ગુજરાતી
સ્ટોક માર્કેટના એનાલિસિસમાં વેલ્યુએશન રેશિયો રોકાણકારોને એ સમજવામાં મદદ કરે છે કે કોઈ કંપનીની કિંમત યોગ્ય છે કે નહીં. embora પી/ઇ રેશિયોનો વ્યાપકપણે ઉપયોગ થાય છે, તે દેવું કે રોકડને ધ્યાનમાં લેતો નથી. ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ એક અન્ય ઉપયોગી મેટ્રિક છે જે કંપનીના મૂલ્યનું તેના ઓપરેશનલ અર્નિંગ્સના આધારે મૂલ્યાંકન કરીને આ અંતરને દૂર કરે છે, જે તેને ઇન્ડસ્ટ્રીઝમાં કંપનીઓની તુલના કરવા માટે મદદરૂપ બનાવે છે.
કી ટેકવેઝ
- ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુની ઓપરેશનલ અર્નિંગ્સ સાથે તુલના કરીને કંપનીની વેલ્યૂ માપે છે.
- તે ડેટ અને કેપિટલ સ્ટ્રક્ચરમાં એડજસ્ટમેન્ટ કરીને ઉદ્યોગોમાં કંપનીઓની તુલના કરવામાં મદદ કરે છે.
- નીચો રેશિયો અન્ડરવેલ્યુએશન સૂચવી શકે છે, જ્યારે ઊંચો રેશિયો ઓવરવેલ્યૂએશન સૂચવી શકે છે.
- વધુ સારા રોકાણ એનાલિસિસ માટે તેનો ઉપયોગ અન્ય ફાઇનાન્સિયલ મેટ્રિક્સ સાથે થવો જોઈએ.
ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ શું છે?
ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ એ કંપનીના વેલ્યૂ અને પર્ફોમન્સનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતો ફાઇનાન્સિયલ મેટ્રિક છે. તે એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્યની તુલના વ્યાજ, ટેક્સ, ડેપ્રિસિએશન અને અર્માટાઇઝેશન પહેલાંની કમાણી સાથે કરે છે અને ઇવીને ઇબીઆઇટીડીએ દ્વારા વિભાજીત કરીને ગણતરી કરવામાં આવે છે.
એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યૂ કંપનીની ઇક્વિટી અને ડેટને રોકડ અને ઇક્વિવેલેન્ટ્સમાંથી બાદ કરીને સરવાળો કરે છે. ઇબીઆઇટીડીએ નોન-ઓપરેટિંગ કોસ્ટ અને નોન-કેશ ચાર્જિસ પહેલાંની ઓપરેશનલ અર્નિંગ્સને પ્રતિબિંબિત કરે છે. આ રેશિયો દર્શાવે છે કે કંપની જે ₹1 ની ઇબીઆઇટીડીએ જનરેટ કરે છે તેના માટે માર્કેટ કંપનીને કેટલું મૂલ્ય આપે છે. ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ એ એક વેલ્યૂએશન ટૂલ તરીકે કાર્ય કરે છે જે કેપિટલ સ્ટ્રક્ચરમાં તફાવતો માટે એડજસ્ટમેન્ટ કરે છે. આ તેને ક્રોસ ઇન્ડસ્ટ્રી કંપનીની તુલનાઓ માટે યોગ્ય બનાવે છે. તે ફાઇનાન્સિંગ અને એકાઉન્ટિંગ ઇફેક્ટ્સને બાકાત રાખીને ઓપરેશનલ પર્ફોમન્સનો સ્પષ્ટ વ્યૂ આપે છે.
ઇવી શું છે?
ઇવી એટલે કે એન્ટરપ્રાઇસ વેલ્યૂ, જે ઇક્વિટી વેલ્યૂને નેટ ડેટ્સ સાથે કમ્બાઇન કરે છે. નેટ ડેટ્સ હાથ પરની કુલ ડેટ્સ માઇનસ રોકડ બરાબર છે. ઇવી કંપનીની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન અને વર્તમાન ફાઇનાન્સિયલ ઓબ્લિગેશન્સને પ્રતિબિંબિત કરે છે. એન્ટરપ્રાઇસ મલ્ટીપલની ગણતરી કરવા માટે તે મહત્ત્વપૂર્ણ છે. એન્ટરપ્રાઇસ વેલ્યૂને ફર્મ વેલ્યૂ અને એસેટ વેલ્યૂ તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે. તે કંપનીની સંપત્તિઓના કુલ મૂલ્યનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.
