शेयर पूंजी क्या है? प्रकार और श्रेणियाँ

एक कंपनी को अपने दैनिक संचालन, अपने व्यवसाय का विस्तार करने, पैमाना बढ़ाने और नए उत्पादों या सेवाओं को विकसित करने या पेश करने के लिए धन की आवश्यकता होती है। जबकि इन फंडों को प्राप्त करने के कई तरीके हैं, शेयर पूंजी जारी करके जुटाया गया धन सबसे सामान्य स्रोतों में से एक है।  

इस लेख में, हम शेयर पूंजी क्या है, शेयर पूंजी के विभिन्न वर्गों और प्रकारों और अधिक पर करीब से नज़र डालेंगे।

मुख्य बातें 

• कंपनी द्वारा जारी किए गए शेयरों का मौद्रिक मूल्य उसकी शेयर पूंजी के रूप में संदर्भित होता है।
• शेयर पूंजी को दो श्रेणियों में विभाजित किया गया है: इक्विटी शेयर पूंजी और वरीयता शेयर पूंजी।
• शेयर पूंजी की पांच मुख्य श्रेणियां हैं: अधिकृत, जारी, सब्सक्राइब्ड, कॉल्ड-अप और पेड-अप पूंजी।
• शेयर पूंजी को कंपनी की बैलेंस शीट के देनदारियों पक्ष पर 'शेयरधारकों के फंड' के रूप में रिपोर्ट किया जाता है। 

शेयर पूंजी क्या है? 

सबसे व्यापक रूप से, शेयर पूंजी शब्द का तात्पर्य उन फंडों से है जो कंपनी द्वारा अपने निवेशकों को शेयर जारी करके जुटाए या प्राप्त किए जाते हैं। प्रत्येक शेयर कंपनी में स्वामित्व की एक इकाई का प्रतिनिधित्व करता है। निवेशक, जिन्हें शेयरधारक भी कहा जाता है, कंपनी की शेयर पूंजी की इकाइयों की सदस्यता लेकर या खरीदकर व्यवसाय चलाने के लिए आवश्यक धन प्रदान करते हैं।  

चूंकि शेयर पूंजी को निवेश के रूप में प्राप्त किया जाता है और ऋण के रूप में नहीं, कंपनियों को जुटाए गए धन पर कोई ब्याज नहीं देना पड़ता है। हालांकि, कंपनी की शेयर पूंजी में योगदान करने वाले निवेशकों के पास व्यवसाय चलाने में विभिन्न स्तरों के अधिकार होते हैं, जो उनके पास मौजूद शेयर पूंजी के प्रकार पर निर्भर करता है। कुछ प्रकार की शेयर पूंजी में मतदान अधिकार होते हैं, जबकि अन्य केवल निवेशकों को लाभांश के रूप में कंपनी के मुनाफे का अधिकार प्रदान करते हैं।  

शेयर पूंजी के वर्ग 

उनकी प्रकृति और निवेशकों को प्रदान किए गए अधिकारों के आधार पर, शेयर पूंजी को इक्विटी शेयर पूंजी और वरीयता शेयर पूंजी के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। आइए इन शेयर पूंजी वर्गों के प्रत्येक प्रकार पर करीब से नज़र डालें।  

• इक्विटी शेयर पूंजी 

इक्विटी शेयर पूंजी का तात्पर्य कंपनी द्वारा अपनी वित्तीय आवश्यकताओं के लिए धन जुटाने के लिए जारी किए गए साधारण शेयरों या सामान्य स्टॉक से है। इस प्रकार की शेयर पूंजी की प्रत्येक इकाई कंपनी में स्वामित्व का संकेत देती है। इक्विटी शेयरधारकों के पास मतदान अधिकार होते हैं और वे कंपनी के मुनाफे के हकदार होते हैं। हालांकि, कंपनी को ऐसे शेयरधारकों को कोई लाभांश देने के लिए बाध्य नहीं किया जाता है।  

• वरीयता शेयर पूंजी 

आमतौर पर, वरीयता शेयरों में इक्विटी शेयरों की तरह मतदान अधिकार नहीं होते हैं। हालांकि, विशिष्ट परिस्थितियों में—जैसे कि जब दो वर्षों तक लाभांश का भुगतान नहीं किया गया हो या उनके अधिकारों को सीधे प्रभावित करने वाले मामलों पर—वरीयता शेयरधारकों को मतदान विशेषाधिकार दिए जा सकते हैं।  

