भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने म्यूचुअल फंड्स के लिए इंट्राडे उधार सुविधाओं के उपयोग का विस्तार करने का प्रस्ताव दिया है। यह कदम योजनाओं के भीतर प्रवाह और बहिर्वाह के बीच समय के असंगतियों से उत्पन्न परिचालन चुनौतियों को संबोधित करने का उद्देश्य रखता है।
वर्तमान में, ऐसे उधार मुख्य रूप से मोचन भुगतान को पूरा करने के लिए उपयोग किए जाते हैं। प्रस्ताव का उद्देश्य लेन-देन के व्यापक सेट में तरलता प्रबंधन में लचीलापन बढ़ाना है।
वर्तमान में, म्यूचुअल फंड्स मुख्य रूप से मोचन और यूनिटधारक भुगतान दायित्वों को पूरा करने के लिए इंट्राडे उधार का उपयोग कर सकते हैं। यह ढांचा फंड प्रबंधकों को निपटान चक्रों के दौरान अल्पकालिक तरलता आवश्यकताओं का प्रबंधन करने में मदद करता है।
हालांकि, उपयोग पर प्रतिबंध एक व्यापारिक दिन के भीतर अन्य नकदी प्रवाह आवश्यकताओं को संभालने में लचीलापन सीमित करते हैं। SEBI ने नोट किया कि ऐसी बाधाएं परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (AMC) की बाजार लेन-देन को कुशलतापूर्वक निष्पादित करने की क्षमता को प्रभावित कर सकती हैं।
प्रस्ताव के तहत, AMC को मोचन के अलावा कई उद्देश्यों के लिए इंट्राडे उधार का उपयोग करने की अनुमति दी जा सकती है। इनमें व्यापारों के लिए भुगतान दायित्व, विदेशी मुद्रा निपटान, और डेरिवेटिव्स पर मार्क-टू-मार्केट मार्जिन भुगतान शामिल हैं।
सुविधा का उपयोग उसी दिन के भीतर मौजूदा उधारों के पुनर्भुगतान के लिए भी किया जा सकता है। यह व्यापक दायरा म्यूचुअल फंड उद्योग में विकसित हो रही परिचालन आवश्यकताओं के साथ तरलता उपकरणों को संरेखित करने का इरादा रखता है।
सेबी ने प्रस्ताव दिया है कि इंट्राडे उधारों को भारत सरकार, भारतीय रिजर्व बैंक, या क्लियरिंग कॉर्पोरेशन्स जैसी संस्थाओं से गारंटीकृत प्राप्तियों तक सीमित नहीं किया जाना चाहिए। एएमसी प्राप्तियों से अधिक राशि उधार ले सकते हैं, बशर्ते कि ऐसे उधारों का भुगतान व्यापारिक दिन के अंत तक कर दिया जाए।
यदि कोई हिस्सा रात भर के उधार में परिवर्तित होता है, तो इसे योजना परिसंपत्तियों के 20% के नियामक सीमा के भीतर रहना चाहिए। इन उधारों को SEBI(म्यूचुअल फंड्स) विनियम, 2026 के तहत मौजूदा अनुमेय उद्देश्यों का भी पालन करना चाहिए।
नियामक ने बताया कि इंट्राडे उधार कुशल फंड प्रबंधन और समय पर व्यापार निष्पादन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। पर्याप्त लचीलता के बिना, फंड प्रबंधकों को उसी व्यापारिक सत्र के भीतर खरीद और बिक्री के निर्णयों को निष्पादित करने में बाधाएं आ सकती हैं।
निपटान प्रवाह प्राप्त करने में देरी फंड्स की प्रभावी तैनाती को प्रतिबंधित कर सकती है। व्यापक उपयोग को सक्षम करके, प्रस्ताव ऐसी अक्षमताओं को कम करने और पोर्टफोलियो संचालन को सुगम बनाने का प्रयास करता है।
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SEBI का प्रस्ताव म्यूचुअल फंड उद्योग के भीतर तरलता प्रबंधन प्रथाओं को आधुनिक बनाने का उद्देश्य रखता है। इंट्राडे उधार के दायरे का विस्तार करके, नियामक परिचालन असंगतियों को संबोधित करने और फंड प्रबंधन में दक्षता में सुधार करने का प्रयास करता है।
संशोधित ढांचा पुनर्भुगतान समयसीमा और उधार सीमाओं के आसपास सुरक्षा उपाय बनाए रखता है। परामर्श प्रक्रिया हितधारकों की प्रतिक्रिया के आधार पर प्रस्तावित परिवर्तनों की अंतिम संरचना को आकार देगी।
अस्वीकरण: यह ब्लॉग विशेष रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है। उल्लिखित प्रतिभूतियां केवल उदाहरण हैं और सिफारिशें नहीं हैं। यह व्यक्तिगत सिफारिश/निवेश सलाह का गठन नहीं करता है। इसका उद्देश्य किसी भी व्यक्ति या संस्था को निवेश निर्णय लेने के लिए प्रभावित करना नहीं है। प्राप्तकर्ताओं को निवेश निर्णयों के बारे में स्वतंत्र राय बनाने के लिए अपनी खुद की शोध और मूल्यांकन करना चाहिए।
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प्रकाशित:: 14 May 2026, 10:48 pm IST
Team Angel One
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