தமிழ்
மார்ஜினை டெபாசிட் செய்வதன் மூலம் கிடைக்கக்கூடிய மூலதனத்தை விட பெரிய பொசிஷன்களை எடுக்கும் திறன் பியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தில் லெவரேஜ் என்று அழைக்கப்படுகிறது. இது டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகத்தின் ஒரு அடிப்படை அம்சமாகும் மற்றும் இது ரிஸ்க் எக்ஸ்போசர் மற்றும் லாப வாய்ப்புகளை நேரடியாக பாதிக்கிறது. இந்தியாவில், பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் இந்தியப் பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் ஆகியவை மார்ஜின் தேவைகள் மூலம் பியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் துறையில் லெவரேஜை நிர்வகித்து, முறையான ரிஸ்க் கட்டுப்பாட்டை உறுதி செய்கின்றன.
முக்கிய குறிப்புகள்
- லெவரேஜ் வர்த்தகர்களை குறைந்த மூலதனத்துடன் பெரிய பங்குகளைக் கட்டுப்படுத்த உதவுகிறது.
- பியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகம் முழு ஒப்பந்த மதிப்பிற்குப் பதிலாக மார்ஜினை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
- அதிகப்படியான லெவரேஜைத் தடுக்கும், முன் கூட்டியே மார்ஜினைச் சேகரிக்க வேண்டும் என்று செபி கட்டாயமாக்குகிறது.
- லெவரேஜ் செய்யப்பட்ட வர்த்தகங்களில் ஏற்படும் நஷ்டம் அசல் மார்ஜினை விட அதிகமாக இருக்கலாம்.
பியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் என்றால் என்ன?
பியூச்சர்ஸ் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட எதிர்கால தேதியில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் அடிப்படைச் சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க இரு தரப்பினரையும் கடமையாக்கும் ஒப்பந்தங்களாகும். மறுபுறம், ஆப்ஷன்ஸ் வாங்குபவருக்கு காலாவதி தேதிக்கு முன்னதாகவோ அல்லது அன்றோ ஒரு நிலையான விலையில் அடிப்படைச் சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க உரிமை அளிக்கிறது, ஆனால் கட்டாயப்படுத்துவதில்லை. ஆப்ஷன்ஸ் இரண்டு வகைகளாகப் பிரிக்கப்படுகின்றன: கால் ஆப்ஷன்ஸ் மற்றும் புட் ஆப்ஷன்ஸ்.
அடிப்படைச் சொத்தின் விலை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் போது கால் ஆப்ஷன் பயன்படுத்தப்படுகிறது, அதே சமயம் விலை குறையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் போது புட் ஆப்ஷன் பயன்படுத்தப்படுகிறது. பியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தில் லெவரேஜ் ஒரு உள்ளார்ந்த அம்சமாகும், ஏனெனில் இந்த ஒப்பந்தங்களுக்கு முழு ஒப்பந்த மதிப்பிற்குப் பதிலாக மார்ஜின் மட்டுமே தேவைப்படுகிறது, இது அதிக சந்தை வெளிப்பாட்டை அனுமதிக்கிறது.
மேலும் படிக்கவும்: புட் ஆப்ஷன் என்றால் என்ன?
லெவரேஜ் என்றால் என்ன?
லெவரேஜ் என்பது உங்கள் டிரேடிங் அல்லது டீமேட் கணக்கில் உள்ள நிதியை விட பெரிய பொசிஷன்களை மார்ஜினைப் பயன்படுத்தி எடுக்கும் நடைமுறையாகும். இது பொதுவாக உங்கள் டீமேட் கணக்கில் வர்த்தகத்திற்கு கிடைக்கும் உண்மையான தொகைக்கும், வர்த்தகத்திற்கான உச்ச வரம்புக்கும் இடையே உள்ள விகிதமாகும். நீங்கள் எந்த அளவிற்கு வர்த்தகம் செய்யலாம் என்பது செபி நிர்ணயித்த விதிகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறைகளைப் பொறுத்தது. செப்டம்பர் 2021 இல் நிர்ணயிக்கப்பட்ட விதிகளின்படி, ஈக்விட்டி இன்ட்ராடே வர்த்தகங்களுக்குக் கிடைக்கும் அதிகப்பட்ச லெவரேஜ் 5x ஆகும்.
இந்தியாவில் லெவரேஜ், செபியின் பீக் மார்ஜின் கட்டமைப்பால் கண்டிப்பாகக் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது, இது எந்தவொரு வர்த்தகத்தையும் முடிப்பதற்கு முன் தேவைப்படும் முழு மார்ஜினையும் 100% சேகரிக்க புரோக்கர்களைக் கட்டாயப்படுத்துகிறது. இது பராமரிக்கப்படும் மார்ஜினை விட அதிக இன்ட்ராடே லெவரேஜ் கிடைக்கும் வாய்ப்பை நீக்குகிறது.
