മലയാളം
ഒരു കമ്പനിയുടെ ലാഭക്ഷമത അളക്കാൻ ബേസിക് എണേഴ്സ് പെർ ഷെയറും (ഇപിഎസ്) ഡില്യൂഡ് ഇപിഎസും ഉപയോഗിക്കുന്നു. ഇക്വിറ്റിയിലെ കുടിശ്ശികയുള്ള ഷെയറുകളുടെ വെയ്റ്റഡ് ശരാശരി ഉപയോഗിച്ചാണ് ബേസിക് ഇപിഎസ് കണക്കാക്കുന്നത്. ഡില്യൂറ്റഡ് ഇപിഎസിൽ അതിന്റെ കണക്കുകൂട്ടലിൽ ഡില്യൂറ്റീവ് കൺവെർട്ടിബിൾ ഷെയറുകൾ ഉൾപ്പെടുന്നു , ഉദാഹരണത്തിന് ജീവനക്കാരുടെ സ്റ്റോക്ക് ഓപ്ഷനുകൾ, വാറന്റുകൾ, കൺവെർട്ടിബിൾ ഡെറ്റ്. ഒരു കമ്പനിയുടെ അടിസ്ഥാന വിശകലനത്തിന് രണ്ടും പ്രധാനമാണ്.
പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ
-
ബേസിക് ഇപിഎസ് കുടിശ്ശികയുള്ള ഓഹരികളെ മാത്രം അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള വരുമാനത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു, അതേസമയം ലാഭക്ഷമതയെ ബാധിക്കുന്ന എല്ലാ സാധ്യതയുള്ള ഓഹരി പരിവർത്തനങ്ങളെയും നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് കണക്കാക്കുന്നു.
-
സ്റ്റോക്ക് ഓപ്ഷനുകൾ, വാറന്റുകൾ, കൺവേർട്ടിബിൾ ബോണ്ടുകൾ അല്ലെങ്കിൽ മറ്റ് ഡൈല്യൂട്ടീവ് ഉപകരണങ്ങൾ ഉള്ള കമ്പനികൾക്ക്, നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് കൂടുതൽ യാഥാസ്ഥിതികമായ ഒരു അളവ് നൽകുന്നു.
-
നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് എല്ലായ്പ്പോഴും അടിസ്ഥാന ഇപിഎസിന് തുല്യമോ അതിൽ കുറവോ ആയിരിക്കും, കാരണം ചേർക്കുന്ന സാധ്യതയുള്ള ഓഹരികൾ ഓരോ ഷെയറിനുമുള്ള വരുമാനം കുറയ്ക്കുന്നു.
-
രണ്ട് ഇപിഎസ് തരങ്ങളും വിലയിരുത്തുന്നത് സാമ്പത്തിക ആരോഗ്യത്തെക്കുറിച്ച് വ്യക്തമായ ധാരണ നൽകുന്നു, പ്രത്യേകിച്ച് സങ്കീർണ്ണമായ മൂലധന ഘടനകളും ഭാവിയിൽ ലയിപ്പിക്കൽ അപകടസാധ്യതകളുമുള്ള കമ്പനികൾക്ക്.
അടിസ്ഥാന EPS vs നേർപ്പിച്ച EPS കണക്കുകൂട്ടൽ:
തന്നിരിക്കുന്ന ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് ഇപിഎസ് കണക്കാക്കാം: അടിസ്ഥാന ഇപിഎസ് = (അറ്റ വരുമാനം − മുൻഗണന ലാഭവിഹിതം ) / കുടിശ്ശികയുള്ള പൊതു ഓഹരികളുടെ വെയ്റ്റഡ് ശരാശരി
ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു കമ്പനി 50 കോടി രൂപ അറ്റാദായം നേടുകയും ആകെ കുടിശ്ശികയുള്ള ഓഹരികൾ 1 കോടി രൂപയാണെങ്കിൽ, ഇപിഎസ് ഒരു ഷെയറിന് 50 രൂപയായിരിക്കും. എന്നിരുന്നാലും, ഈ ഫോർമുല ഒരു പ്രശ്നം സൃഷ്ടിക്കുന്നു. അടിസ്ഥാന ഇപിഎസ് കുടിശ്ശികയുള്ള ഓഹരികൾ മാത്രമേ കണക്കിലെടുക്കുന്നുള്ളൂ . ഒരു കമ്പനിക്ക് ഇക്വിറ്റി ലയിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള മറ്റ് സാധ്യതയുള്ള സ്രോതസ്സുകൾ ഉണ്ടായിരിക്കാം. ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു കമ്പനി ഇക്വിറ്റി ലയിപ്പിക്കുന്നതിന് കാരണമാകുന്ന വാറണ്ടുകൾ പുറപ്പെടുവിച്ചിരിക്കാം. പകരമായി, കമ്പനി കൺവേർട്ടിബിൾ ഡിബഞ്ചറുകൾ പുറപ്പെടുവിച്ചിരിക്കാം, അവ പരിവർത്തനം ചെയ്താൽ, കുടിശ്ശികയുള്ള ഓഹരികളുടെ എണ്ണം വർദ്ധിപ്പിക്കാനും കഴിയും. ഇക്വിറ്റി ഡൈല്യൂഷന്റെ അത്തരം എല്ലാ സാധ്യതയുള്ള സ്രോതസ്സുകളും നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് കണക്കാക്കുമ്പോൾ കണക്കിലെടുക്കുന്നു . അങ്ങനെ, നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് ഒരു കമ്പനിയുടെ ഓരോ ഷെയറിനുമുള്ള യഥാർത്ഥ വരുമാനത്തിന്റെ വ്യക്തമായ ചിത്രം നൽകുന്നു.
