மக்ஸ் பேன் கோட்பாடு என்ன? விரிவாக அறிக

நீங்கள் பங்கு சந்தையில் சில காலமாக இருந்தால், நீங்கள் பல கோட்பாடுகளைப் பற்றி கேட்டிருப்பீர்கள், உதாரணமாக ஆப்ஷன் கிரீக்ஸ், மறைமுக மாறுபாட்டின் மாற்றம், மற்றும் நிச்சயமாக, அதிகபட்ச வலி கோட்பாடு போன்றவை. சந்தையில் உள்ள பெரும்பாலான கோட்பாடுகள் புதியவை, ஏனெனில் ஆப்ஷன்களின் கருத்தே பங்கு சந்தையின் வரலாற்றுடன் ஒப்பிடும்போது மிகவும் புதியது.

இந்த வெவ்வேறு கோட்பாடுகள் பகுப்பாய்விற்காக பல தரவுப் புள்ளிகளை தேவைப்படுத்துகின்றன மற்றும் வர்த்தகர்கள் இந்த கோட்பாடுகளை நடைமுறையில் அதிகபட்சமாக பயன்படுத்த முன்கூட்டியே வரையறுக்கப்பட்ட அபாய உணர்வுடன் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய அமைப்பை தேவைப்படுத்துகின்றனர். சில கோட்பாடுகள் சிலருக்கு வேலை செய்கின்றன, மற்றவை வேறு ஒரு வர்த்தகர்களுக்கு வேலை செய்கின்றன. இதைச் சொல்லிய பிறகு, இந்த கட்டுரையில் அதிகபட்ச வலி கோட்பாட்டைப் பற்றி விரிவாக அறிந்து கொள்ளலாம், பின்னர் இது உங்கள் வர்த்தக பாணிக்கு பொருந்துமா என்பதை நீங்கள் முடிவு செய்யலாம்.

அப்படியென்றால் தொடங்குவோம்!

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஆப்ஷன் வாங்குபவர்கள் அதிகபட்சமாக இணைந்த இழப்பை அனுபவிக்கும் முடிவின் போது ஸ்ட்ரைக் விலை அதிகபட்ச வலியாக அறியப்படுகிறது.
• இது கால் மற்றும் புட் ஆப்ஷன்களின் ஒருங்கிணைந்த திறந்த ஆர்வத்தைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது.
• வர்த்தகர்கள் இதை ஒரு குறிப்பாக மட்டுமே பயன்படுத்துகிறார்கள், தனிப்பட்ட உத்தியாக அல்ல, ஏனெனில் அவை எப்போதும் நம்பகமான குறிகாட்டிகள் அல்ல; அதிகபட்ச வலி நிலைகள் அடிக்கடி முடிவின் நாளில் காந்தங்களாக செயல்படுகின்றன.
• சந்தை திறந்த ஆர்வம் மாறும்போது, மதிப்புகளும் மாறுகின்றன.

அதிகபட்ச வலி கோட்பாடு என்ன?

• அதிகபட்ச வலி என்பது ஆப்ஷன் விற்பனையாளர்கள் அல்லது ஆப்ஷன் எழுத்தாளர்களின் பார்வையில் இருந்து பார்க்கப்படும் நிதி நிலைமை ஆகும். இது நேரடி ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களின் வெவ்வேறு ஸ்ட்ரைக் விலைகளில் திறந்த ஆர்வத்தின் அளவை அடிப்படையாகக் கொண்டு தீர்மானிக்கப்படுகிறது.
• இந்த கோட்பாட்டின்படி, அதிகபட்ச வலி ஸ்ட்ரைக் என்பது ஆப்ஷன் வாங்குபவர்கள் (தாரர்கள்) அதிகபட்சமாக இணைந்த இழப்பை அனுபவிக்கும் விலை ஆகும், இது இயல்பாக ஆப்ஷன் எழுத்தாளர்கள் (விற்பனையாளர்கள்) அதிகபட்ச லாபத்தைப் பெறுவதை குறிக்கிறது. விற்பனையாளர்கள் விலை இந்த நிலைக்கு முடிவடைய விரும்புகிறார்கள்.
• எனவே, இந்த கோட்பாடு பங்கு விலை விற்பனையாளர்களுக்கு அதிகபட்ச வலி உள்ள விலைக்கு இறுதியில் நகரும் என்று பரிந்துரைக்கிறது மற்றும் இதை வாங்கும் மற்றும் விற்பனை உத்திகளை உருவாக்க பயன்படுத்தலாம்.

