மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் ஆப்ஷன்ஸ் மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் முதலீடு செய்ய முடியுமா?

பரஸ்பர நிதிகள், பங்குகள், பத்திரங்கள், பணச் சந்தைப் பத்திரங்கள் அல்லது இவற்றின் கலவை போன்ற பிற பாதுகாப்புகளுடன், எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் ஆப்ஷன்களில் முதலீடு செய்கின்றன. திட்டத்தின் நோக்கமே இந்த முதலீட்டுத் தொகுப்பைத் தீர்மானிக்கிறது. சிலர் வளர்ச்சியில் ஆர்வம் காட்டுகிறார்கள், சிலர் வருமானத்தை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளனர், மற்றவர்கள் நிலைத்தன்மையை நாடுகிறார்கள்.

இந்தக் கட்டுரை, மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் வழித்தோன்றல்களை எவ்வாறு பயன்படுத்துகின்றன, அவற்றைப் பயன்படுத்துவதற்கான காரணங்கள், சம்பந்தப்பட்ட விதிமுறைகள் மற்றும் ஆபத்து அல்லது ஆதாயம் குறித்த முடிவை எடுப்பதற்கு முன் முதலீட்டாளர்கள் தெரிந்துகொள்ள வேண்டியவை ஆகியவற்றை விவரிக்கிறது.

முக்கிய குறிப்புகள்:

• மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் வழித்தோன்றல்களை முக்கியமாக ஹெட்ஜிங் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ சமநிலைக்காகப் பயன்படுத்துகின்றன, ஊக வணிகத்திற்காக அல்ல.
• செபி மொத்த வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்துகிறது மற்றும் குறியீட்டுப் பங்குகளில் (Index Stocks) மட்டுமே 'கவர்டு கால்' முறையை அனுமதிக்கிறது.
• ஆர்பிட்ரேஜ் மற்றும் பங்குச் சேமிப்பு நிதிகள் ஏற்ற இறக்கத்தைச் சமாளிக்க எஃப்&ஓ முறையைப் பயன்படுத்துகின்றன.
• வழித்தோன்றல்கள் ஆபத்தைக் குறைக்கலாம், ஆனால் அதிக வருவாயைக் கட்டுப்படுத்தலாம்.

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் விருப்பத்தேர்வுகளின் பயன்பாடு குறித்த வழிகாட்டுதல்கள்:

மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் ஹெட்ஜிங் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ சமநிலைப்படுத்தும் நோக்கங்களுக்காக வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்த அனுமதிக்கப்படுகின்றன. செபி விதிமுறைகளின்படி, திரட்டப்பட்ட மொத்த வெளிப்பாடு (பங்கு + கடன் + வழித்தோன்றல்கள்) திட்டத்தின் நிகர சொத்து மதிப்பில் 100%க்கு மிகாமல் இருக்க வேண்டும்.

முக்கிய நிதியியல் வகைகள்:

நீங்கள் நிலையான வருமானத்தை நோக்கமாகக் கொண்ட ஆபத்தில்லாத ஹெட்ஜிங் விருப்பங்களைத் தேடுகிறீர்கள் என்றால், ஆர்பிட்ரேஜ் நிதிகள் உங்களுக்கு ஏற்றதாக இருக்கும்.

மற்றொரு வகையான 'ஈக்விட்டி சேவிங்ஸ் ஸ்கீம்', பங்கு நிலைகளில் ஒரு பகுதியை ஹெட்ஜ் செய்கிறது, மீதியை ஹெட்ஜ் செய்யாமல் விட்டுவிட்டு, எஞ்சிய தொகையை கடனில் முதலீடு செய்கிறது.

இரண்டு வகைகளிலும், ஹெட்ஜிங் சந்தை உயர்வுகளில் முழுமையான பங்கேற்பைக் கட்டுப்படுத்துவதால், வருமானம் தூய பங்கு நிதிகளை விடக் குறைவாக இருக்கும்.

மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் வழித்தோன்றல்களில் (F&O) முதலீடு செய்கிறதா?

