தமிழ்
நிதி மேலாண்மை வாகனங்களின் அமைப்பு நாடுகளுக்கு மூலதன முதலீடுகளை சமநிலைப்படுத்துவதற்கும் வருமானத்தை வழங்கும் முதலீடுகளுக்கும் முக்கியமானது. சுவரின் செல்வ நிதிகள் (SWF) பல நாடுகள் இந்த நிதிகளைத் திறந்து பிரபலமான நிறுவனங்கள் மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க சொத்துகளில் வெளிப்படையாக முதலீடு செய்வதால் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளன. சுவரின் செல்வ நிதிகளின் அளவு மற்றும் எண்ணிக்கையில்劇மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. SWFI தரவுகளின்படி, 2020 இல், 91 க்கும் மேற்பட்ட சுவரின் செல்வ நிதிகள் சுமார் $8.2 டிரில்லியன் செல்வ சொத்துகளைச் சேர்த்துள்ளன. சுவரின் செல்வ நிதிகளின் வரலாறு, நோக்கம், வகைகள் மற்றும் வளர்ச்சியைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம், ஏனெனில் அவை தங்கள் பரந்த அணுகுமுறையுடன் உலக பொருளாதாரத்தை பாதிக்கக்கூடும்.
சுவரின் செல்வ நிதி என்றால் என்ன?
சுவரின் செல்வ நிதி என்பது மாநிலத்தால் சொந்தமாகக் கொண்ட முதலீட்டு நிதி அல்லது நிறுவனம் ஆகும். நாடு பட்ஜெட் அதிகப்படியான நிலையை அடைந்தால், பணத்தை, அதாவது சுவரின் செல்வத்தை, மத்திய வங்கியுடன் வைத்திருப்பதற்குப் பதிலாக முதலீடுகளாக மாற்றலாம் அல்லது பொருளாதாரத்தில் செலுத்தலாம். இவ்வாறு, சில சுவரின் செல்வ நிதிகள் நாட்டின் நிதி அதிகப்படியான நிலையை முதலீடு செய்கின்றன. அதே நேரத்தில், சில SWF கள் தனியார்மயமாக்கல், வெளிநாட்டு நாணய நடவடிக்கைகள், வருவாய் போன்றவற்றின் வருவாயிலிருந்து நிறுவப்படுகின்றன, மூலப்பொருட்கள் மற்றும் மூலப்பொருட்கள் போன்றவற்றின் வருவாயிலிருந்து நிறுவப்படுகின்றன. அவர்கள் பங்குகள், அரசு பத்திரங்கள், தங்கம், நிலம், வெளிநாட்டு நேரடி முதலீடுகள் போன்ற பல சொத்து வகைகளில் முதலீடு செய்கின்றனர்.
சுவரின் செல்வ நிதிகளின் நோக்கம் மற்றும் இயல்பு என்ன?
சுவரின் செல்வ நிதி, பிற முதலீட்டு நிதிகளைப் போலவே, தங்கள் குறிப்பிட்ட நோக்கங்கள், ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை, விதிமுறைகள், திரவம் பற்றிய கவலைகள் மற்றும் பொறுப்பு நிலைகள் ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளது. நிதியின் சொத்துகளின் அடிப்படையில், அதன் ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை மிகவும் பாதுகாப்பானது முதல் அதிக ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை வரை இருக்கலாம். நிதிகளுக்கும் நீண்டகால வருமானம் மற்றும் திரவம் ஆகியவற்றில் வெவ்வேறு விருப்பங்கள் உள்ளன. சுவரின் செல்வ நிதியின் நோக்கம் நல்ல நீண்டகால வருமானத்தை உருவாக்குவதாகும். பொதுவாக, ஒரு நாட்டின் மத்திய வங்கி நீண்டகால வருமானத்தை கவனிக்காது, மாறாக வெளிநாட்டு நாணய கையிருப்புகளை குறுகிய காலத்தில் நிர்வகிக்கவும் சந்தை நெருக்கடியின் போது எளிதான திரவத்தை வழங்கவும் கவனம் செலுத்துகிறது. போர்ட்ஃபோலியோவை பன்முகப்படுத்துதல் மற்றும் நீண்டகால மூலதன வளர்ச்சியை உறுதிசெய்தல் ஆகியவற்றுடன், SWF கள் மிகுந்த மாறுபாடான ஏற்றுமதி சந்தையில் பட்ஜெட் மற்றும் பொருளாதாரத்தை நிலைப்படுத்தவும் பாதுகாக்கவும் உதவுகின்றன.