ઇવી ની ગણતરી કરવાનું સૂત્ર છે: ઇવી = (શેર પ્રાઇસ X નંબર ઓફ શેર્સ) + ટોટલ ડેટ્સ – કેશ. ઇવી સાથે, તમે કંપનીનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે એન્ટરપ્રાઇસ મલ્ટીપલની ગણતરી કરી શકો છો. ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ કંપનીના મૂલ્ય અને એક્વિઝિશન કોસ્ટને માપે છે. એન્ટરપ્રાઇસ મલ્ટીપલ ની ગણતરી માટે એન્ટરપ્રાઇસ વેલ્યૂ અને ઇબીઆઇટીડીએ બંનેની જરૂર છે. ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ નો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે કંપનીઓમાં વેલ્યૂએશન્સની સરખામણી કરવા માટે થાય છે. એન્ટરપ્રાઇસ મલ્ટીપલ નફાકારકતાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે કંપનીની ડેટ અને કેશ લેવલને પણ ધ્યાનમાં લે છે.
ઇબીઆઇટીડીએ શું છે?
ઇબીઆઇટીડીએનું પૂરું નામ અર્નિંગ બીફોર ઇન્ટરેસ્ટ, ટેક્સિસ, ડિપ્રિસિએશન એન્ડ એમોર્ટિસેશન છે. તે વ્યાજ, કર, ડિપ્રિસિએશન, અને એમોર્ટિસેશન પહેલાંની કંપનીની કમાણી દર્શાવે છે. ઇબીઆઇટીડીએ કંપનીના ઓપરેશનલ પર્ફોમન્સને માપે છે. ઇબીઆઇટીડીએની ગણતરી માટેનું સૂત્ર છે: ઇબીઆઇટીડીએ = નેટ ઇનકમ + વ્યાજ + ટેક્સિસ + ડિપ્રિસિએશન + એમોર્ટિસેશન અથવા, ઇબીઆઇટીડીએ = ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ + ડિપ્રિસિએશન + એમોર્ટિસેશન. ઉપલબ્ધ ડેટા માટે સૌથી વધુ સુલભ સૂત્રનો ઉપયોગ કરો.
વધુ વાંચો: What is EBITDA?
ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ નું સુત્ર
ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ સૂત્ર સરળ છે. સૌ પ્રથમ એન્ટરપ્રાઇસ વેલ્યુ અને ઇબીઆઇટીડીએની ગણતરી કરો. સૂત્ર છે: એન્ટરપ્રાઇસ મલ્ટીપલ = ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ. અહીં, ઇવી એટલે એન્ટરપ્રાઇસ વેલ્યૂ; જેની ગણતરી માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન + કુલ ડેટ - કેશ તરીકે કરવામાં આવે છે. ઇબીઆઇટીડીએ એટલે અર્નિંગ બીફોર ઇન્ટરેસ્ટ, ટેક્સિસ, ડિપ્રિસિએશન એન્ડ એમોર્ટિસેશન.
ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ રેશિયોનો ઉદ્દેશ્ય
ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ મલ્ટીપલ કંપનીના વેલ્યૂએશન અને ફાઇનાન્સિયલ પર્ફોમન્સનું મૂલ્યાંકન કરે છે. એનાલિસ્ટ્સ અને રોકાણકારો તેનો ઉપયોગ ઇબીઆઇટીડીએના પ્રતિ ડૉલરની કિંમત નક્કી કરવા માટે કરે છે. ઊંચો મલ્ટીપલ ઓવરવેલ્યૂડ કંપનીને સૂચવી શકે છે, જ્યારે નીચો મલ્ટીપલ અન્ડરવેલ્યૂએશન સૂચવે છે. આ રેશિયો કેપિટલ સ્ટ્રક્ચરમાં તફાવતોને એડજસ્ટ કરીને સમાન ઇન્ડસ્ટ્રીમાં કંપનીઓમાં સરખામણીને પણ સરળ બનાવે છે. એકંદરે, ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ ફાઇનાન્સિયલ હેલ્થ અને ગ્રોથ પોટેન્શિયલનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે મહત્ત્વપૂર્ણ છે.
ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ ના ઉપયોગ
- કંપની વેલ્યૂનું મૂલ્યાંકન કરવું.
- રોકાણની તકોને શોધવી.
- ઇન્ડસ્ટ્રી પીયર્સની તુલના કરવી.
વધુમાં, આ મેટ્રિક મર્જર્સ, એક્વિઝિશન્સ, ડેટ રીફાઇનાન્સિંગ અને આઇપીઓમાં નિર્ણાયક છે.
ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ રેશિયોની ગણતરી કેવી રીતે કરવી?
ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ ની ગણતરી કરવા માટે, બેલેન્સશીટ અને ઇનકમ સ્ટેટમેન્ટ જેવા ફાઇનાન્સિયલ સ્ટેટમેન્ટ્સનો ઉપયોગ કરો. ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ ની ગણતરી કરવા અને કંપનીનું મૂલ્ય નક્કી કરવાના પગલાં:
- બેલેન્સ શીટ અને ઇનકમ સ્ટેટમેન્ટ જેવા ફાઇનાન્સિયલ સ્ટેટમેન્ટ્સને ઍક્સેસ કરો.
- શેરની સંખ્યાને તેમની વર્તમાન કિંમત વડે ગુણાકાર કરીને માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન નક્કી કરો.
- માર્કે કેપ માં કુટ ડેટ, માઇનોરિટી ઇન્ટરેસ્ટ અને પ્રીફર્ડ સ્ટોક ઉમેરો.
- ઓપરેટિંગ ઇનકમમાં ડિપ્રિસિએશન અને એમોર્ટિસેશન ઉમેરીને (અથવા નેટ ઇનકમ + વ્યાજ + ટેક્સિસ + ડિપ્રિસિએશન + એમોર્ટિસેશનનો ઉપયોગ કરીને) ઇબીઆઇટીડીએ ની ગણતરી કરો.
- ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ રેશિયો શોધવા માટે એન્ટરપ્રાઇસ વેલ્યૂને ઇબીઆઇટીડીએ વડે વિભાજીત કરો.
- વેલ્યૂએશનની તુલના માટે ઇન્ડસ્ટ્રીમાં સમાન કંપનીઓ પર રીસર્ચ કરો.
- કંપનીના ગ્રોથ પોટેન્શિયલ, કમ્પિટીટીવ પોઝિશન અને ઇકોનોમિક ફેક્ટર્સનું મૂલ્યાંકન કરો.
તમે રોકાણના નિર્ણયો માટે વાજબી કંપની મૂલ્યનો અંદાજ કાઢવા માટે આ સુધારેલા રેશિયોનો ઉપયોગ કરી શકો છો.
ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ સરખામણી ટેબલ
નીચેનું કોષ્ટક પાંચ અલગ-અલગ કંપનીઓમાં ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ ની કાલ્પનિક સરખામણી દર્શાવે છે, જેની વેલ્યૂ ભારતીય રૂપિયામાં કરવામાં આવ્યું છે. દરેક કંપની 5x નો ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ રેશિયો જાળવી રાખે છે, જે સૂચવે છે કે આ ઉદાહરણમાં, રોકાણકારો વિવિધ કંપનીની સાઇઝ અથવા ઇન્ડસ્ટ્રીમાં ઇબીઆઇટીડીએ કરતાં પાંચ ગણા મૂલ્યની કંપનીઓનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.\
| કંપની | એન્ટરપ્રાઇસ વેલ્યૂ | ઇબીઆઇટીડીએ | ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ રેશિયો |
| કંપની A | 7,50,00,000 | 1,50,00,000 | 5x |
| કંપની B | 1,87,50,00,000 | 3,75,00,000 | 5x |
| કંપની C | 75,00,00,000 | 15,00,00,000 | 5x |
| કંપની D | 37,50,00,000 | 7,50,00,000 | 5x |
| કંપની E | 1,12,50,00,000 | 22,50,00,000 | 5x |
જોકે, ફાઇનાન્સિયલ પર્ફોમન્સ અને ગ્રોથ તકોનું સંપૂર્ણ મૂલ્યાંકન કરવા માટે વધુ એનાલિસિસમાં ગ્રોથ પોટેન્શિયલ, માર્કેટ ડાયનામિક્સ અને ઇન્ડસ્ટ્રી-સ્પેસિફિક એલિમેન્ટ્સ જેવા પરિબળોનો સમાવેશ થવો જોઈએ.
