जारी शेयरों बनाम बकाया शेयरों

शेयर बाजार में कंपनियों का विश्लेषण करते समय जारी शेयरों और बकाया शेयरों के बीच तकनीकी अंतर को समझना बिल्कुल महत्वपूर्ण है। ये दो मेट्रिक्स एक शुरुआती के लिए समान लग सकते हैं, लेकिन वे स्वामित्व के पूरी तरह से अलग पूल का प्रतिनिधित्व करते हैं। यह गाइड इन अवधारणाओं को स्पष्ट करेगा, जिससे आपको अपने निवेश के सही मूल्य की सटीक गणना करने में मदद मिलेगी।

मुख्य बातें

• कंपनी के पास जारी करने के लिए शेयरों की संख्या पर कानूनी सीमा होती है, लेकिन यह शायद ही कभी सभी को एक साथ बाजार में जारी करती है।
• जारी शेयर कंपनी द्वारा अब तक उत्पन्न और आवंटित किए गए कुल शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसमें वे भी शामिल हैं जो इसके अपने कॉर्पोरेट वॉल्ट में हैं।
• बकाया शेयर केवल वे शेयर हैं जो वर्तमान में जनता और कंपनी के अंदरूनी लोगों के पास हैं, जिसमें कॉर्पोरेट वॉल्ट में रखे गए शेयरों को सख्ती से बाहर रखा गया है।
• निवेशकों को हमेशा बकाया शेयरों का उपयोग करना चाहिए, न कि जारी शेयरों का, महत्वपूर्ण वित्तीय मेट्रिक्स जैसे कि प्रति शेयर आय (EPS) और बाजार पूंजीकरण की गणना करने के लिए।

जारी शेयर क्या हैं?

जारी शेयर कंपनी द्वारा आधिकारिक तौर पर बनाए गए और शेयरधारकों और इसके अपने कॉर्पोरेट ट्रेजरी को इसके आरंभ से आवंटित किए गए कुल शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं।

इस आंकड़े में सभी शेयर शामिल हैं जो निवेशकों, अंदरूनी लोगों और जनता को आईपीओ या बाद के फंडिंग राउंड के दौरान वितरित किए गए हैं। विशेष रूप से, जारी गणना में ट्रेजरी शेयर भी शामिल हैं, जो वे शेयर हैं जिन्हें कंपनी ने पुनर्खरीद किया है और अपनी ट्रेजरी में रखा है, जो अस्तित्व में लाए गए सभी शेयरों की पूर्ण कुल संख्या को दर्शाता है।

बकाया शेयर क्या हैं?

जबकि जारी गणना कॉर्पोरेट लेखांकन के लिए महत्वपूर्ण है, निवेशक बकाया शेयरों की परवाह करते हैं। यह आंकड़ा खुले बाजार में सभी निवेशकों द्वारा रखे गए कुल शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।

इसमें खुदरा निवेशकों, संस्थागत फंडों और कंपनी के अंदरूनी लोगों और अधिकारियों द्वारा रखे गए प्रतिबंधित शेयरों के स्वामित्व वाले शेयर शामिल हैं। हालांकि, इसमें ट्रेजरी शेयर शामिल नहीं हैं। यदि कंपनी बाजार से अपने स्वयं के शेयरों को पुनर्खरीद करती है, तो उन शेयरों को तुरंत बकाया गणना से घटा दिया जाता है।

विश्लेषक प्रमुख वित्तीय मेट्रिक्स की गणना करने के लिए इसका उपयोग करते हैं। जब आप किसी कंपनी का सही बाजार पूंजीकरण या इसकी प्रति शेयर आय (EPS) की गणना करना चाहते हैं, तो आपको कुल लाभ या कुल मूल्य को बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित करना होगा।

जारी और बकाया शेयरों के बीच अंतर

जारी बनाम बकाया शेयरों की यांत्रिकी को पूरी तरह से समझने के लिए, उन्हें एक साथ देखना सहायक होता है। नीचे दी गई तालिका महत्वपूर्ण भेदों को मुख्य बातें के रूप में दर्शाती है।

