સ્ટોક વેલ્યુએશન એટલે શું? પ્રકારો અને પદ્ધતિઓ

શું તમે ક્યારેય વિચાર્યું છે કે દિગ્ગજ રોકાણકારો હંમેશા બેસ્ટ સ્ટોક્સ કેવી રીતે પસંદ કરે છે? તેમને કેવી રીતે ખબર પડે છે કે કયા સ્ટોક્સની વેલ્યુ સમય જતાં વધશે? તેઓ સ્ટોક વેલ્યુએશન પ્રોસેસનો ઉપયોગ કરે છે, જે સ્ટોક્સનું આંતરિક મૂલ્ય શોધે છે. જો તમે તમારા રોકાણ પર માર્કેટ કરતાં વધુ વળતર મેળવવા માંગતા હોય, તો તમારે સ્ટોક વેલ્યુએશનમાં નિપુણતા મેળવવી જ પડશે. તે તે નક્કી કરવામાં મદદ કરશે કે કોઈ સ્ટોક તેના વર્તમાન માર્કેટ પ્રાઇસ પર ઓવરવેલ્યુડ છે કે અંડરવેલ્યુડ.

સ્ટોક વેલ્યુએશન એ સાયન્સ દ્વારા સમર્થિત એક આર્ટ છે. અહીં સ્ટોક વેલ્યુએશનના પ્રકારો અને પદ્ધતિઓ વિશે જણાવીશું અને તમે સ્ટોક વેલ્યુએશનના આધારે તમારા નિર્ણયો કેવી રીતે લઈ શકો તે જોઈશું.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• સ્ટોક વેલ્યુએશન રોકાણકારોને સ્ટોકની સાચી વેલ્યૂ શોધવામાં મદદ કરે છે.
• સ્ટોક વેલ્યુએશનના બે મુખ્ય પ્રકારો છે:
  • એબ્સોલ્યુટ મેથોડ - તે સ્ટોકની વાસ્તવિક વેલ્યૂ શોધવા માટે બિઝનેસ ફંડામેન્ટલ્સ અને ફાઇનાન્શિયલનો ઉપયોગ કરે છે.
  • રિલેટિવ મેથોડ - તે તેની સ્થિતિની સરખામણી પીઅર્સ અને ઇન્ડસ્ટ્રી ધોરણો સાથે કરે છે.

ઘણીવાર, રોકાણકારો સ્પર્ધકો અને બ્રોડર માર્કેટ્સની સામે સર્વગ્રાહી સમજ મેળવવા માટે તુલનાત્મક મૂલ્યાંકન કરવા માટે વિવિધ વેલ્યુએશન મેથોડ્સને જોડે છે.

સ્ટોક વેલ્યુએશન એટલે શું?

સ્ટોક વેલ્યુએશન એ એકમાત્ર સૌથી મહત્વપૂર્ણ સ્કિલ છે જે રોકાણકારોએ તે નક્કી કરવા માટે શીખવાની જરૂર છે કે શું કંપનીના પર્ફોમન્સ અને ગ્રોથના અંદાજોના સંદર્ભમાં સ્ટોક હાલમાં વધુ કિંમતે છે કે ઓછી કિંમતે.

બિઝનેસ ફંડામેન્ટલ્સના આધારે માપવામાં આવેલ આંતરિક મૂલ્ય, વર્તમાન માર્કેટ પ્રાઇસ સાથે મેળ ખાતું હોઈ શકે અથવા ન પણ હોઈ શકે, જે ડિમાન્ડ અને સપ્લાયના પરિબળોનું પરિણામ છે. સ્ટોક વેલ્યુએશન લાગુ કરવાથી શેરની વાજબી કિંમત નક્કી કરવામાં મદદ મળે છે. એક્ટિવ રોકાણકારો માને છે કે સ્ટોકનું આંતરિક મૂલ્ય તેના વર્તમાન ભાવથી અલગ છે અને તેથી, તેઓ તેની વાસ્તવિક કિંમતની ગણતરી કરવા માટે શ્રેણીબદ્ધ મેટ્રિક્સ લાગુ કરે છે જેથી તેની સરખામણી માર્કેટ પ્રાઇસ સાથે કરી શકાય.