அதிகபட்ச வலியை புரிந்து கொள்வது

அதிகபட்ச வலி கோட்பாட்டின் கருத்து என்னவென்றால் அடிப்படை சொத்தின் விலை ஸ்ட்ரைக் விலையுடன் இணைந்திருந்தால், ஆப்ஷன் வர்த்தகர்கள், குறிப்பாக கால் மற்றும் புட் விற்பனையாளர்கள், பெரிய பணத்தை இழக்கலாம். அதிகபட்ச வலி என்பது அதிகபட்ச திறந்த ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்கள் நிற்கும் விலை ஆகும். இது திறந்த ஆர்வம் என்று அழைக்கப்படுகிறது. இது முடிவின் போது அதிகபட்ச எண்ணிக்கையிலான ஆப்ஷன் தாரர்கள் பணத்தை இழக்க வைக்கும் விலை ஆகும்.

அதிகபட்ச வலி என்ற கருத்து, ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களை வாங்கி வைத்திருக்கும் பெரும்பாலான வர்த்தகர்கள் அவற்றின் முடிவின் போது பணத்தை இழக்கலாம் என்ற எண்ணத்தை குறிக்கிறது. மேலும் 80% க்கும் மேற்பட்ட வாய்ப்புகள் ஆப்ஷன் விற்பனையாளர்கள் பணம் சம்பாதிப்பார்கள் என்பதால், அதிகபட்ச வலி கோட்பாடு சில நம்பகத்தன்மையைப் பெறுகிறது.

மேலும், ஆப்ஷன் வர்த்தகம் என்ன என்பதை இங்கே படிக்கவும்.

அதிகபட்ச வலி கோட்பாடு எப்படி வேலை செய்கிறது?

• அதிகபட்ச வலி கோட்பாடு அடிப்படை பங்கு விலை உயரும்போது, அது மதிப்பற்ற ஆப்ஷன்களின் எண்ணிக்கையை பிரதிபலிக்க முயல்கிறது என்று விளக்குகிறது.
• ஆப்ஷன்களின் முடிவு நெருங்கும்போது, கால் மற்றும் புட் எழுத்தாளர்கள் தங்கள் பங்குகளின் விலையை அதிகரிக்க முயற்சிப்பார்கள்.
• அதிகபட்ச வலி கோட்பாடு ஆப்ஷன் எழுத்தாளர்கள் இழப்பை தவிர்க்க தங்கள் ஒப்பந்தங்களை ஹெட்ஜ் செய்வார்கள் என்று கூறுகிறது.
• சுமார் 60% ஆப்ஷன்கள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, 30% அவை மதிப்பற்றவை. மீதமுள்ள 10% பயிற்சி செய்யப்படுகின்றன.
• அதிகபட்ச வலி கோட்பாடு ஒரு சர்ச்சைக்குரிய தலைப்பு ஆகும். விமர்சகர்கள் இது சந்தை சூழ்ச்சி அல்லது வாய்ப்பின் விஷயம் என்று நம்புகிறார்கள்.

அதிகபட்ச வலியின் புள்ளியை எப்படி தீர்மானிப்பது?

