इक्विटी रिसर्च रिपोर्ट्स को कैसे पढ़े?

इक्विटी रिसर्च रिपोर्ट्स क्या है?

भारतीय वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र पिछले कुछ दशकों में काफी विकसित हुआ है। गुणवत्ता की जानकारी की उपलब्धता बढ़ गई है और इसलिए छोटे निवेशकों की संख्या बढ़ गई है। इक्विटी रिसर्च रिपोर्ट्स आम निवेशक के लिए गुणवत्ता की जानकारी को इंगित करने के लिए आए हैं। रिसर्च रिपोर्ट पेशेवर इक्विटी विश्लेषकों द्वारा निर्मित दस्तावेज हैं जो निवेशकों को एक विशेष सुरक्षा के लिए खरीदने, बेचने और धारण करने जैसी क्रियाओं की सलाह देते हैं। रिसर्च रिपोर्टों में कंपनी और उद्योग के अवलोकन, वित्तीय मैट्रिक्स, लक्ष्य मूल्य, समय अवधि और जोखिम जैसी अतिरिक्त जानकारी भी होती है। मुख्य रूप से दो प्रकार की इक्विटी रिसर्च रिपोर्ट्स हैं - मौलिक रिपोर्ट और तकनीकी रिपोर्ट।

तकनीकी विश्लेषण एक सुरक्षा के ऐतिहासिक मूल्य आंदोलनों पर आधारित है। विश्लेषक आंदोलन में एक पैटर्न की पहचान करने और तकनीकी रिपोर्टों में इसके आधार पर क्रियाओं की सिफारिश करने की कोशिश करते हैं।

मौलिक विश्लेषण गुणात्मक कारकों जैसे प्रबंधन की गुणवत्ता, अपेक्षित विकास, व्यवसाय रणनीति आदि पर आधारित होता है। इन कारकों के आधार पर, विश्लेषक भविष्य की कमाई की योजना बनाते हैं और मौलिक रिपोर्टों में क्रियाओं की सलाह देते हैं।

तकनीकी रिपोर्ट दिन के व्यापारियों के लिए बेहतर अनुकूल हैं, जबकि मौलिक रिपोर्ट दीर्घकालिक निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं।

चूंकि रिसर्च रिपोर्ट तैयार करने में समय और विशेषज्ञता लगती है, इसलिए पहले केवल भुगतान किए गए ग्राहकों को ही प्रवेश दिया जाता था। लेकिन अब आप अधिकांश ब्रोकरेज फर्मों से रिसर्च रिपोर्ट प्राप्त कर सकते हैं। विशिष्ट ब्रोकरेज फर्म की वेबसाइट पर जाएं और "टूल और रिसर्च" सेक्शन के तहत ब्रोकरेज रिपोर्ट देखें।

रिसर्च रिपोर्ट्स की धारा

रिसर्च रिपोर्ट्स की सटीक संरचना ब्रोकरेज के ब्रोकरेज से बदलती रहती है। हम मौलिक रिसर्च रिपोर्टों पर चर्चा को सीमित करेंगे क्योंकि वे निवेशकों की एक व्यापक श्रेणी द्वारा पढ़े जाते हैं। हम समझने के लिए एक एंजेल वन रिपोर्ट का उपयोग करेंगे। यह रिपोर्ट अक्टूबर-दिसंबर तिमाही में अल्ट्राटेक सीमेंट के प्रदर्शन का विश्लेषण करती है। यहाँ रिपोर्ट के लिए लिंक है: https://www.angelone.in/get-co-pdf/Ultratech Cement_FY20Q3_RU.pdf

— मूल विवरण: इक्विटी रिसर्च रिपोर्ट्स आमतौर पर कंपनी के बारे में कुछ बुनियादी जानकारी के साथ शुरू होती है। इस अनुभाग में कंपनी का नाम, टिकर प्रतीक, संचालन का क्षेत्र, शुद्ध ऋण, स्टॉक एक्सचेंजों को सूचीबद्ध किया गया है और बाजार पूंजीकरण शामिल है। अनुभाग में शेयरहोल्डिंग पैटर्न भी दिया गया है। शेयरहोल्डिंग पैटर्न में किसी भी बदलाव के लिए आपके पास समझ होनी चाहिए। संस्थागत निवेशकों की शेयरहोल्डिंग में वृद्धि को आमतौर पर कंपनी की दीर्घकालिक संभावनाओं के लिए एक सकारात्मक संकेत माना जाता है। हालांकि, मूल विवरण का सबसे महत्वपूर्ण हिस्सा विश्लेषक की सिफारिश है। खरीदने या बेचने की सिफारिश, वर्तमान मूल्य, लक्ष्य मूल्य और निवेश की अवधि शीर्ष पर प्रमुखता से लिखी गई है।

