వాల్యుయేషన్ అనేది దాని మార్కెట్ జాబితా ధరకు మించి ఒక స్టాక్ యొక్క నిజమైన విలువను నిర్ణయించే ప్రక్రియ. ఇది స్వల్పకాలిక స్టాక్ ధరలను ప్రభావితం చేసే డిమాండ్-సప్లై ఎకనామిక్స్ (మరియు ఇతర మార్కెట్ డైనమిక్స్) క్రింద డిగ్ చేయడానికి పెట్టుబడిదారు చేసిన ఒక ప్రయత్నం. అంతేకాకుండా, దీర్ఘకాలంలో, వాస్తవ విలువగల కంపెనీలు రిటర్న్స్ అందించే కంపెనీలు అయి ఉంటాయా?

పెట్టుబడిదారులు వారి నిష్క్రమణ సమయంలో వివిధ విధానాలను కలిగి ఉంటారు. మీ లాజిక్ అర్థం కోసం అప్పీల్ చేసే ఒకదాన్ని ఎంచుకోవడం ఉత్తమమైనది. ఆరు రకాల వాల్యుయేషన్ మోడల్స్ ఉన్నాయి మరియు అవి రెండు కేటగిరీలలో పడతాయి.

మేము మూల్యాంకన యొక్క ఆరు ప్రముఖ పద్ధతులను అన్వేషించనివ్వండి తద్వారా మీరు మీ కోసం పనిచేసే ఒకదాన్ని (లేదా కాంబినేషన్) ఎంచుకోవచ్చు:

వాల్యుయేషన్ మోడల్స్

కొన్ని పెట్టుబడిదారులు సంపూర్ణ మూల్యాంకన అని సూచిస్తున్న మొదటి వర్గంలో, కొన్ని పారామీటర్ల ఆధారంగా ఒక కంపెనీని అనుసరించి దాని సామర్థ్యాన్ని నిర్ణయించడం ఉంటుంది. పూర్తి విలువ యొక్క రెండు పద్ధతులు ఉన్నాయి, అవి డిస్కౌంట్ చేయబడిన క్యాష్ ఫ్లో మరియు డివిడెండ్ డిస్కౌంట్.

ఒక ఇవ్వబడిన స్టాక్ యొక్క సామర్థ్యాన్ని నిర్ణయించడానికి ఒక సంబంధిత విలువగా సూచించబడిన రెండవ వర్గం మూల్యాంకనను ఉపయోగిస్తుంది. ఈ కేటగిరీ క్రింద నాలుగు మోడల్స్ ఉన్నాయి, పేరు పిఇ నిష్పత్తి, పిఇజి నిష్పత్తి, ధర/బుక్ నిష్పత్తి మరియు ధర/విక్రయ నిష్పత్తి.

వారు లెక్కించడానికి చాలా సులభం కాబట్టి సంబంధిత మూల్యాంకన నిష్పత్తులను మొదట చూద్దాం.

సంబంధిత విలువ పద్ధతులు

PE నిష్పత్తి పోలిక

ఒక కంపెనీ యొక్క ధర-సంపాదన నిష్పత్తి ఒక నిర్దిష్ట వ్యవధిలో దాని ఆదాయానికి దాని స్టాక్ ధరను పోల్చి చూస్తుంది. ఇది ఒక పెట్టుబడిదారు తన ఆదాయంలో ₹ 1 కోసం కంపెనీ యొక్క 1 షేర్ కోసం చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉండవచ్చు అని సూచిస్తుంది.

ఉదాహరణకు, కర్ణాటక బ్యాంక్ 8 జూలై, 2021 నాటికి 3.96 P/E నిష్పత్తిని కలిగి ఉంది, మరియు SBI కు 18.57 P/E ఉంది. అంటే కర్ణాటక బ్యాంక్‌లోని పెట్టుబడిదారులు తమ ఆదాయాల యొక్క రూ 1 కోసం ~రూ 4 చెల్లిస్తారు, మరియు ఎస్‌బిఐలోని పెట్టుబడిదారులు దాని ఆదాయంలో రూ 1 కు రూ 18 చెల్లిస్తారు.

