शुक्रवार, 16 जनवरी, 2026 को, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने म्यूचुअल फंड्स विनियमों का एक नया सेट अधिसूचित किया, जो तीन दशकों से अधिक समय से लागू नियामक ढांचे का व्यापक पुनर्गठन है।

संशोधित नियमों में पुनर्गठित व्यय ढांचा, उन्नत प्रकटीकरण मानदंड और म्यूचुअल फंड हाउसों के लिए मजबूत शासन आवश्यकताएं शामिल हैं। ये परिवर्तन पारदर्शिता, जवाबदेही और निवेशक संरक्षण में सुधार करने के उद्देश्य से हैं। संशोधित विनियम, जो SEBI की दिसंबर बोर्ड बैठक में अनुमोदित किए गए थे, 1 अप्रैल, 2026 से प्रभावी होंगे।

प्रदर्शन-लिंक्ड बेस व्यय अनुपात पेश किया गया

नए विनियमों की एक प्रमुख विशेषता यह है कि एक बेस व्यय अनुपात की शुरुआत की गई है जो एक योजना के प्रदर्शन से जुड़ा हो सकता है, जो नियामक द्वारा निर्दिष्ट शर्तों के अधीन है।

“म्यूचुअल फंड योजनाएं जो योजना के प्रदर्शन के आधार पर बेस व्यय अनुपात चार्ज करने की पेशकश करती हैं, उन्हें समय-समय पर बोर्ड द्वारा निर्दिष्ट व्यय अनुपात संरचना और प्रकटीकरण का पालन करना होगा,” SEBI ने अधिसूचना में कहा।

ट्रस्टी और वरिष्ठ प्रबंधन के लिए विस्तारित भूमिका

ढांचा ट्रस्टी और प्रमुख प्रबंधकीय कर्मियों की जिम्मेदारियों को भी व्यापक बनाता है, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (AMC) में निगरानी को कड़ा करता है और शासन मानकों को मजबूत करता है।

व्यय प्रकटीकरण में संरचनात्मक बदलाव

एक प्रमुख संरचनात्मक परिवर्तन में, विनियमों ने बेस व्यय अनुपात (BER) की अवधारणा पेश की है, जो केवल निवेशकों के फंड का प्रबंधन करने के लिए AMC द्वारा चार्ज की गई फीस को दर्शाएगा। अन्य लागतें, जैसे कि ब्रोकरेज, प्रतिभूति लेनदेन कर, स्टाम्प शुल्क, और एक्सचेंज फीस, अब अलग से प्रकट की जाएंगी। पहले, ये खर्च कुल व्यय अनुपात (TER) के तहत बंडल किए गए थे।

ब्रोकरेज कैप्स को तर्कसंगत बनाया गया

SEBI ने बाजार खंडों में ब्रोकरेज सीमाओं को भी तर्कसंगत बनाया है। नकद बाजार में, ब्रोकरेज कैप को 8.59 आधार अंक (bps) से घटाकर 6 bps कर दिया गया है। डेरिवेटिव्स खंड में, शुद्ध ब्रोकरेज सीमा को 3.89 bps से घटाकर 2 bps कर दिया गया है।

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