ஆம், மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் ஒழுங்குமுறை விதிகளுக்கு உட்பட்டு வழித்தோன்றல்களில் முதலீடு செய்கின்றன. ஆனால், இவை எப்போதாவது ஊக அடிப்படையில் அன்றி, ஹெட்ஜிங் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மைக் கருவியாகவே பயன்படுத்தப்படுகின்றன. முதலீட்டுத் தொகையை எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் அல்லது விருப்பத்தேர்வுகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம், பங்குகளில் ஏற்படும் சரிவை ஈடுகட்ட முடியும்.

உதாரணமாக, ஒரு நிதி பெரிய நிறுவனங்களின் பங்குகளை வைத்திருக்கும்போது, குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கம் எதிர்பார்க்கப்பட்டால், அது குறியீட்டு எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி தன்னைத் தற்காத்துக்கொள்ள முடியும். இது அடிப்படை பங்குகளை விற்காமலேயே ஆபத்தைக் குறைக்கிறது. இருப்பினும், வழித்தோன்றல்களின் பயன்பாடு வரையறுக்கப்பட்ட மற்றும் கட்டுப்படுத்தப்பட்டதாகும். மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் சில்லறை எஃப்&ஓ வர்த்தகர்களைப் போலக் கருதப்படுவதில்லை. வழித்தோன்றல்களுக்கான அவற்றின் வெளிப்பாடு, திட்டத்தின் நோக்கங்கள் மற்றும் செபி விதிமுறைகளுக்கு இணங்க இருக்க வேண்டும்.

பரஸ்பர நிதியில் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் விருப்பத்தேர்வுகளின் பங்கு:

டெரிவேடிவ்ஸ் ஒரு பரஸ்பர நிதி உத்தியில் இடர் மேலாண்மைக் கருவிகளாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. நீண்டகால பங்கு முதலீடுகளைப் பராமரிக்கும் அதே வேளையில், சந்தை சரிவுகளில் இருந்து தற்காத்துக்கொள்ள குறியீட்டு எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் நிதி மேலாளர்களுக்கு உதவுகின்றன. லாபத்தை உறுதிப்படுத்த ஆப்ஷன்ஸ் உதவும்.

இதற்கு ஒரு உதாரணம் 'கவர்டு கால்' உத்தி ஆகும், இது ஏற்கனவே உள்ள பங்குகளில் கூடுதல் வருமானம் ஈட்ட அனுமதிக்கிறது. இது பக்கவாட்டுச் சந்தைகளில் கூடுதல் வருமானத்தை ஈட்ட உதவும். ஆர்பிட்ரேஜ் நிதி போன்ற சில வகைகள், விலையில் உள்ள வேறுபாடுகளைக் கைப்பற்ற ரொக்கம் மற்றும் எதிர்கால நிலைகளை உள்ளடக்கியவை. ஈக்விட்டி சேவிங்ஸ் நிதிகள், ஏற்ற இறக்கத்தைச் சமாளிக்க பங்கு, கடன் மற்றும் வழித்தோன்றல்களின் கலவையாகும். இதன் நோக்கம் போர்ட்ஃபோலியோ சமநிலையே தவிர, ஆக்ரோஷமான ஊக வணிகம் அல்ல.

நிதி நிறுவனங்களில் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் விருப்பதேர்வுகள் குறித்த ஒழுங்குமுறை வழிகாட்டுதல்கள்:

செபி முக்கியமாக ஹெட்ஜிங் நோக்கங்களுக்காக வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்த நிதிகளை அனுமதிக்கிறது. குறிப்பாக, நிதி தனது பங்கு முதலீடுகளை குறியீட்டு அல்லது பங்கு வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்தி ஹெட்ஜ் செய்யலாம். சமீபத்தில், செபி சில கடுமையான நிபந்தனைகளுடன் 'கால் ஆப்ஷன்' ஒப்பந்தங்களை எழுத நிதிகளை அனுமதிக்கும் வகையில் இந்த நடவடிக்கைகளை வலுப்படுத்தியுள்ளது.

