தேசிய பங்குச் சந்தையில் ஒரு நிறுவனம் பட்டியலிடப்படுவதற்கான தேவைகள்

இந்தியாவின் மிகப்பெரிய பங்குச் சந்தையான தேசிய பங்குச் சந்தையில் (என்.எஸ்.இ) பட்டியலிடப்படுவது ஒரு நிறுவனத்திற்கு பல கதவுகளைத் திறக்கும். இது மூலதனத்தை திரட்டவும், பங்குகள் பணப்புழக்கத்தை மேம்படுத்தவும், முதலீட்டாளர்களின் அணுகலை விரிவுபடுத்தவும் மற்றும் சந்தையில் ஒட்டுமொத்தத் தெரிவுநிலையை அதிகரிக்கவும் உதவுகிறது.

நிறுவனங்கள் இரண்டு வழிகளில் என்.எஸ்.இ-யில் பட்டியலிடப்படலாம்: ஒரு ஆரம்ப பொதுப் பங்கு (ஐ.பி.ஓ) அல்லது புதிய பட்டியல் மூலம். ஐ.பி.ஓ என்பது பொதுமக்களுக்கு முதன்முதலில் பங்குகளை வழங்குவதை உள்ளடக்கியது, அதே நேரத்தில் புதிய பட்டியல் என்பது ஏற்கனவே வேறு இடங்களில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்களுக்குப் பொருந்தும். இரண்டிலும், என்.எஸ்.இ தகுதி விதிமுறைகளைப் பூர்த்தி செய்வதும், பரிந்துரைக்கப்பட்ட செயல்முறையைப் பின்பற்றுவதும் கட்டாயமாகும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• என்.எஸ்.இ பட்டியலில் சேர பொதுச் சந்தைச் சூழலில் பொறுப்புடன் செயல்பட தகுதி, நிதி நிலைத்தன்மை, நிர்வாகத் தரநிலைகள் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை விதிமுறைகள் அவசியம்.
• நிறுவனங்கள் ஐ.பி.ஓ அல்லது புதிய பட்டியல் மூலம் பட்டியலிடப்படலாம், ஆனால் தணிக்கை செய்யப்பட்ட பதிவுகள், பொதுப் பங்குதாரர் விதிகள் மற்றும் பட்டியலுக்குப் பிந்தைய இணக்கக் கடமைகளை நிறைவேற்ற வேண்டும்.
• நிதி வலிமை, நிர்வாகக் கட்டமைப்பு, குறை தீர்க்கும் முறை மற்றும் கடன் தவறுதல் இல்லாத தன்மை ஆகியவை என்.எஸ்.இ ஒப்புதல் முடிவுகளை பெரிதும் பாதிக்கின்றன.
• முதலீட்டாளர்கள் நிராகரிப்புக்கான காரணங்களை கவனமாக மதிப்பீடு செய்ய வேண்டும், ஏனெனில் பட்டியல் மறுப்பு பெரும்பாலும் முதலீட்டு முடிவுகளைப் பாதிக்கும் நிர்வாக, நிதி அல்லது ஒழுங்குமுறை கவலைகளைக் குறிக்கிறது.

பட்டியலிடுவதற்கான தேவைகள்

என்.எஸ்.இ-யில் பட்டியலிடப்படுவது அளவு அல்லது தெரிவுநிலை பற்றியது மட்டுமல்ல. ஒரு நிறுவனம் பொதுச் சந்தையில் செயல்படத் தயாராக உள்ளதா என்பதை சந்தை முக்கியமாகச் சரிபார்க்கிறது. இதில் நிறுவனம் எவ்வாறு இணைக்கப்பட்டது, பங்குகள் எவ்வாறு வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் பதிவுகள் முறையாகப் பராமரிக்கப்படுகின்றனவா என்பது அடங்கும். தணிக்கை செய்யப்பட்ட நிதிநிலை அறிக்கைகள் மதிப்பாய்வு செய்யப்படுகின்றன, மேலும் குறைந்தபட்ச பொதுப் பங்குதாரர் விதிகள் பொருந்தும். சந்தை பட்டியலுக்குப் பிறகு நிறுவனங்கள் வழக்கமான வெளிப்பாடுகளைச் செய்ய வேண்டும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. இந்தத் தேவைகள் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களை ஒப்பிடக்கூடியதாக வைத்திருக்கவும், வர்த்தகம் தொடங்கும் போது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆச்சரியங்களைக் குறைக்கவும் உதவுகின்றன.

