தமிழ்
பங்குச் சந்தையில் நிறுவனங்களை பகுப்பாய்வு செய்யும் போது, வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் மற்றும் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான தொழில்நுட்ப வித்தியாசத்தைப் புரிந்துகொள்வது மிக முக்கியமானது. தொடக்கநிலையாளர்களுக்கு இந்த இரண்டு அளவீடுகளும் ஒரே மாதிரியாகத் தோன்றலாம், ஆனால் அவை முற்றிலும் மாறுபட்ட உரிமை நிலைகளைக் குறிக்கின்றன. இந்த வழிகாட்டி இந்தக் கருத்துகளைத் தெளிவுபடுத்தி, உங்கள் முதலீட்டின் உண்மையான மதிப்பைத் துல்லியமாகக் கணக்கிட உதவும்.
முக்கிய குறிப்புகள்
- ஒரு நிறுவனம் வெளியிடக்கூடிய பங்குகளின் எண்ணிக்கைக்கு ஒரு சட்டப்பூர்வ வரம்பு உள்ளது, ஆனால் அது அனைத்தையும் ஒரே நேரத்தில் சந்தையில் வெளியிடுவதில்லை.
- வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் என்பது நிறுவனம் இதுவரை உருவாக்கிய மற்றும் ஒதுக்கிய பங்குகளின் மொத்த எண்ணிக்கையைக் குறிக்கிறது, இதில் அதன் சொந்த கருவூலத்தில் வைத்திருக்கும் பங்குகளும் அடங்கும்.
- புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் என்பது பொதுமக்களாலும் நிறுவனத்தின் உள்ளிருப்பவர்களாலும் தற்போது வைத்திருக்கும் பங்குகளை மட்டுமே குறிக்கும், இது கருவூலத்தில் உள்ள பங்குகளைத் தவிர்த்துவிடும்.
- முதலீட்டாளர்கள் எப்போதும் ஒரு பங்கிற்கான வருவாய் (EPS) மற்றும் சந்தை மூலதனம் போன்ற முக்கியமான நிதி அளவீடுகளைக் கணக்கிட, வெளியிடப்பட்ட பங்குகளுக்குப் பதிலாக, புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளை மட்டுமே பயன்படுத்த வேண்டும்.
வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் என்றால் என்ன?
வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் என்பது ஒரு நிறுவனம் தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து அதிகாரப்பூர்வமாக உருவாக்கி, பங்குதாரர்களுக்கும் அதன் சொந்த கருவூலத்திற்கும் ஒதுக்கிய மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கையைக் குறிக்கிறது.
இந்த எண்ணிக்கையில் IPO அல்லது அடுத்தடுத்த நிதிச் சுற்றுகளின் போது முதலீட்டாளர்கள், உள்ளிருப்பவர்கள் மற்றும் பொதுமக்களுக்கு விநியோகிக்கப்பட்ட அனைத்து பங்குகளும் அடங்கும். குறிப்பாக, வெளியிடப்பட்ட எண்ணிக்கையில் கருவூலப் பங்குகளும் அடங்கும், இவை நிறுவனம் மீண்டும் வாங்கிய மற்றும் அதன் சொந்த கருவூலத்தில் வைத்திருக்கும் பங்குகள் ஆகும், இது உருவாக்கப்பட்ட அனைத்து பங்குகளின் முழுமையான எண்ணிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது.
புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் என்றால் என்ன?
பெருநிறுவனக் கணக்கியலுக்கு வெளியிடப்பட்ட எண்ணிக்கை முக்கியமானது என்றாலும், முதலீட்டாளர்கள் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளைப் பற்றியே அதிகம் கவலைப்படுகிறார்கள். இந்த எண்ணிக்கை திறந்த சந்தையில் அனைத்து முதலீட்டாளர்களாலும் வைத்திருக்கும் பங்குகளின் மொத்த எண்ணிக்கையைக் குறிக்கிறது.
இதில் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள், நிறுவன நிதிகள் மற்றும் நிறுவனத்தின் உள்ளிருப்பவர்கள் வைத்திருக்கும் கட்டுப்பாட்டு பங்குகள் அடங்கும். இருப்பினும், இது கருவூலப் பங்குகளைத் தவிர்த்துவிடும். நிறுவனம் சந்தையிலிருந்து தனது சொந்தப் பங்குகளை மீண்டும் வாங்கினால், அந்தப் பங்குகள் உடனடியாக புழக்கத்தில் உள்ள எண்ணிக்கையிலிருந்து கழிக்கப்படும்.
பகுப்பாய்வாளர்கள் இதைப் பயன்படுத்தி முக்கியமான நிதி அளவீடுகளைக் கணக்கிடுகிறார்கள். ஒரு நிறுவனத்தின் உண்மையான சந்தை மூலதனத்தை கண்டறிய அல்லது அதன் ஒரு பங்கிற்கான வருவாயை (EPS) கணக்கிட விரும்பும் போது, நீங்கள் மொத்த லாபம் அல்லது மொத்த மதிப்பை புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்க வேண்டும்.
