राइट्स एंटाइटलमेंट क्या है? विस्तार से जानें!

राइट्स एंटाइटलमेंट मौजूदा शेयरधारकों के लिए राइट्स इश्यू में भाग लेने का एक सरल तरीका प्रदान करता है। यह भौतिक कागजी कार्रवाई की आवश्यकता को समाप्त करता है और पात्र निवेशकों के डिमैट खाते में सीधे एक इलेक्ट्रॉनिक प्रविष्टि के साथ इसे बदल देता है। यह पूरी प्रक्रिया को सभी बाजार प्रतिभागियों के लिए तेज और अधिक सुविधाजनक बनाता है।

एक प्रमुख लाभ राइट्स इश्यू को पूरा करने के लिए समय सीमा में कमी है। पहले, कंपनियों को प्रक्रिया को पूरा करने के लिए लगभग दो महीने की आवश्यकता होती थी। आरई के इलेक्ट्रॉनिक क्रेडिट के साथ, यह समय सीमा काफी कम हो गई है, जिससे परिचालन दक्षता में सुधार हुआ है और देरी कम हुई है।

पात्र शेयरधारकों को भी अधिक लचीलापन मिलता है। वे नए शेयरों के लिए आवेदन करने या अपने एंटाइटलमेंट्स को द्वितीयक बाजार में बेचने का विकल्प चुन सकते हैं। यह RE को व्यापार योग्य उपकरण बनाता है जो निवेशकों को अतिरिक्त तरलता प्रदान करता है।

एक और महत्वपूर्ण लाभ पहुंच है। यहां तक कि जो निवेशक मूल रूप से राइट्स इश्यू के लिए पात्र नहीं हैं, वे बाजार से आरई खरीद सकते हैं। यह भागीदारी को बढ़ाता है और अधिक लोगों को छूट पर शेयरों की सदस्यता लेने का अवसर देता है।

कुल मिलाकर, राइट्स एंटाइटलमेंट एक पारदर्शी, तेज और अधिक समावेशी प्रणाली का समर्थन करता है जो कंपनियों और निवेशकों दोनों को लाभ पहुंचाता है।

राइट्स रेननसिएशन क्या है?

राइट्स का त्याग तब होता है जब कोई शेयरधारक राइट्स ऑफर को स्वीकार नहीं करता है और इसके बदले में किसी और के लाभ के लिए शेयरों का त्याग करता है।

यह संभव है कि कोई शेयरधारक अपने आरई को पूरी तरह से या आंशिक रूप से त्याग दे। हालांकि, त्यागकर्ता और त्यागकर्ता उन आरई के ऊपर और अधिक शेयर प्राप्त करने से प्रतिबंधित होते हैं जो वे पहले से ही रखते हैं।

आपके डिमैट खाते में जमा राइट्स त्याग को दो तरीकों से पूरा किया जा सकता है:

(a) स्टॉक एक्सचेंजों के द्वितीयक बाजार प्लेटफॉर्म के माध्यम से ("ऑन मार्केट रेननसिएशन") (b) एक डिपॉजिटरी प्रतिभागी के माध्यम से ऑफ-मार्केट ट्रांसफर के माध्यम से ("ऑफ मार्केट रेननसिएशन")।

राइट्स एंटाइटलमेंट ट्रेडिंग क्या है?

SEBI के राइट्स एंटाइटलमेंट्स के डिमटेरियलाइजेशन के परिणामस्वरूप, कंपनियों को अब सभी पात्र शेयरधारकों के डिमैट खातों में राइट्स इश्यू एंटाइटलमेंट्स जमा करना होगा।

राइट ट्रेडिंग वह प्रक्रिया है जिसमें शेयरधारकों द्वारा त्यागे गए राइट्स को किसी और को स्थानांतरित किया जाता है। स्टॉक एक्सचेंज पर व्यापारी राइट्स एंटाइटलमेंट्स का व्यापार कर सकते हैं और अन्य निवेशकों को राइट्स स्थानांतरित कर सकते हैं। आरई ट्रेडिंग की प्रक्रिया इक्विटी ट्रेडिंग के समान है, कुछ मामूली अंतर के साथ।

आम तौर पर, राइट्स इश्यू मौजूदा होल्डिंग्स के अनुपात में पेश किए जाते हैं। परिणामस्वरूप, आंशिक राइट्स एंटाइटलमेंट्स हो सकते हैं। ऐसे मामलों में एंटाइटलमेंट के आंशिक हिस्से को नजरअंदाज कर दिया जाता है, और क्रेडिट को निचले पूरे संख्या में राउंड किया जाता है।

यह कैसे काम करता है?

राइट्स एंटाइटलमेंट पात्र शेयरधारकों के डिमैट खाते में उनके पहले से मौजूद शेयरों के अनुपात के आधार पर जमा किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक 140 शेयरों का मालिक है और कंपनी एक अनुपात की घोषणा करती है जो उस होल्डिंग के लिए दस RE प्रदान करता है, तो डिमैट खाता दस RE यूनिट दिखाएगा।

प्रत्येक RE नए शेयरों की सदस्यता के लिए एक निर्धारित इश्यू मूल्य पर अधिकार का प्रतिनिधित्व करता है। आवेदन के समय आमतौर पर राशि का एक हिस्सा भुगतान किया जाता है, जबकि शेष राशि को प्रस्ताव की संरचना के आधार पर एक या अधिक किश्तों में बाद में एकत्र किया जा सकता है।

एक बार जब राइट्स एंटाइटलमेंट खाते में दिखाई देता है, तो निवेशक नए शेयरों की सदस्यता ले सकता है या द्वितीयक बाजार में आरई बेच सकता है। आरई एक सीमित अवधि के लिए नियमित प्रतिभूतियों की तरह व्यापार करते हैं, जिससे उन निवेशकों को लचीलापन मिलता है जो आवेदन नहीं करना चाहते।

यदि RE को न तो सदस्यता ली जाती है और न ही खिड़की बंद होने से पहले बेचा जाता है, तो वे समाप्त हो जाते हैं और सभी मूल्य खो देते हैं। यह अस्थायी क्रेडिट प्रणाली शेयरधारकों के लिए पारदर्शिता और एक सुचारू प्रक्रिया सुनिश्चित करती है।

यदि आप आवेदन नहीं करते हैं तो क्या होता है?

