மல்டிபேக்கர் பங்கு என்றால் என்ன?

மல்டிபேக்கர் பங்கு என்றால் என்ன?

பீட்டர் லிஞ்ச் தனது ‘ஒன் அப் ஆன் வால்ஸ்ட்ரீட்’ புத்தகத்தில் முதலில் பயன்படுத்திய ‘மல்டிபேக்கர்’ பங்குகள் என்பது குறுகிய காலத்தில் 100 சதவீதம் அதிக வருமானம் அல்லது அதற்கு மேல், அதாவது பல மடங்கு முதலீட்டை திருப்பித் தரும் பங்குகள் ஆகும். எனவே, ஒரு பங்கு உங்களுக்கு இரட்டிப்பு வருமானத்தை வழங்கினால், அது ஒரு இரண்டு-பேக்கர், மூன்று மடங்கு வருமானத்தை வழங்கினால் மூன்று-பேக்கர் அல்லது நான்கு-பேக்கர், இவ்வாறு தொடர்கிறது. இந்த பங்குகள் முதலீட்டாளர்களால் கண்டுபிடிக்கப்படுவதற்காக காத்திருக்கும் சிறந்த அடிப்படை மற்றும் அதிக வளர்ச்சி சாத்தியமுள்ளவை. நியாயமான ஆபத்து உணர்வுடன் மூலதனத்தை உருவாக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் மல்டிபேக்கர்களைப் பெற முயற்சிக்கின்றனர். ஆனால் சிக்கல் என்னவென்றால்- ஒரு மல்டிபேக்கர் என்பது பின்புலத்தில் மட்டுமே மல்டிபேக்கர் ஆகும். முதலில், இது அதிக ஊக்கமளிக்கப்படும் சந்தை சூழலில் ஆபத்தான முயற்சியாக தோன்றலாம்.

மல்டிபேக்கர்களின் உதாரணங்கள்

இந்தியாவில் மல்டிபேக்கர்களின் உதாரணங்களில் 2015 ஆம் ஆண்டில் ஒரு ஆண்டில் 1400 சதவீதத்திற்கும் அதிகமான வருமானத்தை வழங்கிய யூனிப்லை இண்டஸ்ட்ரீஸ், ஒரு பதினான்கு-பேக்கர் ஆகியவை அடங்கும். 2020 ஆம் ஆண்டில் இந்திய பங்கு சந்தைகளில் சில பிரபலமான மல்டிபேக்கர்கள் 10 ஆண்டுகளில் 22,300 சதவீதம் திருப்பித் தந்த கேப்லின் பாயிண்ட் லேபரட்டரிஸ்; கடந்த தசாப்தத்தில் 4500 சதவீதம் உயர்ந்த லா ஓபாலா ஆர்.ஜி; அல்லது கடந்த பத்து ஆண்டுகளில் 2600 சதவீதம் திருப்பித் தந்த கார்வேர் டெக்னிக்கல் ஃபைபர்ஸ். முதலீட்டாளர்கள் மல்டிபேக்கர்களை மதிப்பீடு செய்யும் போது கவனமாக இருக்க வேண்டும். அடிப்படை விளைவு மற்றும் அதிக வளர்ச்சி சாத்தியம் போன்ற சிறந்த செயல்திறனுக்கு பொறுப்பான பல அடிப்படை காரணிகள் இருக்கலாம். ஆனால் மல்டிபேக்கர்களின் முந்தைய செயல்திறன் எதிர்காலத்தில் இதே போன்ற செயல்திறனை உத்தரவாதம் அளிக்க முடியாது.

மல்டிபேக்கர் பங்குகளை எவ்வாறு அடையாளம் காணலாம்?

1. புத்தகங்களில் கடன்

முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் கடன் முதல் ஈக்விட்டி விகிதத்தை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். அதிகமாக கடன் வாங்குவது நிறுவனத்திற்கு பின்னர் ஒரு கட்டத்தில் செயல்பாட்டு ஆபத்துகளை ஏற்படுத்தக்கூடும். கடன் முதல் ஈக்விட்டி விகிதம் தொழில்களுக்கிடையில் மாறுபடுகிறது, ஆனால் வல்லுநர்கள் பரந்த அளவில், கடன் முதல் ஈக்விட்டி விகிதம் 0.3 ஐ மீறக்கூடாது என்று பரிந்துரைக்கின்றனர். அதற்கு பதிலாக, மூலதனத்தில் தொடர்ந்து வருமானத்தை உருவாக்கும் நிறுவனங்களை கவனிக்கவும். புதுமை அல்லது ROC அதிகரிப்பு இல்லாமல் மூலதன ஊட்டத்தால் மட்டுமே வளர்ச்சி வந்தால், நிறுவனம் இயல்புநிலை ஆபத்தாக மாறக்கூடும்.