பட்டியலிடுவதற்கான நிதித் தேவைகள்

பட்டியல் அங்கீகரிக்கப்படுவதற்கு முன்பு, என்.எஸ்.இ நிறுவனத்தின் நிதித் தளத்தை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கிறது, இதில் செலுத்தப்பட்ட மூலதனம், நிகர மதிப்பு மற்றும் கடந்த கால லாபத்தன்மை போன்ற காரணிகள் அடங்கும். குறுகிய கால வருவாய் அதிகரிப்பை விட இவை முக்கியம். பொதுக் கண்காணிப்பு அதிகரித்த பிறகும் தனது வணிகம் சீராகத் தொடரும் என்பதை ஒரு நிறுவனம் நிரூபிக்க வேண்டும். நிதித் தேவைகள் அடிப்படை நிலைத்தன்மைச் சரிபார்ப்பாகச் செயல்படுகின்றன, எனவே முதலீட்டாளர்கள் பலவீனமான இருப்புநிலைக் குறிப்புகளை மட்டுமே நம்பியிருக்க மாட்டார்கள்.

பட்டியலிடுவதற்கான பெருநிறுவன நிர்வாகத் தரநிலைகள்

நிர்வாகம் (கவர்னென்ஸ்) பட்டியல் முடிவில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே உள்ள வாரியக் கட்டமைப்புகள், சுதந்திர இயக்குநர்கள் மற்றும் உள் கட்டுப்பாடுகளைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். தெளிவான தணிக்கை நடைமுறைகள் மற்றும் வெளிப்படையான தொடர்பு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தத் தரநிலைகள் மேலாண்மைக்கும் பங்குதாரர்களுக்கும் இடையிலான இடைவெளியைக் குறைக்கின்றன. ஒரு நிறுவனம் என்.எஸ்.இ-யில் பட்டியலிடப்பட்டவுடன், 'தனியுரிமை கவசம்' மறைந்துவிடும், இது வலுவான நிர்வாக அமைப்புகளை மிக முக்கியமானதாக மாற்றுகிறது. இதனால்தான் சந்தைகள் இந்த அமைப்புகள் பட்டியலிடுவதற்கு முன்பே இருப்பதை விரும்புகின்றன.

மேலும் வாசிக்க, பங்குதாரர் என்றால் யார்?

என்.எஸ்.இ-யில் ஐ.பி.ஓ மூலம் பட்டியலிடுவதற்கான தகுதி அளவுகோல்கள்

என்.எஸ்.இ-யில் பட்டியலிடும் செயல்முறையைத் தொடங்க ஒரு நிறுவனம் பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய தேவைகளின் பட்டியல் கீழே உள்ளது.

முறைகளில் ஏதேனும் ஒன்றில் விண்ணப்பதாரர் நிறைவேற்ற வேண்டிய நிபந்தனைகள்

விண்ணப்பதாரர் ஐ.பி.ஓ அல்லது புதிய பட்டியல் மூலம் என்.எஸ்.இ-யில் பட்டியலிடப்பட விரும்பினாலும், மேலே குறிப்பிட்ட நிபந்தனைகளுடன், தகுதி பெற கீழே உள்ள அளவுகோல்களையும் பூர்த்தி செய்ய வேண்டும்.

• முந்தைய 3 நிதி ஆண்டுகளின் வருடாந்திர அறிக்கைகளை என்.எஸ்.இ-க்கு சமர்ப்பிக்க வேண்டும்:
  • பட்டியலிட விண்ணப்பிக்கும் விண்ணப்பதாரர்
  • நிறுவனத்தின் ஊக்குவிப்பாளர்கள் (இந்தியாவிற்குள் அல்லது வெளியே இணைக்கப்பட்டவர்கள்)
  • நிறுவனமாக மாற்றப்பட்ட ஒரு கூட்டாண்மை நிறுவனம் (3 ஆண்டுகளுக்கு மிகாமல்) மற்றும் செபி விதித்துள்ள அனைத்து நிபந்தனைகளையும் பூர்த்தி செய்துள்ளவை.
• விண்ணப்பதாரர் பின்வரும் அடிப்படையில் சந்தையைத் திருப்திப்படுத்த வேண்டும்:
  • குறைகளைத் தீர்க்கும் பொறிமுறை:
  • வழங்குபவர், அதன் பட்டியலிடப்பட்ட துணை நிறுவனங்கள் மற்றும் சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் முதல் 5 பட்டியலிடப்பட்ட குழு நிறுவனங்களுக்கு எதிராக ஏதேனும் நிலுவையில் உள்ள குறைகள் இருந்தால் சந்தைக்குத் தெரிவிக்கப்பட வேண்டும்.
  • முதலீட்டாளர் குறைகளைத் தீர்ப்பதற்காக ஏற்படுத்தப்பட்ட ஏற்பாடுகள் அல்லது வழிமுறைகள் குறித்து சந்தைக்குத் தெரிவிக்கப்பட வேண்டும்.
• பணப் பட்டுவாடாவில் தவறுதல்:
  • கடன் பத்திரங்கள்/பிணை பத்திரங்கள்/நிலையான வைப்புத்தொகை வைத்திருப்பவர்களுக்கு வட்டி மற்றும்/அல்லது அசல் தொகையைச் செலுத்துவதில் விண்ணப்பதாரர் அல்லது அதன் ஊக்குவிப்பாளர்கள்/குழு நிறுவனங்கள்/துணை நிறுவனங்கள் ஏதேனும் தவறு செய்தால், கட்டணங்கள் தொடர்பான அனைத்து கடமைகளும் முடிவடையும் வரை நிறுவனம் பட்டியலிடப்படாது.