शेयर पूंजी के प्रकार 

शेयर पूंजी को जारी करने के चरण या प्रकृति के आधार पर विभिन्न प्रकारों में भी विभाजित किया जा सकता है। आइए इस वर्गीकरण पद्धति के अनुसार शेयर पूंजी के विभिन्न प्रकारों पर करीब से नज़र डालें।  

अधिकृत शेयर पूंजी

अधिकृत शेयर पूंजी का तात्पर्य उस अधिकतम पूंजी से है जिसे कंपनी अपने निवेशकों को जारी करने की अनुमति देती है। इस प्रकार की शेयर पूंजी को कंपनी के ज्ञापन (MoA) में उल्लेखित किया जाता है। यदि कंपनी ने पहले ही अधिकतम शेयर पूंजी जारी कर दी है, तो अधिकृत पूंजी को बढ़ाया जा सकता है यदि कंपनी के अनुच्छेद (AoA) इसकी अनुमति देते हैं।  

जारी शेयर पूंजी

जारी शेयर पूंजी कंपनी की अधिकृत पूंजी का वह हिस्सा है जो शेयरधारकों को जारी किया गया है। यह प्रभावी रूप से उस पूंजी की राशि को दर्शाता है जिसे कंपनी ने जुटाने का प्रयास किया है। जारी शेयर पूंजी में इक्विटी शेयरों और वरीयता शेयरों जैसे विभिन्न वर्गों के शेयर शामिल होते हैं। जारी शेयर पूंजी का कुल मूल्य हमेशा अधिकृत पूंजी से कम या बराबर होता है।  

सब्सक्राइब्ड शेयर पूंजी

सब्सक्राइब्ड शेयर पूंजी कंपनी की जारी पूंजी का वह हिस्सा है जिसे निवेशकों ने सब्सक्राइब किया है। इसे बेहतर ढंग से समझने के लिए एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के मामले को देखा जा सकता है, जिसके माध्यम से कंपनी नए शेयर जारी करती है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी 1,00,000 नए शेयर जारी कर सकती है, लेकिन निवेशक केवल 80% (या 80,000 शेयर) की सदस्यता ले सकते हैं।  

कॉल्ड-अप शेयर पूंजी

जब निवेशक कंपनी द्वारा जारी किए गए शेयरों की सदस्यता लेते हैं, तो उन्हें प्रति शेयर मूल्य का भुगतान पूर्ण या आंशिक रूप से करने की आवश्यकता हो सकती है। उस धनराशि को जिसे कंपनी किसी भी समय शेयरधारकों से भुगतान करने की आवश्यकता होती है, कॉल्ड-अप शेयर पूंजी के रूप में जाना जाता है। यह पूंजी निवेशकों द्वारा सब्सक्राइब की गई पूंजी की राशि से अधिक नहीं हो सकती है। यदि कॉल्ड-अप शेयर पूंजी सब्सक्राइब्ड शेयर पूंजी के बराबर है, तो इसका मतलब है कि सभी शेयरों को पूर्ण रूप से बुलाया गया है।  

पेड-अप शेयर पूंजी

पेड-अप शेयर पूंजी कॉल्ड-अप शेयर पूंजी का वह हिस्सा है जिसका भुगतान निवेशकों ने किया है। यदि किसी शेयरधारक ने कॉल्ड-अप राशि का भुगतान नहीं किया है, तो पेड-अप शेयर पूंजी कॉल्ड-अप पूंजी से कम होगी। एक बार जब सभी शेयरधारकों ने उन शेयरों के लिए कंपनी द्वारा बुलाए गए राशि का भुगतान कर दिया है, जिनकी निवेशकों ने सदस्यता ली है, तो दोनों आंकड़े समान हो जाते हैं। यदि कॉल्ड-अप और पेड-अप पूंजी के बीच कोई अंतर है, तो अवैतनिक राशि को तकनीकी रूप से 'कॉल्स इन एरियर्स' कहा जाता है। 

