पेटीएम व्यापारी अधिग्रहण में अग्रणी है जबकि फोनपे उपभोक्ता आधार को बढ़ाता है: बर्नस्टीन रिपोर्ट

3 फरवरी को जारी एक बर्नस्टीन रिपोर्ट में दिखाया गया कि पेटीएम और फोनपे ने वित्त वर्ष 26 की पहली छमाही में समान रेवेन्यू (राजस्व) रिपोर्ट की, लेकिन उनकी कमाई अलग-अलग दिशाओं में चली गई।

फोनपे ने ₹3,918 करोड़ का रेवेन्यू (राजस्व) और ₹1,444 करोड़ का शुद्ध घाटा दर्ज किया। पेटीएम ने इसी अवधि में ₹3,981 करोड़ का रेवेन्यू (राजस्व) और ₹143 करोड़ का शुद्ध लाभ दर्ज किया।

कर्मचारी खर्च एक प्रमुख अंतर था। फोनपे के स्टाफ लागत ₹2,869 करोड़ थी, जबकि पेटीएम के लिए ₹1,305 करोड़ थी। कम खर्च का आधार पेटीएम की लाभप्रदता का समर्थन करता है।

भुगतान मार्जिन मुख्य रूप से संरेखित

रिपोर्ट ने दोनों कंपनियों के लिए समायोजित भुगतान मार्जिन का अनुमान लगभग 10.1% वित्त वर्ष 26 की पहली छमाही में लगाया। तुलना को अधिक सुसंगत बनाने के लिए फोनपे के बड़े पीयर-टू-पीयर वॉल्यूम को बाहर रखा गया।

इससे पता चला कि दोनों फर्मों के कोर भुगतान व्यवसाय ने समान मार्जिन स्तर प्रदान किए।

व्यापारी व्यवसाय पेटीएम की ओर झुकता है

दोनों फर्मों के पास पंजीकृत व्यापारियों की तुलनीय संख्या है, लेकिन पेटीएम के पास एक बड़ा भुगतान डिवाइस आधार है। इसके डिवाइस की संख्या लगभग 13.7 मिलियन थी।

अधिक डिवाइस की संख्या आमतौर पर अधिक व्यापारी रेवेन्यू (राजस्व) की ओर ले जाती है, जिसने पेटीएम की कमाई के प्रदर्शन में मदद की है।

फोनपे उपभोक्ता पहुंच में अग्रणी

फोनपे उपभोक्ता खंड में एक मजबूत स्थिति बनाए रखता है। प्लेटफ़ॉर्म ने लगभग 238 मिलियन मासिक सक्रिय उपयोगकर्ताओं की रिपोर्ट की, जबकि पेटीएम के लिए लगभग 75 मिलियन थे।

रिपोर्ट में उल्लेख किया गया कि पेटीएम का उपभोक्ता व्यवसाय दबाव में है, और कंपनी ने कहा है कि वह उपयोगकर्ता जुड़ाव को सुधारने के लिए नए उत्पादों पर काम कर रही है।

विविधीकरण और सब्सिडी एक्सपोजर

फोनपे का गैर-भुगतान रेवेन्यू (राजस्व) का हिस्सा वित्त वर्ष 23 में 7% से बढ़कर 18% हो गया। हालांकि, वास्तविक-मनी गेमिंग ऐप्स और क्रेडिट-कार्ड किराया भुगतान पर प्रतिबंधों ने पहले ही इसके रेवेन्यू (राजस्व) को लगभग 15% तक कम कर दिया है।

व्यापारी आय वित्त वर्ष 25 में रेवेन्यू (राजस्व) का 33% हो गई, जबकि वित्त वर्ष 24 में 26% और एक साल पहले 15% थी। रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया कि व्यापारी रेवेन्यू (राजस्व) का 16% सरकारी योजनाओं से आया, जो 2026 के बाद जारी नहीं रह सकती हैं।

पेटीएम शेयर प्राइस प्रदर्शन

5 फरवरी, 2026, 11:42 पूर्वाह्न के अनुसार, वन 97 कम्युनिकेशंस लिमिटेड (पेटीएम) शेयर प्राइस ₹1,209.90 पर ट्रेड कर रहा था, पिछले बंद प्राइस से 0.28% की वृद्धि।

निष्कर्ष

रिपोर्ट दिखाती है कि पेटीएम व्यापारी मुद्रीकरण और लाभ में आगे है, जबकि फोनपे एक बड़ा उपभोक्ता आधार बनाए रखता है। लागत स्तर और सब्सिडी समर्थन में परिवर्तन आने वाले समय में परिणामों को आकार दे सकते हैं।

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