सेबी ने कर और कानूनी विवादों में फंसे AIF के लिए आसान निकास नियमों का प्रस्ताव दिया

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने वैकल्पिक निवेश फंड्स (AIF) के लिए एक अधिक लचीला ढांचा प्रस्तावित किया है जो अपनी योजनाओं को समाप्त करने या अपनी पंजीकरण को सरेंडर करने की कोशिश कर रहे हैं। यह कदम उन फंड्स की मदद करने के लिए है जो लंबित कानूनी मामलों, संभावित कर मांगों, या अपरिहार्य खर्चों के कारण बंद नहीं हो पा रहे हैं।

सेबी ने 5 फरवरी, 2026 को एक परामर्श पत्र जारी किया और 26 फरवरी, 2026 तक प्रस्तावों पर सार्वजनिक टिप्पणियां आमंत्रित की हैं।

सेबी क्यों बदलाव प्रस्तावित कर रहा है?

वर्तमान नियमों के तहत, AIF को अपनी संपत्तियों को समाप्त करना और सभी देनदारियों को निपटाने के बाद एक परिभाषित अवधि के भीतर आय का वितरण करना होता है, जिसे अनुमेय फंड जीवन कहा जाता है।

हालांकि, सेबी ने नोट किया कि कई AIF फंड जीवन समाप्त होने के बाद भी छोटी राशि रोकते रहते हैं। यह अक्सर निम्नलिखित कारणों से होता है:

• चल रहे मुकदमेबाजी
• अपेक्षित कर नोटिस या मांगें
• शेष परिचालन खर्च

इस कारण से, फंड्स मौजूदा सरेंडर और बंद प्रक्रिया का पालन करने के लिए संघर्ष करते हैं।

जब AIF को फंड्स बनाए रखने की अनुमति दी जा सकती है

सेबी ने प्रस्तावित किया है कि AIF को विशेष परिस्थितियों में अनुमेय फंड जीवन से परे पैसे बनाए रखने की अनुमति दी जाए, जैसे:

• लंबित मुकदमेबाजी या कर नोटिस: यदि नियामकों या अधिकारियों से नोटिस प्राप्त करने का स्पष्ट प्रमाण है तो फंड्स राशि बनाए रख सकते हैं।
• अपेक्षित देनदारियां: यदि 75% निवेशक (मूल्य के अनुसार) सहमत हैं तो AIF अपेक्षित देनदारियों के लिए फंड्स बनाए रख सकते हैं।
• परिचालन खर्च: फंड्स परिचालन लागत के लिए पैसे बनाए रख सकते हैं, वैध दस्तावेजों द्वारा समर्थित, तीन साल तक।

ये बदलाव सुनिश्चित करने के लिए हैं कि फंड्स वास्तविक कारणों से देरी होने पर भी अनुपालन में रह सकें।

‘अक्रियाशील फंड्स’ श्रेणी और कम अनुपालन

जो AIF इन शर्तों को पूरा करते हैं उन्हें “अक्रियाशील फंड्स” के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। सेबी ने सुझाव दिया है कि ऐसे फंड्स को निम्नलिखित सहित कम अनुपालन आवश्यकताओं का सामना करना चाहिए:

• कुछ नियामक फाइलिंग्स का बंद होना
• नई योजनाएं शुरू करने की अनुमति नहीं
• प्रबंधन शुल्क वसूलने पर प्रतिबंध

सेबी ने यह भी स्पष्ट किया कि ऐसे फंड्स से सरेंडर आवेदन केवल तभी संसाधित किए जाएंगे जब AIF एक शून्य बैंक बैलेंस तक पहुंच जाएगा, जिसका अर्थ है कि सभी देनदारियां पूरी तरह से निपटाई गई हैं।

अन्य प्रस्तावित नियामक संशोधन

सेबी ने AIF विनियम, 2012 के विनियमन 29(7) में संशोधन का भी प्रस्ताव किया है। यह सेबी द्वारा समय-समय पर निर्दिष्ट शर्तों के आधार पर वितरण शर्तों में अधिक लचीलापन प्रदान करेगा।

प्रस्तावों की समीक्षा और सिफारिश सेबी की वैकल्पिक निवेश नीति सलाहकार समिति द्वारा की गई थी, उद्योग हितधारकों द्वारा बार-बार उठाई गई चिंताओं के बाद।

निष्कर्ष

सेबी का प्रस्ताव AIF विंड-अप्स को अधिक सुगम और व्यावहारिक बना सकता है, विशेष रूप से उन फंड्स के लिए जो लंबे समय से चल रहे कर या कानूनी मामलों के कारण फंसे हुए हैं। सीमित फंड्स बनाए रखने की अनुमति देकर, “अक्रियाशील फंड्स” श्रेणी को पेश करके, और अनुपालन बोझ को कम करके, नियामक निवेशक संरक्षण और परिचालन वास्तविकता के बीच संतुलन बनाने का प्रयास करता है। निवेशक और हितधारक 26 फरवरी, 2026 से पहले अपनी प्रतिक्रिया प्रस्तुत कर सकते हैं।

अस्वीकरण: यह ब्लॉग विशेष रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है। उल्लिखित प्रतिभूतियां केवल उदाहरण हैं और सिफारिशें नहीं हैं। यह व्यक्तिगत सिफारिश/निवेश सलाह का गठन नहीं करता है। इसका उद्देश्य किसी भी व्यक्ति या संस्था को निवेश निर्णय लेने के लिए प्रभावित करना नहीं है। प्राप्तकर्ताओं को निवेश निर्णयों के बारे में स्वतंत्र राय बनाने के लिए अपनी खुद की शोध और मूल्यांकन करना चाहिए।