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खर्च अनुपात के बारे में आपके जानने के लिए सब कुछ

6 min readby Angel One
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उच्च खर्च अनुपात आपके निवेश के रिटर्न को महत्वपूर्ण रूप से कम कर सकता है. यहां पर आपको बताया जा रहा है कि खर्च अनुपात क्या होता है और निवेश हेतु उपयुक्त फंड चुनने के लिए इसका उपयोग कैसे करें.

म्यूचुअल फंड (MFs) और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) धीरे-धीरे लेकिन निश्चित रूप से दीर्घकालिक निवेशकों  के पोर्टफोलियो में जगह बना रहे हैं. इसलिए, इन फंड में निवेश करने से संबंधित लागतों अर्थात खर्च अनुपात को समझना, और यह समझना कि ये लागत इन्वेस्ट करने के लाभ को कैसे प्रभावित करती है, आवश्यक हो गया है.

लेकिन खर्च अनुपात का क्या अर्थ है? आइए पता करें.

म्यूचुअल फंड में खर्च अनुपात क्या होता है?

खर्च अनुपात, आपके निवेश को मैनेज करने के लिए मूल रूप से फंड मैनेजर द्वारा ली जाने वाली प्रतिशत के रूपमें व्यक्त  फीस है. निवेश फंड को मैनेज करने मैनेजमेंट फीस, सेल्स और मार्केटिंग खर्च, प्रशासनिक लागत, रजिस्ट्रार फीस, ट्रांज़ैक्शन शुल्क, कस्टोडियन फीस और ऑडिट फीस जैसी कई लागतें जुड़ी होती हैं. फाइनेंस संतुलन में, इसे कुल खर्च अनुपात (TER) कहा जाता है.

दूसरे शब्दों में, खर्च अनुपात म्यूचुअल फंड (MFs) / एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) को मैनेज करने की प्रति यूनिट लागत को दर्शाता है. इसे प्रोरेटेड आधार पर शुल्क लिया जाता है, जिसका अर्थ यह है कि खर्च अनुपात आपके द्वारा म्यूचुअल फंड (MFs)  में निवेश किए जाने वाले समय के लिए लगाया जाता है. इन लागतों को आपके रिटर्न से रोज काटा जाता है और इन्हें नेट एसेट वैल्यू (NAV) में दिखाया जाता है.

उदाहरण के लिए, अगर किसी म्यूचुअल फंड (MF) का खर्च अनुपात 2% है, तो दैनिक आपके निवेश के रिटर्न से प्रतिदिन, आपके कुल निवेश  का 0.0054% (2%/365) काटा जाएगा.

भारत में, ये खर्च अनुपात पूरी तरह से सेबीSEBI) द्वारा नियंत्रित किए जाते हैं. निवेशक एएमसी की वेबसाइट या भारत में म्यूचुअल फंड एसोसिएशन (AMFI) की वेबसाइट से किसी विशेष फंड के खर्च अनुपात को आसानी से चेक कर सकते हैं.

खर्च अनुपात की गणना

खर्च अनुपात की गणना अपने कुल एसेट द्वारा फंड के कुल ऑपरेटिंग लागतों को विभाजित करके की जाती है. आमतौर पर, ऑपरेशनल लागत जितनी अधिक होती है, खर्च अनुपात उतना ही अधिक होता है. इसलिए निष्क्रिय रूप से मैनेज किए गए फंड की तुलना में ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड में खर्च अनुपात अधिक होते हैं.

खर्च अनुपात का फॉर्मूला नीचे दिया गया है.

खर्च अनुपात = प्रबंधन के तहत एएमसी/औसत परिसंपत्तियों द्वारा वहन की जाने वाली कुल लागत (AUM)

जहां,

एयूएम (AUM) = फंड का कॉर्पस, फंड में निवेशक के पैसे की कुल कीमत

उदाहरण के लिए, अगर एएमसी में ₹20 करोड़ का खर्च होता है और एयूएम (AUM)  कुल ₹2000 करोड़ होता है, तो

खर्च अनुपात = 20 / 2000

खर्च अनुपात = 1% 

इसका मतलब यह है कि एक निवेशक से खर्च अनुपात  के रूप में वार्षिक रूप से उसके निवेश का    का 1% शुल्क लिया जाएगा.

खर्च अनुपात की गणना में किन लागतों को शामिल किया जाता है?

खर्च अनुपात  के फॉर्मूले में शामिल कुछ शुल्क नीचे दिए गए हैं.

फंड मैनेजर की फीस

फंड कॉर्पस का लगभग 0.5-1% फंड मैनेजर, जो अनुसंधान में काफी समय बिताते हैं और लाभदायक अवसरों की खोज करते हैं, का भुगतान करने  में जाता है. अगर यह थीम-आधारित फंड/ईटीएफ (ETF) है, तो उन्हें निवेश रणनीति बनाने के लिए भी क्षतिपूर्ति देनी होगी.

प्रशासनिक खर्च

एएमसी (AMC) में रिकॉर्ड बनाए रखने, कस्टमर सपोर्ट प्रदान करने और कम्युनिकेशन बनाए रखने सहित फंड ऑपरेट करने के लिए बहुत से प्रशासनिक खर्च किए जाते हैं.

12बी1 (12b-1) डिस्ट्रीब्यूशन फीस

मार्केट और म्यूचुअल फंड यूनिट बेचने वाले ब्रोकर को क्षतिपूर्ति देने के लिए 12बी1 (12b-1) शुल्क लिया जाता है. इसमें नए प्रॉस्पेक्टस और बिक्री साहित्य के विज्ञापन, प्रिंटिंग और मेलिंग की लागत शामिल है.