જોકે, રોકાણકારોનો બીજો સમૂહ, જેને પેસિવ રોકાણકારો કહેવાય છે, તેમનો તર્ક એફિશિએન્ટ માર્કેટ હાયપોથિસીસ પર આધારિત છે, જેનો અર્થ છે કે માર્કેટ પ્રાઇસ તમામ ઉપલબ્ધ માહિતી પર આધારિત છે. તેથી, તે સ્ટોકનું વાસ્તવિક મૂલ્ય છે. પેસિવ ઇન્વેસ્ટિંગ થિયરી માર્કેટના માત આપવા માટે સ્ટોકના અલગ મૂલ્યની ગણતરી કરવાને બદલે બજારના રીટર્નને રીફ્લેક્ટ કરતા ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ અથવા ઇટીએફ માં રોકાણ કરવાની સલાહ આપે છે.

સ્ટોક વેલ્યુએશન એ એક જટિલ પ્રોસેસ છે અને તે રોકાણકાર માટે મુશ્કેલ હોઈ શકે છે. તેથી, રોકાણકારોએ પ્રોસેસમાં સુસંગત માહિતી પર ફોકસ કરવા અને બિનજરૂરી બાબતોને ફિલ્ટર કરવામાં સક્ષમ હોવું જોઈએ. વેલ્યુએશનના મૂળભૂત પ્રકારો અને પદ્ધતિઓનું નોલેજ હોવું જરૂરી છે.

સ્ટોક વેલ્યુએશનના પ્રકારો

સ્ટોક વેલ્યુએશન મેથોડ્સના બે મુખ્ય પ્રકારો છે: એબ્સોલ્યુટ અને રિલેટિવ.

એબ્સોલ્યુટ

સ્ટોક વેલ્યુએશનની એબ્સોલ્યુટ મેથોડ બિઝનેસના ફંડામેન્ટલ એનાલિસિસ પર આધારિત છે. તે કેશ ફ્લો, ડિવિડન્ડ અને ગ્રોથ રેટ જેવા મેટ્રિક્સ પર ફોકસ કરીને નાણાકીય નિવેદનોમાંથી મેળવેલી વિવિધ નાણાકીય માહિતી પર આધારિત છે.

એબ્સોલ્યુટ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને સ્ટોકની કિંમતની ગણતરી કરવામાં ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલ, ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો મોડલ, રેસિડ્યુઅલ ઇન્કમ મોડલ અને એસેટ-બેઝ્ડ મોડલની ગણતરી સામેલ છે.

એબ્સોલ્યુટ પદ્ધતિ, નામ સૂચવે છે તેમ, કંપનીના પ્રદર્શનની સરખામણી પીઅર કંપનીઓ સાથે કરતી નથી.

રિલેટિવ

રિલેટિવ વેલ્યુએશન પદ્ધતિમાં સમાન કંપનીઓના મહત્વપૂર્ણ ફાઇનાન્સિયલ રેશિયોની સરખામણી કરવી અને મુખ્ય કંપની માટે સમાન મેટ્રિક્સ મેળવવાનો સમાવેશ થાય છે. લોકપ્રિય રીત તુલનાત્મક કંપનીઓનું એનાલિસિસ છે.

P/E રેશિયોની ગણતરી એ રિલેટિવ વેલ્યુએશન મેથોડનો પાયો છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો વર્તમાન કંપનીનો પી/ઇ રેશિયો તેની પીઅર કંપની કરતા ઓછો હોય, તો તેના સ્ટોક અંડરવેલ્યુડ છે.

ચાલો એક ઉદાહરણ સાથે સમજીએ. કંપની A એ જાન્યુઆરી 2021 માં પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ માટે શેર દીઠ કમાણી ₹6.76 નોંધાવી હતી અને ગણતરીના સમયે કિંમત ₹203 હતી. પી/ઇ રેશિયો મેળવવા માટે, આપણે શેરના ભાવને ઇપીએસ વડે ભાગીશું.

પી/ઇ = (₹203 / 6.76) = ₹30.03.

