RBI ने पूंजी बाजार एक्सपोजर मानदंडों को 1 जुलाई तक स्थगित किया, बाजार अस्थिरता के बीच कुछ नियमों में ढील दी।

भारतीय रिजर्व बैंक ने पूंजी बाजारों के लिए बैंक एक्सपोजर को नियंत्रित करने वाले अपने संशोधित मानदंडों के कार्यान्वयन को स्थगित कर दिया है, जिससे बाजार सहभागियों को अस्थायी राहत मिली है, जो बढ़ती अस्थिरता के बीच है।

यह निर्णय उद्योग हितधारकों से प्राप्त फीडबैक के बाद चयनात्मक छूटों के साथ आता है।

समय सीमा विस्तार और अंतरिम राहत

नए ढांचे का कार्यान्वयन, जिसे पहले 1 अप्रैल को प्रभावी होने के लिए निर्धारित किया गया था, अब 1 जुलाई तक स्थगित कर दिया गया है।

जब तक संशोधित मानदंड लागू नहीं होते, दलाल मौजूदा व्यवस्था के तहत काम करना जारी रख सकते हैं, जिसमें 50% मार्जिन द्वारा समर्थित बैंक गारंटी का उपयोग शामिल है।

केंद्रीय बैंक ने स्पष्ट किया कि जबकि कुछ शर्तों में ढील दी गई है, प्रस्तावित ढांचे की मूल संरचना अपरिवर्तित बनी हुई है।

यह स्थगन बैंकों, मध्यस्थों और उद्योग निकायों से प्राप्त अनुरोधों के बाद आया है जिन्होंने परिचालन और व्याख्यात्मक चुनौतियों को चिह्नित किया था।

यह कदम ईरान संघर्ष से जुड़ी बढ़ती बाजार अस्थिरता की पृष्ठभूमि में भी आता है, जिसने सतर्क नियामक अंशांकन में योगदान दिया है।

ऋण और पूंजी ढांचे में प्रमुख परिवर्तन

समय सीमा में बदलाव के साथ, आरबीआई ने ढांचे के कुछ पहलुओं में संशोधन पेश किए हैं। क्लीयरिंग कॉरपोरेशनों को भुगतान प्रतिबद्धताएं जारी करने वाले बैंकों को अब पूंजी पर्याप्तता आवश्यकताओं में ढील दी जाएगी, जिसमें पूंजी आवंटन की आवश्यकता वाले एक्सपोजर राशि पर सीमाएं लगाई गई हैं।

नियामक ने ऋण देने के मानदंडों को भी स्पष्ट किया है, जब पूंजी बाजार के मध्यस्थों को पूरी तरह से नकद या नकद-समान संपार्श्विक द्वारा समर्थित किया जाता है।

इसके अतिरिक्त, जिन प्रतिभूतियों के खिलाफ वे काम करते हैं, उनके खिलाफ बाजार निर्माताओं को वित्त प्रदान करने पर प्रतिबंध हटा दिए गए हैं।

अधिग्रहण वित्त नियमों में भी बदलाव किए गए हैं, परिभाषा का विस्तार करके विलय और समामेलन को शामिल किया गया है।

हालांकि, इस तरह का वित्तपोषण केवल एक गैर-वित्तीय कंपनी पर नियंत्रण प्राप्त करने पर ही अनुमति दी जाती है, जिससे घरेलू मानदंड वैश्विक प्रथाओं के साथ अधिक निकटता से संरेखित होते हैं।

ऋण कैप, बाजार प्रभाव और उद्योग दृष्टिकोण

संशोधित ढांचा प्रतिभूतियों के खिलाफ ऋणों पर कैप पेश करता है, उधार को प्रति व्यक्ति ₹10 लाख और आईपीओ-संबंधित वित्तपोषण के लिए ₹25 लाख तक सीमित करता है। उधारकर्ताओं को कई ऋणदाताओं के बीच इन सीमाओं तक पहुंचने की अनुमति भी नहीं दी जाएगी।

गैर-ऋण म्यूचुअल फंड्स के लिए इंट्राडे सुविधाओं के संबंध में आगे स्पष्टीकरण प्रदान किया गया है। सरकारी प्रतिभूतियों, ट्रेजरी बिल, राज्य विकास ऋण या TREPS प्राप्तियों जैसे उसी दिन की प्राप्तियों द्वारा समर्थित वित्तपोषण को संचयी मासिक आय के रूप में नहीं माना जाएगा।

पहले के प्रस्तावों ने बैंक गारंटी का नकद संपार्श्विक समर्थन 50% से बढ़ाकर 100% करने का सुझाव दिया था, एक ऐसा कदम जिसने दलालों से चिंताएं उत्पन्न कीं।

बाजार सहभागियों ने चेतावनी दी थी कि ऐसे बदलाव तरलता को कम कर सकते हैं, बोली-पूछ प्रसार को चौड़ा कर सकते हैं, व्यापारिक लागतों को बढ़ा सकते हैं, और विदेशी निवेशक भागीदारी को प्रभावित कर सकते हैं।

निष्कर्ष

RBI का निर्णय एक संतुलित दृष्टिकोण को दर्शाता है, जो पूंजी बाजारों में उत्तोलन जोखिमों को संबोधित करने की आवश्यकता को संतुलित करता है, जबकि पहले से ही अस्थिर व्यापारिक वातावरण पर अतिरिक्त दबाव से बचता है।

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