बैलेंस शीट में शेयर पूंजी का प्रतिनिधित्व 

शेयर पूंजी के प्रकार की परवाह किए बिना, यह कंपनी के लिए ऋण नहीं है। फिर भी, कंपनी द्वारा जुटाई गई पूंजी को अभी भी संपत्ति की तुलना में अधिक देनदारी माना जाता है क्योंकि कंपनी शेयरधारकों को विभिन्न वित्तीय लाभ देती है। इस कारण से, कंपनी की शेयर पूंजी को बैलेंस शीट के देनदारियों पक्ष पर दिखाया जाता है न कि संपत्ति पक्ष पर।  

इसे 'शेयरधारकों के फंड' शीर्षक वाले एक अलग अनुभाग के तहत शामिल किया गया है, जिसमें आरक्षित, अधिशेष और शेयरों के खिलाफ प्राप्त कोई भी धन शामिल है। इस अनुभाग के भीतर, कंपनी की बैलेंस शीट में निम्नलिखित प्रकार की शेयर पूंजी को स्पष्ट रूप से दर्शाया गया है।  

• अधिकृत शेयर पूंजी
• जारी शेयर पूंजी
• सब्सक्राइब्ड शेयर पूंजी
• कॉल्ड-अप शेयर पूंजी
• पेड-अप शेयर पूंजी  

कंपनियां शेयर पूंजी कैसे जुटाती हैं?: शीर्ष विधियाँ समझाई गईं 

कंपनियां अपने व्यवसाय के उद्देश्यों, विकास चरण और बाजार की परिस्थितियों के आधार पर शेयर पूंजी जुटाने के लिए विभिन्न तरीकों का उपयोग करती हैं। प्रमुख विधियों में शामिल हैं:  

• प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO): एक निजी निगम अपने शेयरों की पहली सार्वजनिक पेशकश करता है। यह इसे एक बड़े फंड पूल में टैप करने, दृश्यता बढ़ाने और तरलता प्राप्त करने की अनुमति देता है।
• फॉलो-अप सार्वजनिक पेशकश (FPO): एक फर्म जो पहले से ही स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध है, अपनी इक्विटी बढ़ाने के लिए अधिक शेयर जारी करती है।
• निजी प्लेसमेंट: सामान्य जनता के बजाय संस्थानों या उद्यम पूंजीपतियों जैसे निवेशकों के एक छोटे समूह को सीधे शेयरों की पेशकश करना। यह मार्ग कभी-कभी तेज़ होता है, लेकिन यह सार्वजनिक भागीदारी को सीमित करता है।
• राइट्स इश्यू: मौजूदा शेयरधारकों को आमतौर पर छूट पर अधिक शेयर खरीदने का विकल्प दिया जाता है। यह वर्तमान शेयरधारकों को उनके स्वामित्व का हिस्सा बनाए रखने की अनुमति देता है।
• बोनस शेयर: कंपनियां अपने आरक्षित (संचित मुनाफे) को पूंजीकृत करके वर्तमान शेयरधारकों को मुफ्त शेयर वितरित करती हैं। जबकि यह पुस्तकों पर शेयर पूंजी बढ़ाता है, यह ताजा नकदी प्रवाह नहीं लाता है; बल्कि, यह कंपनी के आरक्षित को पूंजी में परिवर्तित करता है।
• कर्मचारी स्टॉक विकल्प (ESOP): कंपनियां अपने कर्मचारियों को स्टॉक विकल्प प्रदान करती हैं। यह कर्मचारियों के हितों को कॉर्पोरेट प्रदर्शन के साथ जोड़ता है, जिससे प्रतिभा को बनाए रखना आसान हो जाता है। 

शेयर पूंजी जुटाने के लाभ 

शेयर पूंजी जारी करके धन जुटाने से कंपनी को विभिन्न लाभ मिलते हैं जो अन्य वित्तपोषण स्रोतों के साथ उपलब्ध नहीं हो सकते हैं। आइए फंड जुटाने के लिए पूंजी जारी करने के शीर्ष लाभों पर करीब से नज़र डालें।  

लचीला वित्तपोषण

ऋण दायित्वों के विपरीत, शेयर पूंजी जारी करना कंपनियों के लिए अधिक लचीला मार्ग हो सकता है। व्यवसाय जारी किए जा रहे शेयरों की संख्या और मूल्य और प्रत्येक शेयर से जुड़े नियम और शर्तें निर्धारित कर सकता है। जुटाई जा सकने वाली शेयर पूंजी की अधिकतम राशि भी अक्सर व्यवसायों की औसत उधार क्षमता से अधिक होती है।  