மேலும் வாசிக்க: சந்தை மூலதனம் என்றால் என்ன?

என்.எஸ்.இ பட்டியலிடுவதற்கான செலவுகளைப் புரிந்துகொள்வது

பட்டியலிடும் செலவுகள் ஐ.பி.ஓ-வுடன் முடிவதில்லை. நிறுவனங்கள் ஒருமுறை செலுத்தும் பட்டியல் கட்டணம் மற்றும் தொடர்ச்சியான இணக்கச் செலவுகளுக்குத் திட்டமிட வேண்டும். வருடாந்திர தாக்கல், தணிக்கைகள், வெளிப்பாடுகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை கட்டணங்கள் ஆகியவை பட்டியலிடப்பட்டிருப்பதற்கான செலவை அதிகரிக்கின்றன. பட்டியலிடுதல் மூலதனத்திற்கான அணுகலையும் தெரிவுநிலையையும் மேம்படுத்தும் அதே வேளையில், இது தொடர்ந்து நிதிப் பொறுப்பையும் கொண்டுவருகிறது. இந்தச் செலவுகளைக் குறைவாக மதிப்பிடும் நிறுவனங்கள் பட்டியலுக்குப் பிறகு சிரமப்படுகின்றன.

மற்ற பங்குச் சந்தைகளில் ஏற்கனவே பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்கள் என்.எஸ்.இ-யில் பட்டியலிடுவதற்கான தகுதி அளவுகோல்கள்

ஒரு நிறுவனம் ஏற்கனவே பட்டியலிடப்பட்ட மற்றொரு சந்தையைத் தவிர என்.எஸ்.இ-யிலும் பட்டியலிடப்பட விரும்பினால், மேலே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள பொதுவான தேவைகளுடன் கீழே உள்ள தகுதி அளவுகோல்களைப் பூர்த்தி செய்ய வேண்டும்.

இருப்பினும், எஸ்.எம்.இ பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்குக் கீழே உள்ள அளவுகோல்கள் செல்லாது என்பதை நீங்கள் கவனிக்க வேண்டும்.

• கடந்த 3 நிதி ஆண்டுகளில் ஒவ்வொன்றிற்கும் விண்ணப்பதாரரின் நிகர மதிப்பு ₹75 கோடியைத் தாண்ட வேண்டும்.
• விண்ணப்பதாரர் நிறுவனம் கடந்த 3 நிதி ஆண்டுகளில் குறைந்தது 2 ஆண்டுகளில் ஈவுத்தொகை (டிவிடெண்ட்) செலுத்தியிருக்க வேண்டும்.
• அல்லது கடந்த 3 நிதி ஆண்டுகளில் ஒவ்வொன்றிலும் நேர்மறையான இ.பி.ஐ.டி.டி.ஏ அல்லது விண்ணப்பத் தேதியிலிருந்து 6 மாதங்களுக்கு நிறுவனத்தின் சராசரி சந்தை மூலதனம் ₹1000 கோடிக்கு மேல் இருக்க வேண்டும். (இங்கு சந்தை மூலதனத்தின் வரம்பு விண்ணப்பத் தேதிக்கு முந்தைய 6 மாதங்களுக்கான சராசரி தினசரி சந்தை மூலதனமாகக் கணக்கிடப்படுகிறது)
• நிறுவனம் அதன் பங்குகள் பட்டியலிடப்பட்ட அனைத்து பங்குச் சந்தைகளுக்கும் அனைத்து பொருள் சார்ந்த வழக்குகள்/சர்ச்சைகள்/ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள் குறித்த விவரங்களை வெளிப்படுத்த வேண்டும்.

