ಪರಿಚಯ
ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅಪಾಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಸಮತೋಲಿತ ಮತ್ತು ಅವರಿಗೆ ಉತ್ತಮವಾದ ಆದಾಯವನ್ನು ಒದಗಿಸಬಹುದಾದ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋವನ್ನು ಒಟ್ಟುಗೂಡಿಸುತ್ತಾರೆ. ಅಪಾಯವು ವ್ಯಕ್ತಿಯ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ರಚನೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಅಂಶವಾಗಿದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಇದು ಮಾಡಿದ ಲಾಭಗಳು ಅಥವಾ ನಷ್ಟಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಪ್ರಭಾವಿಸುತ್ತದೆ. ಒಂದು ರೀತಿಯ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಆಗಿದೆ. ಇದು ಶೂನ್ಯ ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಅಪಾಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಆಗಿದ್ದು, ಇದು ಅನೇಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಲಾಭದಾಯಕ ಫೀಚರ್ ಆಗಿದೆ. ಈ ರೀತಿಯ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಮತ್ತು ಅದು ಹೇಗೆ ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಎಂಬುದರ ಬಗ್ಗೆ ಇನ್ನಷ್ಟು ತಿಳಿದುಕೊಳ್ಳಲು ಓದಿ.
ಝೀರೋ–ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಎಂದರೇನು?
ಕಡಿಮೆ ಅಪಾಯದ ಸಹಿಷ್ಣುತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೂಡಿಕೆಯ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಸಾಧ್ಯವಾದಷ್ಟು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ಯಾವುದೇ ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಅಪಾಯವಿಲ್ಲದ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ರಚಿಸಲಾಗಿದೆ. ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಆದಾಯವು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಆದಾಯದ ಅಪಾಯ-ಮುಕ್ತ ದರಕ್ಕೆ ಹೊಂದಿಕೆಯಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ರೀತಿಯ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಏರಿಳಿತಗಳೊಂದಿಗೆ ಯಾವುದೇ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ.
ಸ್ಟಾಕ್ ಬೆಲೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾದಾಗ ಬುಲ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಈ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಆಕರ್ಷಕ ಆಯ್ಕೆ ಅಲ್ಲ. ಸಣ್ಣ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮಾನ್ಯತೆಯೊಂದಿಗೆ, ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದೊಂದಿಗೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು ಕಳಪೆಯಾಗಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಬೆಲೆಗಳು ಇಳಿಮುಖವಾದಾಗ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಲು ಅಪಾಯ-ಮುಕ್ತ ಆಯ್ಕೆಗಳು ಅಥವಾ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಆಯ್ಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಇಲ್ಲಿ ಝೀರೋ-ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಪ್ರಯೋಜನಕಾರಿ ಎಂದು ಸಾಬೀತುಪಡಿಸಬಹುದು.
ಝೀರೋ–ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಹೇಗೆ ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತದೆ?
ಶೂನ್ಯ ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಅಪಾಯದ ಬೀಟಾದಿಂದಾಗಿ ಈ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಅದರ ಹೆಸರನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತದೆ. ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳಿಂದಾಗಿ ಕೆಲವು ಹೂಡಿಕೆಯ ಅಪಾಯವನ್ನು ಅಳೆಯಲು ಬೀಟಾವನ್ನು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಇದು ಅಗತ್ಯವಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸೂಚ್ಯಂಕಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಹೂಡಿಕೆಯ ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಒಂದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೀಟಾ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಒಂದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಬೀಟಾ ಕಡಿಮೆ ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ನೆಗಟಿವ್ ಬೀಟಾಗಳು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸೂಚ್ಯಂಕಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಎದುರಾದ ದಿಕ್ಕಿನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಯ ಚಲನೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತವೆ. ಒಂದು ಫಾರ್ಮುಲಾವನ್ನು ಈ ಅಳತೆಗೆ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ: ಬೀಟಾ = ಸ್ಟಾಕ್ ರಿಟರ್ನ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ರಿಟರ್ನ್‌ನ ಕೋವೇರಿಯನ್ಸ್ / ಮಾರ್ಕೆಟ್ ರಿಟರ್ನ್‌ನ ವೇರಿಯನ್ಸ್.
