सेबी ने म्यूचुअल फंड वर्गीकरण ढांचे को अपडेट किया

भारत के पूंजी बाजार नियामक, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी), ने म्यूचुअल फंड योजना वर्गीकरण को नियंत्रित करने वाले ढांचे को अपडेट किया है। 26 फरवरी को जारी परिपत्र 6 अक्टूबर, 2025 और 6 नवंबर, 2025 को जारी पहले के प्रावधानों को अधिलेखित करता है।

संशोधित संरचना का उद्देश्य विकसित हो रही निवेश रणनीतियों के साथ योजना श्रेणियों को संरेखित करना है, जबकि अच्छी तरह से परिभाषित सीमाओं को बनाए रखना है। ये परिवर्तन सभी म्यूचुअल फंड्स, संपत्ति प्रबंधन कंपनियों, ट्रस्टी कंपनियों और एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया पर लागू होते हैं।

संशोधित योजना श्रेणियाँ और परिभाषाएँ

सेबी ने म्यूचुअल फंड योजनाओं के व्यापक वर्गीकरण को 5 व्यापक समूहों में बनाए रखा है:

• इक्विटी योजनाएँ
• ऋण योजनाएँ
• हाइब्रिड योजनाएँ
• जीवन चक्र फंड्स
• अन्य योजनाएँ, जिनमें फंड ऑफ फंड्स और निष्क्रिय फंड्स जैसे इंडेक्स फंड्स और ईटीएफ शामिल हैं

नियामक ने "अवशिष्ट भाग" की परिभाषा को भी स्पष्ट किया है, जो योजना के कोर परिसंपत्ति वर्गों में निवेशित नहीं होने वाले भाग को संदर्भित करता है। अद्यतन ढांचा इन परिभाषाओं के उद्योग भर में सुसंगत अनुप्रयोग को सुनिश्चित करने का प्रयास करता है।

इक्विटी योजनाओं के लिए न्यूनतम आवंटन मानदंड

संशोधित परिपत्र इक्विटी योजनाओं के भीतर विशिष्ट न्यूनतम निवेश सीमा प्रस्तुत करता है:

• मल्टी कैप फंड:
  • इक्विटी और इक्विटी-संबंधित उपकरणों में न्यूनतम 75% निवेश
  • बड़े-कैप, मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयरों में कम से कम 25% प्रत्येक
• लार्ज कैप फंड:
  • बड़े-कैप कंपनियों में न्यूनतम 80% एक्सपोजर
• लार्ज और मिड कैप फंड:
  • बड़े-कैप और मिड-कैप शेयरों में कम से कम 35% प्रत्येक

ये मानदंड स्पष्ट पोर्टफोलियो भेदभाव बनाने और श्रेणियों में अस्पष्टता को कम करने के लिए हैं।

स्पष्टता, सुसंगतता और तुलनीयता को बढ़ाना

अद्यतन वर्गीकरण ढांचे को विकसित हो रहे म्यूचुअल फंड पारिस्थितिकी तंत्र का समर्थन करने के लिए संरचित किया गया है, जबकि निवेशकों के लिए पारदर्शिता बढ़ा रहा है। मानकीकृत योजना विवरणों का उद्देश्य तुलनीयता में सुधार करना और उत्पाद स्थिति को स्पष्ट बनाना है।

सेबी का संशोधित दृष्टिकोण निवेश संरचनाओं को वास्तविक फंड रणनीतियों के साथ बेहतर संरेखित करने का प्रयास करता है। इससे श्रेणी ओवरलैप को कम करने और समग्र वर्गीकरण अखंडता को मजबूत करने की उम्मीद है।

म्यूचुअल फंड परिदृश्य में अतिरिक्त संरचनात्मक परिवर्तन

श्रेणी स्पष्टीकरणों के साथ, सेबी का व्यापक पुनर्गठन शामिल है:

• जीवन चक्र फंड्स और नई योजना प्रकारों की शुरुआत
• पारदर्शिता में सुधार के लिए सख्त नामकरण मानदंड
• क्षेत्रीय और थीमेटिक योजनाओं के बीच पोर्टफोलियो ओवरलैप पर प्रतिबंध
• योजनाओं को "लेबल के प्रति सच्चा" सुनिश्चित करना, विशिष्ट निवेश जनादेश के साथ

म्यूचुअल फंड्स को परिपत्र जारी होने के 6 महीने के भीतर नई वर्गीकरण नियमों का पालन करना होगा।

निष्कर्ष

सेबी का संशोधित वर्गीकरण ढांचा स्पष्ट म्यूचुअल फंड संरचनाओं और निवेशक समझ में सुधार की दिशा में एक सार्थक कदम का प्रतिनिधित्व करता है। परिभाषित सीमा और मानकीकृत योजना विवरणों की शुरुआत का उद्देश्य श्रेणियों में ओवरलैप को कम करना है।

यह संरेखण उद्योग भर में उत्पाद स्थिति में अधिक सुसंगतता सुनिश्चित करने का प्रयास करता है। कार्यान्वयन समयसीमा निर्दिष्ट होने के साथ, अद्यतन दिशानिर्देश म्यूचुअल फंड परिदृश्य में पारदर्शिता और एकरूपता को बढ़ाने की उम्मीद है।

अस्वीकरण: यह ब्लॉग विशेष रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है। उल्लिखित प्रतिभूतियाँ केवल उदाहरण हैं और सिफारिशें नहीं हैं। यह व्यक्तिगत सिफारिश/निवेश सलाह का गठन नहीं करता है। यह किसी भी व्यक्ति या इकाई को निवेश निर्णय लेने के लिए प्रभावित करने का उद्देश्य नहीं रखता है। प्राप्तकर्ताओं को निवेश निर्णयों के बारे में स्वतंत्र राय बनाने के लिए अपना स्वयं का शोध और मूल्यांकन करना चाहिए।

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