பங்கு நியாயமான மதிப்பு என்ன?

பங்குகளின் நியாயமான மதிப்பு என்ன?

நியாயமான மதிப்பு என்பது ஒரு சொத்தின் உட்கர மதிப்பைக் குறிக்கிறது. எனவே, பங்குகள், நிலம் அல்லது நாணயம் போன்ற எந்த சொத்திற்கும் நியாயமான மதிப்பு என்ற கருத்தை நீங்கள் பயன்படுத்தலாம். முதலில் ஒரு எளிய உதாரணத்தைப் பயன்படுத்தி நியாயமான மதிப்பை புரிந்துகொள்ள முயற்சிப்போம். நீங்கள் ஒரு புதிய அலுவலக கடையில் முதலீடு செய்ய விரும்புகிறீர்கள் என்று கருதுக. அடுத்த 30 ஆண்டுகளின் முழு ஆயுளில், அதன் மறுவிற்பனை மதிப்பை உள்ளடக்கிய ₹2 கோடி வருமானம் கிடைக்கும் என்று நீங்கள் அறிந்திருக்கிறீர்கள் என்று கருதுக. இப்போது இந்த கடையை அமைப்பதில் ₹2 கோடிக்கு மேல் முதலீடு செய்ய விரும்பமாட்டீர்கள், ஏனெனில் அப்போது லாபம் எதிர்மறையாக இருக்கும், சரிதானே? மேலும், ₹2 கோடியில் பெரும்பாலான பகுதி மிகவும் பின்னர் வரும். எனவே, இன்று முதலீடு ₹2 கோடிக்கு மிகக் குறைவாக இருக்க வேண்டும். எனவே, இந்த சூழலில், அந்த கடையில் இன்று நீங்கள் முதலீடு செய்ய விரும்பும் மதிப்பு அந்த கடையின் நியாயமான மதிப்பு ஆகும். அதேபோல, ஒரு பங்கின் விஷயத்தில், பங்கின் எதிர்கால லாபங்கள் மற்றும் வருவாய்கள் பற்றிய அனைத்து தகவல்களும் வாங்குபவர்கள் மற்றும் விற்குபவர்களுக்கு கிடைக்கும்போது, ​​நிறுவனத்தின் பங்குகள் வர்த்தகம் செய்ய வேண்டிய விலை நியாயமான மதிப்பு ஆகும். பங்கின் நியாயமான மதிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு சரியான விலையில் பங்குகளை வாங்க அல்லது விற்க முடிவு செய்ய உதவுகிறது. ஒரு பங்கு அதன் நியாயமான மதிப்புக்கு கீழே வர்த்தகம் செய்யும்போது, ​​அது மதிப்பீடு குறைவாகவும், நல்ல வாங்கும் வாய்ப்பாகவும் கருதப்படலாம். மாறாக, ஒரு பங்கு அதன் நியாயமான மதிப்புக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யும்போது, ​​அது மதிப்பீடு அதிகமாக இருக்கலாம், இது விற்க நல்ல நேரம் என்று கருதலாம். பங்கின் நியாயமான மதிப்பின் அடிப்படையில் இந்த வகையான முதலீட்டு உத்தி மதிப்பு முதலீடு என்று அழைக்கப்படுகிறது.

நியாயமான மதிப்பை கணக்கிடுதல்

பங்கின் நியாயமான மதிப்பை நீங்கள் பல முறைகளால் கணக்கிடலாம், பங்குதாரர் தள்ளுபடி மாதிரி (DDM), தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (DCF) மற்றும் ஒப்பிடக்கூடிய நிறுவனங்கள் பகுப்பாய்வு போன்றவை. இருப்பினும், கீழே DCF பற்றி சுருக்கமாக விவாதிப்போம்:

தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கத்தைப் புரிந்துகொள்ளுங்கள்

DCF மாதிரி என்பது பணத்தின் நேர மதிப்பு என்ற கருத்தின் அடிப்படையில் ஒரு சக்திவாய்ந்த கருவி ஆகும், இது பங்கின் நியாயமான மதிப்பை மதிப்பீடு செய்ய உதவுகிறது. நிறுவனத்தின் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்து அவற்றின் தற்போதைய மதிப்பை கண்டறிகிறது. பின்னர் அந்த தற்போதைய மதிப்பைப் பயன்படுத்தி பங்கின் நியாயமான மதிப்பை இன்று கண்டறிகிறது. இருப்பினும், DCF கணக்கீடுகள் பயன்படுத்தப்படும் உள்ளீடுகளுக்கு உணர்திறன் கொண்டதாக இருக்கலாம், உதாரணமாக பணப்புழக்க முன்னறிவிப்புகள் மற்றும் தள்ளுபடி விகிதம். இந்த உள்ளீடுகளில் சிறிய மாற்றங்கள் கணக்கிடப்பட்ட நியாயமான மதிப்பில் குறிப்பிடத்தக்க மாறுபாடுகளை ஏற்படுத்த முடியும். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் DCF மாதிரியைப் பயன்படுத்தும்போது முழுமையான ஆராய்ச்சி செய்யவும், விவேகத்துடன் நடந்து கொள்ளவும் அவசியம்.