विशेषता	जारी शेयर	बकाया शेयर
अर्थ	कंपनी द्वारा अपने अधिकृत पूल से आवंटित किए गए कुल शेयर।	सभी बाहरी निवेशकों और कंपनी के अंदरूनी लोगों द्वारा वर्तमान में रखे गए शेयर।
गणना	बकाया शेयर + ट्रेजरी शेयर	जारी शेयर - ट्रेजरी शेयर
ट्रेजरी शेयर	ये कुल गणना में सख्ती से शामिल हैं।	ये कुल गणना से सख्ती से बाहर हैं।
निवेशकों पर प्रभाव	मुख्य रूप से आंतरिक कॉर्पोरेट लेखांकन और कानूनी ट्रैकिंग के लिए उपयोग किया जाता है।	किसी व्यक्तिगत निवेशक के स्वामित्व प्रतिशत को सीधे निर्धारित करता है।
विश्लेषण में उपयोग	दैनिक शेयर मूल्यांकन के लिए शायद ही कभी उपयोग किया जाता है।	बाजार पूंजीकरण और प्रति शेयर आय की गणना के लिए उपयोग किया जाता है।

जारी और बकाया शेयरों की गणना कैसे की जाती है

इन दो मेट्रिक्स के बीच गणितीय संबंध अत्यधिक सरल है। यह पूरी तरह से ट्रेजरी शेयरों की अवधारणा के इर्द-गिर्द घूमता है।

जारी शेयरों का सूत्र

यदि कोई कंपनी रिपोर्ट केवल बकाया गणना और ट्रेजरी गणना प्रदान करती है, तो आप इस सरल सूत्र का उपयोग करके कुल जारी राशि पा सकते हैं:

• जारी शेयर = बकाया शेयर + ट्रेजरी शेयर

बकाया शेयरों का सूत्र

इसके विपरीत, यदि आप जानना चाहते हैं कि कितने शेयर सक्रिय रूप से व्यापार कर रहे हैं, तो आप निम्नलिखित गणना का उपयोग करते हैं:

• बकाया शेयर = जारी शेयर - ट्रेजरी शेयर

यदि कोई नया टेक स्टार्टअप अपने आईपीओ के दौरान 10 मिलियन शेयर जारी करता है और कभी भी शेयर पुनर्खरीद कार्यक्रम नहीं चलाता है, तो इसके जारी शेयर और बकाया शेयर दोनों ही ठीक 10 मिलियन होंगे। यदि, पांच साल बाद, स्टार्टअप खुले बाजार से 2 मिलियन शेयर पुनर्खरीद करता है और उन्हें अपनी ट्रेजरी में रखता है, तो जारी गणना बनी रहती है 10 मिलियन, लेकिन बकाया गणना घटकर 8 मिलियन हो जाती है।

निवेशकों के लिए ये मेट्रिक्स क्यों महत्वपूर्ण हैं

इन संख्याओं को ट्रैक करना केवल लेखांकन का अभ्यास नहीं है। बकाया शेयर गणना में परिवर्तन सीधे आपकी व्यक्तिगत संपत्ति और शेयर के समग्र मूल्यांकन को प्रभावित करते हैं।

प्रति शेयर आय (EPS) पर प्रभाव

EPS किसी कंपनी के कुल लाभ को उसके बकाया शेयरों से विभाजित करके गणना की जाती है। यदि कोई कंपनी 100 मिलियन रुपये का लाभ उत्पन्न करती है और उसके पास 10 मिलियन बकाया शेयर हैं, तो EPS 10 रुपये है। यदि कंपनी 2 मिलियन शेयर पुनर्खरीद करती है (बकाया गणना को 8 मिलियन तक घटा देती है), तो EPS तुरंत 12.50 रुपये तक बढ़ जाता है, भले ही कंपनी ने वास्तव में कोई अतिरिक्त लाभ नहीं कमाया हो।