ಝೀರೋ–ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಉದಾಹರಣೆ
ನಿಜ ಜಗತ್ತಿನಲ್ಲಿ ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಹೇಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು, ಅಳತೆಗಳು ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಗಳು ಹೇಗೆ ಸಂವಹನ ನಡೆಸುತ್ತವೆ ಎಂಬುದರ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ದೃಢವಾದ ತಿಳುವಳಿಕೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರಬೇಕು.
ನಾವು ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಉದಾಹರಣೆಯನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳೋಣ. ಈ ಉದಾಹರಣೆಯ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕಾಗಿ, ನಾವು ನೋಡುತ್ತಿರುವ ಸ್ಟಾಕ್ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಆಗಿದೆ. ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಪ್ರಮಾಣಿತ ಮತ್ತು ಕಳಪೆ 500 ಲಾರ್ಜ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಸೂಚ್ಯಂಕವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ನಾವು ಸ್ಮಾಲ್ -ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಕೂಡ ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಅದಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಇಂಡೆಕ್ಸನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುತ್ತೇವೆ- ರಸೆಲ್ 2000. ಲಾರ್ಜ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಸೂಚ್ಯಂಕವು 0.97 ಆಗಿರುತ್ತದೆ ಆದರೆ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ 0.7 ಬೀಟಾ ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ. ಕಂಪನಿಯು ನೆಗಟಿವ್‌ನಲ್ಲಿ ಬೀಟಾವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ.
ನಮಗೆ ತಿಳಿದಿರುವಂತೆ, ನಮಗೆ ಇಲ್ಲಿ ಬೇಕಾದ ಫಾರ್ಮುಲಾ ಹೀಗಿದೆ: ಬೀಟಾ = ಸ್ಟಾಕ್ ರಿಟರ್ನ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ರಿಟರ್ನ್‌ನ ಕೋವೇರಿಯನ್ಸ್ / ಮಾರ್ಕೆಟ್ ರಿಟರ್ನ್‌ನ ವೇರಿಯನ್ಸ್.
ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಯುಎಸ್‌ಡಿ 5 ಮಿಲಿಯನ್‌ನ ಹೂಡಿಕೆ ಬಜೆಟ್ ಹೊಂದಿದ್ದರೆ, ಮತ್ತು ಎಸ್&ಪಿ 500 ಸೂಚ್ಯಂಕದ ವಿರುದ್ಧ ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋವನ್ನು ಒಟ್ಟುಗೂಡಿಸಲು ಬಯಸಿದರೆ, ಅವರು ಈ ಕೆಳಗಿನ ಹೂಡಿಕೆ ಆಯ್ಕೆಗಳ ಪಟ್ಟಿಯನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಬಹುದು:
- ಸ್ಟಾಕ್ 1– ಜೊತೆಗೆ 0.95 ಬೀಟಾ
- ಸ್ಟಾಕ್ 2– ಜೊತೆಗೆ 0.55 ಬೀಟಾ
- 0.2 ಬೀಟಾದೊಂದಿಗೆ ಬಾಂಡ್ 1
- -0.5 ಬೀಟಾದೊಂದಿಗೆ ಬಾಂಡ್ 2
- -0.8 ಬೀಟಾ ಜೊತೆಗೆ ಕಮಾಡಿಟಿ 1
ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ರಚಿಸಲು, ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ತನ್ನ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಕೆಳಗಿನ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಹಂಚಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು:
- ಸ್ಟಾಕ್1- USD 700,000 ತೂಕದಬೀಟಾ0.133 ಮತ್ತುಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದ14% ಅನ್ನುತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ
- ಸ್ಟಾಕ್2– 0.154 ತೂಕದ ಬೀಟಾದೊಂದಿಗೆ USD 1,400,000, ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದಲ್ಲಿ 28% ರಷ್ಟು ಮಾಡುತ್ತದೆ
- ಬಾಂಡ್1– USD400,000 0.016 ತೂಕದ ಬೀಟಾದೊಂದಿಗೆ, ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದಲ್ಲಿ 8% ರಷ್ಟು ಮಾಡುತ್ತದೆ
- ಬಾಂಡ್2– USD1 ಮಿಲಿಯನ್ -0.1 ತೂಕದ ಬೀಟಾದೊಂದಿಗೆ, ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದಲ್ಲಿ 20% ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ
- ಕಮಾಡಿಟಿ1– USD1.5 ಮಿಲಿಯನ್ತೂಕದಬೀಟಾ-.0.24, ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದ30% ಅನ್ನುತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ
ಫಲಿತಾಂಶದ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಸುಮಾರು ಝೀರೋ ಬೀಟಾಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ -0.037 ಬೀಟಾವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ.