அதிகபட்ச வலி புள்ளி கணக்கீட்டிற்கு அதிக நேரம் எடுத்துக்கொள்கிறது, ஆனால் இதே நேரத்தில் கணக்கிடுவது ஒரு எளிய செயல்முறையாகும். இது அனைத்து ஸ்ட்ரைக் விலைகளுக்கான புட் மற்றும் கால் ஆப்ஷன்களின் நிலுவையில் உள்ள மதிப்பை ஒருங்கிணைப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது.

இது தேசிய பங்கு பரிமாற்றத்தின் இணையதளத்தில் காணப்படும் ஆப்ஷன் சங்கிலி தரவின் கால் மற்றும் புட் பக்கத்தில் நிலுவையில் உள்ள திறந்த ஆர்வத்தின் கூட்டுத்தொகையாகும். இது பங்குகள் மற்றும் குறியீடுகளுக்கு ஒரே வழியில் கணக்கிடப்படலாம்.

அதிகபட்ச வலி புள்ளிகளின் கணக்கீட்டில் ஈடுபடும் படிகள் பின்வருமாறு.

• ஒரு ஸ்ட்ரைக் விலையைத் தேர்ந்தெடுக்கவும்: ஸ்ட்ரைக் விலையை (உதாரணமாக, ₹150) கற்பனை முடிவு விலையாகத் தேர்ந்தெடுக்கவும்.
• அந்த ஸ்ட்ரைக்கில் கால் இழப்பை கணக்கிடவும்: தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட ஸ்ட்ரைக்கிற்கு மேல் உள்ள ஒவ்வொரு கால் ஆப்ஷனுக்கும் (உதாரணமாக, ₹155, ₹160), திறந்த ஆர்வத்தை (OI) கற்பனை முடிவு விலை மற்றும் ஸ்ட்ரைக் விலை இடையிலான வித்தியாசத்தால் பெருக்கி வாங்குபவர்களுக்கு இழப்பை கணக்கிடவும்.
• அந்த ஸ்ட்ரைக்கில் புட் இழப்பை கணக்கிடவும்: தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட ஸ்ட்ரைக்கிற்கு கீழே உள்ள ஒவ்வொரு புட் ஆப்ஷனுக்கும் (உதாரணமாக, ₹145, ₹140), திறந்த ஆர்வத்தை (OI) வித்தியாசத்தால் பெருக்கி வாங்குபவர்களுக்கு இழப்பை கணக்கிடவும்.
• மொத்த இழப்பு: அந்த ஸ்ட்ரைக் விலைக்கு அனைத்து கால் மற்றும் புட் இழப்புகளையும் கூட்டுங்கள்.
• அதிகபட்ச வலியை அடையாளம் காணவும்: இந்த செயல்முறையை அனைத்து ஸ்ட்ரைக்குகளுக்கும் மீண்டும் செய்யவும்; அதிகபட்ச மொத்த இழப்புடன் கூடிய ஸ்ட்ரைக் விலை அதிகபட்ச வலி புள்ளியாகும்.

அந்த ஸ்ட்ரைக் விலை என்பது ஆப்ஷன் வர்த்தகர்கள் பண இழப்பை அதிகபட்சமாக அனுபவிக்கும் புள்ளியாகும்.

அதிகபட்ச வலியை தீர்மானிக்க சிக்கல்கள்

அதிகபட்ச வலி விலை நேரடியாக மாறக்கூடும், மேலும் இது ஒரு வர்த்தக கருவியாக பயன்படுத்த சற்று சிக்கலாக இருக்கலாம். இருப்பினும், தற்போதைய பங்கு விலை மற்றும் அதிகபட்ச வலி விலை குறிப்பிடத்தக்க வித்தியாசம் உள்ளதைக் கவனிக்க சில நேரங்களில் மதிப்புள்ளது.