2. வருவாய் பல மடங்காக பார்க்கவும்

ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் பல மடங்கு என்பது அதன் வருவாயுடன் தொடர்புடைய அதன் ஈக்விட்டியின் மதிப்பு ஆகும். ஒரு நிறுவனத்திற்கு குறைந்த வருவாய் பல மடங்கு இருந்தால், அது மலிவான முன்மொழிவாகக் கருதப்படுகிறது. அத்தகைய நிறுவனத்திற்கு வலுவான அடிப்படை இருந்தால்; இது வளர்ச்சி சாத்தியத்தை குறிக்கலாம்.

3. PE விகிதங்களைப் படிக்கவும்

அவர்களின் தற்போதைய விலை முதல் ஈக்விட்டி விகிதத்தைப் படித்தால், ஒரு மல்டி-பேக்கரை அடையாளம் காண நீங்கள் ஒரு படி அருகில் செல்லலாம். ஒரு நிறுவனத்தின் விலை முதல் வருமானம் விகிதம் என்பது அதன் பங்கு விலை மற்றும் பங்கு ஒன்றுக்கு வருமானம் ஆகியவற்றின் விகிதமாகும். ஒரு மல்டி-பேக்கரின் குறியீடுகளில் ஒன்று, PE பங்கு விலையை விட வேகமாக வளர்ந்தால்.

4. மதிப்பீடு செய்யப்படாத பங்குகளைப் பாருங்கள்

மலிவு மதிப்பீடு என்பது அவசியமாக மோசமான விஷயமாக இருக்க வேண்டியதில்லை. ஒரு பங்கு மதிப்பீடு செய்யப்படாதால், முதலீட்டு குமிழி வெடிக்கக்கூடும், மேலும் மதிப்பீட்டில் குறைவு ஏற்பட்டால் முதலீட்டாளர்கள் ஏமாற்றமடையக்கூடும். ஆனால் ஒரு பங்கு மதிப்பீடு செய்யப்படாதது, மேலும் நிறுவனத்திற்கு நல்ல அடிப்படை இருந்தால், மதிப்பீடு எதிர்காலத்தில் திருத்தப்படலாம், மேலும் முதலீட்டாளர்கள் அதிலிருந்து பயனடையக்கூடும்.

5. வலுவான தொழில்துறையைத் தேர்ந்தெடுக்கவும்

அடுத்த ஐந்து முதல் பத்து ஆண்டுகளில் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் வளர முயற்சிக்கும் ஒரு தொழில்துறையில் ஒரு மல்டிபேக்கரைத் தேர்ந்தெடுக்கவும். தொழில்துறை வளர்ச்சியால் உச்சத்தை அடைந்ததாகக் காட்டினால் அல்லது தொழில்துறைக்கு வலுவான பொருளாதார அல்லது கொள்கை தடைகள் இருந்தால், அத்தகைய தொழில்துறையில் ஒரு மல்டிபேக்கரைத் தேர்ந்தெடுப்பது மிகவும் சிக்கலானதாக இருக்கலாம்.

6. வலுவான போட்டி நன்மை கொண்ட நிறுவனத்தைத் தேடுங்கள்

வாரன் பஃபெட் ‘பொருளாதார அகழி’ அல்லது நீண்டகாலத்தில் லாபத்தை ஈர்க்க ஒரு நிறுவனத்தால் பாதுகாக்கப்படும் போட்டி நன்மை என்று அழைக்கும் நிறுவனத்தைத் தேடுங்கள். பொருளாதார அகழி அதன் போட்டியாளர்களை விட நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி மற்றும் லாபத்திறனை அதிகரிக்கிறது. இது குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிக சந்தைப் பங்கு, குறைந்த செலவில் உற்பத்தி, அளவீடு, வலுவான பிராண்ட் தலைமைத்துவம், காப்புரிமைகள் மற்றும் அறிவுசார் சொத்து, ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டு முதலீடுகள், திடமான விநியோக வலைப்பின்னல் மற்றும் கொள்கை குறைபாடுகள் ஆகியவை இருக்கலாம்.

7. பொறுமை காக்கவும்

முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் மல்டிபேக்கர்களை வைத்திருப்பதன் மூலம் பயனடைய, அவர்கள் பொறுமையைப் பயிற்சி செய்ய வேண்டும். மல்டிபேக்கர் மீது ஒரு ஸ்பாட் வர்த்தகம், விலை நியாயமானதாக இருந்தாலும், உங்களுக்கு சிறிது பயனளிக்கும், மேலும் உங்களுக்கு அதிக வருமானத்தை வழங்காது. நீண்ட காலத்தில் வெற்றியாளர்களைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள முடிந்தால் நல்லது.

8. மேலாண்மை முக்கியம்

நிறுவனத்தை யார் வழிநடத்துகிறார்கள், அவர்களின் மேலாண்மை நடைமுறைகள், நிலைத்தன்மை, நிறுவனத்திற்கான பார்வை, பங்குதாரர் மற்றும் பங்குதாரர் கொள்கைகள் மற்றும் நிறுவன ஆளுமை ஆகியவற்றைப் பாருங்கள். பொருளாதார மந்தநிலைகள் மற்றும் பிற வணிக நெருக்கடிகளை வெற்றிகரமாக வழிநடத்துவதில் நிபுணத்துவத்தை காட்டிய மேலாண்மையைத் தேடுங்கள். ஒரு நிறுவனம் தனது வணிக மாதிரியை அடிக்கடி மாற்றினால், அது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிவப்பு கொடி ஆகக்கூடும்.