മുമ്പ്, കമ്പനികൾ നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് പ്രഖ്യാപിക്കേണ്ടത് അത്യാവശ്യമായിരുന്നില്ല. എന്നിരുന്നാലും, ഇപ്പോൾ കമ്പനിയുടെ എല്ലാ സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകളിലും നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് നമുക്ക് കാണാൻ കഴിയും.
നേർപ്പിച്ച EPS ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണക്കാക്കുന്നു:
നേർപ്പിച്ച EPS = (അറ്റ വരുമാനം + മാറ്റാവുന്ന കടത്തിന്മേലുള്ള നികുതിാനന്തര പലിശ) / വെയ്റ്റഡ് ശരാശരി പൊതു ഓഹരികൾ + സാധ്യതയുള്ള പൊതു ഓഹരികൾ
നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് കണക്കാക്കാൻ, ഭാവിയിൽ കൂടുതൽ ഓഹരികൾക്ക് കാരണമാകുന്ന ഏതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക ഉപകരണം പോലുള്ള എല്ലാ സാധ്യതയുള്ള ഓഹരികളും തിരിച്ചറിയേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. സാധ്യതയുള്ള സാധാരണ ഓഹരികളിൽ ഇനിപ്പറയുന്നവ ഉൾപ്പെടുന്നു:
1. സ്റ്റോക്ക് ഓപ്ഷനുകളും വാറണ്ടുകളും
2. പരിവർത്തനം ചെയ്യാവുന്ന ബോണ്ടുകൾ
3. മാറ്റാവുന്ന മുൻഗണന ഓഹരികൾ
സ്റ്റോക്ക് ഓപ്ഷനുകൾ എന്നത് ജീവനക്കാരുടെ ആനുകൂല്യങ്ങളാണ്, അവ വാങ്ങുന്നയാൾക്ക് മുൻകൂട്ടി നിശ്ചയിച്ച സമയത്തും വിലയിലും പൊതു ഓഹരികൾ വാങ്ങാൻ അനുവദിക്കുന്നു. കൺവേർട്ടിബിൾ പ്രിഫേർഡ് ഷെയറുകളും കൺവേർട്ടിബിൾ ബോണ്ടുകളും സമാനമാണ്, കൂടാതെ അവയുടെ കരാറിൽ സൂചിപ്പിച്ച സമയത്തും നിരക്കിലും പൊതു ഓഹരികളാക്കി മാറ്റാനും കഴിയും.
കൂടാതെ, ഇപിഎസ് ഫോർമുലയെക്കുറിച്ചുള്ള എല്ലാ വിശദാംശങ്ങളും ഇവിടെ പരിശോധിക്കുക.
ബേസിക് ഇപിഎസ് vs ഡൈല്യൂറ്റഡ് ഇപിഎസ് ആപ്ലിക്കേഷൻ:
കമ്പനിയുടെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിനായി ഉപയോഗിക്കുന്ന പി/ഇ അനുപാതം കണക്കാക്കുന്നതിൽ ഇപിഎസ് പ്രധാനമാണ് . അതിനാൽ, ഇപിഎസിന്റെ കൃത്യമായ കണക്കുകൂട്ടൽ പ്രധാനമാണ്. നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് അടിസ്ഥാന ഇപിഎസിനേക്കാൾ ശാസ്ത്രീയമാണ്.
