മലയാളം
```html
ഫ്യൂച്ചറുകളും ഓപ്ഷനുകളും കരാറുകൾ കാഷ് അല്ലെങ്കിൽ അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ ഭൗതിക ഡെലിവറിയിൽ തീർപ്പാക്കാം. തീർപ്പാക്കൽ ബാധ്യതകളുടെ കാലാവധി തീരുമ്പോൾ ഉണ്ടാകുന്ന ഒരു നിർണ്ണയമാണ്. ഭൗതിക തീർപ്പാക്കലിൽ, വ്യാപാരികൾ കാഷ് വ്യത്യാസങ്ങൾക്കു പകരം യഥാർത്ഥ ഓഹരികൾ കൈമാറുന്നു; അതിനാൽ, ഡിമാറ്റ് ബാലൻസ്, മാർജിൻ, ഡെലിവറിയുടെ തയ്യാറെടുപ്പ് എന്നിവ പ്രധാനമാണ്. ഈ യന്ത്രവത്കരണം മനസ്സിലാക്കുന്നത് വ്യാപാരികൾക്ക് റിസ്ക്, മൂലധന ആവശ്യം, കാലാവധി തീരുന്ന ദിവസം ബാധ്യത എന്നിവ നിയന്ത്രിക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു.
പ്രധാനപ്പെട്ട കാര്യങ്ങൾ
-
ഏപ്രിൽ 2018 മുതൽ, സെബി സ്റ്റോക്ക് എഫ് & ഓ (F&O) കരാറുകൾക്കായി ഭൗതിക തീർപ്പാക്കൽ നിർബന്ധിതമാക്കി.
-
നിഫ്റ്റി, ബാങ്ക് നിഫ്റ്റി പോലുള്ള സൂചിക ഡെറിവേറ്റിവുകൾ കാഷ് തീർപ്പാക്കുന്നു.
-
ഭൗതിക ഡെലിവറി കാലാവധി തീരുമ്പോൾ മുഴുവൻ കരാർ മൂല്യം അല്ലെങ്കിൽ ഓഹരികൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്നു.
-
മാർജിൻ ആവശ്യകതകൾ എല്ലാ ഇൻ-ദി-മണി (ഐ.ടി.എം) ഫ്യൂച്ചർ സ്ഥാനങ്ങൾക്കും കാലാവധി തീരുന്ന ദിവസം ഡെലിവറി മാർജിന്റെ 100% വരെ എത്തുന്നു.
എഫ് & ഓയിൽ (F&O) ഭൗതിക തീർപ്പാക്കൽ എന്താണ്?
ഫ്യൂച്ചറുകളിലും ഓപ്ഷനുകളിലും ഭൗതിക തീർപ്പാക്കൽ എന്നത് ഫ്യൂച്ചർ കരാറിന്റെ കാലാവധി തീരുമ്പോൾ ലാഭം അല്ലെങ്കിൽ നഷ്ടം കാഷിൽ വാങ്ങുകയും വിൽക്കുകയും ചെയ്യുന്നതിനുപകരം ഭൗതിക ഓഹരികൾ കൈമാറുന്നു എന്നതാണ്. ഒരു വ്യാപാരി സ്റ്റോക്ക് ഫ്യൂച്ചറുകളിലോ ഇൻ-ദി-മണി (ഐ.ടി.എം) ഓപ്ഷനുകളിലോ ഒരു സ്ഥാനം ഉപയോഗിക്കുന്നുവെങ്കിൽ, ഓഹരികൾ വാങ്ങുന്നതിനോ വിൽക്കുന്നതിനോ ഉള്ള ബാധ്യത നടപ്പിലാക്കുന്നു.
ഈ പ്രക്രിയയിൽ, ദീർഘകാല സ്ഥാനങ്ങൾ വാങ്ങുന്നവൻ അവരുടെ ഡിമാറ്റ് അക്കൗണ്ടിൽ ഓഹരികൾ ലഭിക്കും, കരാറിന്റെ മുഴുവൻ തുകയും അടച്ചതിന് ശേഷം, ഹ്രസ്വ സ്ഥാനത്ത്, വിൽപ്പനക്കാരൻ ഓഹരികൾ കൈമാറേണ്ടതുണ്ട്. ഭൗതിക തീർപ്പാക്കൽ സ്റ്റോക്ക് ഡെറിവേറ്റിവുകൾക്കു മാത്രമേ ബാധകമാകൂ, നിഫ്റ്റി, ബാങ്ക് നിഫ്റ്റി പോലുള്ള സൂചിക ഡെറിവേറ്റിവുകൾ കാഷ്-തീർപ്പാക്കലായി തുടരുന്നു.
