નિવેશ પર સંચિત વ્યાજ

વિત્તીય બજારોમાં, પૈસા કમાવવાનો સમય અને તે પ્રાપ્ત કરવાનો સમય વચ્ચે મૂળભૂત ભેદ છે. ઉદાહરણ તરીકે, બોન્ડ અથવા ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ પર વ્યાજ ચુકવણીની તારીખે જાદુઈ રીતે દેખાતું નથી. તે સતત વધે છે, દિવસ પ્રતિ દિવસ, પૃષ્ઠભૂમિમાં સંચિત થાય છે. મૂલ્યનો આ અદૃશ્ય સંચય ટેકનિકલી એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ (accrued interest) તરીકે ઓળખાય છે.

નિવેશ પર એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટને સમજવું સચોટ નાણાકીય આયોજન માટે આવશ્યક છે. તે તમારા વાસ્તવિક નેટ વર્થ અને તમારા વર્તમાન રોકડ બેલેન્સ વચ્ચેના અંતરને દર્શાવે છે. તે રોકાણકારોને તેમના પોર્ટફોલિયોની સાચી કામગીરીનું મૂલ્યાંકન કરવા, કરની જવાબદારીઓ યોગ્ય રીતે સંચાલિત કરવા અને દ્વિતીયક બજારમાં બોન્ડના વાજબી ભાવને સમજવા માટે સક્ષમ બનાવે છે.

મુખ્ય મુદ્દા

• સતત વૃદ્ધિ: વ્યાજ ફક્ત ચુકવણીની તારીખે જ નહીં પરંતુ દરરોજ જ્યારે રોકાણ રાખવામાં આવે ત્યારે પણ વધે છે.

• સંપત્તિ વર્ગીકરણ: એકાઉન્ટિંગમાં, એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ "પ્રાપ્ત થનાર" (લેણદારો માટે એક સંપત્તિ) તરીકે નોંધવામાં આવે છે કારણ કે તે કાયદેસરથી તેમને બાકી છે.

• બોન્ડ માર્કેટ પ્રાઇસિંગ: ચુકવણીની તારીખો વચ્ચે બોન્ડ ખરીદતી વખતે, ખરીદદારે વેચનારને વેચનારની હોલ્ડિંગ અવધિ દરમિયાન કમાયેલા બોન્ડ પરના એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ માટે વળતર આપવું પડે છે.

• કર જવાબદારી: ભારત સહિત ઘણા કરક્ષેત્રોમાં, રોકાણકારો વ્યાજ પર કર ચૂકવવા માટે જવાબદાર હોય છે કારણ કે તે (મર્ચન્ટાઇલ આધાર પર) વધે છે, ફક્ત જ્યારે તે પ્રાપ્ત થાય ત્યારે જ નહીં.

એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ શું છે?

એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ એ વ્યાજ છે જે લોન અથવા રોકાણ પર ચોક્કસ સમયગાળા દરમિયાન સંચિત થયું છે પરંતુ હજી સુધી રોકાણકારને ચૂકવવામાં આવ્યું નથી.

તે એકાઉન્ટિંગના "એક્રુઅલ બેસિસ" માંથી ઉત્પન્ન થયેલ એક સંકલ્પના છે. "કેશ બેસિસ" ના વિપરીત, જ્યાં વ્યવહારો ફક્ત ત્યારે જ નોંધાય છે જ્યારે પૈસા હસ્તાંતર થાય છે, એક્રુઅલ બેસિસ નાણાકીય ઘટનાઓને ત્યારે જ નોંધે છે જ્યારે તે થાય છે.

બંને દ્રષ્ટિકોણો

એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ શું છે તે સંપૂર્ણપણે સમજવા માટે, વ્યવહારના બંને પાસાઓમાંથી તેને જોવું મદદરૂપ છે:

1. રોકાણકાર (લેણદારો) માટે: તે આવક છે જે કમાઈ છે પરંતુ હજી સુધી પ્રાપ્ત થઈ નથી. ભલે રોકડ બેંક ખાતામાં ન હોય, રોકાણકારને તે પૈસા મેળવવાનો કાયદેસરનો અધિકાર છે. તે એક સંપત્તિ છે.

1. જારી કરનાર (ધિરાણ લેનાર) માટે: તે ખર્ચ છે જે ઉઠાવવામાં આવ્યો છે પરંતુ હજી સુધી ચૂકવવામાં આવ્યો નથી. કંપની અથવા બેંક જાણે છે કે તેઓએ પસાર થયેલા દિવસો માટે આ પૈસા ચૂકવવા છે. તે એક જવાબદારી છે.