PE నిష్పత్తి = స్టాక్స్ యొక్క మార్కెట్ ధర / ప్రతి షేర్ సంపాదనలు

పెట్టుబడిదారులు పిఇ నిష్పత్తిని ఉపయోగించగల రెండు మార్గాలు ఉన్నాయి. ఒకటి, వారు ఒక సంబంధిత బెంచ్‌మార్క్ సూచికతో పిఇ నిష్పత్తిని పోల్చవచ్చు. ప్రత్యామ్నాయంగా, అదే రంగంలో పనిచేసే రెండు కంపెనీల పిఇ నిష్పత్తిని వారు సరిపోల్చవచ్చు.

ఒక అధిక పిఇ అంటే కంపెనీ నుండి పెట్టుబడిదారులకు గొప్ప ఆశింపులు ఉంటాయని మరియు అందువల్ల, దాని ప్రస్తుత ఆదాయాల కంటే అధిక ధరను చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారు. కంపెనీ యొక్క ఆదాయం మంచిది అయినప్పటికీ, మార్కెట్ వద్ద స్టాక్ తక్కువ ధరకు ట్రేడింగ్ చేస్తోందని ఒక తక్కువ PE సూచిస్తుంది. ఈ పద్ధతిలో, ఒక కంపెనీ యొక్క ఇంట్రిన్సిక్ విలువ అని తెలుసుకోవడానికి పెట్టుబడిదారులు చూస్తున్నారు.

ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడిదారు 10 పీ నిష్పత్తితో కంపెనీ X స్టాక్స్ కొనుగోలు చేయడాన్ని పరిగణించవచ్చు అని చెప్పండి. అయితే, కంపెనీ యొక్క X రంగం నుండి కంపెనీ వై మరియు కంపెనీ జెడ్ క్రమం తప్పకుండా 14 మరియు 21 పీఇ నిష్పత్తిని కలిగి ఉంది. ఇప్పుడు, కంపెనీ X యొక్క స్టాక్ ధర సాధ్యమైనంత సమర్థవంతమైనది మరియు అది పెట్టుబడి విలువ కలిగి ఉండవచ్చు అని పెట్టుబడిదారు ఒక అర్థం పొందుతారు.

ఒక తక్కువ PE నిష్పత్తి సాధారణంగా అండర్ వాల్యూడ్ స్టాక్ సూచిస్తుంది, అయితే ఒక అధిక PE ఒక ఓవర్ వాల్యూడ్ స్టాక్ సూచిస్తుంది. దీని అర్థం పెట్టుబడిదారులు ఒక బ్రాకెట్లలో పడిన స్టాక్స్ ను విస్మరించాల్సిన అవసరం లేదు. స్టాక్ ప్రస్తుతం ఎలా ధర విధించబడుతుందో ఇది కేవలం ఒక సూచన.

ప్రముఖమైన విజయవంతమైన పెట్టుబడిదారు వారెన్ బఫెట్ మరియు అతని మెంటర్ బెంజమిన్ గ్రహం తో సహా కొన్ని పెట్టుబడిదారులు, వారు తక్కువ PE నిష్పత్తితో స్టాక్స్ కొనుగోలు చేసే విలువ పెట్టుబడి అనే వ్యూహాన్ని ఉపయోగించుకుంటారు. వారి నమ్మకం ఏంటంటే మీరు అండర్ వాల్యూ చేయబడిన స్టాక్స్ కొనుగోలు చేస్తే, మీరు ఒక డిస్కౌంట్ వద్ద కొనుగోలు చేస్తున్నారు. అండర్ వాల్యూడ్ స్టాక్స్ కోసం ఒక అప్‌వార్డ్ ప్రైస్ కరెక్షన్ సంభవించబడుతుందని వారు విశ్వసిస్తున్నారు మరియు పెట్టుబడిదారు పెద్ద ఆదాయాలను తీసుకోగలుగుతారు.

PEG నిష్పత్తి పోలిక

ఈ మోడల్ నిష్పత్తి ప్రకారం ఒకటే, కానీ ఇది ఆదాయాల అభివృద్ధి రేటును సమీకరణలోకి తీసుకువస్తుంది. అందువల్ల, మార్కెట్ ధరకు మాత్రమే పెగ్గింగ్ విలువ కోసం PEG నిష్పత్తిని నాయసాయర్లు విమర్శిస్తున్నప్పటికీ, PEG ఆదాయం యొక్క వృద్ధి రేటును ఎంబాల్మ్ చేయడం ద్వారా ఒక ప్రొజెక్షన్ చేస్తుంది. ఒక కంపెనీ యొక్క ఆదాయాన్ని ఎంత వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్నారో మీరు పరిగణించినప్పుడు కేవలం ఒక పిఇ నిష్పత్తి ప్రాతిపదికన “చవకైన” లేదా “ఖరీదైనది” అని చూడగల ఒక స్టాక్ ఉండకూడదు. అందువల్ల, PEG నిష్పత్తి ఒక కంపెనీ యొక్క విలువ యొక్క మరింత వాస్తవ చిత్రాన్ని అందిస్తుంది.