કોઈપણ વ્યક્તિ કંપનીના ફાઇનાન્સિયલ સ્ટેટમેન્ટમાંથી સરળતાથી ઇપીએસ મૂલ્ય મેળવી શકે છે અને કિંમત એ માર્કેટમાં તેના શેરનું વર્તમાન મૂલ્ય છે.

કોમન સ્ટોક વેલ્યુએશન મેથોડ્સ

ચાલો હવે જોઈએ કે તમે કઈ લોકપ્રિય સ્ટોક વેલ્યુએશન મેથોડ્સ લાગુ કરી શકો છો.

ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલ

ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલ એ સ્ટોકના એબ્સોલ્યુટ વેલ્યૂની ગણતરી કરવા માટેની માન્ય પદ્ધતિ છે. તે કંપની તેના શેરધારકોને ચૂકવે છે તે ડિવિડન્ડના આધારે વાસ્તવિક કિંમતની ગણતરી કરે છે.

મોટી કોર્પોરેશનો, જે સ્થિર દરે નિયમિત ડિવિડન્ડ ચૂકવે છે, તે ડીડીએમ વેલ્યુએશન માટે યોગ્ય હોઈ શકે છે. ત્યારબાદ, રોકાણકારો જીજીએમ અથવા ગોર્ડન ગ્રોથ મોડલનો ઉપયોગ કરે છે, જેમાં અનુમાનિત ડિવિડન્ડ ગ્રોથ રેટ ધારવામાં આવે છે. આ એક સીધી પદ્ધતિ છે અને તે વેરિયેબલ ડિવિડન્ડ પેઆઉટની ગૂંચવણોને દૂર કરે છે.

ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો મોડલ

જ્યારે કોઈ કંપની ડિવિડન્ડ ચૂકવતી નથી અથવા તેનું ડિવિડન્ડ મોડલ અનિયમિત હોય છે, ત્યારે રોકાણકારો ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો મોડલનો ઉપયોગ કરે છે, જે તેની ગણતરીને ડિવિડન્ડ રેટને બદલે ડિસ્કાઉન્ટેડ ફ્યુચર કેશ ફ્લો પર આધારિત કરે છે.

ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો મોડલ એવી કંપનીઓની વિશાળ રેન્જ પર લાગુ કરી શકાય છે જે બ્લુ-ચિપ નથી, જેમાં એવી કંપનીઓનો પણ સમાવેશ થાય છે જે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવતી નથી.

ડીસીએફની ગણતરી કરવા માટે ઘણી રીતો ઉપલબ્ધ છે. જો કે, સૌથી વધુ લોકપ્રિય ટુ-સ્ટેજ ડીસીએફ મોડલ છે, જ્યાં રોકાણકારો પહેલા પાંચથી દસ વર્ષ માટે અનુમાનિત ફ્રી કેશ ફ્લોની ગણતરી કરે છે અને પછી અનુમાનિત સમયગાળા પછીના તમામ કેશ ફ્લો માટે ટર્મિનલ વેલ્યુ માપે છે.

ડીસીએફ મોડલના આધારે અસરકારક રીતે વેલ્યુએશનની ગણતરી કરવા માટે, કંપનીઓ પાસે સ્થિર અને અનુમાનિત ફ્રી કેશ ફ્લો હોવો આવશ્યક છે. આમ, ગ્રોથ સ્ટેજ પછીની મેચ્યોર કંપનીઓને ડીસીએફ વેલ્યુએશન માટે આદર્શ ગણવામાં આવે છે.

સ્ટોક વેલ્યુએશનના ફાયદા અને ગેરફાયદા

સ્ટોક વેલ્યુએશન રોકાણકારોને વિવિધ એનાલિટીકલ મોડલ્સનો ઉપયોગ કરીને શેર વાજબી કિંમતે છે, અંડરવેલ્યુડ છે કે ઓવરવેલ્યુડ છે તેનો અંદાજ કાઢવામાં મદદ કરે છે. કંપનીના પ્રકાર અને ઉપલબ્ધ ડેટાની ક્વોલિટીના આધારે દરેક મેથોડની પોતાની શક્તિ અને મર્યાદાઓ હોય છે.