कानूनी/ऑडिट खर्च

स्टॉक सर्टिफिकेट और फाइलिंग से संबंधित विभिन्न अनुपालन आवश्यकताओं और प्रोसेसिंग पेपरवर्क को पूरा करने के लिए कानूनी खर्च किए जा सकते हैं.

ब्रोकरेज शुल्क

यह ब्रोकर को उसकी सेवाओं के लिए क्षतिपूर्ति प्रदान करने के लिए उन मामलों पर लागू होता है जहां आप नियमित प्लान के माध्यम से म्यूचुअल फंड में निवेश करते हैं. डायरेक्ट प्लान में ये शुल्क शामिल नहीं हैं. 

क्या खर्च अनुपात सभी फंड के लिए समान होता है?

जैसा कि ऊपर बताया गया है, ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड के लिए खर्च अनुपात अधिक होता है क्योंकि निवेश आदेश के भीतर आकर्षक अवसर खोजने में अधिक धन खर्च किए जाते हैं. इसके अलावा, विभिन्न एसेट क्लास में भी खर्च अनुपात अलग-अलग होते हैं. इसका मतलब है कि डेट स्कीम और लिक्विड स्कीम की तुलना में इक्विटी-ओरिएंटेड फंड में खर्च अनुपात अधिक होगा.

निवेश फंड  के आकार के अनुसार भी खर्च अनुपात अलग-अलग होते हैं. इस प्रकार, जैसे ही एसेट का साइज़ बढ़ता है, खर्च का अनुपात कम हो जाता है. इस प्रकार, खर्च अनुपात एक स्थिर आंकड़ा नहीं है; बल्कि यह फंड की अवधि के अनुसार  बदलता रहता है. 

हालांकि, यह ध्यान देने योग्य है  कि खर्च अनुपात सेबी (SEBI) द्वारा म्यूचुअल फंड से संबंधित नियम 52 के तहत  निर्धारित सीमाओं के भीतर आने चाहिए. हम ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड के लिए नीचे दी गई लिमिट पर प्रकाश डालते हैं. 

एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) (रु. करोड़) अधिकतम कुल खर्च अनुपात (TER) (%)
इक्विटी फंड डेब्ट फंड
< रु. 500 2.25 2.00
रु. 501 – 750 2.00 1.75
रु. 751 – 2,000 1.75 1.50
रु. 2,001 – 5,000 1.60 1.35
रु. 5,001 – 10,000 1.50 1.25
रु. 10,001 – 50,000 0.05% रु. 5,000 करोड़ की प्रत्येक वृद्धि के लिए कटौती 0.05% रु. 5,000 करोड़ की प्रत्येक वृद्धि के लिए कटौती
> रु. 50,000 1.05 0.80

अपवाद: अगर टियर 2 और टियर 3 शहरों में स्थित रिटेल इन्वेस्टर से सकल नए इन्फ्लो का कम से कम 30% या स्कीम के औसत एयूएम (वाईटीडी) का 15% रिटेल इन्वेस्टर से आता है , तो म्यूचुअल फंड जो भी अधिक हो, उससे अतिरिक्त 30 बीपीएस शुल्क ले सकते हैं,.

इक्विटी-ओरिएंटेड क्लोज़-एंडेड स्कीम के लिए अधिकतम 1.25% और अन्य क्लोज़-एंडेड स्कीम के लिए 1% शुल्क लिया जा सकता है. इंडेक्स फंड, ईटीएफ और फंड ऑफ फंड (FoF)) 1% तक का शुल्क ले सकते हैं. एफ़ओएफ़एस(FoFs) के लिए टीईआर(TER) अंतर्निहित फंड के कुल खर्च अनुपात (TER) को दो गुना तक सीमित रखा गया है.

अच्छा खर्च अनुपात क्या होता है?

प्रति से कोई 'अच्छा' खर्च अनुपात नहीं है. सामान्य नियम यह है कि किसी फंड के खर्च अनुपात की तुलना अपने सहयोगियों और निवेश आदेश के अनुसार की जाए. जहां तक लागत की बात है, वास्तव में, कम खर्च अनुपात बेहतर होता है. लेकिन यह एसेट-वेटेड आधार पर कम होना चाहिए.

आइए एक हाइपोथेटिकल उदाहरण के साथ समझते हैं:

स्कीम 3- वर्ष का वार्षिक रिटर्न (%) AUM (रु. करोड़) खर्च का अनुपात (%)
एबीसी एमएफ 12.7 11,200 1.7
सीज़ एमएफ 18.1 6,500 1.9

यहां, एक्सवाईज़ेड म्यूचुअल फन (XYZ MF) अधिक खर्च अनुपात के बावजूद बेहतर रिटर्न प्रदान करता है, जिसे कम एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) द्वारा समझाया जा सकता है.

खर्च अनुपात आपके रिटर्न को कैसे प्रभावित करते हैं?

अधिक खर्च अनुपात निवेश की रिटर्न दर, विशेष रूप से लॉन्ग टर्म में जब कंपाउंडिंग इफेक्ट आता है, को कम करता है.

निष्कर्ष

एक निवेश योजना खर्च अनुपात कम होने के कारण पूरी तरह से उपयुक्त विकल्प नहीं बनती ; ऐसी योजना को अच्छा रिटर्न भी प्रदान करनी चाहिए.

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