தரவரிசைப்படுத்தப்பட்ட கண்காணிப்பு அளவுகோலுக்கு அறிமுகம்

தரநிலை கண்காணிப்பு முறை: உங்களுக்கு தெரிந்திருக்க வேண்டிய அனைத்தும்

தரநிலை கண்காணிப்பு முறை (ஜிஎஸ்எம்), இது ஒரு இராணுவ நடவடிக்கையாக ஒலிக்கிறதா? நன்கு, இது நேர்மையான முதலீட்டாளர்களின் நலனை காக்க செபி (SEBI) ஏற்றுக்கொண்ட ஒரு கண்காணிப்பு முறை. பிஎஸ்இ (BSE) 900 க்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்களை ஜிஎஸ்எம் பட்டியலில் கொண்டுள்ளது, அவை சந்தை காவலாளரால் கண்காணிக்கப்படுகின்றன. தரநிலை கண்காணிப்பு முறை என்பது நிறுவன பங்குகளின் நிதி நிலை மற்றும் அடிப்படைகளுக்கு ஏற்ப இல்லாத யதார்த்தமற்ற விலை மற்றும் கோரிக்கையின் உயர்வை கண்காணிக்க ஒரு முறை. இந்த முறை பங்கின் விலை நிர்ணயத்தில் சாத்தியமான மோசடி நடவடிக்கைகள் குறித்து முதலீட்டாளர்களுக்கு எச்சரிக்க நிறுவனங்களை பல தரங்களில் பிரிக்கிறது. ஒழுங்குமுறை அமைப்பு பங்கின் விலையை அதிகரிக்க அசாதாரண இயக்கங்களை கண்டறிந்தால், அது நிறுவனத்தை “ஷெல் நிறுவனங்கள்” என்ற வகையில் வைக்கலாம். இவ்வாறு, முதலீட்டாளர்கள் எந்த பங்குகளை தவிர்க்க வேண்டும் என்பதை அறிந்து கொள்வார்கள். சந்தை ஒழுங்குமுறை அமைப்பாக செபி சந்தையின் நேர்மை மற்றும் செயல்திறனை மேம்படுத்த மற்றும் முதலீட்டாளர் நலனை பாதுகாக்க பல கண்காணிப்பு நடவடிக்கைகளை அறிமுகப்படுத்துகிறது. செபி விலை வரம்பை குறைப்பது, காலாண்டு அழைப்பு ஏலம் மற்றும் வர்த்தகத்திற்கு வர்த்தக பகுதியிற்கு பாதுகாப்புகளை மாற்றுவது போன்றவற்றை ஒழுக்கமற்ற நடைமுறைகளை கட்டுப்படுத்த பயன்படுத்துகிறது.

ஜிஎஸ்எம் முறைமை எப்படி செயல்படுகிறது?

