ప్రస్తుత బుల్ రన్ ఎంతకాలం కొనసాగుతుంది?

నిఫ్టీ మార్చి 2020లో 7500 స్థాయిలకు పడిపోయింది, COVID-19 మహమ్మారి దేశాన్ని తాకినప్పుడు మరియు లాక్‌డౌన్ విధించబడింది. అయితే, ప్రస్తుతం, భారతదేశంలోని ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారులలో గొప్ప ఉత్సాహం ఉంది, ఎందుకంటే స్టాక్ సూచీలు గత ఎద్దు పరుగుల మాదిరిగా దాదాపు ప్రతి రోజు కొత్త గరిష్టాలను సాధిస్తున్నాయి. నిఫ్టీ ఇటీవల రెండవ వేవ్ యొక్క విధ్వంసకరమైన ప్రభావాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే ఊహించని 18400 మార్క్‌ను అధిగమించి తన ఆల్‌టైమ్ హై స్థాయిలను అధిగమించింది. ఇది గత సంవత్సరం మార్చిలో నిఫ్టీ చేసిన కనిష్ట స్థాయిల కంటే 145% ఎక్కువ. భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ చాలా మంచి స్థితిలో లేకపోయినా ఇది. రాకేష్ ఝున్‌ఝున్‌వాలా వంటి అనేక మార్కెట్ పండితులు మరియు ప్రముఖ పెట్టుబడిదారులు ప్రస్తుత ర్యాలీని ఇక్కడ ఉండటానికి వచ్చిన ఎద్దు మార్కెట్ ప్రారంభంగా అంచనా వేస్తున్నారు. ఇప్పుడు మిలియన్-డాలర్ ప్రశ్న ఏమిటంటే ఇది ఎద్దు పరుగైతే, ప్రస్తుత ఎద్దు పరుగెంత వరకు కొనసాగుతుంది? ఈ ప్రశ్న ఈ రోజుల్లో దేశంలోని ప్రతి ప్యానెల్ చర్చలో చక్కర్లు కొడుతోంది ఎందుకంటే అనేక నయసేయర్లు లేదా ఎలుగుబంట్లు స్టాక్ మార్కెట్లలో సవరణను ఆశిస్తున్నారు. అయితే, ప్రస్తుత ఎద్దు పరుగెంత కాలం కొనసాగుతుందో పూర్తి ఖచ్చితత్వంతో ఎవరూ చెప్పలేరు? మార్కెట్‌లోని అనేక పాల్గొనేవారు ప్రకారం కంపెనీల ప్రస్తుత విలువలు సమర్థించబడలేదు కాబట్టి ఇది పెట్టుబడిదారులను పట్టిపీడిస్తోంది. ఊహించని ఎద్దు ర్యాలీ తర్వాత, అనేక మంది దాని స్థిరత్వాన్ని ప్రశ్నిస్తున్నారు. ఇది మరింతగా ఎందుకంటే మేము కరోనా వైరస్ వల్ల తీవ్రంగా ప్రభావితమైన ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు దానిని అధిగమించడానికి మేము ఇంకా పోరాడుతున్నాము. ప్రస్తుత ర్యాలీ ఫండమెంటల్స్ మరియు విలువలతో మద్దతు లేకుండా లిక్విడిటీ-చోదితమైనదని చూపించే కొన్ని అంశాలను చూద్దాం. 

• ఉద్యోగ రహితత:

ఉద్యోగ రహిత స్థాయిలు మార్కెట్ సూచీల మాదిరిగానే ఆల్‌టైమ్ హై వద్ద ఉన్నాయి. CMIE (సెంటర్ ఫర్ మానిటరింగ్ ఇండియన్ ఎకానమీ) ప్రకారం, ఈ సంవత్సరం ఆగస్టులో నిరుద్యోగ రేటు 8.3%కి చేరుకుంది. ఇది గత ఆర్థిక సంవత్సరపు మూడవ త్రైమాసికంలో 10% కంటే ఎక్కువగా ఉంది. ఇది ప్రస్తుత ఎద్దు పరుగును స్పష్టంగా సమర్థించదు.