DCF இல் நியாயமான மதிப்பு சூத்திரம்

நிறுவனத்தின் நியாயமான மதிப்பை கணக்கிட நீங்கள் பின்வரும் படிகளைப் பயன்படுத்த வேண்டும். படி 1: அடுத்த சில ஆண்டுகளின் எதிர்கால பணப்புழக்கத்தின் தற்போதைய மதிப்பை கண்டறியவும். DCF ஐப் பயன்படுத்தி தற்போதைய மதிப்புக்கான சூத்திரம் = Σ (CFt / (1 + r)^t) இங்கு: Σ அனைத்து எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் தொகையை குறிக்கிறது. CFt குறிப்பிட்ட ஆண்டில் (t) எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கத்தை குறிக்கிறது. r என்பது பணத்தின் நேர மதிப்பை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள பயன்படுத்தப்படும் தள்ளுபடி விகிதம். t என்பது பணப்புழக்கம் கணக்கிடப்படும் ஆண்டைக் குறிக்கிறது. படி 2: நிறுவனத்தின் இறுதி மதிப்பை கண்டறியவும். இறுதி மதிப்பு என்பது வழக்கமான முன்னறிவிப்பு காலத்தைத் தாண்டிய அனைத்து எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் இணைந்த மதிப்பைக் குறிக்கிறது. வழக்கமான முன்னறிவிப்பு காலம் பொதுவாக 3 முதல் 5 ஆண்டுகள் வரை இருக்கும். இறுதி மதிப்புக்கான சூத்திரம் = (CFt*(1 + இறுதி வளர்ச்சி விகிதம்))/(தள்ளுபடி விகிதம் – இறுதி வளர்ச்சி விகிதம்) இங்கு, இறுதி வளர்ச்சி விகிதம் என்பது நிறுவனம் என்றென்றும் வளர எதிர்பார்க்கப்படும் சுமார் விகிதம் ஆகும். நீங்கள் இறுதி மதிப்பைக் கண்டறிந்த பிறகு, இந்த முறை இறுதி மதிப்பில் தற்போதைய மதிப்பு சூத்திரத்தை மீண்டும் பயன்படுத்தவும். அந்த இறுதி மதிப்பு இன்று எவ்வளவு மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது என்பதை இது உங்களுக்கு தெரிவிக்கும். படி 3: அவற்றைச் சேர்க்கவும். இறுதி மதிப்பு நிறுவனத்தின் மதிப்பு ஆகும். இருப்பினும், பங்கீன மதிப்பைக் கண்டறிய நிறுவன மதிப்பிலிருந்து கடன் மதிப்பை கழிக்க வேண்டும். தள்ளுபடி விகிதம் (r) என்பது DCF மாதிரியின் முக்கிய கூறு ஆகும். இது தேவைப்படும் வருமான விகிதத்தை குறிக்கிறது. உங்கள் தள்ளுபடி விகிதமாக நீங்கள் தேர்ந்தெடுக்கும் எண் பொதுவாக முதலீட்டுடன் தொடர்புடைய அபாயம் மற்றும் நிலவும் வட்டி விகிதங்கள் போன்ற காரகளின் அடிப்படையில் இருக்கும். அபாயம் அதிகமாக இருந்தால் அல்லது தேவைப்படும் வருமானம் அதிகமாக இருந்தால், பங்கின் நியாயமான மதிப்பு குறைவாக இருக்கும். உங்கள் பணப்புழக்கங்களை எண்ண FCFF அல்லது FCFE முறையை நீங்கள் தேர்ந்தெடுக்கிறீர்களா என்பதையும் விகிதம் சார்ந்துள்ளது. FCFF பெரும்பாலும் WACC மூலம் தள்ளுபடி செய்யப்படுகிறது, FCFE பங்கீன செலவினால் தள்ளுபடி செய்யப்படுகிறது.

