सेबी ने म्यूचुअल फंड्स-केवल PMS ढांचे का प्रस्ताव दिया; विनियामक परिवर्तनों पर सार्वजनिक टिप्पणियाँ मांगीं

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने सेबी (पोर्टफोलियो प्रबंधक) विनियम, 2020 की व्यापक समीक्षा का प्रस्ताव करते हुए एक परामर्श पत्र जारी किया है। प्रस्तावों में म्यूचुअल फंड्स-केवल पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवा (MF-PMS) ढांचे की शुरुआत, निवेश सीमाओं को कम करना और पोर्टफोलियो प्रबंधन उद्योग के लिए अनुपालन आवश्यकताओं को सरल बनाना शामिल है। 

सेबी के अनुसार, प्रस्तावित बदलावों का उद्देश्य निवेश के अवसरों का विस्तार करना, नियामक अनुपालन को आसान बनाना और निवेशकों की बदलती जरूरतों और बढ़ते PMS उद्योग के साथ ढांचे को संरेखित करना है। 

सेबी ने म्यूचुअल फंड्स-केवल PMS श्रेणी का प्रस्ताव दिया 

प्रमुख प्रस्तावों में से एक समर्पित म्यूचुअल फंड्स-केवल पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवा (MF-PMS) श्रेणी का निर्माण है। 

प्रस्तावित ढांचे के तहत, पोर्टफोलियो प्रबंधक ग्राहक निधियों का प्रबंधन विशेष रूप से म्यूचुअल फंड्स योजनाओं की प्रत्यक्ष योजनाओं के माध्यम से करेंगे, जिसमें शामिल हैं: 

सेबी ने कहा कि प्रस्ताव उद्योग प्रतिनिधित्वों का अनुसरण करता है जो केवल म्यूचुअल फंड्स पर केंद्रित एक सरल PMS ढांचे की मांग कर रहे हैं। 

मौजूदा पोर्टफोलियो प्रबंधकों को भी समर्पित पंजीकरण के तहत एक अलग निवेश दृष्टिकोण के माध्यम से MF-PMS की पेशकश करने की अनुमति दी जाएगी। 

प्रवेश आवश्यकताओं में प्रस्तावित बदलाव 

सेबी ने निवेशकों और पोर्टफोलियो प्रबंधकों दोनों के लिए प्रवेश आवश्यकताओं को आसान बनाने का प्रस्ताव दिया है। 

नियामक ने सुझाव दिया है: 

परामर्श पत्र के अनुसार, ये बदलाव उपयुक्त नियामक ढांचे को बनाए रखते हुए पहुंच में सुधार के लिए हैं। 

प्रबंधन शुल्क पर सीमा 

नियामक ने नए MF-PMS ढांचे के तहत निश्चित प्रबंधन शुल्क पर भी सीमा का प्रस्ताव दिया है। 

यदि लागू किया जाता है, तो MF-PMS की पेशकश करने वाले पोर्टफोलियो प्रबंधकों को ग्राहक की प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों (AUM) का 2.5% तक निश्चित प्रबंधन शुल्क लेने की अनुमति होगी। 

PMS उद्योग में मजबूत वृद्धि देखी गई 

सेबी ने नोट किया कि पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं का उद्योग हाल के वर्षों में काफी विस्तारित हुआ है। 

31 मई, 2026 तक: 

नियामक ने कहा कि समीक्षा बढ़ती निवेशक परिष्कार, प्रौद्योगिकी के अधिक उपयोग और व्यक्तिगत निवेश समाधानों की बढ़ती मांग को दर्शाती है। 

निष्कर्ष 

सेबी का परामर्श पत्र PMS नियामक ढांचे में कई बदलावों का प्रस्ताव करता है, जिसमें एक समर्पित म्यूचुअल फंड्स-केवल PMS श्रेणी, निवेश सीमाओं को कम करना और अनुपालन आवश्यकताओं को सरल बनाना शामिल है। प्रस्ताव वर्तमान में सार्वजनिक प्रतिक्रिया के लिए खुले हैं और परामर्श प्रक्रिया पूरी होने के बाद विचार किया जा सकता है। 

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