• GDP వృద్ధి రేటు:

ఈ ఆర్థిక సంవత్సరపు (FY22) మొదటి త్రైమాసికంలో మేము GDP వృద్ధి రేటును -23.9% వద్ద చూశాము. ఇది ఏదైనా అభివృద్ధి చెందుతున్న దేశానికి కీలకమైన మాక్రో ఎకానమిక్ సూచిక మరియు భారతదేశం విషయంలో, ఇది నెమ్మదిగా కోలుకుంటోంది. గత ఎద్దు పరుగుతో తేడా ఏమిటంటే, అప్పుడు GDP వృద్ధి రేటు ప్రతికూలంగా లేదు. 

• ద్రవ్యోల్బణం:

ద్రవ్యోల్బణం (CPI మరియు WPI రెండూ) గరిష్టాలను సాధిస్తున్నాయి, ఇంధన ధరలు, వంట నూనె ధరలు అన్ని గత రికార్డులను బద్దలు కొడుతున్నాయి. నెమ్మదిగా GDP వృద్ధి రేటు మరియు అధిక నిరుద్యోగంతో ఉన్న అధిక ద్రవ్యోల్బణం మాక్రో ఎకానమిక్స్‌లో స్టాగ్ఫ్లేషన్ అని పిలుస్తారు. స్టాగ్ఫ్లేషన్ లేదా కాదనే విషయంపై జ్యూరీ ఇంకా బయటే ఉంది. ఇలాంటి పరిస్థితిలో, ప్రస్తుత ఎద్దు పరుగెంత కాలం కొనసాగుతుందో అడగడం న్యాయంగా ఉంటుంది?

• GST వసూళ్లు:

పరోక్ష పన్ను (GST) వసూళ్లు ఆర్థిక మంత్రిత్వ శాఖ లక్ష్యానికి అనుగుణంగా అధికంగా స్థిరంగా లేవు. 2020లో ఎక్కువ నెలల్లో వసూళ్లలో తగ్గుదల ఉంది. రాష్ట్రాలకు వారి పన్ను ఆదాయ లోటును పరిహరించడానికి కేంద్ర ప్రభుత్వం కష్టపడ్డారు.

• రివర్స్ మైగ్రేషన్:

ఈ మహమ్మారి ఫలితంగా, అనేక మంది భారతీయులు తమ ఉద్యోగాలను కోల్పోయారు, మేము కార్మికుల రివర్స్ మైగ్రేషన్‌ను మెట్రో నగరాల నుండి వారి గ్రామాలకు చూశాము. ఇది అనేక రాష్ట్రాలలో, ముఖ్యంగా తయారీ మరియు రియల్ ఎస్టేట్ రంగాలలో కార్మికుల కొరతను సృష్టించింది. ఒక వైపు, మేము గత ఎద్దు పరుగుతో పోలిస్తే మెరుగైన ఎద్దు పరుగును చూస్తున్నాము, మరియు మరో వైపు, నేలపై పరిస్థితి పూర్తిగా భిన్నంగా ఉంది. ఈ అన్ని అంశాల కలయిక భారతదేశంలో ఈ స్టాక్ మార్కెట్ ర్యాలీ యొక్క స్థిరత్వాన్ని నమ్మడం కష్టంగా చేస్తుంది.