PEG నిష్పత్తి = (షేర్ ధర / ప్రతి షేర్ సంపాదన) / EPS వృద్ధి రేటు

ఉదాహరణకు, కంపెనీ X ఒక ఆర్థిక సంవత్సరంలో ₹ 10 లక్షల ఆదాయాన్ని నివేదిస్తాము. ఈ సమయంలో షేర్ ధర ₹ 10, మరియు దానికి మొత్తం 1.2 లక్షల బాకీ షేర్లు ఉన్నాయి. గత సంవత్సరంలో దాని ఇపిఎస్ 1% వృద్ధిని చూసింది మరియు తదుపరి సంవత్సరం కోసం 1.5% నాటికి పెరుగుతుందని భావించబడింది.

అందువల్ల, ఆ ఆర్థిక సంవత్సరం కోసం దాని ఇపిఎస్ ₹ 8.3 (120000 / 100000).

ఇప్పుడు, P/E నిష్పత్తి = 10 / 8.3 = 1.20

అందువల్ల, పిఇజి నిష్పత్తి = 1.20 /1.5 = 0.8

మార్కెట్ సరిగ్గా కంపెనీ విలువను అంచనా వేసినప్పుడు 1 కు సమానంగా పెగ్ నిష్పత్తి సాధించబడుతుంది. షేర్ ధర దాని ఆదాయానికి సమానం. పిఇజి నిష్పత్తి 1 కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, మార్కెట్ యొక్క ‘అండర్ వాల్యూ’ అంచనా ద్వారా ప్రధాన పెట్టుబడి మార్గం చేయడం అని చెప్పబడుతుంది. ఎదురుగా కూడా నిజమైనది – 1 కంటే ఎక్కువ పిఇజి మార్కెట్ ముందుగా అంచనా వేయబడిన సంపాదనల కంటే వేగవంతమైన పెరుగుదలను ఆశించడం లేదా స్టాక్ ఓవర్ వాల్యూ చేయబడిందని సూచిస్తుంది.

ధర-టు-బుక్ నిష్పత్తి పోలిక

ఈ మోడల్‌లో, కంపెనీ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్‌లో కనుగొనబడిన అన్ని ఆస్తుల నికర విలువ కంపెనీ కోసం ఒక మూల్యాంకనను చేరుకోవడానికి దాని ధరతో పోలిస్తే.

PBV నిష్పత్తి = ప్రతి షేర్‌కు మార్కెట్ ధర / ప్రతి షేర్‌కు బుక్ విలువ

పిబివి తక్కువగా ఉంటే, దాని ఆస్తులు అధిక ధరను సమర్పించినప్పటికీ పెట్టుబడిదారులు స్టాక్ కోసం అధిక ధరను చెల్లించడానికి సిద్ధంగా లేదని అర్థం – ఇది మార్కెట్ అభినందన, లేదా కంపెనీతో కొన్ని ప్రాథమిక సమస్య కారణంగా ఉండవచ్చు. అది చెప్పారు, ఇది సాధారణంగా అండర్ వాల్యూడ్ స్టాక్ కు సంబంధించినది.

అదేవిధంగా, ఒక అధిక పిబివి నిష్పత్తి సాధారణంగా కంపెనీ యొక్క నికర ఆస్తి విలువను సమర్పించకపోయినప్పటికీ స్టాక్ ప్రీమియం వద్ద ట్రేడింగ్ చేస్తుందని సూచిస్తుంది. అటువంటి కంపెనీ ఓవర్ వాల్యూ అని పరిగణించబడవచ్చు.