વિશેષતા	ફાયદા	ગેરફાયદા
ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો	વિગતવાર વેલ્યુએશન આપે છે. લોંગ ટર્મ કેશ ફ્લો અને નાણાંના ટાઇમ વેલ્યૂને ધ્યાનમાં લે છે.	ગ્રોથ, કેશ ફ્લો અને ડિસ્કાઉન્ટ રેટ માટે સચોટ અનુમાનની જરૂર છે.
ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલ	ઇનકમ જનરેશન અને શેરધારકોના રીટર્ન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.	જે કંપનીઓ ડિવિડન્ડ ચૂકવતી નથી અને ડિવિડન્ડમાં ગ્રોથ સતત થતો નથી તેવી કંપનીઓ માટે લાગુ પડતું નથી.
પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો	સમાન કંપનીઓ વચ્ચે વેલ્યુએશનની સરખામણી કરવા માટે ઉપયોગી છે.	ડેટ ધ્યાનમાં લેતું નથી. જ્યારે કમાણી અસ્થિર અથવા નકારાત્મક હોય ત્યારે ભ્રામક બની શકે છે.
પ્રાઈસ-ટુ-બુક (P/B) રેશિયો	એસેટ-ઇન્ટેન્સિવ કંપનીઓ માટે સૌથી વધુ લાગુ પડે છે; ગણતરી કરવામાં ઝડપી અને સરળ છે.	મોટી અમૂર્ત અસ્કયામતો ધરાવતી કંપનીઓમાં એટલું મહત્વનું નથી. ઝડપથી વિકસતી કંપનીઓને ઓછી આંકી શકે છે.
એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ-ટુ-ઇબીઆઇટીડીએ	ડેટને સામેલ કરીને વ્યાપક વેલ્યુએશન પૂરું પાડે છે, કામગીરીની કાર્યક્ષમતા નક્કી કરવામાં ઉપયોગી છે.	મૂડી ખર્ચ અને વર્કિંગ કેપિટલમાં ફેરફારોને અવગણે છે.

ક્વિક સ્ટોક વેલ્યુએશન માટે કમ્પેરેબલ્સનો ઉપયોગ

કમ્પેરેબલ એનાલિસિસ સ્ટોકની સાચી વેલ્યૂ નક્કી કરવા માટે કંપનીઓ વચ્ચે વિવિધ निर्णાયક ફાઇનાન્સિયલ રેશિયોની તુલના કરે છે. તેમાં P/E રેશિયો, પ્રાઈસ ટુ બુક રેશિયો, અને ઇબીઆઇટીડીએ જેવા મૂલ્યોની સરખામણીનો સમાવેશ થાય છે. તે 'લો ઓફ વન પ્રાઇસ'ના સિદ્ધાંત પર આધારિત છે, જે સૂચવે છે કે બે સમાન એસેટ્સની કિંમત સમાન હોવી જોઈએ, આ મૂળભૂત બાબતથી વિચલન અંડરવેલ્યુએશન અથવા ઓવરવેલ્યુએશન સૂચવે છે.

કમ્પેરેબલ એનાલિસિસ એ સ્ટોક વેલ્યુએશનની સૌથી સરળ પદ્ધતિઓમાંની એક છે જે કોઈપણ વ્યક્તિ લાગુ કરી શકે છે.

P/E રેશિયોની સરખામણી કરવી એ સ્ટોક વેલ્યુએશનનો પાયો છે. P/E રેશિયો કંપનીના શેરના ભાવને તાજેતરમાં નોંધાયેલી શેર દીઠ કમાણી વડે ભાગવાથી મળે છે. નીચો P/E રેશિયો સ્ટોકને રોકાણકારો માટે આકર્ષક બનાવે છે.

શું એબ્સોલ્યુટ કે રિલેટિવ વેલ્યુએશન મોડલ્સ વધુ સારા છે?