— व्यापार विवरण: इस अनुभाग में, विश्लेषक कंपनी के व्यवसाय का एक संक्षिप्त विवरण देते हैं। आप कंपनी के उत्पादों और सेवाओं के बारे में जान सकते हैं, राजस्व और आय वृद्धि के लिए जिम्मेदार प्रमुख कारकों के साथ। अनुभाग में दी गई जानकारी विशेष रूप से नए निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि यह कंपनी के व्यवसाय का एक विचार देता है। सूचना को बड़े पैमाने पर नियंत्रक बुरादा और उद्योग प्रकाशनों से लिया गया है। एंजेल वन की रिपोर्ट संचालन और ऊर्जा लागत में कमी और कच्चे माल की लागत में वृद्धि के बारे में बताती है। यह कंपनी के परिचालन लाभ में सुधार का कारण प्रदान करता है।

— उद्योग अवलोकन : उचित संदर्भ के बिना आंकड़े अर्थहीन है। बस उद्योग के व्यापार के बारे में जानकारी बेकार होगी बिना कंपनी के संचालन शक्ति के बारे में जाने। अनुभाग व्यापक उद्योग और कंपनी की प्रतिस्पर्धी स्थिति का अवलोकन प्रदान करता है। कंपनी की उत्पादन क्षमता, मूल्य निर्धारण रणनीति, बाजार हिस्सेदारी और वितरण भी अनुभाग का हिस्सा है।

— प्रबंधन और प्रशासन: अनुभाग कंपनी के प्रबंधन की गुणवत्ता पर चर्चा करता है। कुछ रिसर्च रिपोर्ट्स में अनुभाग नहीं है। यह वरिष्ठ प्रबंधन के इतिहास के साथ, प्रबंधन का पूंजी आवंटन ट्रैक रिकॉर्ड प्रदान करता है। इस अनुभाग में प्रमुख प्रबंधन कर्मियों की शेयरहोल्डिंग और पारिश्रमिक भी है।

— वित्तीय विश्लेषण:   अनुभाग में छोटा लेखन होता है जहां विश्लेषक अपनी सोच में अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं। वे सिफारिश के लिए अपने कारणों को बताते हैं। यदि एक विश्लेषक खरीदने की सिफारिश करता है, तो वह सकारात्मक और भविष्य के दृष्टिकोण को सूचीबद्ध करेगा। बेचने या होल्ड रेटिंग के लिए प्रक्रिया समान है। इस खंड में पारंपरिक वैल्यूएशन मेट्रिक्स और सूत्र शामिल हैं। एंजेल वन की रिपोर्ट में, विश्लेषक अल्ट्राटेक सीमेंट की दीर्घकालिक संभावनाओं पर सकारात्मक हैं। वे उच्च उत्पादन, मूल्य निर्धारण अनुशासन और कम माल ढुलाई लागत के रूप में अपने कारणों को सूचीबद्ध करते हैं।

— निवेश जोखिम: सभी निवेश जोखिमों से ग्रस्त हैं। इस अनुभाग में, विश्लेषकों ने कंपनी को विभिन्न जोखिमों का उल्लेख किया है जो उनकी सिफारिश को प्रभावित कर सकते हैं। जोखिम परिचालन, वित्तीय या नियामक हो सकते हैं। एंजेल वन के विश्लेषकों ने मौन मांग और बुनियादी ढांचे पर कम आधारिक संरचना खर्च जैसे जोखिमों को चिह्नित किया।

शोध रिपोर्टों के लिए कोई निर्धारित प्रारूप नहीं है, लेकिन अधिकांश रिपोर्टों में ऊपर उल्लिखित अनुभाग हैं। कालक्रम भिन्न हो सकता है और रिपोर्ट के संदर्भ के आधार पर एक खंड जोड़ा या हटाया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एंजेल वन रिपोर्ट त्रैमासिक आय पर आधारित है और इसलिए इसमें कॉन कॉल हाइलाइट्स पर एक खंड है। कंपनियां वित्तीय परिणामों पर चर्चा करने के लिए विश्लेषकों के साथ कॉन कॉल आयोजित करती हैं।