ధర-టు-సేల్స్ నిష్పత్తి పోలిక:

పేరు సూచిస్తున్నట్లుగా, ఈ నిష్పత్తి కంపెనీ యొక్క అమ్మకాల అంకెలను దాని ఇంట్రిన్సిక్ విలువను సూచిస్తుంది. కంపెనీ కోసం ఆదాయంలో ఒకే షేర్ ఎంత ఉత్పన్నమవుతుందో అనేదానికి సంబంధించి ఒక కంపెనీ యొక్క ఒక భాగాన్ని కొనుగోలు చేయడానికి ఒక పెట్టుబడిదారు ఎంత చెల్లించాలి అని నిష్పత్తి అంచనా వేస్తుంది.

ఇతర సంబంధిత విలువ సాంకేతికతలతో పాటు, తక్కువ ధర-నుండి అమ్మకాల నిష్పత్తి అంటే పెట్టుబడిదారులు అధిక ధరను నిర్ణయించినప్పటికీ స్టాక్ కోసం అధిక ధర చెల్లించడానికి సిద్ధంగా లేరు అని అర్థం. ఇది సాధారణంగా ఒక అవిలువైన స్టాక్‌కు సంబంధించినది. అదేవిధంగా, కంపెనీ చేస్తున్న అమ్మకాలకు సంబంధించి అధిక ధర చెల్లించడానికి పెట్టుబడిదారుల అభిరుచికి సాధారణంగా అధిక ధర విక్రయ నిష్పత్తి కలిగి ఉంటుంది.

PS నిష్పత్తి = మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ / ఆదాయం

PE నిష్పత్తి లాగానే, ఒక పెట్టుబడిదారు ఒక PEG నిష్పత్తితో (లేదా బుక్ నిష్పత్తికి ధర, లేదా అదే రంగంలో పనిచేసే కంపెనీ Y లేదా కంపెనీ Z కంటే ఎక్కువగా ఉండే ఒక ధర) కంపెనీ X యొక్క స్టాక్స్ కనుగొన్నట్లయితే, పెట్టుబడిదారు గమనించాలి (ప్రస్తుతం) కంపెనీ X న్యాయపరచబడిన దాని కంటే అధిక స్టాక్ ధర వద్ద ట్రేడింగ్ చేస్తోందని గమనించాలి.

సంపూర్ణ విలువ నమూనాలు

డిస్కౌంట్ చేయబడిన క్యాష్ ఫ్లో

మీలో కొన్ని ఇప్పటికే తెలుసుకోవచ్చు కాబట్టి, నగదు ప్రవాహం అనేది ఒక వ్యాపారంలోకి మరియు బయటకు వెళ్తున్న డబ్బు యొక్క పరిమాణాన్ని సూచిస్తుంది. ఈ మోడల్ యొక్క క్రెడిట్ కోసం, ఒక కంపెనీ యొక్క ఆదాయాలు మరియు దాని ఖర్చును అంచనాలు వేయడానికి పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది.

డిస్కౌంట్ చేయబడిన క్యాష్ ఫ్లో లెక్కించడానికి ఉపయోగించే ఫార్ములా:

DCF = CFt N (1+r)^t

ఇక్కడ CFt అనేది సమయ వ్యవధిలో నగదు ప్రవాహాన్ని సూచిస్తుంది;

r అనేది నగదు ప్రవాహం యొక్క ప్రమాదంతో అనుసంధానించబడిన ఒక డిస్కౌంట్ రేటు, మరియు

t అనేది ఆస్తి జీవిత విలువ.

ఈ పద్ధతి వారి నగదు ప్రవాహ సంఖ్యల ఆధారంగా ఒక కంపెనీ యొక్క సామర్థ్యాన్ని 5 సంవత్సరాల నుండి గరిష్టంగా 10 సంవత్సరాల వరకు విశ్లేషించడానికి ఉపయోగించబడుతుంది.

దీనికి, పెట్టుబడిదారులు “టర్మినల్ విలువ” అని కూడా జోడిస్తారు, ఇది వ్యాపారం యొక్క మిగిలిన జీవితం కోసం వ్యాపారం విలువను లెక్కించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది (DCF ఫార్ములా కవర్ చేసే వ్యవధి కంటే ఎక్కువ).

DCF మోడల్ యొక్క ఏకైక డౌన్‌సైడ్‌లు అనేవి అమెచ్యూర్ పెట్టుబడిదారులకు సరిపోయే కాంప్లెక్సిటీ, మరియు క్యాష్ ఫ్లో నెగటివ్‌గా ఉన్న కంపెనీల కోసం దీనిని ఉపయోగించలేకపోవచ్చు. అయితే, తనలోనే నెగటివ్ క్యాష్ ఫ్లో కొన్ని పెట్టుబడిదారులకు ఒక రెడ్ ఫ్లాగ్ గా ఉండవచ్చు.