નિવેશ પર એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટના સંદર્ભમાં, આ સંકલ્પના નાણાકીય વાસ્તવિકતાના વિલોપનને અટકાવે છે. જો બોન્ડ ફક્ત ડિસેમ્બરમાં જ વ્યાજ ચૂકવે છે, તો એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ એકાઉન્ટિંગની ગેરહાજરી રોકાણકારને જાન્યુઆરીથી નવેમ્બર સુધી "ગરીબ" દેખાડશે અને અચાનક ડિસેમ્બરમાં "ધનિક" દેખાડશે. એક્રુઅલ આને સમાન બનાવે છે, વર્ષ દરમિયાન સતત વૃદ્ધિ દર્શાવે છે.

એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ કેવી રીતે ગણવું?

એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટની ગણતરીમાં રોકાણની દૈનિક કમાણી દર નક્કી કરવો અને છેલ્લી ચુકવણી પછીથી તે કેટલા દિવસો માટે રાખવામાં આવ્યું છે તે ગણતરી કરવી અને તેને ગુણાકાર કરવો શામેલ છે.

જ્યારે નાણાકીય કેલ્ક્યુલેટર અને સોફ્ટવેર આને આપમેળે સંભાળે છે, ત્યારે મેન્યુઅલ સૂત્રને સમજવાથી રોકાણકારોને તેમના વળતરનું ઓડિટ કરવામાં મદદ મળે છે.

માનક સૂત્ર

એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ = P x R x (D ÷ Y)

જ્યાં:

• P (મૂડી): બોન્ડનું મુખ મૂલ્ય અથવા રોકાયેલ રકમ.

• R (દર): વાર્ષિક વ્યાજ દર (કૂપન દર) દશાંશ રૂપે વ્યક્ત (ઉદાહરણ તરીકે, 8% = 0.08).

• D (દિવસ): છેલ્લા વ્યાજ ચુકવણીની તારીખ પછીથી ચોક્કસ રોકાણકાર દ્વારા સુરક્ષા રાખવામાં આવેલા દિવસોની સંખ્યા.

• Y (વર્ષ): વર્ષમાં દિવસોની સંખ્યા.

દિવસ ગણતરી પરંપરાઓ

"Y" (વર્ષ) નું મૂલ્ય બોન્ડના પ્રકાર અથવા બજાર ધોરણ પર આધાર રાખીને બદલાઈ શકે છે:

• Actual/365: મોટાભાગના સરકારી બોન્ડ અને રિટેલ રોકાણો માટે વપરાય છે. તે વર્ષમાં ચોક્કસ દિવસોની સંખ્યા વાપરે છે.

• 30/360: કેટલાક આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં કોર્પોરેટ બોન્ડ માટે ઘણીવાર વપરાય છે. તે ગણતરીને સરળ બનાવવા માટે માન્યતા આપે છે કે દરેક મહિને 30 દિવસ હોય છે અને વર્ષમાં 360 દિવસ હોય છે.

ગણતરી ઉદાહરણ

₹1,00,000 બોન્ડ ધરાવતા 10% વાર્ષિક કૂપન ધરાવતા રોકાણકારને ધ્યાનમાં લો.

• વાર્ષિક વ્યાજ: ₹10,000.

• દૈનિક વ્યાજ (લગભગ): ₹10,000 / 365 = ₹27.39.

• હોલ્ડિંગ પિરિયડ: જો રોકાણકાર તેને 45 દિવસ માટે રાખે છે.

• એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ: ₹27.39 × 45 = ₹1,232.55.

આ આંકડો, ₹1,232.55, તે 45 દિવસ માટે રોકાણકારને મળેલ રોકાણ પરનો એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ છે.

એકાઉન્ટિંગમાં એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ કેવી રીતે સારવાર કરવામાં આવે છે?

વ્યવસાયો અને ગંભીર રોકાણકારો માટે, યોગ્ય એકાઉન્ટિંગ અનિવાર્ય છે. એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટને "મેચિંગ પ્રિન્સિપલ"નું પાલન કરવા માટે નોંધવું આવશ્યક છે, જે કહે છે કે આવકને તે સમયગાળા સાથે મેળ ખાવા જોઈએ જેમાં તે કમાઈ હતી.

રોકાણકાર માટે નોંધણી (લેણદારો)

જ્યારે રોકાણકાર મહિના અથવા ત્રિમાસિક અંતે તેમની નેટ વર્થની ગણતરી કરે છે, ત્યારે તેઓ વ્યાજને અવગણવા માટે નહી શકે કારણ કે ચેક હજી પહોંચ્યો નથી.