ഡെറിവേറ്റിവ് വ്യാപാരത്തിൽ ഭൗതിക തീർപ്പാക്കലിന്റെ പ്രാധാന്യം
നിർബന്ധിത ഭൗതിക തീർപ്പാക്കൽ അവതരിപ്പിച്ചത് വ്യാപാരത്തെ യഥാർത്ഥ സെക്യൂരിറ്റീസ് മാർക്കറ്റുമായി കൂടുതൽ അടുത്ത ബന്ധം പുലർത്താനും അത്യധികം അനുമാനങ്ങൾ തടയാനും. പ്രധാന കാരണങ്ങൾ ഉൾപ്പെടുന്നു:
-
അധിക-ലിവറേജ് പരിമിതപ്പെടുത്തൽ: ഭൗതിക തീർപ്പാക്കൽ പ്രാബല്യത്തിൽ വരുത്താൻ, വ്യാപാരികൾ സജ്ജമാക്കേണ്ടതുണ്ട് മുഴുവൻ ഫണ്ടുകൾ അല്ലെങ്കിൽ ഓഹരികൾ, ഇത് വളരെ ലിവറേജ്ഡ് മറ്റും വെറും അനുമാന സ്ഥാനങ്ങൾ നിരുത്സാഹപ്പെടുത്തുന്നു.
-
വില മാനിപ്പുലേഷൻ കുറയ്ക്കുന്നു: ഡെലിവറി ബാധ്യതകൾ കാലാവധി അടുത്ത് കൃത്രിമ വില ചലനങ്ങൾക്ക് ലഭ്യമായ പരിധി കുറയ്ക്കുന്നു.
-
മാർക്കറ്റ് സ്ഥിരത മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നു: ഡെലിവറി അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള തീർപ്പാക്കൽ മികച്ച പങ്കാളിത്തം പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നു, ഹ്രസ്വകാല അസ്ഥിരത കുറയ്ക്കുന്നു.
ഭൗതിക തീർപ്പാക്കലിനുള്ള നിയന്ത്രണ ഘടന
സെബി സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ ഡെറിവേറ്റീവ് മാർക്കറ്റുകൾ ക്രമീകരിക്കുന്നതിന് നന്നായി നിർവചിച്ച നിയമങ്ങളുടെ രൂപത്തിൽ ഭൗതിക തീർപ്പാക്കൽ നിയന്ത്രിക്കുന്നു:
-
നിർബന്ധിത ഭൗതിക തീർപ്പാക്കൽ: 2018 മുതൽ പ്രാബല്യത്തിൽ വന്നത്, സ്റ്റോക്ക് ഡെറിവേറ്റിവുകൾ തീർപ്പാക്കേണ്ടതുണ്ട് ആസ്തിയുടെ ഡെലിവറിയിലൂടെ.
-
മാർജിൻ ആവശ്യകതകൾ: മാർജിൻ ആവശ്യകതകൾ ഉടമസ്ഥാവകാശ കരാറിന്റെ തീയതി അടുത്ത് വരുമ്പോൾ തുടർച്ചയായി ഉയരുന്നു.
-
തീർപ്പാക്കൽ പ്രാബല്യത്തിൽ വരുത്തൽ: എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ പാലിക്കാൻ പരാജയപ്പെടുന്നവർക്കായി ലേലങ്ങൾ പോലുള്ള പിഴകൾ പ്രാബല്യത്തിൽ വരുത്തുന്നു.
ഡെലിവറി നിർബന്ധിതമായതിനാൽ, വാങ്ങുന്നവർക്ക് മതിയായ ഫണ്ടുകൾ ഉണ്ടായിരിക്കണം, വിൽപ്പനക്കാരൻ ഡിമാറ്റ് അക്കൗണ്ടുകളിൽ ഓഹരികൾ കൈവശം വയ്ക്കണം. ബ്രോക്കർമാർക്ക് മാർജിൻ കുറവ് അല്ലെങ്കിൽ തീർപ്പാക്കൽ പരാജയങ്ങൾ റിസ്ക് അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള സ്ക്വയർ-ഓഫുകൾ ഉണ്ടാക്കാം.