यदि आप अपने राइट्स एंटाइटलमेंट पर कार्रवाई नहीं करते हैं, तो यह बस सदस्यता विंडो बंद होने पर समाप्त हो जाता है। चूंकि RE अस्थायी क्रेडिट हैं, वे केवल एक सीमित अवधि के लिए मूल्य रखते हैं।

यदि आप न तो नए शेयरों की सदस्यता लेते हैं और न ही बाजार में आरई बेचते हैं, तो वे नियामक नियमों के अनुसार समाप्त हो जाते हैं।

इसका मतलब है कि आप इश्यू मूल्य पर शेयर खरीदने का अवसर खो देते हैं और RE द्वारा प्रदान किए जा सकने वाले किसी भी संभावित मूल्य को खो देते हैं।

राइट्स एंटाइटलमेंट शेयर मूल्य

राइट एंटाइटलमेंट्स का निर्धारण शेयरों के शेयर मूल्य और जिस मूल्य पर राइट्स की पेशकश की जा रही है, के आधार पर किया जाता है। इन दोनों मूल्यों के बीच का अंतर राइट्स एंटाइटलमेंट ट्रेडिंग के लिए आधार मूल्य के रूप में उपयोग किया जाता है। बाजार भावना और आरई की आपूर्ति और मांग के आधार पर, आधार मूल्य निर्धारित होने के बाद मूल्य आगे बढ़ सकता है।

राइट एंटाइटलमेंट शेयर मूल्य (ट्रेडिंग के पहले दिन का आधार मूल्य) = इश्यू ओपनिंग के समय स्टॉक का समापन मूल्य कम राइट इश्यू ऑफर मूल्य।

उदाहरण: मान लीजिए कंपनी एक्स का शेयर वर्तमान में ₹120 (बाजार मूल्य) पर ट्रेड कर रहा है। कंपनी ₹80 के ऑफर मूल्य पर राइट्स इश्यू की घोषणा करती है।

ट्रेडिंग के पहले दिन राइट्स एंटाइटलमेंट (RE) के सैद्धांतिक मूल्य को निर्धारित करने के लिए, हम आंतरिक मूल्य की गणना करते हैं:

सूत्र: बाजार मूल्य राइट्स इश्यू मूल्य = RE का आंतरिक मूल्य

गणना: ₹120 - ₹80 = ₹40

इसलिए, आरई ट्रेडिंग मूल्य आदर्श रूप से लगभग ₹40 पर खुलेगा। वहां से, मूल्य RE की स्टॉक एक्सचेंज पर मांग और आपूर्ति के आधार पर उतार-चढ़ाव करेगा।

कैसे पात्र इक्विटी धारक राइट्स इश्यू के लिए उन विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं?

राइट्स एंटाइटलमेंट लेटर स्पष्ट रूप से बताएगा कि प्रत्येक पात्र इक्विटी शेयरधारक को कितने इक्विटी शेयरों का अधिकार है। एक शेयरधारक जो इश्यू के लिए आवेदन करता है, वह कर सकता है:

• पूर्ण राइट्स एंटाइटलमेंट्स प्राप्त करें;

• अपने राइट्स एंटाइटलमेंट्स का आंशिक रूप से आवेदन करें बिना अन्य भाग एंटाइटलमेंट्स को त्यागे;

• राइट्स एंटाइटलमेंट्स के एक भाग को स्वीकार करें और अन्य भाग को त्याग दें;

• पूर्ण राइट्स एंटाइटलमेंट्स और अतिरिक्त राइट्स इक्विटी शेयरों के लिए आवेदन करें;

• सभी राइट्स और एंटाइटलमेंट्स को पूरी तरह से त्याग दें।

नोट: राइट्स शेयरों के लिए आवेदन करने के लिए (विकल्प 1 या 2), निवेशक आमतौर पर अपने नेट बैंकिंग पोर्टल के माध्यम से उपलब्ध ASBA (एएसबीए) (ब्लॉक्ड अमाउंट द्वारा समर्थित आवेदन) सुविधा का उपयोग करते हैं, जैसे कि IPO के लिए आवेदन करते समय।

निष्कर्ष

भौतिक राइट्स इश्यू प्रक्रिया को ऑनलाइन मोड में बदलकर, डिमटेरियलाइज्ड राइट्स एंटाइटलमेंट ने पुराने जमाने की, समय लेने वाली प्रक्रिया को एक फास्ट ट्रैक में बदल दिया है, जिससे पूरी पारदर्शिता आई है।

फिर भी, राइट्स इश्यू में निवेश करने से पहले, शेयरधारकों को कंपनी के प्रदर्शन, धन जुटाने के कारणों और इसके उद्देश्यों पर विचार करना चाहिए - चाहे वे विस्तार, अधिग्रहण, अधिग्रहण, ऋण में कमी आदि के लिए हों। अंततः, शीर्ष-लाइन रेवेन्यू में वृद्धि, कुशल खरीद और आपूर्ति श्रृंखला दक्षता फंड जुटाने को प्रेरित करने की उम्मीद है।