ફાયદાઓ:
- ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ એ કંપનીના વેલ્યૂએશન અને ફાઇનાન્સિયલ હેલ્થનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે સામાન્ય રીતે ઉપયોગમાં લેવાતું મેટ્રિક છે.
- તે કંપનીના મૂલ્યનો હોલિસ્ટિક વ્યૂ પ્રદાન કરે છે, જેમાં તેના ડેટ, ઇક્વિટી અને ઓપરેશનલ અર્નિંગ્સનો સમાવેશ થાય છે.
- આ મેટ્રિક સમાન ઇન્ડસ્ટ્રી અથવા ક્ષેત્રની કંપનીઓની તુલના કરવા માટે અસરકારક છે કારણ કે તે કેપિટલ સ્ટ્રક્ચર અને અકાઉન્ટિંગ પ્રેક્ટિસિસમાં તફાવતોને સામાન્ય બનાવે છે.
- તે રોકાણની તકોનું મૂલ્યાંકન કરવા અને જે કંપનીઓ અંડરવેલ્યૂ અથવા ઓવરવેલ્યૂ છે તેને શોધવા માટે એક મહત્ત્વપૂર્ણ સાધન તરીકે કાર્ય કરે છે.
ગેરફાયદાઓ:
- ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ કંપનીઓના ગ્રોથ પોટેન્શિયલ, માર્કેટ ડાયનામિક્સ અને કમ્પિટીટીવ પોઝિશનિંગમાં તફાવતોને અવગણે છે.
- તે એક વખતના બનાવો દ્વારા પ્રભાવિત કરી શકાય છે, જેમ કે એકાઉન્ટિંગ સ્ટાન્ડર્ડમાં ફેરફાર અથવા વ્યાજ રેટ્સમાં ફેરફાર.
- આ મેટ્રિક મોટી નોન-કેશ એક્સપેન્સ ધરાવતી કંપનીઓ અથવા જે અનિયમિત અર્નિંગ્સ પેટર્ન દર્શાવે છે તેમના માટે યોગ્ય ન હોઈ શકે.
કંપની રોકાણ કરવા માટે ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ નો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવો?
P/E રેશિયોની જેમ જ નીચો ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ રેશિયો સામાન્ય રીતે વધુ સારી રોકાણની તક સૂચવે છે. જો કોઈ સ્ટોક તેના પીયર્સની સરખામણીમાં ઓછો ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ રેશિયો ધરાવે છે, તો તે અન્ડરવેલ્યૂ હોઈ શકે છે, જે ખરીદતી વખતે સંભવિત વેલ્યૂએશન લાભ પ્રદાન કરે છે. તેનાથી વિપરીત, પીયર્સની સરખામણીમાં ઊંચો ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ રેશિયો ઓવરવેલ્યુએશન સૂચવી શકે છે. જોકે, એક જ મેટ્રિક પર આધાર રાખવાની સલાહ આપવામાં આવતી નથી. ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ નો ઉપયોગ પી/ઇ રેશિયો સાથે કરી શકાય છે, કારણ કે તે કંપનીના દેવાને પણ ધ્યાનમાં લે છે. કોઈ કંપનીનો સ્ટોક રોકાણ કરવા યોગ્ય છે કે નહીં તેનું એનાલિસિસ કરવા માટે ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ નો ઉપયોગ કરવા માટે આ પગલાં અનુસરો:
- તમે જે સ્ટોકનું એનાલિસિસ કરવા માંગો છો તેની ઇન્ડસ્ટ્રીને ઓળખો.