வெளியிடப்பட்ட மற்றும் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு
வெளியிடப்பட்ட மற்றும் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளின் செயல்பாட்டை முழுமையாகப் புரிந்துகொள்ள, அவற்றை அருகருகே பார்க்குவது உதவியாக இருக்கும். கீழே உள்ள அட்டவணை முக்கியமான வேறுபாடுகளை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
| அம்சம் | வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் | புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் |
| பொருள் | நிறுவனம் அதன் அங்கீகரிக்கப்பட்ட தொகுப்பிலிருந்து இதுவரை ஒதுக்கிய மொத்த பங்குகள். | தற்போது அனைத்து வெளி முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிறுவனத்தின் உள்ளிருப்பவர்களால் வைத்திருக்கும் பங்குகள். |
| கணக்கீடு | புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் + கருவூல பங்குகள் | வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் - கருவூல பங்குகள் |
| கருவூல பங்குகள் | இவை மொத்த எண்ணிக்கையில் கண்டிப்பாக சேர்க்கப்படும். | இவை மொத்த எண்ணிக்கையிலிருந்து கண்டிப்பாக தவிர்க்கப்படும். |
| முதலீட்டாளர்கள் மீதான தாக்கம் | முக்கியமாக உள் நிறுவன கணக்கியல் மற்றும் சட்ட கண்காணிப்புக்கு பயன்படுத்தப்படுகிறது. | தனிப்பட்ட முதலீட்டாளரின் உரிமை சதவீதத்தை நேரடியாக தீர்மானிக்கிறது. |
| பகுப்பாய்வில் பயன்பாடு | தினசரி பங்கு மதிப்பீட்டிற்கு அரிதாகவே பயன்படுத்தப்படுகிறது. | சந்தை மூலதனம் மற்றும் ஒரு பங்கிற்கான வருவாயைக் கணக்கிடப் பயன்படுகிறது. |
வெளியிடப்பட்ட மற்றும் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகின்றன
இந்த இரண்டு அளவீடுகளுக்கு இடையிலான கணித உறவு மிகவும் எளிதானது. இது முற்றிலும் கருவூலப் பங்குகள் என்ற கருத்தைச் சுற்றியே உள்ளது.
வெளியிடப்பட்ட பங்குகளின் சூத்திரம்
நிறுவனத்தின் அறிக்கையில் புழக்கத்தில் உள்ள எண்ணிக்கை மற்றும் கருவூல எண்ணிக்கை மட்டுமே இருந்தால், நீங்கள் இந்த எளிய சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி மொத்த வெளியிடப்பட்ட தொகையைக் கண்டறியலாம்:
- வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் = புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் + கருவூல பங்குகள்
புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளின் சூத்திரம்
மாறாக, எத்தனை பங்குகள் தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன என்பதை நீங்கள் அறிய விரும்பினால், பின்வரும் கணக்கீட்டைப் பயன்படுத்துவீர்கள்:
- புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் = வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் - கருவூல பங்குகள்
ஒரு புதிய தொழில்நுட்ப நிறுவனம் அதன் ஐபிஓ-வின் போது 10 மில்லியன் பங்குகளை வெளியிடுகிறது மற்றும் இதுவரை பங்கு திரும்பப் பெறும் திட்டத்தை செயல்படுத்தவில்லை என்றால், அதன் வெளியிடப்பட்ட பங்குகளும் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளும் சரியாக 10 மில்லியனாக இருக்கும். ஐந்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, அந்த ஸ்டார்ட்அப் திறந்த சந்தையிலிருந்து 2 மில்லியன் பங்குகளை மீண்டும் வாங்கி தனது கருவூலத்தில் வைத்திருந்தால், வெளியிடப்பட்ட எண்ணிக்கை 10 மில்லியனாகவே இருக்கும், ஆனால் புழக்கத்தில் உள்ள எண்ணிக்கை 8 மில்லியனாக குறையும்.
இந்த அளவீடுகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏன் முக்கியம்
இந்த எண்களைக் கண்காணிப்பது என்பது கணக்கியல் சார்ந்த ஒரு பயிற்சி மட்டுமல்ல. புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் எண்ணிக்கையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் உங்கள் தனிப்பட்ட செல்வம் மற்றும் பங்கின் ஒட்டுமொத்த மதிப்பீட்டை நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன.
