புட் எழுதுவதற்கான அறிமுகம்

புட் எழுதுவது என்பது பொதுவாக விருப்பங்கள் வர்த்தக உத்தி ஆகும், இது பங்கு சந்தை கணிப்புகளைச் செய்ய சிறிது அனுபவம் உள்ள வர்த்தகர்களால் பொதுவாக பயன்படுத்தப்படுகிறது. புட் எழுதுவதை தங்கள் வர்த்தக உத்தியின் ஒரு பகுதியாகப் பயன்படுத்த விரும்பும் வர்த்தகர்களுக்கு சந்தையை கவனித்து அது எந்த வழியில் நகரும் என்பதை கணிக்க முடியும். மேலும், புட் எழுதுவது பொதுவாக பிற விருப்பங்கள் வர்த்தக உத்திகளுடன் சேர்ந்து பயன்படுத்தப்படுகிறது. இந்தக் கட்டுரையில், புட் எழுதுவதை எளிய முறையில் விளக்குவோம், இது தங்கள் வர்த்தக பயணத்தின் ஆரம்ப கட்டத்தில் உள்ள வர்த்தகர்களுக்கு அது எப்படி செயல்படுகிறது என்பதைப் புரிந்து கொள்ள உதவுகிறது, இதனால் அவர்கள் அதைத் தொடங்க தேவையான சந்தை திறன்கள் மற்றும் அறிவை வளர்த்துக்கொள்ள முடியும். ஆனால் முதலில், புட் எழுதுவது என்னவென்று கண்டுபிடிப்போம்.

புட் எழுதுவது என்ன?

புட் எழுதுவது என்பது நீங்கள் ஒரு ஒப்பந்தத்தை விற்பனை செய்வதை அர்த்தமாகக் கொண்டது, இதில் நீங்கள் ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடப்பட்ட விலையில் (அதாவது ஸ்ட்ரைக் விலை) பங்குகளை வாங்க ஒப்புக்கொள்கிறீர்கள், ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடப்பட்ட ஒரு குறிப்பிட்ட தேதிக்குள் (அதாவது காலாவதி தேதி). வர்த்தகர் ஒரு நிலையைத் திறக்க அல்லது சந்தையில் ஒரு புட் ஒப்பந்தத்தை வைப்பதற்காக (அதாவது பிரீமியம்) சிறிய தொகையைப் பெறுகிறார். புட் ஒப்பந்தத்தை எழுதுவது என்பது அடிப்படையில் புட் ஒப்பந்தத்தை விற்பனை செய்வதை அர்த்தமாகக் கொண்டது. நீங்கள் பங்குகளின் சந்தை விலைகள் either உயர்வதற்கோ அல்லது அங்கு இருப்பதற்கோ எதிர்பார்க்கும்போது பொதுவாக புட் எழுதுவீர்கள். மற்றொரு வார்த்தையில், புட் எழுதுவது ஒரு புல்லிஷ் (bullish) வர்த்தக உத்தியாகும். புட் எழுதுவது எப்படி செயல்படுகிறது? பங்கு சந்தையில் சாத்தியமான வருமானங்களை இலக்காகக் கொண்டு வர்த்தகர் புட் எழுதுவதைப் பயன்படுத்தக்கூடிய சில முறைகளை ஆராய்வோம்.