செபி ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையின் அசாதாரண உயர்வை சந்தேகிக்கும் போது பரிமாற்றத்தை எச்சரிக்கலாம். நிறுவனத்தின் நிதி நிலை அல்லது அடிப்படைகளால் ஆதரிக்கப்படாத பங்கு விலையின் முக்கியமான உயர்வு ஏற்பட்டால், இது விலை கட்டுப்பாட்டின் ஒரு வழக்கு ஆகலாம். இந்த நிறுவனங்கள் சாத்தியமான பணம் கழுவும் நடவடிக்கைகளுக்கு பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்ற சாத்தியம் உள்ளது. இப்படிப்பட்ட சந்தர்ப்பங்களில், செபி விலை நடவடிக்கையை கண்காணிக்க அல்லது இத்தகைய நிறுவன பங்குகளின் வர்த்தகத்தை இடைநிறுத்த உத்தரவிட பரிமாற்றத்தை எச்சரிக்கும். ஒரு நிறுவன பங்கு கண்காணிப்பு பட்டியலில் வைக்கப்பட்டால், இந்த பங்குகளுடன் கையாளும்போது முதலீட்டாளர்கள் கூடுதல் கவனமாக இருக்க வேண்டும் என்பதற்கான முன்னோட்டத்தை வழங்குகிறது. “ஷெல் நிறுவனங்கள்” பட்டியலில் பங்குகளை வைப்பது ஆறு படிகள் கொண்ட ஒரு செயல்முறை. ஒவ்வொரு படியிலும், வர்த்தகத்தில் கட்டுப்பாடு அதிகரிக்கிறது. முதல் கட்டத்தில், பங்குகள் வர்த்தகத்திற்கு வர்த்தக கண்காணிப்பின் கீழ் வைக்கப்படுகின்றன, இது அனைத்து வகையான ஊக வர்த்தகத்தையும் தடுக்கிறது, ஆனால் கட்டாயமாக பரிசீலனையின் கட்டணத்தில் மட்டுப்படுத்தப்பட்ட பங்குகளை வழங்க அனுமதிக்கிறது. இந்த கட்டத்தில், பங்கு விலையில் 5 சதவீதம் மட்டுமே இயக்கம் அனுமதிக்கப்படுகிறது. ஒவ்வொரு படியிலும் கட்டுப்பாடு அதிகரிக்கிறது. பங்குகள் இரண்டாவது கட்டத்தில் நுழைந்தால், இத்தகைய பங்குகளை வாங்குபவர்கள் குறைந்தது ஐந்து மாதங்களுக்கு கண்காணிப்பு வைப்பு வர்த்தக மதிப்பின் 100 சதவீதம் செலுத்த வேண்டும். மூன்றாவது படியிலிருந்து, வர்த்தகத்தில் கட்டுப்பாடு விதிக்கப்படுகிறது – மிகக் குறைவாக அனுமதிக்கப்படுகிறது – வைப்பு அளவை அதிகரிப்பதுடன். நான்காவது அல்லது ஐந்தாவது கட்டங்களில் வைக்கப்பட்ட பங்குகளை வாங்க விரும்பும் வாங்குபவர்கள் பரிமாற்றத்துடன் வர்த்தக அளவின் 200 சதவீதம் வைப்பு செலுத்த வேண்டும். ஆறாவது கட்டம் அதிகபட்ச கட்டுப்பாட்டுடன் கூடிய உயர்ந்தது, அங்கு வர்த்தகம் மாதத்தில் ஒருமுறை மட்டுமே அனுமதிக்கப்படுகிறது, விலை உயர்வுக்கு இடமில்லை. பட்டியலில் உள்ள பங்குகளுக்கு என்ன நடக்கிறது? செபி 2020 பிப்ரவரியில் தரநிலை கண்காணிப்பு முறையை அறிமுகப்படுத்தியது, அதுவரை, 700 க்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்கள் ஜிஎஸ்எம் பட்டியலில் வைக்கப்பட்டுள்ளன. அதனால் என்ன அர்த்தம்? பங்குகள் நிரந்தரமாக பட்டியலில் உள்ளதா? எப்போதும் இல்லை. செபி ஆண்டுக்கு இருமுறை மதிப்பீடு நடத்துகிறது, மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில், ஜிஎஸ்எம் பட்டியலிலிருந்து பங்குகளை நகர்த்துகிறது. மேலும், உயர்ந்த கட்டங்களில் உள்ள நிறுவனங்கள் கீழ்நிலைக்கு திரும்பும் காலாண்டு மதிப்பீடு ஏற்பாடுகள் உள்ளன. ஒரு நிறுவனம் ஜிஎஸ்எம் பட்டியலில் தனது நிலையை சவால் செய்யலாம். அவர்கள் செபி (அல்லது பரிமாற்றத்தின்) முடிவுக்கு எதிராக Securities Appellate Tribunal அல்லது உயர் நீதிமன்றத்தில் எதிர்ப்பு தெரிவிக்கலாம். நிறுவனம் வென்றால், செபி அனைத்து வர்த்தக கட்டுப்பாடுகளையும் நீக்கும். சமீபத்தில், டிரிப்யூன் J குமார் இன்ப்ரா மற்றும் பிரகாஷ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் ஆகியவற்றிலிருந்து அனைத்து வர்த்தக கட்டுப்பாடுகளையும் நீக்க செபி யை கேட்டுக்கொண்டது. முடிவு பங்கு சந்தையில் ஜிஎஸ்எம் நல்ல பங்குகளை மோசமானவற்றிலிருந்து பிரிக்கும் வடிகட்டியாக செயல்படுகிறது. ஒரு நிறுவன பங்குகள் கண்காணிப்பின் கீழ் வைக்கப்பட்டால், பத்திரிகை அறிவிப்புகள் மற்றும் பிஎஸ்இ மற்றும் என்எஸ்இ (NSE) இணையதளங்களில் புதுப்பிப்பு உள்ளது. ஆனால் இந்த அறிவிப்புகள் அடிக்கடி திடீரெனவும் உடனடியாகவும் இருக்கும், அதனால் நீங்கள் வர்த்தகத்தை விட்டு வெளியேற போதுமான நேரம் கிடைக்காது. Smart Money உடன் Angel One இல் இலவசமாக பங்கு சந்தை பாடநெறி ஆன்லைனில் கற்றுக்கொள்ளுங்கள்.