बाजार पूंजीकरण

बाजार पूंजीकरण कंपनी के कुल आकार को निर्धारित करता है। इसे वर्तमान शेयर मूल्य को बकाया शेयरों से गुणा करके गणना की जाती है। इसके बजाय जारी शेयर गणना का उपयोग करने से कंपनी के कथित बाजार मूल्य को गलत तरीके से बढ़ा दिया जाएगा।

स्वामित्व पतला होना

यदि कोई कंपनी नकदी जुटाने के लिए अपने अधिकृत पूल से नए शेयर जारी करने का निर्णय लेती है, तो बकाया शेयर गणना बढ़ जाती है। यह तुरंत आपके स्वामित्व हिस्से को पतला कर देता है। आपके कॉर्पोरेट पाई का हिस्सा छोटा हो जाता है, यही कारण है कि निवेशक नए शेयर जारी करने की बारीकी से निगरानी करते हैं।

जारी शेयर बनाम बकाया शेयर का उदाहरण

आइए एक काल्पनिक भारतीय फर्म, एबीसी मैन्युफैक्चरिंग लिमिटेड का उपयोग करके एक व्यावहारिक उदाहरण देखें।

संस्थापक एबीसी मैन्युफैक्चरिंग लिमिटेड को 50 मिलियन शेयरों की अधिकृत पूंजी के साथ कानूनी रूप से पंजीकृत करते हैं।

एक नई फैक्ट्री के लिए धन जुटाने के लिए, वे कंपनी का एक हिस्सा जनता को बेचने का निर्णय लेते हैं। वे अपने आईपीओ के दौरान 30 मिलियन शेयर जारी करते हैं।

इस सटीक क्षण पर:

• अधिकृत शेयर = 50 मिलियन
• जारी शेयर = 30 मिलियन
• बकाया शेयर = 30 मिलियन

पांच साल बाद, फैक्ट्री बड़े पैमाने पर नकदी प्रवाह उत्पन्न कर रही है। निदेशक मंडल शेयरधारकों को पुरस्कृत करने के लिए शेयर पुनर्खरीद करने का निर्णय लेता है। कंपनी अपने नकद भंडार का उपयोग करके नेशनल स्टॉक एक्सचेंज से सीधे 5 मिलियन शेयर खरीदती है और उन्हें कॉर्पोरेट ट्रेजरी में रखती है।

अब, संरचना बदल गई है:

• जारी शेयर = 30 मिलियन (5 मिलियन शेयर अभी भी कॉर्पोरेट वॉल्ट में मौजूद हैं)।
• ट्रेजरी शेयर = 5 मिलियन।
• बकाया शेयर = 25 मिलियन (30 मिलियन जारी शेयरों में से 5 मिलियन ट्रेजरी में)।

क्योंकि एबीसी मैन्युफैक्चरिंग लिमिटेड का लाभ अब 30 मिलियन के बजाय 25 मिलियन शेयरों के बीच विभाजित है, शेष निवेशक अपनी प्रति शेयर आय (EPS) में वृद्धि देखेंगे, जिससे शेयर गणितीय रूप से अधिक मूल्यवान हो जाएगा।

निष्कर्ष

निष्कर्ष में हम कह सकते हैं कि, जारी शेयर आपको बताते हैं कि कंपनी ने अब तक क्या बनाया है जबकि बकाया शेयर आपको बताते हैं कि आज बाजार में कंपनी के लाभ के लिए कितने शेयर प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।

हमेशा अपनी गणनाओं में बकाया शेयर गणना का उपयोग करके, आप स्वामित्व पतला होना माप सकते हैं, EPS वृद्धि का मूल्यांकन कर सकते हैं, और अपने निवेश पोर्टफोलियो की सुरक्षा के लिए सूचित निर्णय ले सकते हैं।