- સમાન સેક્ટરમાંથી પાંચથી દસ કમ્પેરેબલ કંપનીઓ શોધો.
- કી ફાઇનાન્સિયલ રેશિયો સહિત દરેક કંપની માટે ઓછામાં ઓછા ત્રણ વર્ષની નાણાકીય માહિતી એકત્રિત કરો.
- ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ રેશિયો અને અન્ય વેલ્યૂએશન રેશિયો તપાસો.
- તમારી કંપની તેના સાથીઓની તુલનામાં કેવી રીતે સ્થિત છે તે જોવા માટે મલ્ટીપલ્સની તુલના કરો.
ઉદાહરણ:
સમાન ક્ષેત્રમાં પાંચ કંપનીઓના નીચેના ફાઇનાન્સિયલ રેશિયો ધ્યાનમાં લો:
| S.No. | નામ | સીએમપી(₹.) | P/E | માર કેપ (₹ Cr.) | આરઓસીઇ% | આરઓઇ% | ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ | વાર્ષિક ઇપીએસ(₹.) |
| 1 | કંપની A | 1500.5 | 22.35 | 4,50,000.32 | 40.25 | 32.54 | 15.67 | 67.23 |
| 2 | કંપની B | 980.45 | 20.89 | 3,00,000.50 | 35.78 | 29.45 | 13.45 | 47.56 |
| 3 | કંપની C | 720.75 | 18.12 | 2,00,000.23 | 28.67 | 25.32 | 11.23 | 39.12 |
| 4 | કંપની D | 530.60 | 17.45 | 1,50,000.80 | 27.50 | 23.67 | 10.89 | 30.67 |
| 5 | કંપની E | 890.30 | 19.55 | 2,50,000.45 | 32.15 | 27.45 | 12.34 | 43.89 |
આ કંપનીઓનો સરેરાશ ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ 12.12 છે. કંપની A અને B સરેરાશ ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ કરતાં વધુ પર ટ્રેડ કરી રહી છે, જે સંભવતઃ હાઇ ગ્રોથ, વધુ સારી આરઓઇ, અને આરઓસીઇને કારણે છે. આરઓઇ ની ગણતરી કંપનીની ઇક્વિટી કેપિટલ વડે નેટ પ્રોફિટને વિભાજીત કરીને કરવામાં આવે છે, જ્યારે આરઓસીઇ માત્ર ઇક્વિટી કેપિટલને બદલે કુલ કેપિટલને ધ્યાનમાં લે છે.
આ ડેટાના આધારે, કંપની A અને B માં ઊંચા ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ રેશિયોઝ છે, જે ઊંચી ગ્રોથ અપેક્ષાઓને પ્રતિબિંબિત કરી શકે છે, પરંતુ રોકાણના નિર્ણયો લેતા પહેલાં વધુ એનાલિસિસ જરૂરી છે.
નિષ્કર્ષ
ઇવી/ઇબીઆઇટીડીએ એ કંપનીના વેલ્યૂએશન અને ઓપરેશનલ પર્ફોમન્સને સમજવા માટેનું એક ઉપયોગી મેટ્રિક છે. તે એર્નિંગ્સ અને દેવું તેમજ કેશ સહિતના એકંદર મૂલ્ય બંનેને ધ્યાનમાં લઈને કંપનીઓની તુલના કરવામાં મદદ કરે છે. જોકે તે કેટલાક પરંપરાગત રેશિયોઝ કરતાં વધુ સારી સમજ આપે છે, તેનો ઉપયોગ એકલા ન થવો જોઈએ. તેને અન્ય ફાઇનાન્સિયલ મેટ્રિક્સ સાથે જોડીને અને કંપનીના ફંડામેન્ટલ્સનું એનાલિસિસ કરીને એક સ્પષ્ટ અને વધુ સંતુલિત રોકાણ દૃશ્ય પ્રદાન કરી શકાય છે.