ಝೀರೋ–ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದ ಫೀಚರ್‌ಗಳು
ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಅಪಾಯವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳಿಗೆ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಸಂವೇದನೆಯನ್ನು ಅಳೆಯುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದೊಂದಿಗೆ, ಈ ಏರಿಳಿತದ ಮೇಲೆ ಯಾವುದೇ ಪ್ರಭಾವವಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಯಾವುದೇ ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಅಪಾಯಗಳಿಲ್ಲ. ಹೀಗಾಗಿ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದ ಆಕರ್ಷಣೆಯು ಅಪಾಯ-ರಹಿತ ಆಸ್ತಿಗೆ ಸಮಾನವಾಗಿರುತ್ತದೆ.
ಝೀರೋ-ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದ ಬೀಟಾವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡುವಾಗ ಸ್ವತ್ತುಗಳ ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಬೀಟಾಗಳನ್ನು ಸೇರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ತೂಕದ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಅಂಶೀಕರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಸಿದ್ಧಾಂತದಲ್ಲಿ, ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಲು ನೀವು ವಿವಿಧ ಸ್ವತಂತ್ರ ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ಒಂದು ಸ್ವತ್ತಿನ ಬೆಲೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳು ಇತರ ಸ್ವತ್ತುಗಳ ಮೇಲೆ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುವುದಿಲ್ಲ.
ಹೆಡ್ಜ್ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳು ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದಲ್ಲಿ ಪರ್ಯಾಯವಾಗಿ ಭವಿಷ್ಯದ ಒಪ್ಪಂದಗಳು ಅಥವಾ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಸಾಧನಗಳಂತಹ ವಿವಿಧ ಹೂಡಿಕೆ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ಕೂಡ ಸೇರಿಸುತ್ತಾರೆ. ಇದು ಆಸ್ತಿಗೆ ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾದ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ ಆದರೆ ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಅಪಾಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬಹುದು.
ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ನೋಡಿಕೊಂಡು ಆರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚಲನೆಗಳಿಂದಾಗಿ ಯಾವುದೇ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಮೌಲ್ಯದ ಏರಿಳಿತಗಳು ಇರುವುದಿಲ್ಲ.
ಝೀರೋ ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ವಿಷಯದಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆ ಏನು?
ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯವನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ತುಂಬಾ ಲಾಭದಾಯಕವಾಗಿ ಕಾಣದಿದ್ದರೂ, ಅವರು ಯಾವುದೇ ಅಪಾಯಗಳಿಲ್ಲದೆ ಮತ್ತು ಖಚಿತವಾದ ಆದಾಯದ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಭದ್ರತೆ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸಬಹುದು. ಇದು ಅಪಾಯ-ಮುಕ್ತ ಆದಾಯದ ದರಕ್ಕೆ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಸಮಾನವಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ಈ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದೊಂದಿಗೆ ಆದಾಯವು ಕೆಳಗಿರುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚಲನೆಗಳಿಗೆ ಶೂನ್ಯ ಮಾನ್ಯತೆ ಸಾಧ್ಯವಾದಷ್ಟು ಕಡಿಮೆ ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸುತ್ತದೆ ಆದರೆ ಸಾಧ್ಯವಾದಷ್ಟು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯದ ಹೆಚ್ಚಳದಿಂದ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಗಳನ್ನು ಅಳಿಸುತ್ತದೆ.
ಮುಕ್ತಾಯ
ಎಲ್ಲಾ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು, ಹೊಸ ಮತ್ತು ಅನುಭವಿಗಳು, ಹೂಡಿಕೆ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋವನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸುವಾಗ ಸಂಪೂರ್ಣ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಂಶೋಧನೆಯನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುತ್ತಾರೆ. ಉತ್ತಮ ಲಾಭಗಳನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸುವಾಗ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋವನ್ನು ಸಲಹೆ ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ನಿರಾಕರಿಸುವವರಿಗೆ, ಝೀರೋ -ಬೀಟಾ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಉತ್ತಮ ಆಯ್ಕೆಯಾಗಿರಬಹುದು.
