पुट लेखन का परिचय

पुट लेखन एक  विकल्प व्यापार रणनीति  है जो आमतौर पर उन व्यापारियों द्वारा उपयोग की जाती है जिनके पास  शेयर बाजार  की भविष्यवाणियों के साथ थोड़ा अनुभव होता है। व्यापारी जो पुट लेखन को अपनी  व्यापार रणनीति  के हिस्से के रूप में उपयोग करने का इरादा रखते हैं, आमतौर पर बाजार को देखने और यह भविष्यवाणी करने की क्षमता रखते हैं कि यह किस दिशा में जाएगा। इसके अलावा, पुट लेखन आमतौर पर अन्य विकल्प व्यापार रणनीतियों के साथ संयोजन में उपयोग किया जाता है। इस लेख में, हम पुट लेखन को इस तरह से समझाएंगे जो व्यापारियों को उनके व्यापार यात्रा के प्रारंभिक चरण में यह समझने में मदद कर सकता है कि यह कैसे काम करता है ताकि वे इसे उपयोग करने के लिए आवश्यक बाजार कौशल और ज्ञान विकसित करने की दिशा में काम कर सकें। लेकिन पहले, आइए जानें कि पुट लेखन का क्या मतलब है।

पुट लेखन क्या है?

पुट लेखन का मतलब है एक अनुबंध बेचना जिसमें आप अनुबंध में उल्लिखित मूल्य (जिसे स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है) पर एक निश्चित तारीख तक (जिसे समाप्ति तिथि कहा जाता है) शेयरों को खरीदने के लिए सहमत होते हैं। व्यापारी एक स्थिति खोलने या बाजार पर एक पुट अनुबंध डालने के लिए एक छोटी राशि (जिसे प्रीमियम कहा जाता है) भी कमाता है। पुट अनुबंध लिखना मूल रूप से एक पुट अनुबंध बेचना है। आप आमतौर पर एक पुट लिखेंगे जब आप उम्मीद करते हैं कि शेयरों की बाजार कीमतें या तो बढ़ेंगी या वहीं रहेंगी। दूसरे शब्दों में, पुट लेखन एक बुलिश व्यापार रणनीति है। पुट लेखन कैसे काम करता है? आइए कुछ तरीकों का पता लगाएं जिनका उपयोग एक व्यापारी संभावित कमाई को लक्षित करने के लिए पुट लेखन कर सकता है  पुट विकल्प  अनुबंधों के प्रीमियम कीमतों में उतार-चढ़ाव से कमाई को लक्षित करने के लिए बहुत सरलता से किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, यदि मोहिनी एक पुट विकल्प अनुबंध लिखती है जिसमें वह समाप्ति तिथि तक 100 शेयरों को 100 रुपये के स्ट्राइक प्राइस पर खरीदने के लिए सहमत होती है। बाजार शेयर की कीमतें 110 रुपये हैं। वह 2 रुपये का प्रीमियम देती है, जो शेयरों की संख्या से गुणा करने पर 200 रुपये हो जाता है। अब तक, मोहिनी ने 200 रुपये कमाए हैं और कुछ भी निवेश नहीं किया है। मोहिनी का कोई इरादा नहीं है कि वह कोई शेयर खरीदे। वह केवल  विकल्प  अनुबंधों की कीमत में वृद्धि से लाभ उठाने का इरादा रखती है। जैसे-जैसे समाप्ति तिथि नजदीक आती है, मोहिनी यह देखकर प्रसन्न होती है कि उसकी भविष्यवाणियों के अनुसार, शेयर की कीमत 110 रुपये के स्तर के आसपास बनी हुई है। अनुबंध खरीदार के पास मोहिनी को 100 रुपये में शेयर बेचने का कोई अच्छा कारण नहीं है जब वे इसे खुले बाजार में अधिक कीमत पर बेच सकते हैं। मोहिनी ने अपनी निवेश रणनीति के अनुसार प्रीमियम से कमाई की है।