कोई दीर्घकालिक दायित्व नहीं 

जब कोई कंपनी ऋण का विकल्प चुनती है, तो इसके परिणामस्वरूप दीर्घकालिक वित्तीय दायित्व होते हैं जो 10 वर्षों या उससे अधिक समय तक चल सकते हैं। हालांकि, शेयर पूंजी के साथ, कंपनी को ऐसे किसी भी दीर्घकालिक दायित्वों के बारे में चिंता करने की आवश्यकता नहीं है। जुटाई गई राशि पर ब्याज देने का मुद्दा समाप्त हो जाता है। इसके अलावा, कंपनियां उनके द्वारा जारी किए गए इक्विटी शेयरों पर लाभांश देने के लिए भी बाध्य नहीं हैं।  

अनुकूल निवेशक धारणा

अधिक शेयर पूंजी जारी करके धन जुटाने से निवेशकों के बीच बाजार की दृश्यता और प्रतिष्ठा में सुधार हो सकता है। दूसरी ओर, अधिक ऋणग्रस्त कंपनियों को अक्सर कम अनुकूल रूप से देखा जाता है। सकारात्मक बाजार धारणा कंपनी को आवश्यकतानुसार अपना व्यवसाय स्थापित करने और विस्तारित करने में आसानी कर सकती है, जिससे लाभप्रदता में सुधार हो सकता है।  

फंड तक पहुंच 

शेयर पूंजी कंपनी को निवेशकों के एक बड़े पूल से फंड तक आसान पहुंच भी देती है। जुटाई जा सकने वाली अधिकतम पूंजी कंपनी के ज्ञापन (MoA) द्वारा निर्धारित की जाती है, लेकिन यह अक्सर उस अधिकतम राशि से अधिक होती है जिसे कंपनी एकल ऋण के माध्यम से जुटाने में सक्षम हो सकती है। यह कंपनियों को पूंजी जारी करने के केवल एक दौर के साथ महत्वपूर्ण वित्तपोषण प्राप्त करने में मदद करता है। 

शेयर पूंजी जुटाने के नुकसान

शेयर पूंजी जारी करने के कई लाभों के बावजूद, कंपनियों को निम्नलिखित सीमाओं या जोखिमों सहित नुकसानों के बारे में भी पता होना चाहिए।  

• स्वामित्व का पतला होना

नए शेयर जारी करने से कंपनी में मौजूदा निवेशकों का स्वामित्व पतला हो सकता है। तदनुसार, उनके अधिकार और कंपनी में नियंत्रण भी कम हो जाता है क्योंकि यह अन्य शेयरधारकों को वितरित किया जाता है।  

• महंगा प्रक्रिया

प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के माध्यम से नए शेयर जारी करने की प्रक्रिया काफी महंगी हो सकती है। कहा जा रहा है कि, इस नुकसान की अक्सर पूंजी जारी करने की संभावित कम समग्र लागत से भरपाई की जाती है जब इसे ऋण लेने की लागत के साथ तुलना की जाती है।  

• शेयर कीमतों पर संभावित प्रभाव

कुछ निवेशक ताजा पूंजी मुद्दों को स्वामित्व के संभावित पतले होने के कारण एक प्रतिकूल विकास के रूप में देख सकते हैं। इससे कंपनी के शेयर की कीमतों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है।  

निष्कर्ष 

संक्षेप में, शेयर पूंजी जारी करना कंपनी को अपने संचालन, विस्तार और अन्य व्यावसायिक गतिविधियों के लिए धन जुटाने की अनुमति देता है बिना ऋण के बोझ को उठाए। किसी भी कंपनी की संभावित लाभप्रदता का लाभ उठाने में रुचि रखने वाले निवेशक के रूप में, आप शेयर पूंजी बाजार के माध्यम से इसके शेयरों में निवेश कर सकते हैं - या तो प्राथमिक बाजार में, जहां कंपनी पहली बार अपने शेयर जारी करती है (IPO के माध्यम से), या NSE और BSE के माध्यम से द्वितीयक बाजार में।  

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