રોકાણકારો ઘણીવાર એબ્સોલ્યુટ વેલ્યુએશન મોડલ્સ અને રિલેટિવ વેલ્યુએશન મોડલ્સની સરખામણી કરે છે, પરંતુ હકીકત એ છે કે કોઈપણ અભિગમ સાર્વત્રિક રીતે બેસ્ટ નથી. દરેક સંદર્ભ અને લાગુ કરેલા વેલ્યુએશન ફોર્મ્યુલા પર આધાર રાખે છે. એબ્સોલ્યુટ અને રિલેટિવ બંને વેલ્યુએશન મોડલ્સની પોતાની તાકાત અને નબળાઈઓ છે.

ઉદાહરણ તરીકે, એબ્સોલ્યુટ વેલ્યુએશન કંપની વેલ્યૂનું વધુ સચોટ એનાલિસિસ આપી શકે છે, પરંતુ તેના માટે સંપૂર્ણ રીસર્ચ અને ગણતરીઓની જરૂર છે, જ્યારે રિલેટિવ વેલ્યુએશન ઝડપી છે કારણ કે તે મલ્ટીપલ કંપનીઓના આંકડાઓની સરખામણી પર આધારિત છે.

સ્ટોકનો ભાવ તેની કેલ્ક્યુલેટેડ વેલ્યૂથી કેમ અલગ હોઈ શકે છે?

સ્ટોકની કેલ્ક્યુલેટેડ વેલ્યૂ, જે સ્ટોક વેલ્યુએશન કેલ્ક્યુલેટર અથવા ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો જેવી મેથોડ્સનો ઉપયોગ કરીને અંદાજવામાં આવે છે, તે કંપનીના ફાઇનાન્સિયલ ડેટા, જેમ કે વેચાણ, કમાણી અને અપેક્ષિત કેશ ફ્લો પર આધારિત છે. થીયરીમાં, આ સ્ટોકની વેલ્યૂનું સચોટ મૂલ્યાંકન લાવવું જોઈએ.

જોકે, રીઅલ માર્કેટ પ્રાઇસ રોકાણકારોના અભિપ્રાયના આધારે બદલાઈ શકે છે. સકારાત્મક લાગણી, જેમ કે ભવિષ્યનો ગ્રોથ અથવા નફાકારકતા માટેનો વિશ્વાસ, સ્ટોકના ભાવને તેના અંદાજિત વેલ્યૂથી ઉપર લઈ જઈ શકે છે.

તેનાથી વિપરીત, સંભવિત નબળા પર્ફોમન્સ અથવા માર્કેટ રિસ્ક અંગેની ચિંતાઓ સ્ટોકના ભાવને તેના અંદાજિત વેલ્યૂથી નીચે લાવી શકે છે. માર્કેટ પ્રાઇસ નાણાકીય પરિબળો અને રોકાણકારોની સામૂહિક અપેક્ષાઓ, લાગણીઓ અને ઇન્ટ્રેક્શન્સ બંનેને રીફ્લેક્ટ કરે છે; તેથી, તેઓ ઘણીવાર ગણતરી કરેલા વેલ્યુએશનથી વિચલિત થાય છે.

સ્ટોક વેલ્યુએશન મોડલ્સ શા માટે ઉપયોગી છે?

રોકાણનો હેતુ તમે જે નાણાં રોકો છો તેના પર રીટર્ન મેળવવાનો છે. શેરબજારમાં, તેનો હેતુ ઓછા ભાવે શેર ખરીદવાનો અને ડિવિડન્ડ દ્વારા અથવા ઊંચા ભાવે વેચીને નફો મેળવવાનો છે. સ્ટોક વેલ્યુએશન મોડલ્સ પણ આ પ્રોસેસમાં મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે તે રોકાણકારોને એ જાણવા સક્ષમ બનાવે છે કે શું સ્ટોકની માર્કેટ પ્રાઇસ સ્ટોકના સાચા અથવા આંતરિક મૂલ્યની સરખામણીમાં ઊંચો કે નીચો છે.

સ્ટોક વેલ્યુએશન દ્વારા, રોકાણકારો માર્કેટમાં અટકળોને આધારે નિર્ણયો લેવાને બદલે અસરકારક ખરીદી કે વેચાણના નિર્ણયો લઈ શકે છે. મોડલ્સ કંપનીની નાણાકીય સ્થિરતા, ગ્રોથની સંભાવનાઓ અને ભવિષ્યના નફાને નિર્ધારિત કરવામાં પણ મદદ કરે છે.