ஒரு பங்கிற்கான வருவாய் (EPS) மீதான தாக்கம்:
EPS என்பது நிறுவனத்தின் மொத்த லாபத்தை அதன் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளால் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. ஒரு நிறுவனம் 100 மில்லியன் ரூபாய் லாபம் ஈட்டி, 10 மில்லியன் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளைக் கொண்டிருந்தால், EPS 10 ரூபாயாகும். நிறுவனம் 2 மில்லியன் பங்குகளை மீண்டும் வாங்கினால் (புழக்கத்தில் உள்ள எண்ணிக்கையை 8 மில்லியனாகக் குறைத்தால்), நிறுவனம் கூடுதல் லாபம் ஈட்டாத போதிலும், EPS உடனடியாக 12.50 ரூபாயாக உயரும்.
சந்தை மூலதனம்
சந்தை மூலதனம் ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த அளவைத் தீர்மானிக்கிறது. இது தற்போதைய பங்கு விலையை புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளால் பெருக்குவதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. வெளியிடப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கையைப் பயன்படுத்துவது நிறுவனத்தின் உணரப்பட்ட சந்தை மதிப்பைத் தவறாக உயர்த்திக் காட்டும்.
உரிமை நீர்த்துப்போதல்
பணத்தை உயர்த்துவதற்காக அங்கீகரிக்கப்பட்ட தொகுப்பிலிருந்து புதிய பங்குகளை வெளியிட நிறுவனம் முடிவு செய்தால், புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கை அதிகரிக்கிறது. இது உங்கள் உரிமைப் பங்கை உடனடியாக நீர்த்துப்போகச் செய்கிறது. நிறுவனத்தின் லாபத்தில் உங்கள் பங்கு சிறியதாகிறது, இதனால்தான் முதலீட்டாளர்கள் புதிய பங்கு வெளியீடுகளை மிகக் கூர்ந்து கவனிக்கிறார்கள்.
வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் vs புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் - உதாரணம்
ABC Manufacturing Ltd என்ற கற்பனையான இந்திய நிறுவனத்தைப் பயன்படுத்தி ஒரு நடைமுறை உதாரணத்தைப் பார்ப்போம்.
நிறுவனர்கள் ABC Manufacturing Ltd-ஐ 50 மில்லியன் பங்குகள் என்ற அங்கீகரிக்கப்பட்ட மூலதனத்துடன் சட்டப்பூர்வமாக பதிவு செய்கிறார்கள்.
ஒரு புதிய தொழிற்சாலைக்கு நிதியளிக்க, அவர்கள் நிறுவனத்தின் ஒரு பகுதியை பொதுமக்களுக்கு விற்க முடிவு செய்கிறார்கள். அவர்கள் தங்கள் IPO-வின் போது 30 மில்லியன் பங்குகளை வெளியிடுகிறார்கள்.
இந்தத் தருணத்தில்:
- அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குகள் = 50 மில்லியன்
- வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் = 30 மில்லியன்
- புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் = 30 மில்லியன்
ஐந்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, தொழிற்சாலை அதிக அளவில் பணப்புழக்கத்தை உருவாக்குகிறது. இயக்குநர்கள் குழு பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுவதன் மூலம் பங்குதாரர்களுக்கு வெகுமதி அளிக்க முடிவு செய்கிறது.
நிறுவனம் தனது பண இருப்பைப் பயன்படுத்தி National Stock Exchange-லிருந்து 5 மில்லியன் பங்குகளை நேரடியாக வாங்குகிறது மற்றும் அவற்றை பெருநிறுவன கருவூலத்தில் வைக்கிறது.
இப்போது, அமைப்பு மாறியுள்ளது:
- வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் = 30 மில்லியன் (5 மில்லியன் பங்குகள் இன்னும் பெருநிறுவன கருவூலத்தில்தான் உள்ளன).
- கருவூல பங்குகள் = 5 மில்லியன்.
- புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் = 25 மில்லியன் (30 மில்லியன் வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் - கருவூலத்திலுள்ள 5 மில்லியன் பங்குகள்).
ABC Manufacturing Ltd-ன் லாபம் 30 மில்லியனுக்குப் பதிலாக 25 மில்லியன் பங்குகளுக்கு இடையே பிரிக்கப்படுவதால், மீதமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் EPS உயர்வதைக் காண்பார்கள், இது பங்குகளை கணித ரீதியாக அதிக மதிப்புள்ளதாக்குகிறது.
முடிவு
முடிவாக, வெளியிடப்பட்ட பங்குகள் நிறுவனம் உருவாக்கியவற்றின் வரலாற்றுத் தொகையைச் சொல்கின்றன, அதே சமயம் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகள் இன்று சந்தையில் நிறுவனத்தின் லாபத்திற்காக எத்தனை பங்குகள் போட்டியிடுகின்றன என்பதைக் சரியாகச் சொல்கின்றன.
உங்கள் கணக்கீடுகளில் எப்போதும் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், உரிமை நீர்த்துப்போதலை அளவிடவும், EPS வளர்ச்சியை மதிப்பீடு செய்யவும், உங்கள் முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவைப் பாதுகாக்கத் தகவலறிந்த முடிவுகளை எடுக்கவும் முடியும்.