డివిడెండ్ డిస్కౌంట్

ఈ పద్ధతిలో, డివిడెండ్ మొత్తాన్ని మినహాయించడం ద్వారా ఒక కంపెనీ యొక్క విలువ నిర్ణయించబడుతుంది, ఇది దాని షేర్ హోల్డర్లకు దాని ప్రస్తుత విలువ నుండి సాధారణ ప్రాతిపదికన చెల్లించవచ్చు. ఈ పద్ధతితో సంబంధించిన సమస్య – మీరు ఊహించినట్లుగా – అన్ని కంపెనీలు డివిడెండ్లను చెల్లించవు మరియు అలా చేసినప్పటికీ, వారు సాధారణ ఇంటర్వెల్స్ వద్ద చెల్లింపులు చేయకపోవచ్చు.

డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ పేరుపై వాదన ఏంటంటే ఇది పెట్టుబడిదారు తన స్టాక్ పెట్టుబడి సమయంలో నిజమైన విధంగా చేతిలో వస్తుందో లెక్కిస్తుంది, అతను లేదా ఆమె స్టాక్ విక్రయించే వరకు పెట్టుబడిదారు సంపాదించే ఒకే ఆదాయాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది.

డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ లెక్కించబడిన తర్వాత, అది అంచనా వేయడానికి దాని ప్రస్తుత మార్కెట్ ధరతో పోల్చవచ్చు అనేది స్టాక్ ఓవర్ వాల్యూ చేయబడింది లేదా అండర్ వాల్యూ చేయబడుతుంది.

స్టాక్ విలువ = డిపిఎస్ / (డాక్టర్ – డిజిఆర్)

ఎక్కడ,

ప్రతి షేర్‌కు DpS డివిడెండ్

డాక్టర్ డిస్కౌంట్ రేటు, ఈక్విటీ ఖర్చు అని కూడా పిలుస్తారు

డిజిఆర్ అంచనా వేయబడిన డివిడెండ్ అభివృద్ధి రేటు

ఈ పద్ధతి DCF పద్ధతి కంటే చాలా సులభం – ఇది భవిష్యత్తు అభివృద్ధి రేటును ప్రాజెక్ట్ చేయడానికి డివిడెండ్స్ మరియు ఈ డివిడెండ్స్ యొక్క అభివృద్ధి రేటును ట్రేస్ చేస్తుంది. ఈ నిర్ణయించబడిన వృద్ధి రేటు ఆధారంగా, స్టాక్ ఒక అర్హత కలిగిన పెట్టుబడి అయితే పెట్టుబడిదారు నిర్ణయించుకోవచ్చు.

ముగింపు

ఈ మూల్యాంకన పద్ధతులలో ఒకటి లేదా కలయిక మీ పెట్టుబడిపై మరింత తెలివైన నిర్ణయాలు తీసుకోవడానికి మీకు సహాయపడాలి. ప్రారంభ పెట్టుబడిదారులు మరియు క్రంచ్ నంబర్లను కోరుకోవడానికి మరియు ఫార్ములాలతో చుట్టూ ఆడనివారు సంబంధిత విలువ సాంకేతికతలను ప్రాధాన్యత ఇవ్వవచ్చు. అది చెప్పారు, ప్రతి పద్ధతిని ఉపయోగించి ప్రతి కంపెనీని సరిగ్గా విశ్లేషించలేరు. మీ అభీష్టానుసారం ఉపయోగించండి మరియు బహుశా ఇతర మార్గాలను ఉపయోగించి ఒక కంపెనీ యొక్క సామర్థ్యాన్ని తనిఖీ చేయండి. చివరిగా, ఇన్వెస్టర్లు తెలివైన అంచనాలు మరియు ఎంపికలను చేయడానికి పెట్టుబడిదారులు ఉపయోగించే ఒక సాధనం అని అర్థం చేసుకోవడం ముఖ్యం. అయితే, ఇది ఈ సమాచారం అంచనాల ఆధారంగా చేసిన ఎంపికల పై ఆదాయానికి హామీ లేదు. పెట్టుబడి పెట్టడానికి ముందు పెట్టుబడిదారులు ఎల్లప్పుడూ వారి రిస్క్ ఆకర్షణను పరిగణించాలి.