“महान सौदे” से कमाई

पुट लेखन को किसी के प्रवेश मूल्य को कम करने के साधन के रूप में भी किया जा सकता है। आइए जय के उदाहरण को लें, जो एक पुट अनुबंध लिखता है जहां वह समाप्ति तिथि तक 100 शेयरों को 70 रुपये में खरीदने के लिए सहमत होता है। जय के अनुबंध खरीदने के दिन बाजार की कीमतें 75 रुपये हैं। जय 2 रुपये का प्रीमियम कमाता है, जो कुल 200 रुपये होता है। जय शेयरों को बाजार मूल्य से कम कीमत पर प्राप्त करने के लिए उत्सुक है, या वह ब्रेक ईवन की उम्मीद करता है। जय भविष्यवाणी करता है कि बाजार बढ़ेगा। वास्तव में, उसे लगता है कि कीमतें जल्द ही 80 रुपये, शायद 90 रुपये तक पहुंच जाएंगी। वह संभावित रूप से लाभदायक प्रवेश मूल्य पर प्रवेश करेगा यदि वह इस तरह की स्थिति में 70 रुपये पर शेयर खरीदने का प्रबंधन करता है, क्योंकि वह अपने शेयरों को बेचने में सक्षम हो सकता है, जैसे ही वह उन्हें प्राप्त करता है, और प्रति शेयर 10 रुपये से 20 रुपये कमा सकता है। जय के लिए वास्तव में दो परिदृश्य काम कर सकते हैं परिदृश्य 1: जब समाप्ति तिथि आती है, शेयर की कीमत 70 रुपये है। अनुबंध का उपयोग किया जाता है और जय को शेयर उसी कीमत पर मिलते हैं जैसे बाजार मूल्य, लेकिन उसने प्रति शेयर अतिरिक्त 2 रुपये भी कमाए हैं। यदि जय द्वारा भविष्यवाणी के अनुसार शेयर की कीमतें इसके बाद तेजी से बढ़ती हैं, तो वह उच्च कीमत पर बेचने में सक्षम हो सकता है और कमाई के साथ चला जा सकता है। परिदृश्य 2: जैसे-जैसे समाप्ति तिथि नजदीक आती है, शेयर की कीमत 69 रुपये है और लेकिन खरीदार जय को बाजार मूल्य से 1 रुपये प्रति शेयर अधिक भुगतान करना पड़ता है। क्या यह नुकसान जैसा लगता है? लेकिन रुको, जय ने प्रीमियम पर भी प्रति शेयर 2 रुपये कमाए हैं। तो जैसा कि यह निकला, जय अभी भी प्रति शेयर 1 रुपये की कमाई के साथ चला जाता है। इसके अलावा, शेयर की कीमतें अभी भी जय द्वारा भविष्यवाणी के अनुसार बढ़ सकती हैं और वह बिक्री पर अभी भी कमाई करने के लिए खड़ा है।

विपरीत पक्ष

उपरोक्त खुशहाल उदाहरण यह दर्शाते हैं कि चीजें कैसे खेलेंगी यदि चीजें व्यापारी के पक्ष में जाती हैं। लेकिन अगर चीजें नहीं गईं तो क्या होगा? वह कैसा दिखता है? किसी भी मामले में, शेयर की कीमत भयानक रूप से गिर सकती है और पुट लेखक उच्च स्ट्राइक प्राइस का भुगतान करने के लिए छोड़ दिए जाएंगे जब वास्तव में शेयर की कीमत गिर गई है (और यदि व्यापारियों ने एक फुलाए हुए मूल्य के साथ एक शेयर में निवेश किया है, या यदि उन्होंने एक असफल कंपनी चुनी है तो यह गिरना जारी रह सकता है)। वैकल्पिक रूप से, वे वांछित शेयर मूल्य पर शेयर प्राप्त कर सकते हैं, लेकिन शेयर गिरना जारी रख सकता है। इस मामले में वे एक संभावित नुकसानकारी शेयर को पकड़ रहे हैं। इसका मतलब है कि उनकी भविष्यवाणी गलत रही है, क्योंकि शेयर की कीमत बढ़ने के बजाय गिर रही है।

किसी के नुकसान को सीमित करना

हालांकि, मोहिनी या जय, जब वे देखते हैं कि शेयर की कीमतें स्ट्राइक प्राइस से नीचे गिर रही हैं, तो आगे बढ़ सकते हैं और एक कॉल विकल्प लिख सकते हैं। यह पुट विकल्प का उल्टा है इस अर्थ में कि कोई समाप्ति तिथि तक स्ट्राइक प्राइस पर शेयर बेचने के लिए सहमत होता है। उन्हें ऐसे अनुबंध पर अधिक प्रीमियम खर्च करना पड़ सकता है क्योंकि यह मांग में होगा (कौन ऐसा अनुबंध नहीं चाहेगा जो उन्हें बाजार मूल्य से अधिक कीमत पर बेचने की अनुमति देता है?)। हालांकि, वे प्रीमियम का भुगतान कर सकते हैं, अपने नुकसान को सीमित कर सकते हैं और व्यापार से बाहर निकल सकते हैं।

निष्कर्ष

पुट विकल्प लिखने से प्रीमियम राशि के कारण न्यूनतम कमाई की गारंटी मिलती है। हालांकि, जोखिम असीमित है क्योंकि शेयर की कीमत स्ट्राइक प्राइस से काफी नीचे गिर सकती है। इसलिए व्यापारियों के लिए यह महत्वपूर्ण है कि उनके पास एक निकास रणनीति हो या जोखिम को कम करने में मदद करने वाली अन्य रणनीतियों के साथ पुट विकल्पों का उपयोग करें।