மல்டிபேக்கர் பங்குகளில் நீங்கள் ஏன் முதலீடு செய்ய வேண்டும்?

மல்டிபேக்கர் பங்குகளில் முதலீடு செய்வது அவர்களின் பெருக்கமான வருமான சாத்தியத்தால் செல்வத்தை உருவாக்க சிறந்த வாய்ப்பை வழங்குகிறது. இந்த பங்குகள் உங்கள் ஆரம்ப முதலீட்டை பல மடங்கு பெருக்கக்கூடும். உதாரணமாக, ஒரு ₹500 முதலீடு ஒரு மல்டிபேக்கர் பங்கில் ₹5,000 ஆக வளரக்கூடும், இது பத்துமடங்கு வருமானத்தை வழங்குகிறது, இது பத்து பேக்கர் பங்கு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. இத்தகைய பெரும் வளர்ச்சி நீண்டகால செல்வத்தைச் சேர்க்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கிறது. எனினும், மல்டிபேக்கர் பங்குகளின் நன்மைகளைப் பெற பொறுமை தேவை. இந்த பங்குகளை ஒரு குறிப்பிடத்தக்க காலத்திற்கு வைத்திருப்பது அவசியம், நிறுவனத்தை வளர்த்தல் மற்றும் அதன் சாத்தியத்தை அதிகரிக்க அனுமதிக்கிறது. இந்த பங்கு முதலீடுகளிலிருந்து திரட்டப்பட்ட நிதி பெரும்பாலும் ஆராய்ச்சி, மேம்பாடு மற்றும் உற்பத்தி போன்ற முக்கிய பகுதிகளுக்கு செலுத்தப்படுகிறது. நிறுவனம் தனது தயாரிப்புகள் அல்லது சேவைகளை மேம்படுத்துவதால், அதன் சந்தை வரம்பு மற்றும் விற்பனை அளவு அதிகரிக்கிறது, அதிக லாபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. காலப்போக்கில், இந்த செயல்முறை நிறுவனத்தின் பங்கு மதிப்பை அதிகரிக்கிறது, உறுதியான முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கிய மூலதன ஆதாயங்களை ஏற்படுத்துகிறது.

மல்டிபேக்கர் பங்குகளுடன் தொடர்புடைய ஆபத்து என்ன?

அதிக வருமானத்திற்கான சாத்தியம் இருந்தாலும், மல்டிபேக்கர் பங்குகளில் முதலீடு செய்வது அதன் சொந்த ஆபத்துகளுடன் வருகிறது. இந்தியாவில் மல்டிபேக்கர் பங்குகள் பொதுவாக பெரும் செல்வத்தை உருவாக்க மொத்தமாக வாங்கப்படுவதால், சந்தை வீழ்ச்சியின் போது இழப்புகளும் குறிப்பிடத்தக்கதாக இருக்கலாம். இப்படிப்பட்ட சூழ்நிலைகளில் சிக்கிய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீடுகளின் மதிப்பில் கடுமையான சரிவுகளை அனுபவிக்கக்கூடும். ஒரு முக்கிய ஆபத்து பொருளாதார குமிழியில் சிக்கிக்கொள்ளும் சாத்தியம். அதிக விலையில் வர்த்தகம் செய்யும் நிறுவனங்களின் பங்குகள் சில நேரங்களில் ஒரு சொத்து குமிழியின் உருவாக்கத்தை பிரதிபலிக்கக்கூடும், அங்கு ஒரு தயாரிப்பின் தேவையை தற்காலிக சந்தை நிலைமைகளால் செயற்கையாக ஊக்குவிக்கப்படுகிறது. இந்த குமிழி வெடிக்கும்போது, பங்கு விலைகள் சரிந்து, முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கிய இழப்புகளை ஏற்படுத்துகிறது. அதேபோல, மதிப்பீட்டு காட்சிகள் மற்றொரு அச்சுறுத்தலை ஏற்படுத்துகின்றன. சில நிறுவனங்கள் வாக்களிக்கும் முதலீடுகளாக தோன்றினாலும், அவற்றின் தயாரிப்புகள் நீண்டகால லாபத்திறனை வைத்திருக்கக்கூடாது. முதலீட்டாளர்கள் இந்த பங்குகள் உயர்ந்துவிடும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள், ஆனால் உண்மையில், உட்புற மதிப்பு இல்லாததால் பங்கு விலைகள் நிலையாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கலாம். எனவே, இந்த சாத்தியமான சிக்கல்களைத் தவிர்க்க மல்டிபேக்கர் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கு முன் முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் நிதி மற்றும் பரந்த சந்தை போக்குகளை கவனமாக மதிப்பீடு செய்வது முக்கியம்.