இந்த முறையின் கீழ், கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்கள் நாள் முழுவதும் பலமுறை பொசிஷன்களைச் சரிபார்க்கின்றன. எந்த நேரத்திலும் தேவைப்படும் அதிகப்பட்ச மார்ஜின் பீக் மார்ஜின் என்று அழைக்கப்படுகிறது, மேலும் வர்த்தகர்கள் பின்னர் தங்கள் பொசிஷன்களைக் குறைத்தாலும் அல்லது மூடினாலும் இந்தத் தொகையைப் பராமரிக்க வேண்டும்.
பியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ்-க்கு, செபியின் பீக் மார்ஜின் விதிகள் 100% ஸ்பேன் + எக்ஸ்போஷர் மார்ஜினை முன்கூட்டியே கோருகின்றன, இது அடிப்படை ஒப்பந்தத்தின் ஸ்பேன் தேவைகளின் அடிப்படையில் லிக்விட் இன்டெக்ஸ் பியூச்சர்ஸில் சுமார் 3–5x லெவரேஜை வழங்குகிறது. ஈக்விட்டி இன்ட்ராடே வர்த்தகங்களுக்கு, லெவரேஜ் 5x ஆகக் கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.
பீக் மார்ஜின் வரம்புகள் நிறுவப்படுவதற்கு முன்பு அதிக லெவரேஜ் கிடைத்த காலங்களை விட இது கணிசமாகக் குறைவாகும். மேலும், தேசிய பங்குச் சந்தை போன்ற சந்தைகள் சில பியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் பங்குகளில் சந்தை முழுமையான பொசிஷன் வரம்பு (மார்க்கெட் வைடு பொசிஷன் லிமிட்) போன்ற நிர்ணயிக்கப்பட்ட அளவுகோல்களை அடையும் போது 15% அதிகரிப்பு உட்பட கூடுதல் மார்ஜின்களைப் பயன்படுத்தலாம்.
ஒட்டுமொத்தமாக, F&O வர்த்தகத்தில் லெவரேஜ், சந்தை ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்யும் அதே வேளையில் தேவையற்ற ரிஸ்க்கைத் தடுக்கும் நெருக்கமாகக் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது.
லெவரேஜின் நன்மைகள்:
லெவரேஜ் ஆப்ஷன்களை எடுப்பதன் சில குறிப்பிடத்தக்க நன்மைகள் பின்வருமாறு:
- குறைந்த மூலதனம் தேவை
லெவரேஜின் முக்கிய நன்மைகளில் ஒன்று, உங்களிடம் போதுமான பணம் இல்லாவிட்டாலும் சந்தையில் பெரிய பொசிஷன்களை எடுக்க முடியும் என்பதாகும். வர்த்தகம் உங்கள் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப நடந்தால், அதிக லாபம் ஈட்ட இது உங்களுக்கு வாய்ப்பளிக்கிறது. எனவே, உங்களிடம் பெரிய வர்த்தக மூலதனம் இல்லாவிட்டாலும், நீங்கள் தொடர்ந்து வர்த்தகம் செய்யலாம். - அதிக லாபம்
லெவரேஜ் சந்தை எதிர்பார்ப்புக்கு ஏற்ப நகரும்போது அதிக லாபம் பெறும் வாய்ப்பை வழங்குகிறது. நிதி லெவரேஜின் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் குறித்த விவாதத்தில் இது மிகப்பெரிய நன்மைகளில் ஒன்றாகும். - பெரிய எக்ஸ்போசர்
- பணம் குறைவாக இருப்பதால் மட்டுமே எந்தவொரு கால் அல்லது புட் ஆப்ஷனின் ஒரு அல்லது சில லாட்களை எடுப்பதில் நீங்கள் உங்களை கட்டுப்படுத்த வேண்டியதில்லை. லெவரேஜ் மூலம், நீங்கள் எடுக்கத் திட்டமிடும் இன்டெக்ஸ் அல்லது பங்குகளில் பெரிய எக்ஸ்போசரை வைத்திருக்க முடியும்.