நியாயமான மதிப்பின் உதாரணம்

DCF மாதிரியைப் பயன்படுத்தி பங்கின் நியாயமான மதிப்பை எவ்வாறு கணக்கிடலாம் என்பதை விளக்க ஒரு எளிமையான உதாரணத்தைப் பார்ப்போம். நீங்கள் ABC நிறுவனத்தை பகுப்பாய்வு செய்கிறீர்கள் என்று கருதுவோம், அடுத்த 5 ஆண்டுகளில் நிறுவனம் பின்வரும் பணப்புழக்கங்களை உருவாக்கும் என்று நீங்கள் எதிர்பார்க்கிறீர்கள்: ஆண்டு 1: ₹1,000 ஆண்டு 2: ₹1,200 ஆண்டு 3: ₹1,400 ஆண்டு 4: ₹1,600 ஆண்டு 5: ₹1,800 படி 1: 10% தள்ளுபடி விகிதம் (r) என்று கருதினால், ABC நிறுவனத்தின் பங்கின் தற்போதைய மதிப்பை நீங்கள் பின்வருமாறு கணக்கிடலாம்: நியாயமான மதிப்பு = ₹1,000 / (1 + 0.10)^1 + ₹1,200 / (1 + 0.10)^2 + ₹1,400 / (1 + 0.10)^3 + ₹1,600 / (1 + 0.10)^4 + ₹1,800 / (1 + 0.10)^5 = ₹1,000 / 1.10 + ₹1,200 / 1.21 + ₹1,400 / 1.331 + ₹1,600 / 1.4641 + ₹1,800 / 1.61051 = ₹909.09 + ₹991.74 + ₹1,052.18 + ₹1,092.17 + ₹1,116.59 = ₹5,161.77படி 2: கருதுக: இறுதி வளர்ச்சி விகிதம் = 6% எனவே, இறுதி மதிப்பு = ₹5,161.77*(1+6%)}/(10% – 6%) = ₹5,161.77*26.5 = ₹1,36,786.90 எனவே, இறுதி மதிப்பின் தற்போதைய மதிப்பு = ₹84,933.90 படி 3: எனவே, நிறுவனத்தின் இறுதி மதிப்பு = ₹5,161.77+₹84,933.90 = ₹90,100.67.

நியாயமான மதிப்பு vs கேரியிங் மதிப்பு

நியாயமான மதிப்பு பங்கின் கோட்பாட்டியல் அல்லது உட்கர மதிப்பைக் குறிக்கும்போது, ​​கேரியிங் மதிப்பு, பொதுவாக புத்தக மதிப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது, ஒரு நிறுவனத்தின் புத்தகங்கள் அல்லது சமநிலைத் தாளில் ஒரு சொத்து பதிவு செய்யப்படும் மதிப்பாகும். வரலாற்று செலவுகளின் அடிப்படையில், கழிவுகள், அமோர்டிசேஷன் மற்றும் பாதிப்புகளுக்காக சரிசெய்யப்பட்டு, கேரியிங் மதிப்பு தீர்மானிக்கப்படுகிறது. ஒரு சொத்தின் கேரியிங் மதிப்புக்கான சூத்திரம் = சொத்தின் செலவு - கழிவுகள் மற்றும் அமோர்டிசேஷன்

நியாயமான மதிப்பு vs சந்தை மதிப்பு

நியாயமான மதிப்பு மற்றும் சந்தை மதிப்பு தொடர்புடையவை ஆனால் தனித்துவமான கருத்துக்கள். சந்தை மதிப்பு என்பது திறந்த சந்தையில் பங்கு வர்த்தகம் செய்யப்படும் உண்மையான விலை ஆகும். இது வழங்கல் மற்றும் கோரிக்கையின் சக்திகள், முதலீட்டாளர் உணர்வு மற்றும் சந்தை இயக்கவியல் ஆகியவற்றால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. சந்தை மதிப்பு அடிக்கடி மாறக்கூடும் மற்றும் பங்கின் நியாயமான மதிப்புடன் எப்போதும் ஒத்துப்போகாது. மறுபுறம், நியாயமான மதிப்பு என்பது தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (DCF) முன்னறிவிப்புகள் போன்ற அடிப்படை பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில் பங்கு எவ்வளவு மதிப்பாக இருக்க வேண்டும் என்பதற்கான மதிப்பீடு ஆகும். இது தற்போதைய சந்தை விலையுடன் அவசியமாக பொருந்தாத உட்கர மதிப்பைக் குறிக்கிறது. சந்தை மதிப்பு கணக்கிடப்பட்ட நியாயமான மதிப்புக்கு மிகவும் கீழே இருக்கும் சந்தர்ப்பங்களை முதலீட்டாளர்கள் அடிக்கடி தேடுகிறார்கள், ஏனெனில் இது மதிப்பீடு குறைவாக இருக்கக்கூடும் என்பதை குறிக்கலாம்.