• જર્નલ એન્ટ્રી: રોકાણકાર "ઇન્ટરેસ્ટ રિસીવેબલ" (બેલેન્સ શીટ એસેટ) ને ડેબિટ કરે છે અને "ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ" (ઇન્કમ સ્ટેટમેન્ટ રેવન્યુ) ને ક્રેડિટ કરે છે.

• અસર: આ સમયગાળા માટેની સૂચિત આવકમાં વધારો કરે છે, જે સાચા આર્થિક લાભને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

ધિરાણ લેનાર માટે નોંધણી (બેંક/કંપની)

વ્યાજ ચૂકવતી સંસ્થા આનો પણ હિસાબ રાખવો જોઈએ જેથી તેમના દેવાનો સાચો ચિત્ર દેખાય.

• જર્નલ એન્ટ્રી: ધિરાણ લેનાર "ઇન્ટરેસ્ટ એક્સપેન્સ" (ઇન્કમ સ્ટેટમેન્ટ એક્સપેન્સ) ને ડેબિટ કરે છે અને "ઇન્ટરેસ્ટ પેયેબલ" (બેલેન્સ શીટ લાયબિલિટી) ને ક્રેડિટ કરે છે.

• અસર: આ ખાતરી કરે છે કે તેમના નફામાં વધારો ન થાય તે મહિનાઓ દરમિયાન જ્યારે કોઈ રોકડ વ્યાજ ચૂકવવામાં આવતું નથી.

જ્યારે વાસ્તવિક ચુકવણીની તારીખ આખરે આવે છે અને રોકડ હસ્તાંતર થાય છે, ત્યારે આ એન્ટ્રીઓ રદ કરવામાં આવે છે અથવા એડજસ્ટ કરવામાં આવે છે જેથી "પ્રાપ્ત થનાર" "રોકડ" માં ફેરવાઈ જાય.

બોન્ડ પર એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ શું છે?

બોન્ડ માર્કેટ એ છે જ્યાં બોન્ડ પરના એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટની સંકલ્પના સૌથી વધુ વ્યવહારિક રીતે સંબંધિત બને છે. બોન્ડ દરરોજ દ્વિતીયક બજારોમાં વેપાર કરે છે, પરંતુ તેઓ ફક્ત નિશ્ચિત તારીખો (ઉદાહરણ તરીકે, અર્ધવાર્ષિક) પર જ વ્યાજ ચૂકવે છે.

આ એક દલિલા બનાવે છે: જો રોકાણકાર A 5 મહિના માટે બોન્ડ રાખે છે અને વ્યાજ ચુકવણી પહેલાંના એક મહિના પહેલા રોકાણકાર B ને વેચે છે, તો પૈસા કોણ મેળવે છે?

બોન્ડ જારી કરનાર કંપની સંપૂર્ણ 6 મહિના વ્યાજ ચેક રોકાણકાર B (વર્તમાન ધારક) ને મોકલશે. પરંતુ રોકાણકાર A એ પ્રથમ 5 મહિનાઓ માટે વ્યાજ કમાયું હતું.

ઉકેલ: ક્લીન પ્રાઇસ વિ. ડર્ટી પ્રાઇસ

ન્યાયસંગતતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે, બોન્ડ માર્કેટ ભાવને બે ઘટકોમાં વિભાજિત કરે છે:

1. ક્લીન પ્રાઇસ: બોન્ડનો બજાર ભાવ, માંગ, પુરવઠા અને વ્યાજ દરના ઉતાર-ચઢાવ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. તેમાં વ્યાજ શામેલ નથી.

1. એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ: છેલ્લા કૂપન તારીખથી વેપારની સેટલમેન્ટ તારીખ સુધીના વ્યાજની ગણતરી.

1. ડર્ટી પ્રાઇસ (ઇન્વોઇસ પ્રાઇસ): ખરીદદારે વાસ્તવમાં ચૂકવેલી કુલ રકમ.
   ડર્ટી પ્રાઇસ = ક્લીન પ્રાઇસ + એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ

તે કેવી રીતે કાર્ય કરે છે?

બોન્ડ ખરીદતી વખતે, ખરીદદારે વેચનારને બોન્ડનું બજાર મૂલ્ય અને એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ ચૂકવવું પડે છે. પછી, જ્યારે સંપૂર્ણ કૂપન ચુકવણી આવે છે, ત્યારે ખરીદદાર તેને બધું જ રાખે છે.