ഭൗതിക തീർപ്പാക്കലിന്റെ സാമ്പത്തിക പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ
ഭൗതിക തീർപ്പാക്കലിന് വ്യാപാരികൾക്കും നിക്ഷേപകർക്കും നിർദിഷ്ട സാമ്പത്തിക പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ ഉണ്ട്, ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു:
-
മൂലധന ആവശ്യം:
-
വ്യാപാരികൾ തീർപ്പാക്കേണ്ടതുണ്ട് കരാറിന്റെ മുഴുവൻ മൂല്യം കാഷ് അല്ലെങ്കിൽ ആവശ്യമായ ഓഹരികളുമായി, കാഷ് തീർപ്പാക്കലിൽ, വിലയിലെ വ്യത്യാസത്തിന് മാത്രമേ ക്രമീകരണങ്ങൾ ഉണ്ടാകൂ.
-
ഇത് കാലാവധി തീരുന്നതിന് അടുത്ത് ഫണ്ടിംഗ് ആവശ്യകതകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.
-
ഉയർന്ന ഇടപാട് ചെലവുകൾ:
-
ഭൗതിക ഡെലിവറിയുടെ കാര്യത്തിൽ ബ്രോക്കറേജ്, ഡി.പി ചാർജുകൾ, സ്റ്റാമ്പ് ഡ്യൂട്ടി മറ്റും നിയമപരമായ പിഴകൾ ഉൾപ്പെടുന്നു.
-
ഈ അധിക ചെലവുകൾ എഫ് & ഓ (F&O) വ്യാപാരത്തിന്റെ ചെലവ് കൂടുതൽ ഉയർത്തുന്നു.
-
വില ചലനങ്ങളോടുള്ള എക്സ്പോഷർ:
-
കാലാവധി കഴിഞ്ഞാൽ ഉടമസ്ഥാവകാശം വ്യാപാരികളെ തീർപ്പാക്കലിന് ശേഷം വില ചലനങ്ങളിലേക്ക് വിടുന്നു.
-
പ്രതീക്ഷിക്കാത്ത അസ്ഥിരത ലാഭം അല്ലെങ്കിൽ നഷ്ടം ഡെറിവേറ്റീവ് വ്യാപാരത്തിന് അനുപാതികമല്ലാത്തതാക്കാം.
താഴെ പറയുന്ന സ്ഥാനങ്ങൾ ഭൗതിക തീർപ്പാക്കലിനായി അടയാളപ്പെടുത്തും:
-
ഫ്യൂച്ചറുകൾ
എല്ലാ സ്റ്റോക്ക് ഫ്യൂച്ചർ സ്ഥാനങ്ങളും കാലാവധി തീരുന്ന ദിവസത്തിന്റെ അവസാനം തുറന്നിരിക്കുന്നവ നിർബന്ധിതമായി ഭൗതികമായി തീർപ്പാക്കേണ്ടതുണ്ട്.
-
ഒരു ദീർഘകാല ഫ്യൂച്ചർ സ്ഥാനം ഓഹരികൾ വാങ്ങുന്നതിന് (ലഭിക്കുന്നതിന്) ഫലമായി വരും
-
ഒരു ഹ്രസ്വ ഫ്യൂച്ചർ സ്ഥാനം ഓഹരികൾ വിൽക്കുന്നതിന് (കൈമാറുന്നതിനും) ഫലമായി വരും
-
ഓപ്ഷനുകൾ
|
ഇൻ-ദി-മണി (ഐ.ടി.എം) ഓപ്ഷൻ കരാറുകൾ |
ഒരു കോൾ/പുട്ട് ഓപ്ഷൻ വാങ്ങി/വിൽക്കി & സ്ഥാനം കാലാവധി വരെ നടത്തിയിരിക്കുന്നു |
ഓഹരി വാങ്ങുക (ലഭിക്കുക)/വിൽക്കുക (കൈമാറുക) |
|
ലോങ് കോൾ |
ഒരു കോൾ ഓപ്ഷൻ വാങ്ങി |
മുഴുവൻ മൂല്യം അടച്ച് ഓഹരി വാങ്ങുക |
|
ഷോർട്ട് കോൾ |
ഒരു കോൾ ഓപ്ഷൻ വിൽക്കി |
അംഗീകരിച്ച വിലയിൽ അംഗീകരിച്ച അളവിലുള്ള ഓഹരികൾ കൈമാറി ഓഹരി വിൽക്കുക |
|
ലോങ് പുട്ട് |
ഒരു പുട്ട് ഓപ്ഷൻ വാങ്ങി |
അ |