மேலும் படிக்கவும் புத்தக மதிப்பு vs சந்தை மதிப்பு

நியாயமான மதிப்பு கணக்கீட்டின் நன்மைகள்

நியாயமான மதிப்பு கணக்கீடு முதலீட்டாளர்கள், பகுப்பாய்வாளர்கள் மற்றும் நிறுவனங்களுக்கு பல நன்மைகளை வழங்குகிறது: a. வெளிப்படைத் தன்மை: நியாயமான மதிப்பு கணக்கீடு நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியத்தை வெளிப்படையாகக் காட்டுகிறது, தற்போதைய சந்தை நிலைமைகள் மற்றும் பொருளாதார உண்மைகளை பிரதிபலிப்பதன் மூலம் தெளிவற்ற காரணங்களின் அடிப்படையில் சந்தை இயக்கங்களை விட. b.அபாய மதிப்பீடு: நியாயமான மதிப்பு கணக்கீடு முதலீட்டாளர்களுக்கு தள்ளுபடி விகிதங்களை மதிப்பீட்டு செயல்முறையில் இணைப்பதன் மூலம் அவர்களின் முதலீடுகளுடன் தொடர்புடைய அபாயங்களை மதிப்பீடு செய்ய உதவுகிறது. c. தற்காலிகத்தன்மை - நியாயமான மதிப்பு முறை பங்குகள் மட்டுமல்லாமல் வீடுகள் அல்லது பத்திரங்கள் போன்ற பல்வேறு வகையான சொத்துகளின் நியாயமான மதிப்பை கணக்கிட பயன்படுத்தப்படலாம். d. கரடி/காளை சந்தைகளில் பயனுள்ளதாக உள்ளது - அனைத்து பங்குகளும் பெரிய சந்தை-விளைவுகளால் விலை குறைவதாகவோ அதிகமாகவோ இருக்கும் போது, ​​உட்கர மதிப்பை அறிந்துகொள்வது உங்கள் உணர்ச்சிகளை சமநிலைப்படுத்த உதவும் மற்றும் ஒரு சமநிலையான அணுகுமுறையை எடுக்க உதவும். 

நியாயமான மதிப்பை பாதிக்கும் காரகள்

ஒரு பங்கின் நியாயமான மதிப்பு பல்வேறு காரகளால் பாதிக்கப்படலாம், அவற்றில்

1. வருமானங்கள் மற்றும் வளர்ச்சி - நிறுவனத்தின் வருமானங்கள் மற்றும் பணப்புழக்க வளர்ச்சி அதிகமாக இருந்தால், அதன் நியாயமான மதிப்பு அதிகமாக இருக்கும்.
2. சந்தை உணர்வு - முதலீட்டாளர் உணர்வு மற்றும் சந்தை நிலைமைகள் பங்கின் சந்தை மதிப்பில் மாறுபாடுகளை ஏற்படுத்தலாம், இது அதன் நியாயமான மதிப்புடன் ஒத்துப்போகக்கூடாது.
3. பொருளாதார நிலைமைகள் - இதில் வட்டி விகிதங்கள், ஒழுங்குமுறை சூழல்கள், தொழில்நுட்ப முன்னேற்றங்கள் மற்றும் நிறுவனத்தின் எதிர்கால வருமானங்கள் மற்றும் அபாயங்களை பாதிக்கக்கூடிய உலகளாவிய நிகழ்வுகள் அடங்கும்.
4. அபாயம் - விலை அல்லது வருமானங்களில் மாறுபாடு, அதிக கடன் அல்லது நிறுவனத்தில் குறைந்த பணம் போன்ற காரணங்களால் அதிக அபாயம் இருந்தால், உங்கள் தள்ளுபடி விகிதங்களை சரிசெய்ய வேண்டிய அவசியம் இருக்கலாம், இதனால் பங்கின் நியாயமான மதிப்பு குறையும்.

இறுதி வார்த்தைகள்

நீங்கள் நியாயமான மதிப்பைப் பற்றி கற்றுக்கொள்வதில் மகிழ்ச்சியடையும்போது, ​​எங்கள் இணையதளத்தில் உள்ள பல்வேறு கட்டுரைகளிலிருந்து பங்கு சந்தை பற்றி மேலும் கற்றுக்கொள்வதில் நீங்கள் மகிழ்ச்சியடையலாம். நீங்கள் முதலீடு செய்யத் தொடங்க விரும்பினால், Angel One உடன் ஒரு இலவச டிமாட் கணக்கைத் திறக்கவும்!