• વેચનારને તેમની હિસ્સો આગળથી મળે છે (ખરીદદાર પાસેથી).

• ખરીદદારને તેમની હિસ્સો પછી મળે છે (કૂપન ચુકવણી દ્વારા વળતર).

આ મિકેનિઝમ સુનિશ્ચિત કરે છે કે બોન્ડ પરનો એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ હોલ્ડિંગ સમયના આધારે ન્યાયસંગત રીતે વિતરણ થાય છે.

નિવેશ પર એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ શું છે? (અન્ય સાધનો)

જ્યારે બોન્ડ મુખ્ય ઉદાહરણ છે, ત્યારે રોકાણ પરનો એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ અન્ય નાણાકીય સાધનો પર પણ લાગુ પડે છે.

1. ક્યુમ્યુલેટિવ ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ્સ (એફડી)

ક્યુમ્યુલેટિવ એફડીમાં, વ્યાજ ત્રિમાસિક બેંક ખાતામાં ચૂકવવામાં આવતું નથી. તેના બદલે, તે પાછું મૂડી રકમમાં ઉમેરવામાં આવે છે (સંયોજન).

• ભલે રોકાણકારને કોઈ રોકડ ન મળે, વ્યાજ વધતું રહે છે.

• બેંકો વર્ષના અંતે "ઇન્ટરેસ્ટ સર્ટિફિકેટ" પ્રદાન કરે છે જે દર્શાવે છે કે કેટલું વ્યાજ વધ્યું છે.

• રોકાણકારોને સામાન્ય રીતે આ એક્રુડ રકમ પર વાર્ષિક કર ચૂકવવો પડે છે, ભલે તેઓ રોકડ ન મેળવે.

2. નેશનલ સેવિંગ્સ સર્ટિફિકેટ્સ (એનએસસી)

એનએસસી ભારતની લોકપ્રિય સરકાર સમર્થિત બચત યોજના છે. વ્યાજ વાર્ષિક વધે છે પરંતુ ફક્ત પરિપક્વતામાં ચૂકવવામાં આવે છે (5 વર્ષ પછી).

• રસપ્રદ રીતે, એનએસસી પરનો એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ પ્રથમ ચાર વર્ષ માટે "ફરીથી રોકાણ કરાયેલ" માનવામાં આવે છે.

• આ માન્યતાપૂર્વકનું ફરીથી રોકાણ એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટને કલમ 80C હેઠળ કર છૂટ તરીકે દાવો કરવાની મંજૂરી આપે છે, જે તેને એક અનન્ય સાધન બનાવે છે જેમાં એક્રુઅલ્સ કર લાભ પ્રદાન કરે છે.

3. લોન અને ડિબેન્ચર્સ

ખાનગી લોન અથવા કોર્પોરેટ ડિબેન્ચર્સ માટે, વ્યાજ સંચિત શરતોના આધારે વધે છે. જો કોઈ કંપની "ઝીરો કૂપન બોન્ડ" જારી કરે છે (જે કોઈ આવર્તક વ્યાજ ચૂકવતું નથી), તો ખરીદીની કિંમત અને પરિપક્વતાના મૂલ્ય વચ્ચેનો તફાવત એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ તરીકે ગણવામાં આવે છે જે બોન્ડના જીવનકાળ દરમિયાન સંચિત થાય છે.

વ્યાજ ચૂકવેલ વિ. વ્યાજ એક્રુઅલ: તફાવત જાણો

રોકડ પ્રવાહને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવા માટે આ બે શરતો વચ્ચે ભેદ કરવો મહત્વપૂર્ણ છે. વ્યાજ ચૂકવેલ વિ. વ્યાજ એક્રુઅલ મૂળભૂત રીતે "રોકડ પ્રવાહ" અને "નફો" વચ્ચેનો તફાવત છે.

ઉદાહરણ:

જો તમારી પાસે ₹10 લાખનો ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ છે 7% વ્યાજ પર:

• મહિનો 1 માં, તમે લગભગ ₹5,800 એક્રુડ કર્યું છે. તમે આ સાથે કિરાણાની ખરીદી કરી શકતા નથી.

• મહિનો 3 માં (ત્રિમાસિક ચુકવણી), બેંક તમને લગભગ ₹17,500 ચૂકવે છે. હવે તમે તેને ખર્ચી શકો છો.

