FII 17 इंडस्ट्रीज में पीछे हटे; DII टेक और टेलीकॉम पर दोगुना केन्द्रित

घरेलू संस्थागत निवेशक भारतीय शेयरों में प्रमुख स्थिरकारी शक्ति के रूप में उभरे हैं क्योंकि विदेशी निवेशक भागीदारी कई क्षेत्रों में कमजोर हो गई है। घरेलू स्वामित्व में तेज वृद्धि, निरंतर प्रवाह द्वारा समर्थित, ने बाजार की स्वामित्व संरचना को बदल दिया है और विदेशी पूंजी पर निर्भरता को कम कर दिया है।

मोतिलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज की एक रणनीति रिपोर्ट के अनुसार, घरेलू संस्थागत निवेशकों (DII) और विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) के बीच का अंतर विभिन्न क्षेत्रों, बाजार पूंजीकरण और बेंचमार्क सूचकांकों में तेजी से दिखाई दे रहा है।

घरेलू निवेशकों ने विभिन्न क्षेत्रों में होल्डिंग्स बढ़ाई

पिछले वर्ष के दौरान, DII ने निफ्टी-500 यूनिवर्स के 24 में से 21 क्षेत्रों में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई। निजी बैंकों, प्रौद्योगिकी, दूरसंचार, रियल एस्टेट, बुनियादी ढांचे और स्वास्थ्य सेवा में होल्डिंग्स में सबसे बड़ी वृद्धि दर्ज की गई।

तुलना में, FII ने 17 क्षेत्रों में अपनी हिस्सेदारी घटाई, जिसमें निजी बैंक, गैर-ऋण NBFC, प्रौद्योगिकी, उपभोक्ता, बुनियादी ढांचा और रियल एस्टेट शामिल हैं। हालांकि, विदेशी निवेशकों ने धातु, PSU बैंक, दूरसंचार और लॉजिस्टिक्स की ओर चयनात्मक रूप से आवंटन बढ़ाया।

रिपोर्ट में उल्लेख किया गया कि निफ्टी-500 में DII स्वामित्व मार्च 2026 तक रिकॉर्ड 20.9% तक पहुंच गया, जो साल-दर-साल 170 आधार अंकों की वृद्धि को दर्शाता है और लगातार आठवीं तिमाही की वृद्धि को चिह्नित करता है। इस बीच, FII स्वामित्व 17.1% तक घट गया, जो उसी अवधि के दौरान 180 आधार अंकों की गिरावट है।

स्वामित्व संरचना में बदलाव DII को मजबूत करता है

मुक्त-प्रवाह स्वामित्व में अंतर अधिक दिखाई देता है। DII अब निफ्टी-500 कंपनियों के मुक्त प्रवाह का 41.2% हिस्सा रखते हैं, जबकि FII के पास 33.8% है। परिणामस्वरूप, FII-से-DII स्वामित्व अनुपात 0.8x तक गिर गया है, जो इक्विटी बाजार में घरेलू निवेशकों के बढ़ते प्रभाव को दर्शाता है।

पूंजी प्रवाह के रुझानों ने इस परिवर्तन को और मजबूत किया। DII ने कैलेंडर वर्ष 2026 की जनवरी-मार्च तिमाही के दौरान $27.2 बिलियन का निवेश किया, जो स्थिर प्रणालीगत निवेश योजना प्रवाह द्वारा समर्थित था।

दूसरी ओर, FII अस्थिर बने रहे। फरवरी में प्रवाह के बाद, विदेशी निवेशक मार्च में आक्रामक विक्रेता बन गए, बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव के बीच $14.2 बिलियन की निकासी की। जनवरी-मार्च तिमाही के दौरान कुल FII बहिर्वाह $15.8 बिलियन तक पहुंच गया।

रिपोर्ट में कहा गया कि बाजार सकारात्मक प्रतिक्रिया दे सकते हैं, भले ही विदेशी बहिर्वाह मध्यम हो, जबकि विदेशी प्रवाह की निरंतर वापसी भू-राजनीतिक स्थितियों के स्थिर होने पर मजबूत रैलियों का समर्थन कर सकती है।

क्षेत्र आवंटन रुझान अंतर को उजागर करते हैं

FII पोर्टफोलियो में प्रौद्योगिकी का एक्सपोजर उनके कुल निफ्टी-500 आवंटन के 7.3% के रिकॉर्ड निचले स्तर पर गिर गया है। इस कमी के बावजूद, BFSI FII के पोर्टफोलियो में 32.1% वेटिंग के साथ सबसे बड़ा खंड बना हुआ है, जो अभी भी बेंचमार्क स्तरों से ऊपर है।

FII ने धातु, स्वास्थ्य सेवा, उपयोगिताओं, पूंजीगत वस्तुओं, PSU बैंक, तेल और गैस, और खुदरा क्षेत्रों में क्रमिक रूप से आवंटन बढ़ाया।

इस बीच, DII उपभोक्ता, PSU बैंक, तेल और गैस, प्रौद्योगिकी, धातु और दूरसंचार पर अधिक भारित बने हुए हैं। हालांकि, वे निजी बैंक, NBFC, पूंजीगत वस्तुएं, ऑटोमोबाइल, रियल एस्टेट और स्वास्थ्य सेवा पर कम भारित हैं।

बाजार खंडों में संचय प्रवृत्ति विस्तारित हुई, बड़े-कैप, मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयरों में DII होल्डिंग्स क्रमशः 22%, 19% और 17.7% तक बढ़ गई। FII ने पिछले वर्ष के दौरान सभी तीन श्रेणियों में एक्सपोजर घटाया।

काउंटी के बेंचमार्क इंडेक्स, निफ्टी-50 इंडेक्स के भीतर एक समान स्वामित्व बदलाव दिखाई दिया, जहां DII होल्डिंग्स सर्वकालिक उच्च स्तर 25.4% तक बढ़ गई, जबकि FII स्वामित्व 22.2% तक घट गया। DII ने निफ्टी-50 कंपनियों के 82% में हिस्सेदारी बढ़ाई, जबकि FII ने सूचकांक घटकों के 78% में होल्डिंग्स घटाई।

निष्कर्ष

भारतीय इक्विटी बाजार घरेलू भागीदारी में वृद्धि और विदेशी स्वामित्व में गिरावट के नेतृत्व में एक संरचनात्मक परिवर्तन देख रहा है। जबकि DII निरंतर प्रवाह के माध्यम से स्थिरता प्रदान करना जारी रखते हैं, भविष्य की बाजार दिशा अभी भी वैश्विक विदेशी निवेश रुझानों में किसी भी उलटफेर से निकटता से जुड़ी रहने की उम्मीद है।

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