સૌથી ઝડપી સ્ટોક વેલ્યુએશન મેથોડ કઈ છે?

જો ઝડપી સ્ટોક વેલ્યુની જરૂર હોય, તો સૌથી ઝડપી અને સરળ મેથોડ એ છે કે સ્ટોક વેલ્યુએશન મેથોડ્સ હેઠળ વિગતવાર એબ્સોલ્યુટ મોડલને બદલે રિલેટિવ વેલ્યુએશન અભિગમનો ઉપયોગ કરવો.

તેને ઝડપથી કેવી રીતે કરવું?

• એક મેજર ફાઇનાન્સિયલ પેરામીટર પસંદ કરો, ઉદાહરણ તરીકે, કંપનીની પ્રોજેક્ટેડ શેર દીઠ કમાણી.
• એક સામાન્ય સ્પર્ધક અથવા ઇન્ડસ્ટ્રી મલ્ટિપલ પસંદ કરો, ઉદાહરણ તરીકે, ઉદ્યોગ માટે સરેરાશ P/E રેશિયો.
• ગુણાકાર કરો: અનુમાનિત ઇપીએસ × P/E મલ્ટિપલ = "વાજબી" કિંમતનો ઝડપી અંદાજ.

ઉદાહરણ તરીકે:

માની લો કે કોર્પોરેશન દરેક શેર દીઠ ₹20 કમાવવાનો અંદાજ છે.

ઉદ્યોગમાં સમાન કંપનીઓનો સરેરાશ P/E 18× છે.

તેથી, ઝડપી પદ્ધતિ દ્વારા વાજબી-કિંમતનો અંદાજ ₹20 × 18 = ₹360 ની બરાબર છે.

P/E રેશિયો સ્ટોક વેલ્યુએશન થિયરીનો આધાર બનાવે છે

સ્ટોકના મૂલ્યાંકનની સૌથી સામાન્ય રીત પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ રેશિયોની ગણતરી છે. P/E રેશિયો એ કંપનીના શેરના ભાવનું તાજેતરમાં નોંધાયેલી શેર દીઠ કમાણીની સામેનું મૂલ્યાંકન છે. રોકાણકારો કંપનીના સ્ટોક વેલ્યુને માપવા માટે એક માપદંડ તરીકે P/E રેશિયોનો ઉપયોગ કરે છે. ઉચ્ચ P/E રેશિયોનો અર્થ ઓવરવેલ્યુડ શેર હોઈ શકે છે. તેનાથી વિપરીત, જ્યારે સાથી કંપનીઓ અને બ્રોડર માર્કેટની સરખામણીમાં નીચો P/E હોય, ત્યારે તે અંડરવેલ્યુડ શેર સૂચવે છે. વેલ્યુ રોકાણકારો સતત લોંગ ટર્મ ગ્રોથની સંભાવના ધરાવતા અંડરવેલ્યુડ શેરની શોધમાં હોય છે. એનાલિસ્ટ્સ શેર દીઠ ભાવ પ્રોજેક્ટેડ શેર દીઠ કમાણીનું સચોટ પ્રતિનિધિત્વ કરે છે કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે P/E રેશિયોને રીવ્યૂ કરે છે. ઘણીવાર P/E રેશિયોની ગણતરીમાં વપરાતી EPS એ P/E (ટીટીએમ) હોય છે, જ્યાં ટીટીએમ એટલે ટ્રેલિંગ 12 મહિના અથવા છેલ્લા બાર મહિનામાં કંપનીની આવક.

સારો P/E રેશિયો કયો છે?

એક રોકાણકાર માટે જે સારો P/E રેશિયો છે તે બીજા માટે કામ ન પણ કરી શકે. આનું કારણ એ છે કે રોકાણકારો પાસે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓબ્જેક્ટિવ્સના આધારે P/E રેશિયો જોવાની અલગ અલગ રીતો હોય છે - ભલે તે વેલ્યુ લક્ષી હોય કે ગ્રોથ લક્ષી.