વ્યાજ ચૂકવેલ વિ. વ્યાજ એક્રુઅલને સમજવાથી રોકાણકારોને સમજવામાં મદદ મળે છે કે જ્યારે તેમનો નેટ વર્થ દરરોજ વધે છે, ત્યારે તેમનો ખર્ચ શક્તિ ફક્ત ચુકવણીની તારીખે જ વધે છે.

જમા થયેલ વ્યાજનું ઉદાહરણ

ચાલો એક વિગતવાર દૃશ્યપટ પર નજર કરીએ કે એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટનો પ્રવાહ કેવી રીતે થાય છે.

દૃશ્યપટ:

• રોકાણકાર: શ્રી શર્મા.

• રોકાણ: 1,000 યુનિટ્સ ઓફ કોર્પોરેટ બોન્ડ.

• મુખ મૂલ્ય: ₹1,000 પ્રતિ બોન્ડ (કુલ રોકાણ: ₹10,00,000).

• કૂપન દર: 8% પ્રતિ વર્ષ.

• ચુકવણી શેડ્યૂલ: અર્ધવાર્ષિક 30 જૂન અને 31 ડિસેમ્બરે.

પરિસ્થિતિ:

તે 30 સપ્ટેમ્બર છે. શ્રી શર્મા તેમના બોન્ડ વેચવા માંગે છે. તેમણે 30 જૂનના છેલ્લા ચુકવણીથી તેમને રાખ્યા છે.

• સમય પસાર થયો: જુલાઈ (31) + ઓગસ્ટ (31) + સપ્ટેમ્બર (30) = 92 દિવસ.

• છેલ્લી ચુકવણી: 30 જૂનના રોજ પ્રાપ્ત થયું.

• આગામી ચુકવણી: 31 ડિસેમ્બરે ચૂકવવાની છે.

ગણતરી:

શ્રી શર્મા ડિસેમ્બર સુધી રાહ જોઈ શકતા નથી. તેમને હવે વેચવું પડશે. ખરીદદારે તેમને 92 દિવસ માટે ચૂકવવું પડશે જે તેમણે બોન્ડ રાખ્યો હતો.

એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ = ₹10,00,000 x 8% x {92/365}

એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ = ₹80,000 x 0.252

એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ = ₹20,164 (લગભગ)

વ્યવહાર:

જો બોન્ડનો બજાર ભાવ (ક્લીન પ્રાઇસ) ₹10,05,000 છે (થોડી ઉપર ટ્રેડિંગ), તો ખરીદદાર ચૂકવશે:

• ક્લીન પ્રાઇસ: ₹10,05,000

• એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ: ₹20,164

• કુલ ચેક રકમ (ડર્ટી પ્રાઇસ): ₹10,25,164

શ્રી શર્મા તેમના મૂડી સાથે ચાલે છે અને તે ત્રણ મહિનામાં કમાયેલ વ્યાજ. ખરીદદાર બોન્ડ 31 ડિસેમ્બર સુધી રાખે છે અને સંપૂર્ણ 6 મહિના કૂપન ₹40,000 પ્રાપ્ત કરે છે, જે તે શર્માને ચૂકવેલા ₹20,164 માટે વળતર આપે છે.

નિષ્કર્ષ

એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ એ રોકાણ વૃદ્ધિનો મૌન એન્જિન છે. તે સુનિશ્ચિત કરે છે કે પૈસા દરરોજ ઉત્પાદક છે, ફક્ત તે દિવસો પર જ નહીં જ્યારે બેંક ચુકવણી માટે ખુલ્લી હોય.

સામાન્ય બચતકર્તા માટે, એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટ શું છે તે જાણવાથી સમજવામાં મદદ મળે છે કે શા માટે ક્યુમ્યુલેટિવ એફડી (FD) કર આયોજન અથવા સંયોજન માટે માસિક ચુકવણી યોજનાથી વધુ સારી હોઈ શકે છે. સક્રિય રોકાણકાર માટે, એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટની ગણતરીમાં નિપુણતા મેળવવી એ મૂલ્ય ગુમાવ્યા વિના બોન્ડનું વેપાર કરવા માટે અનિવાર્ય છે.

અંતે, એક્રુડ ઇન્ટરેસ્ટને ટ્રેક કરવાથી રોકાણકારની માનસિકતા "રોકડ પ્રવાહ" થી "નેટ વર્થ" તરફ ફેરવાય છે. તે એક માન્યતા છે કે સમયનું મૂલ્ય છે, અને નાણાકીય વિશ્વમાં, તે મૂલ્ય માપવામાં આવે છે, નોંધવામાં આવે છે, અને કડક રીતે હિસાબમાં લેવામાં આવે છે.