അടിസ്ഥാന വിശകലനത്തിന്, എല്ലാ സാധ്യതയുള്ള ഇക്വിറ്റി ഡൈല്യൂട്ടറുകളുടെയും സ്വാധീനം ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നതിനാൽ നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് കൂടുതൽ ഫലപ്രദമാണ്. ഇത് കമ്പനിയുടെ ഇപിഎസ് ഭാവിയിലെ വികാസത്തിന് അനുസൃതമാണെന്ന് ഉറപ്പാക്കുന്നു. അതിനാൽ, പി/ഇ കണക്കുകൂട്ടലിന് ഇത് കൂടുതൽ പ്രധാനമാണ്.
ഒരു കമ്പനിയിൽ ഗണ്യമായ നേർപ്പിക്കൽ ഉള്ളപ്പോൾ ഒഴികെ, മിക്ക അവസരങ്ങളിലും അടിസ്ഥാന ഇപിഎസ് ഉദ്ദേശ്യം നിറവേറ്റുന്നു. അപ്പോൾ നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് കൂടുതൽ യുക്തിസഹമാണ്.
അടിസ്ഥാന EPS vs നേർപ്പിച്ച EPS വ്യത്യാസങ്ങൾ:
ബേസിക് ഇപിഎസും ഡൈല്യൂഷൻ ഇപിഎസും തമ്മിലുള്ള ചില പ്രധാന വ്യത്യാസങ്ങൾ ഇവയാണ്:
1. വളരെ അനുയോജ്യമാണെങ്കിലും, അടിസ്ഥാന ഇപിഎസ് കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക ആരോഗ്യത്തിന്റെ ഒരു നല്ല അളവുകോലല്ല. ഒരു കമ്പനി സാമ്പത്തികമായി എങ്ങനെ പ്രവർത്തിക്കുന്നുവെന്ന് അറിയുന്നതിനുള്ള കർശനമായ സമീപനമാണ് നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ്.
2. നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ അടിസ്ഥാന ഇപിഎസ് ഒരു ലളിതമായ അളവാണ്.
3. ലളിതമായ മൂലധന ഘടനയുള്ള കമ്പനികൾക്ക് അടിസ്ഥാന ഇപിഎസ് ഉപയോഗിക്കുന്നു, അതേസമയം കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമായ മൂലധന ഘടനയുള്ള കമ്പനികൾക്ക് നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് ഉപയോഗിക്കുന്നു. മിക്ക വലിയ കമ്പനികൾക്കും സാധ്യതയുള്ള ഡൈല്യൂട്ടറുകൾ ഉണ്ട്, അതിനാൽ, അവർക്ക്, നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് കൂടുതൽ അർത്ഥവത്താണ്.
4. നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് എപ്പോഴും കുറവാണ്. ഇത് ഏതാണ്ട് ശരിയാണ്, പക്ഷേ ഒരു സൂക്ഷ്മത ആവശ്യമാണ്. നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസ് എപ്പോഴും അടിസ്ഥാന ഇപിഎസിനേക്കാൾ കുറവോ തുല്യമോ ആണ്. ഇത് ഒരിക്കലും ഉയർന്നതല്ല. ഒരു കമ്പനിക്ക് നേർപ്പിച്ച സെക്യൂരിറ്റികൾ ഇല്ലെങ്കിൽ (അല്ലെങ്കിൽ സാധ്യതയുള്ള സെക്യൂരിറ്റികൾ ആന്റി-നേർപ്പിച്ചതിനാൽ അവഗണിക്കപ്പെട്ടാൽ), അടിസ്ഥാന ഇപിഎസും നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസും ഒരുപോലെയായിരിക്കും.