વેલ્યુ ઇન્વેસ્ટર્સ હંમેશા નીચા P/E રેશિયો સાથે જશે જે તેમને જણાવે છે કે કંપનીના શેર પીઅર્સની તુલનામાં અંડરવેલ્યુડ છે. તેનાથી વિપરીત, ગ્રોથ રોકાણકારો ઊંચા P/E ધરાવતી કંપનીઓને ધ્યાનમાં લેશે કારણ કે તે ગ્રોથની વધુ શક્યતાઓનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

ગ્રોથ રોકાણકારો બે P/E રેશિયોની ગણતરી કરે છે, એટલે કે ફોરવર્ડ-લુકિંગ P/E રેશિયો અને પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ-ટુ-ગ્રોથ રેશિયો.

રોકાણકારો ફોરવર્ડ-લુકિંગ P/E રેશિયોની ગણતરી કરવા માટે એક સરળ ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરે છે. તેઓ ટ્રેલિંગ બાર મહિનાના EPS ને આગામી નાણાકીય વર્ષ માટે પ્રોજેક્ટેડ ઇપીએસ સાથે બદલે છે. તેનાથી વિપરીત, પીઇજી રેશિયો કંપનીની શેર દીઠ કમાણીમાં ગ્રોથ માપે છે, જે કંપનીના P/E રેશિયોને અર્નિંગ્સ ગ્રોથના રેટ દ્વારા ભાગીને ગણવામાં આવે છે. સૌથી સામાન્ય પાંચ વર્ષ માટે પીઇજી રેશિયોની ગણતરી કરવી છે, પરંતુ તેને કોઈપણ સમયગાળા માટે એડજસ્ટ કરી શકાય છે, જે તેને સ્ટોક કિંમતની ગણતરી માટે ફ્લેક્સિબલ બનાવે છે.

P/E રેશિયો સિવાય, રોકાણકારો સ્ટોક વેલ્યુએશન માટે પ્રાઈસ/સેલ્સ રેશિયો અને પ્રાઈસ/બુક રેશિયોનો પણ ઉપયોગ કરે છે.

વેલ્યુ ટ્રેપથી બચવું

વેલ્યુ રોકાણકારો ઘણીવાર એવા સ્ટોક્સ પસંદ કરવાનું જોખમ લે છે જે આંતરિક બિઝનેસ કંડિશન્સને કારણે નીચો P/E રેશિયો દર્શાવે છે - નબળા ફંડામેન્ટલ્સ અને બગડતી વ્યવસાયિક સ્થિતિ. રોકાણકારોએ વેલ્યુ ટ્રેપમાં પડવાનું ટાળવું જોઈએ અને જ્યારે કંપનીનો P/E શંકાસ્પદ રીતે નીચો હોય ત્યારે તેના ફંડામેન્ટલ્સ પર ધ્યાન આપવું જોઈએ.

નિષ્કર્ષ

સ્ટોક વેલ્યુએશન એ વાજબી મૂલ્યની ગણતરી કરવાનું એક મહત્વપૂર્ણ માપદંડ છે. તે રોકાણકારોને સ્ટોક્સનો કમ્પેરેટિવ અભ્યાસ કરવા અને જાણવા દે છે કે કયા સ્ટોક્સ લાંબા ગાળે વધી શકે છે. જો કે, સ્ટોક વેલ્યુએશન જોવા અને તેને સમજવાની એક કરતાં વધુ રીતો છે. તેથી, રોકાણકારોએ તેની વેલ્યૂ માપતી વખતે કંપનીની શક્તિ અને નબળાઈઓને ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ. ઉદાહરણ તરીકે, સ્પષ્ટ સ્પર્ધાત્મક લાભ ધરાવતી કંપનીઓ વધતી જતી સ્પર્ધા સામે ટકી રહેવાની વધુ સારી તક ધરાવે છે, જ્યારે મોટા પાયા ધરાવતી કંપનીઓને નેટવર્ક અસરોનો લાભ મળે છે.

સ્ટોકનું મૂલ્ય નિર્ધારિત કરવાની ઘણી રીતો છે અને રોકાણકારોને આ આર્ટમાં નિપુણતા મેળવવામાં થોડો સમય લાગી શકે છે.