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सभी रणनीतियाँ शेयर बाजारों में जो व्यापारी अपनी स्थिति बनाने के लिए उपयोग करते हैं, वे बाजारों के बारे में उनकी धारणा पर आधारित होती हैं। जैसे-जैसे धारणा समय-समय पर बदलती है, वैसे ही रणनीतियाँ और क्रमशः उनके व्यापार की स्थिति भी बदलती है। जब व्यापारी शेयर या सूचकांक पर तेजी की धारणा रखते हैं, तो वे तेजी के व्यापार में प्रवेश करने के लिए कई रणनीतियों में से एक कॉल अनुपात बैक स्प्रेड रणनीति का उपयोग करते हैं। इसी तरह, जब शेयर या बाजारों पर सामान्य रूप से मंदी की धारणा होती है, तो पुट अनुपात बैक स्प्रेड रणनीति उनके लिए उपयोगी होती है। तो आइए जानते हैं कि वास्तव में मंदी का अनुपात बैक स्प्रेड क्या है, इसे कैसे बनाया जाता है, भुगतान अनुसूची, जोखिम प्रबंधन के साथ एक उदाहरण।
पुट अनुपात बैक स्प्रेड
एक पुट अनुपात बैकस्प्रेड एक रणनीति है जो पुट खरीदने और बेचने का उपयोग करती है ताकि इससे लाभ प्राप्त करने की संभावना हो सके। इस सेटअप से लाभ या हानि की संभावना पूरी तरह से उस अनुपात पर निर्भर करती है जिसमें एक व्यापारी पुट विकल्पों में लंबी और छोटी स्थिति बनाता है।
पुट अनुपात बैक स्प्रेड कैसे बनाएं?
जब आपकी किसी विशेष शेयर या सूचकांक पर मंदी की दृष्टि होती है, तो आप इस रणनीति को स्थिति से संभावित लाभ के लिए निम्नलिखित तरीके से बना सकते हैं।
- एक पैसे में या पैसे में पुट विकल्प बेचें
- दो पैसे से बाहर पुट विकल्प खरीदें
यदि आप मात्रा बढ़ाना चाहते हैं, तो आपको उसी अनुपात में स्थिति जोड़नी होगी। इस रणनीति का सार 'अनुपात' शब्द में है। ऊपर दिए गए तरीके में, हमने पुट अनुपात बैक स्प्रेड बनाने के लिए 1:2 अनुपात का उपयोग किया है। कुछ व्यापारी 1:3 अनुपात का भी उपयोग करते हैं जहां एक पुट विकल्प बेचा जाता है और तीन पुट विकल्प खरीदे जाते हैं।
इस रणनीति में जोखिम प्रबंधन
किसी भी रणनीति में हानि होने का जोखिम हमेशा बना रहता है। लेकिन जब आप शेयर की कीमत या सूचकांक में बड़ी गिरावट की उम्मीद कर रहे होते हैं, तो यह रणनीति आपको सीमित हानि और असीमित संभावित लाभ दे सकती है यदि आपका विश्लेषण सही दिशा में जाता है और कीमतें बड़ी गिरावट में जाती हैं। इसे आसानी से निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि इस विधि में जोखिम सीमित है और संभावित लाभ असीमित हो सकते हैं क्योंकि प्रमुख मूल्य आंदोलन से लाभ प्राप्त करने के लिए विकल्पों की दोहरी मात्रा खरीदी जाती है।
उदाहरण के साथ पुट अनुपात बैक स्प्रेड को समझें
आइए स्टॉक ए की एक काल्पनिक स्थिति मान लें और निम्नलिखित विशेषताओं को ध्यान में रखते हुए इस रणनीति को समझें:
| स्टॉक ए की वर्तमान बाजार कीमत | रु. 500 |
| लॉट साइज | 100 शेयर |
नीचे उल्लिखित पुट विकल्प उपलब्ध हैं:
| स्ट्राइक प्राइस | प्रीमियम |
| 500 पुट विकल्प (ATM) | रु. 20 |
| 480 पुट विकल्प (OTM) | रु. 10 |