விண்ணப்பதாரர் நிறுவனம் பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய பிற நிபந்தனைகள்:

• கடந்த 3 ஆண்டுகளாக வேறு ஏதேனும் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டிருக்க வேண்டும் அல்லது குறைந்தது 6 மாதங்களுக்கு நாடு தழுவிய வர்த்தக முனையங்களைக் கொண்ட சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டிருக்க வேண்டும்.
• கடந்த 6 மாதங்களில் குறைந்தபட்ச சராசரி தினசரி வர்த்தகம் ₹10 லட்சமாகவும், குறைந்தபட்ச சராசரி தினசரி வர்த்தக எண்ணிக்கை 50 ஆகவும் இருக்க வேண்டும்.
• விண்ணப்பத் தேதியிலிருந்து முந்தைய காலாண்டின் கடைசி நாளில் குறைந்தது 1000 பொதுப் பங்குதாரர்களைக் கொண்டிருக்க வேண்டும்.
• பட்டியல் விண்ணப்பம் கடந்த 6 மாதங்களில் நிராகரிக்கப்பட்டிருக்கக்கூடாது.
• நிதிநிலை குறித்த "தொடரும் நிறுவனத் தகுதி" (கோயிங் கன்சேர்ன்), பாதகமான கருத்து அல்லது கருத்தை மறுத்தல் (டிஸ்க்ளெய்மர் ஆஃப் ஒப்பினியன்) போன்ற சிக்கல்கள் இருக்கக்கூடாது.
• நிறுவனத்தின் பத்திரங்கள் விண்ணப்பத் தேதியிலிருந்து 6 மாதங்களுக்கு முக மதிப்பை விட அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்பட்டிருக்க வேண்டும்.
• பாதுகாப்பு (செக்யூரிட்டி) வர்த்தக-க்கு-வர்த்தகம் (ட்ரேட்-டூ-ட்ரேட்) பிரிவிலிருந்து வெளியே வந்த தேதியிலிருந்து 2 மாத கால அவகாசத்தை முடித்திருக்க வேண்டும்.

என்.எஸ்.இ பட்டியல் விண்ணப்பத்தை நிராகரிக்கக்கூடிய காரணங்கள்

பின்வரும் காரணங்களுக்காக பட்டியல் விண்ணப்பத்தை நிராகரிக்கும் உரிமையை என்.எஸ்.இ கொண்டுள்ளது:

• சந்தை நிர்ணயித்த தகுதித் தேவைகளை விண்ணப்பதாரர் பூர்த்தி செய்யத் தவறுதல்.
• விண்ணப்பம் அனைத்து அம்சங்களிலும் பூர்த்தி செய்யப்படவில்லை.
• விண்ணப்பத்தில் என்.எஸ்.இ கோரிய கூடுதல் தகவல்கள் இல்லை.
• விண்ணப்பம் தவறானது மற்றும்/அல்லது தவறாக வழிநடத்துவதாக சந்தை நம்புகிறது.
• சந்தை பொருத்தமானது எனக் கருதும் வேறு ஏதேனும் காரணம்.

முதலீட்டாளர் என்ன செய்ய வேண்டும்?

ஒரு முதலீட்டாளராக, நீங்கள் பி.எஸ்.இ-யில் பட்டியலிடப்பட்ட அல்லது வேறு ஏதேனும் பங்குச் சந்தையில் உள்ள ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை வைத்திருந்து, அது என்.எஸ்.இ-யில் பட்டியலிடும்போது நிராகரிக்கப்பட்டால், நீங்கள் நிராகரிப்புக்கான காரணத்தைக் கண்டறிய வேண்டும். என்.எஸ்.இ ஏன் பட்டியலை நிராகரிக்கலாம் என்பதற்கான சில காரணங்கள் இங்கே:

காரணம் 1 - நிர்வாகம் மற்றும் சட்டம்

உதாரணம் - ஊக்குவிப்பாளர்கள் மீதான நிலுவையில் உள்ள வழக்குகள், தீவிர முதலீட்டாளர் குறைகள் அல்லது "தகுதியான நபர்" தொடர்பான சிக்கல்கள்.

என்ன செய்வது - இது உங்கள் முதலீட்டின் அபாயத்தை அதிகரிக்கலாம், ஏனெனில் இது தலைமைத்துவம் அல்லது நெறிமுறைகளில் ஆழமான சிக்கல்களைக் குறிக்கிறது. இது எதிர்கால ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்பதால், நீண்ட கால முதலீடாக அதன் திறனை நீங்கள் மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டும்.