மற்றொரு பிரச்சினை என்னவென்றால், நீங்கள் அதிக முயற்சியுடன் அதிகபட்ச வலி புள்ளியை கணக்கிடுகிறீர்கள், ஆனால் பங்கு விலை அந்த புள்ளிக்கு சென்றால், நீங்கள் எதிர்பார்க்கும் தாக்கம் இருக்காது, ஏனெனில் முடிவு தூரமாக உள்ளது. இந்த உத்தி முடிவு நெருங்கியிருக்கும் போது மட்டுமே உதவியாக இருக்கும்.

ஒரு எடுத்துக்காட்டுடன் அதை புரிந்து கொள்வது

ABC என்ற பங்கு தற்போது ரூ. 145க்கு வர்த்தகம் செய்கிறது என்று நாம் கருதுவோம். மேலும் அதிகபட்ச வலி கோட்பாட்டின்படி, கால் மற்றும் புட் ஆப்ஷன்களின் அதிகபட்ச ஒருங்கிணைந்த திறந்த ஆர்வம் ரூ. 150 மற்றும் ரூ. 152.50 ஸ்ட்ரைக் விலைகளில் உள்ளது.

எனவே அதிகபட்ச வலி கோட்பாட்டின்படி, முடிவு தேதியில் பங்கு விலை இந்த ஸ்ட்ரைக் விலைகளில் ஏதாவது ஒன்றுக்கு அருகில் முடிவடையும் வாய்ப்பு உள்ளது, இல்லையெனில் அதிகபட்ச வலியிலிருந்து விலை குறிப்பிடத்தக்க அளவில் விலகினால் ஆப்ஷன் வாங்குபவர்களுக்கு அதிகபட்ச இழப்பு ஏற்படும்.

அதிகபட்ச வலி கோட்பாட்டின் வரம்புகள்

• திறந்த ஆர்வம் மாறும்போது அதிகபட்ச வலி மதிப்பு அடிக்கடி மாறுகிறது, இது முடிவு நிலைகளை கணிக்க ஒரு நிலையான குறிகாட்டியாக இல்லை.
• இது திடீர் சந்தை நிகழ்வுகள், செய்தி அறிவிப்புகள் அல்லது விலைகளை கணிக்க முடியாத வகையில் நகர்த்தக்கூடிய பரந்த பொருளாதார தூண்டுதல்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதில்லை.
• இந்த கோட்பாடு ஆப்ஷன் எழுத்தாளர்கள் விலை திசையை பாதிக்கிறார்கள் என்று கருதுகிறது, இது சந்தை மாறுபாடு அதிகமாக இருக்கும் போது அல்லது பெரிய வர்த்தகர்கள் எதிர்மறை நிலைகளை எடுத்துக்கொள்ளும் போது உண்மையாக இருக்காது.
• இது சந்தை உணர்வு, திரவ நிலைமைகள் மற்றும் இன்ட்ராடே வேகம் ஆகியவற்றை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதில்லை, இதன் நம்பகத்தன்மையை குறைக்கிறது.
• இந்த காரணங்களால், அதிகபட்ச வலி ஒரு பரந்த பகுப்பாய்வை மட்டுமே ஆதரிக்க வேண்டும் மற்றும் வர்த்தக முடிவுகளுக்கான ஒரே அடிப்படையாக எப்போதும் பயன்படுத்தக்கூடாது.

கீழ்க்காணும் வரி

அதிகபட்ச வலி புள்ளியின் கருத்து அதிக நேரம் இல்லை. இது மற்ற கோட்பாடுகள் மற்றும் உத்திகளுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு ஒப்பீட்டளவில் புதிய கருத்தாகக் கருதப்படுகிறது. இந்த கோட்பாட்டின் பயன்பாடு வர்த்தகர்களிடையே மிகவும் பிரபலமாக உள்ளது, குறிப்பாக ஆப்ஷன்களை எழுதுபவர்கள் மற்றும் டெரிவேடிவ்களை பயன்படுத்தி தங்கள் பண சந்தை நிலைகளை ஹெட்ஜ் செய்யும் முதலீட்டாளர்கள்.