பிரீமியத்திலிருந்து வருமானம் பெறுதல்

புட் எழுதுவது மிகவும் எளிதாக புட் விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்களின் பிரீமியம் விலை மாற்றங்களிலிருந்து வருமானத்தை இலக்காகக் கொண்டு மேற்கொள்ளப்படலாம். உதாரணமாக, மோகினி ஒரு புட் விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தை எழுதுகிறார், இதில் அவர் 100 பங்குகளை ஒரு ஸ்ட்ரைக் விலை ரூ 100க்கு வாங்க ஒப்புக்கொள்கிறார். சந்தை பங்கு விலைகள் ரூ 110. அவர் ரூ 2 பிரீமியமாக செலுத்துகிறார், இது பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கப்பட்டால் ரூ 200 ஆகிறது. இதுவரை, மோகினி ரூ 200 சம்பாதித்துள்ளார் மற்றும் எதையும் முதலீடு செய்யவில்லை. மோகினி எந்த பங்குகளையும் வாங்குவதற்கான நோக்கம் இல்லை. அவர் வெறும் விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்களின் விலை உயர்விலிருந்து பயனடைய விரும்புகிறார். காலாவதி தேதி நெருங்கும்போது, மோகினி தனது கணிப்புகளின்படி பங்கு விலை ரூ 110 மட்டத்தில் மிதந்து இருப்பதை மகிழ்ச்சியுடன் கவனிக்கிறார். ஒப்பந்தம் வாங்குபவருக்கு ரூ 100க்கு மோகினிக்கு பங்குகளை விற்க நல்ல காரணம் இல்லை, அவர்கள் அதை திறந்த சந்தையில் அதிக விலையில் விற்க முடியும். மோகினி தனது முதலீட்டு உத்தி படி பிரீமியத்திலிருந்து சம்பாதித்துள்ளார்.

“பெரிய ஒப்பந்தம்” மூலம் வருமானம் பெறுதல்

புட் எழுதுவது ஒருவரின் நுழைவு விலையை குறைப்பதற்கான வழியாகவும் மேற்கொள்ளப்படலாம். ஜெய் என்ற உதாரணத்தை எடுத்துக்கொள்வோம், அவர் ஒரு புட் ஒப்பந்தத்தை எழுதுகிறார், இதில் அவர் 100 பங்குகளை ரூ 70க்கு வாங்க ஒப்புக்கொள்கிறார். ஜெய் ஒப்பந்தத்தை வாங்கும் நாளில் சந்தை விலைகள் ரூ 75. ஜெய் ரூ 2 பிரீமியமாக சம்பாதிக்கிறார், இது ரூ 200 ஆக மொத்தமாகிறது. ஜெய் சந்தை விலையை விட குறைந்த விலையில் பங்குகளைப் பெற ஆர்வமாக உள்ளார், இல்லையெனில் அவர் சமநிலை அடைய விரும்புகிறார். ஜெய் சந்தை உயர்வதாக கணிக்கிறார். உண்மையில், விலைகள் விரைவில் ரூ 80, கூடவே ரூ 90 அடையும் என்று அவர் உணர்கிறார். ஜெய் ரூ 70க்கு பங்குகளை வாங்க முடிந்தால், அவர் சாத்தியமான லாபகரமான நுழைவு விலையில் நுழைவார், ஏனெனில் அவர் தனது பங்குகளை வாங்கியவுடன் விற்க முடியும், மேலும் பங்கு ஒன்றுக்கு ரூ 10 முதல் ரூ 20 வரை சம்பாதிக்க முடியும். ஜெய்க்கு இரண்டு நிலைகள் உண்மையில் வேலை செய்யக்கூடும் நிலை 1: காலாவதி தேதி வந்தவுடன், பங்கு விலை ரூ 70. ஒப்பந்தம் நடைமுறைக்கு வருகிறது மற்றும் ஜெய் பங்குகளை சந்தை விலை போலவே பெறுகிறார், ஆனால் அவர் கூடுதலாக பங்கு ஒன்றுக்கு ரூ 2 சம்பாதித்துள்ளார். ஜெய் கணித்தபடி பங்கு விலைகள் விரைவாக உயர்ந்தால், அவர் அதிக விலையில் விற்க முடியும் மற்றும் வருமானத்துடன் விலக முடியும். நிலை 2: காலாவதி தேதி நெருங்கும்போது, பங்கு விலை ரூ 69 மற்றும் ஆனால் வாங்குபவர் ஜெய் சந்தை விலையை விட பங்கு ஒன்றுக்கு ரூ 1 செலுத்த வேண்டும். இழப்பு போல தோன்றுகிறதா? ஆனால் காத்திருங்கள், ஜெய் பிரீமியத்தில் பங்கு ஒன்றுக்கு ரூ 2 சம்பாதித்துள்ளார். எனவே, ஜெய் இன்னும் பங்கு ஒன்றுக்கு ரூ 1 வருமானத்துடன் விலகுகிறார். தவிர, ஜெய் கணித்தபடி பங்கு விலைகள் இன்னும் உயரலாம் மற்றும் அவர் விற்பனையில் இன்னும் சம்பாதிக்க வாய்ப்பு உள்ளது.