5. ബേസിക് ഇപിഎസ്, ഇക്വിറ്റി ഡൈല്യൂഷന്റെ ലാഭത്തിലുള്ള സ്വാധീനം പരിഗണിക്കുന്നില്ല, അതേസമയം ഡൈല്യൂഷൻ ചെയ്ത ഇപിഎസ്
ബേസിക് ഇപിഎസ് vs ഡൈല്യൂറ്റഡ് ഇപിഎസ് താരതമ്യ പട്ടിക
|
അടിസ്ഥാന ഇപിഎസ് |
നേർപ്പിച്ച EPS |
|
ഒരു ഇക്വിറ്റി ഷെയറിൽ നിന്നുള്ള കമ്പനിയുടെ അടിസ്ഥാന വരുമാനം |
കൺവെർട്ടിബിൾ ഷെയറിനു കമ്പനിയുടെ വരുമാനം |
|
കൺവേർട്ടിബിൾ ഷെയറുകൾ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടാത്തതിനാൽ നിക്ഷേപകർക്ക് ഇത് അത്ര പ്രധാനമല്ല. |
നിക്ഷേപകർക്ക് കൂടുതൽ പ്രാധാന്യമുള്ളത് |
|
ഒരു കമ്പനിയുടെ ലാഭക്ഷമത വിലയിരുത്താൻ സഹായിക്കുന്നു |
കൺവേർട്ടിബിൾ സെക്യൂരിറ്റികൾ ഉപയോഗിച്ച് ലാഭക്ഷമത വിലയിരുത്താൻ സഹായിക്കുന്നു. |
|
കണക്കുകൂട്ടലിൽ ഉൾപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്ന പൊതു ഓഹരികൾ |
പൊതു ഓഹരികൾ, സ്റ്റോക്ക് ഓപ്ഷനുകൾ, ഇഷ്ടപ്പെട്ട ഓഹരികൾ, വാറന്റുകൾ, കടം എന്നിവയെല്ലാം കണക്കുകൂട്ടലിൽ ഉൾപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. |
|
ഉപയോഗിക്കാൻ എളുപ്പമാണ് |
താരതമ്യേന കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമായത് |
ഒരു ഷെയറിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം (EPS) vs നേർപ്പിച്ച EPS ന്റെ ഉദാഹരണം
ഒരു യഥാർത്ഥ ഉദാഹരണം ഉപയോഗിച്ച് ബേസിക് vs ഡൈല്യൂഡ് ഇപിഎസ് മനസ്സിലാക്കുന്നത് എളുപ്പമാണ്. ഒരു കമ്പനിക്ക് 1 കോടി ഓഹരികൾ കുടിശ്ശികയുണ്ടെന്നും അതിന്റെ അറ്റാദായം 10 കോടിയാണെന്നും കരുതുക . അടിസ്ഥാന ഇപിഎസ് ഒരു ഷെയറിന് ₹10 ആണ്. എന്നിരുന്നാലും, കമ്പനിക്ക് സാധ്യതയുള്ള സ്റ്റോക്ക് ഓപ്ഷനുകളിലും കൺവേർട്ടിബിൾ സെക്യൂരിറ്റികളിലും 20 ലക്ഷം ഓഹരികളുണ്ട്. ഇവ ഉൾപ്പെടുത്തിക്കഴിഞ്ഞാൽ, ഡയല്യൂഡ് ഇപിഎസ് ഒരു ഷെയറിന് ഏകദേശം 8.33 ആയി കുറയും, കാരണം മൊത്തം ഷെയറുകളുടെ എണ്ണം 1.2 കോടിയായി ഉയരും.
ഇത് ബേസിക് ഇപിഎസും ഡൈല്യൂഡ് ഇപിഎസും തമ്മിലുള്ള അടിസ്ഥാന വ്യത്യാസം വ്യക്തമാക്കുന്നു: ബേസിക് ഇപിഎസ് കുടിശ്ശികയുള്ള ഓഹരികളിലെ വരുമാനം കാണിക്കുന്നു, അതേസമയം ഡൈല്യൂഡ് ഇപിഎസ് എല്ലാ സാധ്യമായ ഓഹരി പരിവർത്തനങ്ങളിലെയും വരുമാനം കാണിക്കുന്നു. ഡൈല്യൂഡ് ഇപിഎസ് ഒരു കമ്പനിയുടെ വരുമാന ശക്തിയെക്കുറിച്ച് കൂടുതൽ യാഥാസ്ഥിതികവും യാഥാർത്ഥ്യബോധമുള്ളതുമായ ഒരു വീക്ഷണം നൽകുന്നു, പ്രത്യേകിച്ച് ജീവനക്കാരുടെ ഗണ്യമായ സ്റ്റോക്ക് ഓപ്ഷനുകളോ കൺവെർട്ടിബിൾ കടമോ ഉള്ള സ്ഥാപനങ്ങളെ വിലയിരുത്തുമ്പോൾ.
ഉപസംഹാരം:
അടിസ്ഥാന ഇപിഎസും നേർപ്പിച്ച ഇപിഎസും കണ്ടെത്തുന്നത് കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക ആരോഗ്യം കൂടുതൽ കൃത്യമായി കാണാൻ സഹായിക്കുന്നു. കമ്പനിയുടെ മൂലധന ഘടന സങ്കീർണ്ണമാണെങ്കിൽ രണ്ടും കണക്കാക്കുന്നതാണ് എപ്പോഴും നല്ലത്.