கால் ஆப்ஷன் என்பது, வாங்குபவர் எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில் சொத்தை வாங்கும் உரிமையைப் பெறுவது, அதே சமயம் விற்பனையாளர் அதை விற்கக் கடமைப்பட்டவர்.

சமீப காலம் வரை, மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்களில் 'லாங்' நிலைகளை மட்டுமே எடுக்க அனுமதிக்கப்பட்டன, ஆனால் இப்போது அவை 'கால் ஆப்ஷன்' ஒப்பந்தங்களை எழுத முடியும். இருப்பினும், இது 'கவர்டு கால்' உத்தியின் கீழ் மட்டுமே அனுமதிக்கப்படுகிறது மற்றும் நிஃப்டி 50 மற்றும் சென்செக்ஸ் குறியீட்டுக் கூறுகளுக்கு மட்டுமே கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. அதாவது, அடிப்படை பங்குகளைக் கொண்டிருக்காமல் அவர்கள் விருப்பத்தேர்வுகளை எழுத முடியாது, மேலும் மொத்த வெளிப்பாடு திட்டத்தின் பங்கு ஏயூஎம் -ல் 15% ஆகக் கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

மேலும் வாசிக்க: கவர்டு கால் என்றால் என்ன?

மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் மற்றும் எஃப்&ஓ குறித்த பொதுவான தவறான கருத்துக்கள்:

பல முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பரஸ்பர நிதி, சில்லறை வர்த்தகரைப் போல ஆக்ரோஷமாக வழித்தோன்றல்களில் முதலீடு செய்யும் என்று நினைக்கிறார்கள். இது சரியல்ல. வழித்தோன்றல்கள் என்பது பரஸ்பர நிதிகளால் ஒழுங்குமுறை வரம்புகளுக்குள் பயன்படுத்தப்படும் கட்டமைக்கப்பட்ட கருவிகள் ஆகும். அவர்கள் வெளிப்பாடு இல்லாமல் அந்நியப்படுத்தப்பட்ட பந்தயங்களைச் செய்வதில்லை.

அவர்களின் வழித்தோன்றல் செயல்பாடு போர்ட்ஃபோலியோ அறிக்கைகள் மற்றும் திட்ட நோக்கங்கள் மூலம் தெரிவிக்கப்படுகிறது. வழித்தோன்றல்களின் பயன்பாடு ஆபத்தை குறைக்காது என்பது இரண்டாவது கட்டுக்கதை. பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், இது ஹெட்ஜிங் மூலம் ஏற்ற இறக்கத்தை குறைக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் எஃப்&ஓ வெளிப்பாட்டைத் தனித்தனியாகப் பார்ப்பதை விட, நிதியில் வழித்தோன்றல்களின் பயன்பாட்டைக் கவனிக்க வேண்டும்.

முடிவுரை:

முடிவாக, மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் ஒருவரின் போர்ட்ஃபோலியோவை பன்முகப்படுத்த ஒரு சிறந்த வழியாகும் மற்றும் தொழில்முறை மேலாண்மை, வரி திறன் மற்றும் பல நன்மைகளை வழங்குகின்றன. சில்லறை முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்க செபி பரஸ்பர நிதிகளை ஒழுங்குபடுத்துகிறது மற்றும் ஹெட்ஜிங் மற்றும் வருவாய் மேம்பாட்டிற்காக எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் விருப்பத்தேர்வுகளைப் பயன்படுத்த ஒரு கட்டமைப்பை உருவாக்கியுள்ளது.

நிதிக்குத் தொடர்புடைய லாங் நிலை இருக்கும் குறியீட்டுக் கூறுகளுக்கு மட்டுமே வழித்தோன்றல்களை எழுத அனுமதிப்பதை ஒழுங்குமுறை அமைப்பு உறுதி செய்துள்ளது. ஆர்பிட்ரேஜ் மற்றும் ஈக்விட்டி சேவிங்ஸ் நிதிகள் போன்ற சில பிரிவுகள், இந்த எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் விருப்பத்தேர்வு உத்திகளின் குறைந்த-ஆபத்து தன்மையிலிருந்து பயனடைய சிறந்த வழியாகும்.