மேலும் படிக்கவும்: பியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தம்
லெவரேஜின் தீமைகள்
இந்த பகுதியில், நிதி லெவரேஜின் குறைபாடுகளை நாங்கள் விளக்குவோம். அது இதோ:
- அதிக நஷ்டம்
லெவரேஜின் நன்மை அதிக லாபம், ஆனால் வர்த்தகம் உங்கள் எதிர்பார்ப்புக்கு ஏற்ப நடக்கவில்லை என்றால் என்ன செய்வது? நீங்கள் லெவரேஜைத் தேர்ந்தெடுக்காமல் இருந்திருந்தால் ஏற்பட்டிருக்கக்கூடிய நஷ்டத்தை விட, இதில் பல மடங்கு நஷ்டத்தைச் சந்திக்க நேரிடும் என்பதுதான் இதன் தீமை. வர்த்தகத்தில் லெவரேஜின் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் குறித்த இந்த பகுப்பாய்வில் இது ஒரு முக்கிய குறைபாடாகும். - மார்ஜின் கால் உங்கள் மார்ஜின் தேவையான அளவை விடக் குறைந்தால், மேலும் நஷ்டத்தைத் தவிர்க்க உங்கள் புரோக்கர் உங்கள் பொசிஷன்களை தானாகவே ஸ்கொயர் ஆஃப் செய்யலாம். தேவையான மார்ஜினை மீட்டெடுக்கவும் அபராதங்களைத் தவிர்க்கவும் நீங்கள் கூடுதல் நிதி வழங்கவோ அல்லது தகுதியான செக்யூரிட்டிகளை பிணையமாக வைக்கவோ வேண்டியிருக்கலாம்.
- செலவு vs பலன்
உங்கள் பொசிஷன் ஓவர்நைட் அல்லது குறுகிய காலத்திற்கு இருந்தால், அந்த வர்த்தகத்தைத் தொடர்வதற்கான செலவு, உங்கள் பொசிஷனை ஸ்கொயர் ஆஃப் செய்யும்போது கிடைக்கக்கூடிய மொத்த பலனை விட அதிகமாக இருக்கலாம். எனவே, வர்த்தகர்கள் தங்கள் பொசிஷனை நீண்ட காலத்திற்கு நீட்டிக்காமல், மார்ஜின் டிரேடிங்கில் சீக்கிரமே ஸ்கொயர் ஆஃப் செய்வது நல்லது.
பியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தில் லெவரேஜை பாதுகாப்பாகப் பயன்படுத்துவது எப்படி?
லெவரேஜை நீங்கள் பாதுகாப்பாகப் பயன்படுத்தும் வழி இதோ:
- போதுமான மார்ஜினைப் பராமரிக்கவும்: டிரேடிங் கணக்கில் போதுமான மார்ஜினை வைத்திருப்பது சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை உள்வாங்க உதவுகிறது மற்றும் மார்ஜின் கால்களுக்கான அபாயத்தைக் குறைக்கிறது.
- பொசிஷன்களைத் தொடர்ந்து கண்காணிக்கவும்: விலை மாற்றங்கள் ஒட்டுமொத்த எக்ஸ்போசரை விரைவாகப் பாதிக்கக்கூடும் என்பதால், லெவரேஜ் வர்த்தகத்தில் திறந்த பொசிஷன்களைக் கண்காணிப்பது மிகவும் முக்கியமானது.
- ரிஸ்க் மேனேஜ்மென்ட் கருவிகளைப் பயன்படுத்தவும்: கணிக்க முடியாத சந்தை சூழ்நிலைகளில், ஸ்டாப்-லாஸ் ஆர்டர்கள் போன்ற கருவிகள் சாத்தியமான நஷ்டத்தைக் குறைக்க உதவும்.
- அதிகப்படியான லெவரேஜைத் தவிர்க்கவும்: கிடைக்கக்கூடிய மூலதனத்துடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த லெவரேஜ், பாதகமான விலை மாற்றங்களின் தாக்கத்தைத் தணிக்கும்.
- ஒப்பந்த விவரங்களைப் புரிந்து கொள்ளுங்கள்: லாட் அளவு, காலாவதி தேதி மற்றும் மார்ஜின் தேவைகளைப் புரிந்துகொள்வது, லெவரேஜ் செய்யப்பட்ட பொசிஷன்களை மிகவும் திறமையாக நிர்வகிக்க உதவுகிறது.
மேலும் படிக்கவும்: டெரிவேட்டிவ்ஸ் என்றால் என்ன?
முடிவுரை
பியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தில் லெவரேஜ் என்பது முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் அளவு மற்றும் சந்தை மாற்றங்களுக்கான பொசிஷனின் உணர்திறன் ஆகியவற்றில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. மார்ஜின் மல்டிப்ளையர் விளைவு காரணமாக சிறிய விலை மாற்றங்கள் கூட ஒட்டுமொத்த சூழ்நிலையில் கணிசமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
இந்திய டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில், ஒப்பந்தத்திற்கு ஏற்ப மார்ஜின் தேவைகளும் ஏற்ற இறக்கங்களும் மாறுபடும் நிலையில், லெவரேஜ் எவ்வாறு பொசிஷன் அளவு, மார்ஜின் கடமைகள் மற்றும் விலை மாறுபாடுகளுடன் தொடர்பு கொள்கிறது என்பதை அறிவது பியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தக முடிவுகளைப் பகுப்பாய்வு செய்வதற்கு முக்கியமானதாகும்.