इस अनुपात बैक स्प्रेड को बनाने के लिए, आप पैसे में एक पुट विकल्प बेचेंगे जो इस मामले में 500 स्ट्राइक प्राइस पुट विकल्प है, और रु. 2,000 (रु. 20 x 100 शेयर) का प्रीमियम एकत्र करेंगे। साथ ही, आप पैसे से बाहर के दो लॉट पुट विकल्प भी खरीदेंगे जो इस मामले में 480 पुट विकल्प हैं, और कुल रु. 2,000 (रु. 10 x 100 शेयर x 2 लॉट) का प्रीमियम देंगे। तो प्रीमियम का शुद्ध क्रेडिट या डेबिट 0 है। आपने रु. 2,000 एकत्र किए और रु. 2,000 दिए। अब यदि स्टॉक ए की कीमत समाप्ति के दिन रु. 500 या उससे ऊपर के स्तर पर समाप्त होती है, तो आप बिना किसी लाभ या हानि के ब्रेकईवन पर होंगे। आपके लिए एक और ब्रेकईवन रु. 460 होगा। भले ही स्टॉक की कीमत उस स्तर पर समाप्त हो, आपको कोई लाभ या हानि नहीं होगी। विभिन्न मूल्य स्तरों पर लाभ या हानि की स्थिति को बेहतर तरीके से समझने के लिए, हमें इसे भुगतान अनुसूची बनाकर विश्लेषण करने की आवश्यकता है।
भुगतान चार्ट
उपरोक्त उदाहरण के साथ जारी रखते हुए, आइए एक भुगतान चार्ट बनाएं कि स्टॉक ए की कीमत विभिन्न परिदृश्यों में कहां समाप्त हो सकती है।
| समाप्ति पर स्टॉक की कीमत | पुट शॉर्ट से भुगतान | पुट लॉन्ग से भुगतान | शुद्ध भुगतान |
| 430 | -50 | 80 | 30 |
| 440 | -40 | 60 | 20 |
| 450 | -30 | 40 | 10 |
| 460 | -20 | 20 | 0 |
| 470 | -10 | 0 | -10 |
| 480 | 0 | -20 | -20 |
| 490 | 10 | -20 | -10 |
| 500 | 20 | -20 | 0 |
| 510 | 20 | -20 | 0 |
| 520 | 20 | -20 | 0 |
तो इस भुगतान चार्ट से असीमित लाभ और सीमित हानि का परिदृश्य स्पष्ट है। इस तालिका ने आपको पुट अनुपात बैक स्प्रेड के कामकाज को बेहतर तरीके से समझने में मदद की होगी।
इस रणनीति पर विकल्प ग्रीक का प्रभाव
विकल्प ग्रीक गणनाओं का एक सेट है जिसका उपयोग आप विभिन्न विकल्पों के अनुबंधों की कीमतों के बीच अंतर को मापने के लिए कर सकते हैं। तीन मुख्य ग्रीक जो अनुपात बैकस्प्रेड पर इसका प्रभाव डालते हैं।
डेल्टा
डेल्टा नकारात्मक होगा यदि शुद्ध प्रीमियम का भुगतान किया जाता है, जिसका अर्थ है कि कोई भी ऊपर की ओर आंदोलन हानि का कारण बनेगा, जबकि एक बड़ी नीचे की ओर आंदोलन असीमित लाभ की ओर ले जाएगा।
थीटा
थीटा विकल्प प्रीमियम की कीमतों में समय क्षय को संदर्भित करता है। इसलिए, यह बैकस्प्रेड रणनीति को नुकसान पहुंचाता है क्योंकि दो लॉट पुट विकल्प खरीदे जाते हैं।
गामा
इस विधि में, गामा की स्थिति लंबी होती है। इसका मतलब है कि शेयर की कीमत या सूचकांक मूल्य में गिरावट रणनीति के अनुसार अधिक लाभकारी होगी।
निचला रेखा
आप इस रणनीति में प्रवेश कर सकते हैं जब आप शेयर या सूचकांक पर मंदी की स्थिति में हों। यदि 1:2 अनुपात का पालन किया जाता है, तो आपको एक पुट विकल्प बेचना होगा और दो पुट विकल्प खरीदने होंगे। कुछ व्यापारी 1:3 अनुपात का भी पालन करते हैं। लेकिन इस रणनीति का उपयोग करके व्यापार में प्रवेश करने से पहले जोखिम की गणना करना और एक भुगतान चार्ट बनाना सलाहकार होता है। व्यापार की स्थिति के अनुसार, यदि कीमतें बढ़ती हैं या नहीं गिरती हैं तो व्यापारी कम या कोई पैसा नहीं कमा सकता है, लेकिन यदि कीमतें काफी गिरती हैं तो अधिक लाभ प्राप्त कर सकता है। एंजेल वन के साथ स्मार्ट मनी पर मुफ्त शेयर बाजार कोर्स ऑनलाइन सीखें।
