिरावट शुरू हो जाती है। चूंकि आपने पुट ऑप्शन खरीदा है, इसलिए आपको जो नुकसान उठाना पड़ता है, वह विकल्प खरीदने के लिए चुकाया गया प्रीमियम ही है। लंबी स्थिति के लाभ से पुट विकल्प प्रीमियम को घटाने के बाद आपको प्राप्त होने वाली शुद्ध राशि अंततः आपका लाभ होगा।
परिदृश्य 2: स्टॉक की कीमत गिरती है
इस परिदृश्य में, आपके प्रतिकूल दृष्टिकोण से स्टॉक के मूल्य में गिरावट शुरू होती है। इसके विपरीत, आपके पुट ऑप्शन का मूल्य नाटकीय रूप से बढ़ने लगता है। चूंकि आपने पुट का विकल्प खरीदा है, इसलिए आपको मिलने वाले लाभ की राशि पर कोई सीमा नहीं है; यह वस्तुतः असीमित है। अब, पुट ऑप्शन से प्राप्त लाभ प्रभावी रूप से उन हानियों को दूर करेगा जो आपको घटती प्रतिकूल दृष्टिकोण से अनुभव करते हैं। कभी-कभी, आप अंत में लाभ भी कमा सकते है|
प्रोटेक्टिव पुट रणनीति: एक उदाहरण
आइए अब प्रोटेक्टिव पुट ऑप्शन रणनीति को बेहतर ढंग से समझने के लिए एक काल्पनिक परिदृश्य लें।
मान लीजिए कि आपने सिर्फ इंफोसिस के 100 शेयर्स 800 रुपये प्रति शेयर पर खरीदे हैं। आप कीमत बढ़ने की उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन आप अपने आप को नकारात्मक पहलू से भी बचाना चाहते हैं। और इसलिए, आप स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं जो आपके सबसे करीब है। यहाँ, जब से आपने शेयर को रुपये 800 में खरीदा है, रुपये 200 प्रति शेयर के लिए प्रीमियम रुपये 800 के समान स्ट्राइक प्राइस पर पुट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं। अनुबंध का लॉट आकार भी 100 शेयर्स पर समान है।
अब, जब आप प्रोटेक्टिव पुट रणनीति नियुक्त करते हैं, तो स्टॉक की कीमत 800 रुपये से 850 रुपये बढ़ जाती है। जब से कीमत बढ़ी है, पुट विकल्प स्पष्ट रूप से मूल्य में गिरावट करेगा। बता दें कि यह घटकर 175 रुपये प्रति शेयर हो जायेगा। इस समय, आपका कुल लाभ रुपये 2,500 [(रुपये 50 x 100 शेयर्स) – (रुपये 25 x 100 शेयर्स)] हो जायेगा।
इसके विपरीत, यदि स्टॉक की कीमत 750रुपये तक गिर गई। पुट ऑप्शन मूल्य में वृद्धि करेगा? बता दें कि यह बढ़कर 250 रुपये प्रति शेयर। और इसलिए, इस स्थिति में, आपका लाभ रुपये 0 [(रुपये 50 x 100 शेयर्स) – (रुपये 50 x 100 शेयर्स)]। आप बिना किसी लाभ और नुकसान के स्थिति में बने रहेंगे, जो कि नुकसान से असीम रूप से बेहतर है।
निष्कर्ष
जैसा कि आप उपरोक्त उदाहरणों से स्पष्ट रूप से देख सकते हैं, प्रोटेक्टिव पुट विकल्प रणनीति अनिश्चितताओं और बाजार के नकारात्मक पहलू से खुद को बचाने के लिए एक बहुत अच्छा तरीका है। कहा गया है, यहाँ ध्यान देने वाली बात है। प्रोटेक्टिव पुट रणनीति के लिए सटीक रूप से काम करने के लिए, यदि आप स्टॉक खरीदने के साथ-साथ पुट ऑप्शन खरीदते हैं तो यह सबसे अच्छा है। इससे मूल्य-निर्धारण में अंतर न्यूनतम रखने में मदद मिलेगी।
