इक्विटी ट्रेडिंग धीमी हो गई FY26 में जैसे कैश वॉल्यूम्स गिरते हैं और F&O ग्रोथ कम होती है

वित्तीय वर्ष 2025-26 (FY26) में, घरेलू इक्विटी ट्रेडिंग गतिविधि में कमी देखी गई।

यह नकद बाजार टर्नओवर में गिरावट और डेरिवेटिव्स में सुस्त वृद्धि द्वारा विशेषता थी, जो विनियामक कसावट और कमजोर बाजार प्रदर्शन से प्रभावित थी।

कैश और डेरिवेटिव्स वॉल्यूम्स का प्रदर्शन

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) और BSE में इक्विटी कैश सेगमेंट में औसत दैनिक टर्नओवर (ADTV) 6% वर्ष-दर-वर्ष घटकर ₹1.13 ट्रिलियन हो गया, जो FY25 में ₹1.21 ट्रिलियन था।

इसके विपरीत, फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) सेगमेंट में संयुक्त ADTV में 4.6% की मामूली वृद्धि हुई और यह ₹447 ट्रिलियन हो गया। हालांकि, NSE ने तनाव के संकेत दिखाए, जिसमें एफ एंड ओ टर्नओवर में 18% की गिरावट आई।

ट्रेडिंग गतिविधि को प्रभावित करने वाले कारक

पिछले 18 महीनों में कई विनियामक बदलाव, जैसे एक-एक्सचेंज-एक साप्ताहिक एक्सपायरी फ्रेमवर्क, सख्त अग्रिम मार्जिन आवश्यकताएं, और उच्च लॉट साइज, ने डेरिवेटिव्स भागीदारी को कम कर दिया है।

इसके अलावा, बाजार प्रदर्शन एक खींचतान था, जिसमें निफ्टी50 5.1% गिर गया और सेंसेक्स FY26 के दौरान 7.1% गिर गया।

ट्रेडिंग व्यवहार में बदलाव

कम वॉल्यूम्स के बावजूद, औसत ट्रेड साइज में एक्सचेंजों में वृद्धि हुई, जो उच्च-मूल्य लेनदेन की ओर एक बदलाव का संकेत देता है।

NSE पर, औसत ट्रेड साइज ₹31,545 तक बढ़ गया, जो एक साल पहले ₹29,046 था, जबकि BSE पर यह ₹22,822 तक बढ़ गया, जो ₹18,720 था।

BSE भी एक सापेक्ष लाभार्थी के रूप में उभरा, जिसका काल्पनिक बाजार हिस्सा सितंबर 2025 में 38% से बढ़कर मार्च 2026 में 44% हो गया।

RBI मानदंडों और एसटीटी वृद्धि का प्रभाव

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) से आगामी बदलाव, विशेष रूप से बैंक गारंटी पर संशोधित मानदंड जो 1 जुलाई से प्रभावी होंगे, लीवरेज को कस सकते हैं। लगभग 35% उद्योग मार्जिन फिक्स्ड डिपॉजिट और बैंक गारंटी द्वारा समर्थित हैं।

डेरिवेटिव्स पर सिक्योरिटीज ट्रांजैक्शन टैक्स (STT) में वृद्धि भी ट्रेडिंग पैटर्न को प्रभावित करने की उम्मीद है। फ्यूचर्स पर STT को 0.02% से बढ़ाकर 0.05% किया गया है, जबकि ऑप्शंस प्रीमियम पर टैक्स को 0.1% से बढ़ाकर 0.15% किया गया है।

निष्कर्ष

FY26 में इक्विटी ट्रेडिंग गतिविधि में कमी, नकद वॉल्यूम्स में गिरावट और धीमी F&O वृद्धि द्वारा चिह्नित, विनियामक बदलावों और बाजार प्रदर्शन के प्रभाव को दर्शाती है। उच्च-मूल्य लेनदेन की ओर बदलाव और आरबीआई मानदंडों और STT वृद्धि का प्रभाव ट्रेडिंग परिदृश्य को आकार देने वाले प्रमुख कारक हैं।

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