SEBI इक्विटी डेरिवेटिव्स मार्जिन फ्रेमवर्क में बदलाव कर सकता है; SPAN, ELM में बदलाव पर विचाराधीन: रिपोर्टों

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) कथित तौर पर जोखिम प्रबंधन को मजबूत करने और अधिक कुशल हेजिंग प्रथाओं को प्रोत्साहित करने के प्रयासों के हिस्से के रूप में इक्विटी डेरिवेटिव्स के लिए मार्जिन ढांचे में बदलावों की जांच कर रहा है। मनीकंट्रोल की समाचार रिपोर्टों के अनुसार, बाजार नियामक विभिन्न ट्रेडिंग रणनीतियों के लिए मार्जिन आवश्यकताओं को पुनः आकार देने के लिए प्रस्तावों की एक श्रृंखला पर विचार कर रहा है, जबकि विशेष रूप से खुदरा खंड में अत्यधिक सट्टा गतिविधि को हतोत्साहित कर रहा है।

रिपोर्ट की गई समीक्षा ऐसे समय में आई है जब वायदा और विकल्प (F&O) बाजार में भागीदारी तेजी से बढ़ी है, जिसमें विशेष रूप से साप्ताहिक विकल्पों में अल्पकालिक अनुबंधों में व्यापार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा केंद्रित है।

SEBI परिभाषित-जोखिम रणनीतियों के लिए मार्जिन आवश्यकताओं को आसान कर सकता है

मनीकंट्रोल की समाचार रिपोर्टों के अनुसार, SEBI मार्जिन आवश्यकताओं के लिए एक जोखिम-आधारित दृष्टिकोण का मूल्यांकन कर रहा है, जिसके तहत स्पष्ट रूप से परिभाषित अधिकतम नुकसान वाली ट्रेडिंग रणनीतियों को कम मार्जिन दायित्व आकर्षित कर सकते हैं।

प्रस्तावों में कथित तौर पर मौजूदा मार्जिन ढांचे के प्रमुख घटकों में बदलाव शामिल हैं, जैसे कि स्टैंडर्ड पोर्टफोलियो एनालिसिस ऑफ रिस्क (SPAN) मॉडल, एक्सट्रीम लॉस मार्जिन (ELM), और क्रॉस-मार्जिनिंग सिस्टम (CSC)। उद्देश्य हेजिंग रणनीतियों के लिए पूंजी दक्षता में सुधार करना है, जबकि यह सुनिश्चित करना है कि उच्च-जोखिम वाली स्थितियां पर्याप्त सुरक्षा आकर्षित करती रहें।

यदि लागू किया जाता है, तो संशोधित ढांचा बाजार सहभागियों के लिए हेज्ड स्थितियों को निष्पादित करना अधिक लागत-प्रभावी बना सकता है, बिना समग्र बाजार स्थिरता से समझौता किए।

लंबी अवधि के F&O अनुबंधों को बढ़ावा देने पर केन्द्रित

नियामक कथित तौर पर लंबी अवधि के डेरिवेटिव्स में ट्रेडिंग को प्रोत्साहित करने के उपायों का भी पता लगा रहा है, जिसमें एक-वर्षीय इंडेक्स वायदा और विकल्प अनुबंध शामिल हैं।

समाचार रिपोर्टों के अनुसार, यह कदम बाजार गतिविधि को अल्पकालिक सट्टा ट्रेडिंग से दूर करने और लंबी अवधि के अनुबंधों की ओर स्थानांतरित करने का उद्देश्य है, जो संस्थागत हेजिंग और पोर्टफोलियो जोखिम प्रबंधन के लिए अधिक सामान्यतः उपयोग किए जाते हैं। ऐसा बदलाव बाजार की गहराई में सुधार करने में मदद कर सकता है, जबकि साप्ताहिक अनुबंध समाप्तियों के आसपास व्यापार की एकाग्रता को कम कर सकता है।

निष्कर्ष

प्रस्तावित बदलाव वर्तमान में चर्चा के अधीन हैं, और सेबी ने संशोधित मार्जिन ढांचे पर कोई अंतिम निर्णय घोषित नहीं किया है। यदि रिपोर्ट किए गए प्रस्ताव लागू किए जाते हैं, तो वे प्रतिभागियों के लिए इक्विटी डेरिवेटिव्स बाजार में पूंजी प्रबंधन के तरीके को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकते हैं, परिभाषित-जोखिम रणनीतियों को पुरस्कृत करके और लंबी अवधि के हेजिंग को बढ़ावा देकर। बाजार के प्रतिभागी सेबी से इस मामले पर किसी भी औपचारिक परामर्श पत्र या नियामक घोषणा के लिए बारीकी से देख रहे होंगे।

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