மாற்று பக்கம்

மேலே உள்ள மகிழ்ச்சியான உதாரணங்கள் விஷயங்கள் வர்த்தகரின் பக்கம் சென்றால் எப்படி விளையாடும் என்பதை சித்தரிக்கின்றன. ஆனால் விஷயங்கள் இல்லை என்றால் என்ன? அது எப்படி இருக்கும்? எந்த வழியிலும், பங்கு விலை மோசமாக வீழ்ச்சி அடையலாம் மற்றும் புட் எழுத்தாளர்கள் பங்கு விலை வீழ்ச்சி அடைந்தபோது (மற்றும் வர்த்தகர்கள் அதிக விலை கொண்ட பங்கில் முதலீடு செய்திருந்தால் அல்லது தோல்வியடைந்த நிறுவனத்தைத் தேர்ந்தெடுத்திருந்தால்) அவர்கள் அதிக ஸ்ட்ரைக் விலையை செலுத்துவார்கள். மாற்றாக, அவர்கள் விரும்பிய பங்கு விலையில் பங்குகளைப் பெற முடியும், ஆனால் பங்கு தொடர்ந்து வீழ்ச்சி அடையலாம். இந்த வழக்கில் அவர்கள் சாத்தியமான இழப்பை ஏற்படுத்தும் பங்கைக் கொண்டுள்ளனர். இது அவர்களின் கணிப்பு தவறானது என்று அர்த்தம், ஏனெனில் பங்கு விலை உயர்வதற்குப் பதிலாக வீழ்ச்சி அடைகிறது.

ஒருவரின் இழப்புகளை வரையறுத்தல்

எனினும், மோகினி அல்லது ஜெய் பங்கு விலைகள் ஸ்ட்ரைக் விலையை விட கீழே வீழ்ச்சி அடைவதைப் பார்த்தால், ஒரு கால் விருப்பத்தை எழுதலாம். இது புட் விருப்பத்தின் எதிர்மறையானது, அதாவது ஒருவர் காலாவதி தேதிக்குள் ஸ்ட்ரைக் விலையில் பங்குகளை விற்க ஒப்புக்கொள்கிறார். அவர்கள் இப்படிப்பட்ட ஒப்பந்தத்தில் அதிக பிரீமியத்தை செலுத்த வேண்டியிருக்கும், ஏனெனில் இது தேவைப்படும் (சந்தை விலையை விட அதிக விலையில் விற்க அனுமதிக்கும் ஒப்பந்தத்தை யார் வேண்டாம்?). எனினும், அவர்கள் பிரீமியத்தை செலுத்தி, தங்கள் இழப்புகளை வரையறுத்து வர்த்தகத்திலிருந்து விலக முடியும்.

முடிவு

புட் விருப்பங்களை எழுதுவது சம்பாதித்த பிரீமியம் தொகை காரணமாக குறைந்த வருமான உத்தரவாதத்தை வழங்குகிறது. எனினும், பங்கு விலை ஸ்ட்ரைக் விலையை விட மிகவும் கீழே விழக்கூடும் என்பதால் அபாயம் வரையறுக்கப்படவில்லை. எனவே, வர்த்தகர்களுக்கு ஒரு வெளியேறும் உத்தி கையில் இருக்க வேண்டும் அல்லது தங்கள் அபாயத்தை குறைக்க உதவும் பிற உத்திகளுடன் புட் விருப்பங்களை பயன்படுத்த வேண்டும்.