किसी रिपोर्ट पर कार्य करते समय याद रखने योग्य बातें

हालांकि एक शोध रिपोर्ट तक पहुंचना आसान है, निवेश का जोखिम निवेशक को उठाना पड़ता है। यह महत्वपूर्ण है कि सूची और शेष के अपने मापदंडों को विकसित किया जाए और एक रिपोर्ट के आधार पर आंख मूंद कर काम किया जा सके। एक शोध रिपोर्ट पढ़ने से पहले ब्रोकरेज की विश्वसनीयता को सत्यापित करें। केवल अच्छी तरह से स्थापित और विश्वसनीय ब्रोकरेज से रिपोर्ट पर विचार करें।

एक अन्य प्रमुख कारक रिपोर्ट की तारीख देखना है। रिसर्च रिपोर्ट्स लक्ष्य मूल्य और वर्तमान बाजार मूल्य के साथ सिफारिश के लिए एक समय सीमा प्रदान करती है। प्रमुख ब्रोकरेज से रिपोर्ट व्यापक रूप से प्रसारित की जाती है और समय पर कार्य करना महत्वपूर्ण है। यदि बड़ी संख्या में निवेशक आपके समक्ष अनुशंसित स्थिति लेते हैं, तो शेयर की कीमत में प्रतिक्रिया होगी और आप पूरे लाभों को प्राप्त करने में सक्षम नहीं होंगे। तारीख की जांच करना और पुरानी रिपोर्टों पर कार्य करने से बचना महत्वपूर्ण है।

पेशेवर विश्लेषकों की सलाह प्राप्त करने के लिए, लंबे समय तक एक ही ब्रोकरेज से रिसर्च रिपोर्टों का पालन करने का प्रयास करें। समय की अवधि में सिफारिशों का पालन करके, आप स्वयं सिफारिशों की गुणवत्ता को स्थगित कर पाएंगे। आप समय की अवधि में रिपोर्ट पढ़ने के बाद ही किसी विशेष ब्रोकरेज या विश्लेषक की कमियों और फायदे के बारे में जान सकते हैं।

अधिकतर पूछे जाने वाले सवाल

1. क्या सभी रिसर्च रिपोर्ट्स निशुल्क हैं?

नहीं, आप सभी रिपोर्ट को मुफ्त में नहीं पढ़ पाएंगे। आमतौर पर, सबसे अच्छी गुणवत्ता की रिपोर्ट केवल ब्रोकरेज फर्म के भुगतान करने वाले ग्राहकों के लिए उपलब्ध हैं।

2. क्या ब्रोकरेज फर्म किसी शोध रिपोर्ट पर कार्य करके किसी नुकसान के लिए जिम्मेदार है?

नहीं, ब्रोकरेज फर्म किसी भी निवेशक द्वारा शोध रिपोर्ट पर कार्य करने से हुए नुकसान के लिए जिम्मेदार नहीं है। शोध रिपोर्टों में अंत में एक अस्वीकरण है जहां यह स्पष्ट रूप से उल्लेख किया गया है कि निवेशकों को निवेश करने से पहले अपना मूल्यांकन करना चाहिए।

3. क्या एक शोध रिपोर्ट को कंपनी के वित्तीय स्रोत का आधिकारिक स्रोत माना जा सकता है?

एक शोध रिपोर्ट में दी गई जानकारी को विभिन्न स्तरों पर पूरी तरह से जांचा जाता है, लेकिन फिर भी, इसे कंपनी के वित्तीय के लिए आधिकारिक स्रोत नहीं माना जा सकता है। कंपनियां बाजार नियामक के साथ अपना वित्तीय परिणाम दाखिल करती हैं जो स्टॉक एक्सचेंजों पर अपलोड किया जाता है।

4. क्या शोध रिपोर्ट एकल कंपनियों तक सीमित हैं?

विभिन्न प्रकार की शोध रिपोर्टें हैं। कुछ एक ही कंपनी को समर्पित हैं, जबकि कुछ पूरे क्षेत्र के बारे में बात करते हैं। सेक्टोरल रिसर्च रिपोर्ट विशेष क्षेत्र की सभी प्रमुख कंपनियों पर सिफारिश देती है।

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