முதலீட்டு விதிமுறைகள்
சுவரின் செல்வ நிதிகளில் முதலீடு பொதுவாக ஒரு முக்கியமான தொகை பணமாகும். ஒவ்வொரு SWF கும் ஏற்றுக்கொள்ளும் தொகைகள் நாடு மற்றும் நிதி ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் மாறுபடுகின்றன. சில SWF கள் தங்கள் முதலீடுகள் மற்றும் நிறுவன ஆளுமை நடைமுறைகள் குறித்து மற்றவர்களை விட வெளிப்படையாக உள்ளன. சிலர் தங்கள் முதலீடுகளை காலமுறைப்படி அறிவிக்கலாம், மற்றவர்கள் அதே விஷயத்தை வெளிப்படுத்தாமல் இருக்கலாம். சில நேரங்களில், SWF நேரடியாக உள்நாட்டு தொழில்களில் முதலீடு செய்கிறது. பல்வேறு நாடுகள் தங்கள் பொருளாதாரம் மற்றும் மக்கள் தொகையின் தேவைகளின் அடிப்படையில் SWF களை உருவாக்கவோ அல்லது கலைக்கவோ முடியும்.
சுவரின் செல்வ நிதியின் வரலாறு
முதல் சுவரின் செல்வ நிதி 1953 இல் குவைத் பட்ஜெட் அதிகப்படியான நிலைக்கு ஒரு தீர்வாக நிறுவப்பட்டது. குவைத் முதலீட்டு ஆணையம் அதிகப்படியான எண்ணெய் வருவாயில் முதலீடு செய்ய நிறுவப்பட்டது. 1955 இல், கிரிபாட்டி தனது வருவாய் கையிருப்புகளை வைத்திருக்க ஒரு நிதி உருவாக்கப்பட்டது. உண்மையான முக்கிய SWF சிங்கப்பூரின் அரசு முதலீட்டு கழகம் (GIC), 1981 இல் நிறுவப்பட்டது. தற்போது உலகின் மிகப்பெரிய சுவரின் செல்வ நிதி நோர்வே அரசு ஓய்வூதிய நிதி உலகளாவிய, 1990 ஆம் ஆண்டில் எண்ணெய் வர்த்தகத்திலிருந்து நாட்டின் அதிகப்படியான வருவாயை வைத்திருக்க நிறுவப்பட்டது. அது பின்னர் அரசு பெட்ரோலியம் நிதி என்று அழைக்கப்பட்டது. 2006 ஆம் ஆண்டில் அதன் பெயரை நோர்வே அரசு ஓய்வூதிய நிதி உலகளாவிய என்று மாற்றியது, ஏனெனில் அது தற்போது நிலையான வருமானம், பங்குகள் மற்றும் நிலத்தில் முதலீடு செய்கிறது. 2019 இல், SWF 19.9% வருமானத்தைப் பதிவு செய்தது. 71% இன் மிக உயர்ந்த ஒதுக்கீடு பங்குகளில் இருந்தது, இது 26.0% வருமானத்தைப் பதிவு செய்தது, 3% நிதி நிலத்தில் இருந்தது மற்றும் 27% நிலையான வருமானத்தில் இருந்தது.
சுவரின் செல்வ நிதிகளின் வகைகள்
சுவரின் செல்வ நிதிகளின் பாரம்பரிய வகைப்பாடு நிலைப்படுத்தல் நிதிகள், ஓய்வூதிய கையிருப்பு நிதிகள், கையிருப்பு முதலீட்டு நிதிகள், சேமிப்பு அல்லது எதிர்கால தலைமுறை நிதிகள், மூலதன வளர்ச்சி சுவரின் செல்வ நிதிகள் (SDSWF), கையிருப்பு முதலீட்டு நிதிகள், இலக்கு தொழில் குறிப்பிட்ட நிதிகள், தோன்றக்கூடிய அல்லது நெருக்கடியானவை ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது. சுவரின் செல்வ நிதிகள் நிதி செய்யப்படும் முறையின் அடிப்படையில் பொருள் அல்லது பொருள் அல்லாத சுவரின் செல்வ நிதிகளாகவும் வகைப்படுத்தப்படலாம். பொருள் சுவரின் செல்வ நிதிகள் பொருள் ஏற்றுமதியால் நிதியளிக்கப்படுகின்றன. பொருளின் விலை உயர்ந்தால் பொருளை ஏற்றுமதி செய்யும் நாட்டில் அதிகப்படியான நிலைகள் உள்ளன. மறுபுறம், அதன் ஏற்றுமதியில் தழுவிய பொருளாதாரம் பொருளின் விலை குறைந்தால் பற்றாக்குறை நிலைமையில் பொருளாதார வீழ்ச்சியை எதிர்கொள்ளக்கூடும். SWF கள் பல்வேறு பகுதிகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் நாட்டின் பணத்தை பன்முகப்படுத்தி, இத்தகைய பொருளாதாரங்களை நிலைப்படுத்துகின்றன. பொருள் அல்லாத சுவரின் செல்வ நிதிகள் அதிகாரப்பூர்வ வெளிநாட்டு நாணய கையிருப்புகளின் அதிகப்படியான நிலையால் நிதியளிக்கப்படுகின்றன.