మోర్గాన్ స్టాన్లీ యొక్క పరిశోధన

మోర్గాన్ స్టాన్లీ వద్ద విశ్లేషకులు ఈ ఎద్దు మార్కెట్ మధ్యస్థంగా ఉందని సూచించారు, ఇతర చారిత్రక ఎద్దు మార్కెట్ల మాదిరిగా బహుమతులు ఇవ్వడం లేదు మరియు గత ఎద్దు పరుగుల మాదిరిగా నిస్సత్తువగా లేదు. ఈ బృందం భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్‌లో గత ఐదు ఎద్దు మార్కెట్ ర్యాలీలను విశ్లేషించింది మరియు అనేక పారామితులపై ఆ ఐదు ర్యాలీలతో ప్రస్తుత ర్యాలీని పోల్చింది. నిఫ్టీ50 లేదా సెన్సెక్స్ ఇటీవల జరిగిన ముఖ్యమైన కనిష్ట స్థాయి నుండి రెట్టింపు అయినప్పుడు వారి ఎద్దు మార్కెట్ ప్రమాణాలు. ఈ నివేదిక నుండి ఒక ముఖ్యాంశం ఏమిటంటే ప్రస్తుత ఎద్దు మార్కెట్ ర్యాలీ సగటున ప్రతి వారం 1.7% రాబడులను ఇచ్చింది. గత ఐదు ఎద్దు మార్కెట్లలో వారపు సగటు రాబడులతో పోలిస్తే ఇది తక్కువ.

ఈ ర్యాలీపై బిగ్ బుల్ ఏమి తీసుకుంటుంది?

భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్ల "బిగ్ బుల్" లేదా "వారెన్ బఫెట్" అయిన రాకేష్ ఝున్‌ఝున్‌వాలా ప్రస్తుత విలువలు సమర్థించబడ్డాయని మరియు మేము దశాబ్దం పొడవైన ఎద్దు మార్కెట్ ప్రారంభంలో ఉన్నామని అభిప్రాయపడ్డారు. ఆయన ప్రకారం, ప్రస్తుత ఎద్దు పరుగెంత కాలం కొనసాగుతుందో ఎక్కడా లేదు, ఇది కేవలం ప్రారంభం మాత్రమే. రాబోయే సంవత్సరాలలో GDP వృద్ధి రేటు 7-10% మధ్య ఎక్కడైనా ఉంటుందని మరియు భారీ అవకాశాలు ఎదురుచూస్తున్నాయని ఆయన భావిస్తున్నారు. ఈ మహమ్మారిలో కొత్త జీవితం పొందిన బ్యాంకింగ్ మరియు ఇన్సూరెన్స్ రంగ కంపెనీలపై ఆయన అత్యంత బుల్లిష్‌గా ఉన్నారు. ఈ ర్యాలీ కొనసాగుతుందని మరియు దాన్ని ఆపడం లేదని ప్రజలు నమ్ముతున్నారు. మార్కెట్ అందరి కంటే పైగా ఉన్నందున ఎవరూ ఖచ్చితంగా సమయం లేదా మార్కెట్లను అంచనా వేయలేరు. రాబోయే క్యాలెండర్ సంవత్సరంలో చివరి నవ్వు ఎవరి వైపు ఉంటుందో చూద్దాం. అయితే, సవరణ వచ్చినా, నాణ్యమైన బ్లూ-చిప్ కంపెనీలు తమ షేర్ ధరల్లో భారీ పడిపోవడం చూడవు. కాబట్టి, మీరు దీర్ఘకాలిక దృష్టితో స్టాక్ మార్కెట్‌లో ఉంటే, సూచీలు ఎక్కడికి కదిలినా సంబంధం లేకుండా ప్రతి నెలా పెట్టుబడి పెట్టడం కొనసాగించండి. దీని కారణం ఏమిటంటే, దీర్ఘకాలంలో, మార్కెట్ మాత్రమే పెరుగుతుంది, మరియు మీరు ఈ విధంగా మీ సంపదను సృష్టిస్తారు. ప్రస్తుత ఎద్దు పరుగెంత కాలం కొనసాగుతుందో అనేది ఆలోచించకండి, కేవలం నాణ్యమైన స్టాక్స్‌ను ఎంచుకోండి మరియు పెట్టుబడి పెట్టండి. మీ పెట్టుబడి ప్రయాణాన్ని ప్రారంభించడానికి, అంజెల్ వన్‌తో డీమాట్ ఖాతాను తెరవండి, అత్యల్ప బ్రోకరేజ్ ఫీజులను ఆస్వాదించండి.