காரணம் 2 - நிதி மற்றும் தகுதி

உதாரணம் - வருமான வரி தாக்கலில் (ஐ.டி.ஆர்) முரண்பாடுகள், ₹75 கோடி நிகர மதிப்பு அளவுகோலை பூர்த்தி செய்யத் தவறுதல் அல்லது எதிர்மறையான பணப்புழக்க வரலாறு.

என்ன செய்வது - இது நிறுவனத்தின் நிதி நிலையைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. இது என்.எஸ்.இ மெயின்போர்டில் இருக்க நிதி ரீதியாக நிலையானதாக இல்லாமல் இருக்கலாம், ஆனால் என்.எஸ்.இ மெயின்போர்டு தேவையை பூர்த்தி செய்யும் வரை பி.எஸ்.இ அல்லது எஸ்.எம்.இ போர்டில் பட்டியலிடப்படலாம்.

காரணம் 3 - வெளிப்படைத்தன்மை

உதாரணம் - தவறான தகவல்களை வழங்குதல் அல்லது விண்ணப்பத்தில் உள்ள பொருள் சார்ந்த சர்ச்சைகளை வெளிப்படுத்தத் தவறுதல்.

என்ன செய்வது - இது நம்பிக்கையை மீறும் செயல் என்பதால் இது ஒரு தீவிரமான கவலையாகும். பொதுவாக, "கூல்-ஆஃப்" காலம் உள்ளது, இதில் நிறுவனம் 6 மாதங்களுக்கு மீண்டும் விண்ணப்பிக்க முடியாது.

காரணத்தை அறிந்த பிறகு, என்ன செய்ய வேண்டும்:

• அதிகாரப்பூர்வ காரணத்தைச் சரிபார்க்கவும்: என்.எஸ்.இ-யின் "சுற்றறிக்கைகள்" அல்லது "சமீபத்திய அறிவிப்புகள்" பகுதியைச் சரிபார்க்கவும். பெரும்பாலும், சந்தை குறிப்பிட்ட தகுதித் தேவைகளை நிறைவேற்றாததைக் குறிப்பிடும்.
• "கூல்-ஆஃப்" தாக்கத்தை மதிப்பிடவும்: ஒரு நிறுவனம் நிராகரிக்கப்பட்டால், அது பொதுவாக குறைந்தது 6 மாதங்களுக்கு என்.எஸ்.இ-க்கு மீண்டும் விண்ணப்பிக்க முடியாது. அந்த காலப்பகுதியில் குறைந்த பணப்புழக்கம் கொண்ட (பி.எஸ்.இ-மட்டும்) பங்குகளில் உங்கள் மூலதனத்தை வைத்திருக்க நீங்கள் விரும்புகிறீர்களா என்பதைத் தீர்மானிக்கவும்.
• பிற சந்தைகளில் விலை நடவடிக்கையைக் கண்காணிக்கவும்: என்.எஸ்.இ போன்ற ஒரு பெரிய சந்தையால் நிராகரிக்கப்படுவது பெரும்பாலும் பி.எஸ்.இ-யில் திடீர் விலை சரிவுக்கு வழிவகுக்கும். இந்த சரிவு வெறும் தொழில்நுட்பக் காரணத்தால் ஏற்பட்ட அதிகப்படியான எதிர்வினையா அல்லது நிர்வாகக் குறைபாட்டின் அடிப்படையில் நியாயமான திருத்தமா என்பதை மதிப்பிடுங்கள்.

முடிவு

என்.எஸ்.இ இந்தியாவின் முன்னணி பங்குச் சந்தைகளில் ஒன்றாகும். ஒரு நிறுவனம் என்.எஸ்.இ-யில் பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு, ஒரு விரிவான சந்தை, பெரிய அளவிலான வர்த்தகம், தீர்வு எளிமை போன்ற பல நன்மைகளை அனுபவிக்க முடியும். இருப்பினும், சந்தையில் ஒரு நிறுவனத்தைப் பட்டியலிட, விண்ணப்பதாரர் முதலில் சந்தை விதித்துள்ள தேவைகளை அது பூர்த்தி செய்வதை உறுதி செய்ய வேண்டும். நிறுவனம் தகுதி அளவுகோல்களை பூர்த்தி செய்த பிறகு, ஐ.பி.ஓ மூலம் பட்டியலிட வேண்டிய அடுத்த படிகள் இங்கே உள்ளன.

மேலும் வாசிக்க, ஐ.பி.ஓ பட்டியல் நேரம் என்றால் என்ன?