சுவரின் செல்வ நிதிகளின் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்
SWF இன் நன்மைகள் நாடு முழுவதும் மந்தநிலையிலும் அதிகரித்த அரச செலவினங்களிலும் நிலைப்படுத்திகள் அடங்கும். இது வரிகளுக்கு அப்பாற்பட்ட வருமானத்தைப் பெற உதவலாம். இது நிதிகளின் பன்முக மேலாண்மையை ஊக்குவித்து பொருளாதாரத்தை வலுப்படுத்துகிறது. SWF இன் சில தீமைகள் உள்ளன, SWF இன் வருமானம் கணிக்கப்பட்டாலும் உறுதியாக இல்லை. SWF இல் வீழ்ச்சி வெளிநாட்டு நாணய விகிதங்களை எதிர்மறையாக பாதிக்கக்கூடும். சில SWF களில் வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாததால் நிதிகள் தவறாக நிர்வகிக்கப்படலாம். 2008 க்கு பிறகு, பாதுகாப்பு அச்சங்களை நீக்க வெளிப்படைத்தன்மைக்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கப்பட்டுள்ளது.
NIIF: இந்தியாவின் சுவரின் செல்வ நிதி
2015 இல், இந்தியாவின் முதல் சுவரின் செல்வ நிதி இந்திய அரசால் நிறுவப்பட்டது- தேசிய முதலீட்டு மற்றும் அடிக்கட்டு நிதி (NIIF). இந்த நிதி வணிக ரீதியாக செயல்படும் திட்டங்களில் அடிக்கட்டு முதலீட்டின் மூலம் பொருளாதார தாக்கத்தை அதிகரிக்க உருவாக்கப்பட்டது. செப்டம்பர் 2020 நிலவரப்படி, NIIF 4.4 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிலான நிதிகளை நிர்வகிக்கிறது. NIIF மூன்று வகையான நிதிகளை நிர்வகிக்கிறது, அதாவது மாஸ்டர் நிதி, நிதிகளின் நிதி மற்றும் மூலதன முதலீட்டு நிதி.
NIIF இல் முதலீட்டாளர்கள்
அக்டோபர் 2017 இல், அபு தாபி முதலீட்டு ஆணையம் (ADIA) NIIF உடன் 1 பில்லியன் டாலர் மதிப்பிலான முதலீட்டு முதல் ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திட்டது. NIIF இன் மாஸ்டர் நிதியில் பங்களிப்பாளர்கள் கோடக் மகிந்திரா லைஃப், HDFC குழு, ஆக்சிஸ் வங்கி மற்றும் ஐசிஐசிஐ வங்கி போன்ற உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) அடங்கும். 2018 ஜூன் மாதம் ஆசிய அடிக்கட்டு முதலீட்டு வங்கி (AIIB) 200 மில்லியன் டாலர் முதலீட்டை அறிவித்தது. நவம்பர் 2020 இல் ஆத்ம நிர்பார் பாரத் அபியான் ஒரு பகுதியாக, மத்திய அமைச்சரவை NIIF இல் 6000 கோடி ரூபாய் முதலீட்டை ஒப்புதல் அளித்தது. NIIF இன் நிதியில் சமீபத்திய முதலீடு 2021 பிப்ரவரியில், 100 மில்லியன் டாலர் முதலீட்டை அறிவித்த புதிய வளர்ச்சி வங்கி (NDB) ஆகும். சுவரின் செல்வ நிதிகள் நாட்டின் முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவை பன்முகப்படுத்த ஒரு நல்ல வழியாகும். குறிப்பாக 2005 க்கு பிறகு SWF இன் எழுச்சி அதன் செயல்பாடு மற்றும் ஒரு நாட்டின் முதலீடுகளுக்கு மதிப்பு சேர்க்கும் பணியை வெளிச்சமிட்டுள்ளது. இந்தியா தனது சுவரின் செல்வ நிதிகளிலும் புதிய முதலீடுகளிலும் கவனம் செலுத்துவதால், வரவிருக்கும் ஆண்டுகளில் NIIF இல் விரைவான வளர்ச்சியை நாம் காணக்கூடும்.
